Tóm tắt
Các sản phẩm liên quan đến AI của Alibaba trong quý này đạt doanh thu 123,8 tỷ nhân dân tệ, duy trì mức tăng trưởng năm ba chữ số trong 12 quý liên tiếp, tốc độ tăng trưởng của dịch vụ đám mây cũng tăng lên 45%. Qwen mở rộng phạm vi tiếp cận nhà phát triển thông qua việc công khai trọng số và các mô hình đa kích thước. Alibaba đang chuyển ảnh hưởng của mô hình thành nhu cầu tính toán đám mây, việc thương mại hóa AI bắt đầu từ khái niệm đi vào báo cáo tài chính.
Các công ty công nghệ nói về AI không có gì lạ, cái thực sự hiếm là đưa AI vào bảng doanh thu. Số liệu mà Alibaba đưa ra trong quý này là: doanh thu các sản phẩm liên quan đến AI đạt 123,8 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 18,2 tỷ đô la Mỹ, và đã đạt mức tăng trưởng năm ba chữ số liên tiếp trong quý thứ 12.
Khoản doanh thu này không phải là dự báo cho tương lai, mà là chi phí mà khách hàng đã thực sự chi trả. Việc doanh nghiệp huấn luyện và triển khai mô hình cần sức mạnh tính toán đám mây, sau khi ứng dụng được đưa vào vận hành còn tiếp tục tạo ra nhu cầu suy luận, lưu trữ và xử lý dữ liệu. Khi mức độ sử dụng tăng lên, AI từ việc trưng bày sản phẩm tại họp báo, trở thành một dịch vụ mà Alibaba Cloud có thể tính phí theo số lần gọi và chu kỳ dịch vụ.
Qwen chọn cách ưu tiên mở rộng quy mô sử dụng trước
Cách tiếp cận của Alibaba không phải là khóa tất cả các mô hình mạnh nhất trong giao diện đóng. Dòng Qwen tiếp tục cung cấp các phiên bản mở trọng số, và bao phủ các quy mô tham số và môi trường phần cứng khác nhau. Các doanh nghiệp lớn có thể gọi các mô hình mạnh hơn trên Alibaba Cloud, còn các nhà phát triển và người dùng thông thường cũng có thể chạy các phiên bản nhỏ hơn trên các thiết bị như máy tính xách tay.
Chiến lược này trong ngắn hạn chưa chắc mang lại mức phí cao nhất cho mỗi lần, nhưng lại có thể nhanh chóng mở rộng số lượng người dùng và ứng dụng. Nhà phát triển dùng Qwen để hoàn thiện nguyên mẫu trước, khi dự án đi vào môi trường sản xuất, thường sẽ cần khả năng huấn luyện, suy luận và vận hành ổn định hơn, Alibaba Cloud khi đó trở thành nền tảng kế thừa tự nhiên. Mô hình càng phổ biến, dịch vụ đám mây càng dễ có được nhu cầu tính toán liên tục.
Báo cáo cũng đề cập, tỷ trọng sử dụng token của các mô hình mở trọng số Trung Quốc trên nền tảng OpenRouter, đến giữa năm 2026 đã tăng lên khoảng 61%. Điều này cho thấy mức độ chấp nhận của các nhà phát triển toàn cầu đối với các mô hình Trung Quốc đang tăng lên. Nếu Alibaba có thể giữ vững ảnh hưởng của Qwen với các nhà phát triển, họ sẽ có được không chỉ thứ hạng mô hình, mà còn cả lối vào tiềm năng cho khách hàng dịch vụ đám mây.
123,8 tỷ nhân dân tệ chỉ là điểm khởi đầu, trọng tâm là liệu tăng trưởng có thể duy trì hay không
Dịch vụ Đám mây AI và Máy tính của Alibaba trong quý này đạt doanh thu 484,4 tỷ nhân dân tệ, tăng 45% so với cùng kỳ, trong khi tổng doanh thu tăng 9% lên 2.689,5 tỷ nhân dân tệ, đạt tốc độ tăng trưởng quý nhanh nhất trong khoảng ba năm. Quy mô kinh doanh AI chưa đủ để thay thế thương mại điện tử, nhưng đã đủ để kéo đáng kể tốc độ tăng trưởng của tập đoàn.
Tất nhiên, thương mại hóa vẫn đi kèm chi phí cao. Chi tiêu vốn tăng 75% so với cùng kỳ, dòng tiền tự do có dòng chảy ròng ra khoảng 446,7 tỷ nhân dân tệ, việc huấn luyện và suy luận mô hình cũng sẽ tiếp tục tiêu tốn vốn. Nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, thị trường sẽ nhanh chóng đặt lại câu hỏi về lợi tức đầu tư.
Nhưng so với hai ba năm trước, câu chuyện AI của Alibaba đã có thêm một lớp hỗ trợ cứng: họ không chỉ có mô hình và người dùng, mà còn có doanh thu sản phẩm tăng trưởng liên tục trong 12 quý. Đối với các nhà đầu tư BABA, chỉ số đáng theo dõi nhất trong giai đoạn tiếp theo không phải là họ lại phát hành bao nhiêu mô hình, mà là liệu doanh thu liên quan đến AI, lợi nhuận dịch vụ đám mây và mức độ sử dụng của khách hàng có thể tăng lên đồng bộ hay không. Chỉ cần ba điều này tiếp tục được thực hiện, Alibaba sẽ có cơ hội biến ảnh hưởng công nghệ của Qwen thành dòng tiền dài hạn thực sự.
