Sau 6 tháng đình trệ, Ấn Độ tái khởi động nhập khẩu bạc: Giá bạc liệu có thể tạo đột phá nhờ đó?

Xuất bản vào 2026-08-24Cập nhật gần nhất vào 2026-08-24

Tóm tắt

Ấn Độ khởi động lại nhập khẩu bạc thể hiện nhu cầu bổ sung kho, cộng thêm mùa cao điểm đến gần và áp lực ngoại hối được giảm bớt, việc cải thiện cung cầu vật chất hỗ trợ giá bạc.

Tóm tắt: Việc Ấn Độ tái khởi động nhập khẩu bạc cho thấy nhu cầu bổ sung kho, kết hợp với mùa cao điểm đang đến gần và áp lực ngoại hối giảm bớt, cung cầu thực tế được cải thiện hỗ trợ giá bạc.

Vào tháng 8, Ấn Độ đã cho phép nhập khẩu bạc trở lại, với khoảng 89,81 tấn bạc nhập cảnh thông qua Sàn Giao dịch Vàng Bạc Quốc tế Ấn Độ (IIBX), chấm dứt tình trạng đình trệ nhập khẩu kéo dài 6 tháng trước đó. Đồng thời, hiện tại khoảng 400 tấn giấy phép nhập khẩu bạc đã được phê duyệt. Mặc dù quy mô nhập khẩu vẫn còn cách xa so với mức phục hồi toàn diện, nhưng định hướng chính sách đã chuyển từ siết chặt hoàn toàn sang từng bước nới lỏng. Giai đoạn hạn chế hành chính nghiêm trọng nhất đối với nhập khẩu bạc của Ấn Độ đã qua.

Vào tháng 5 năm nay, do áp lực thanh khoản ngoại hối căng thẳng và đồng rupee mất giá, chính phủ Ấn Độ đã tăng mạnh thuế nhập khẩu bạc từ 6% lên 15%, và các nhà nhập khẩu phải có giấy phép của chính phủ mới được nhập khẩu. Biện pháp này ngay lập tức khiến kênh nhập khẩu bạc bị cản trở, nguồn cung bạc trong nước Ấn Độ trở nên căng thẳng, lượng nhập khẩu giảm mạnh. Lượng nhập khẩu bạc của Ấn Độ từng giảm từ 747 tấn vào tháng 1 xuống còn khoảng 29 tấn vào tháng 6, khiến tồn kho bạc nội địa tiêu hao nhanh chóng, giá trong nước tăng cao so với thị trường quốc tế, mức chênh lệch trung bình 30 ngày từng đạt mức cao nhất ít nhất kể từ năm 2019.

Khi hạn chế nhập khẩu được nới lỏng một phần, mức chênh lệch giá bạc trong nước Ấn Độ đã bắt đầu thu hẹp, mức chênh lệch trung bình 30 ngày giảm xuống 4 USD/ounce (tương đương mức chênh lệch khoảng 7%). Tuy nhiên, giấy phép mới vẫn phải cung cấp chứng nhận xuất xứ do cơ quan chính thức cấp, và các thương nhân còn phải trải qua các khâu vận chuyển, hải quan và tinh luyện. Các thủ tục phê duyệt rườm rà và sự chậm trễ trong thông quan logistics vẫn đang kìm hãm nhịp độ hàng về thực tế. Trong ngắn hạn, nguồn cung thị trường vẫn phụ thuộc vào tồn kho hiện có và việc bổ sung theo kiểu tiêu hao, tình trạng khan hiếm bạc thực tế trong nước Ấn Độ về cơ bản vẫn chưa được cải thiện.

Tuy nhiên, mức chênh lệch giá này cung cấp động lực kinh doanh chênh lệch giá liên tục cho các nhà giao dịch toàn cầu. Mặc dù rào cản hành chính vẫn chưa được loại bỏ triệt để, các nhà giao dịch vẫn tích cực thử nghiệm đưa bạc thực qua các kênh khác nhau vào thị trường Ấn Độ, bố trí trước để chờ đợi các chính sách hạn chế được nới lỏng thêm.

Biểu đồ cho thấy mức chênh lệch giá bạc của Ấn Độ tăng mạnh sau tháng 5, chạm mức cao kỷ lục, sau đó giảm nhẹ vào tháng 8.

Kết luận bài viết

Nhu cầu thực tế của Ấn Độ và chu kỳ bổ sung kho mở ra tạo đáy cho giá bạc

Ấn Độ, với tư cách là một trong những thị trường tiêu thụ bạc quan trọng nhất toàn cầu, chiếm 9% nhu cầu đồ bạc toàn cầu ở mọi hình thức (trong đó nhu cầu đồ bạc chiếm 63% toàn cầu). Trong khi đó, nguồn cung bạc của nước này lại phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu. Do đó, sự thay đổi chính sách nhập khẩu của Ấn Độ không phải là một điều chỉnh chính sách khu vực đơn giản, mà là một biến số quan trọng trong cung cầu bạc toàn cầu.

Sáu tháng đình trệ nhập khẩu trước đó đã khiến tồn kho trong nước Ấn Độ bị tiêu hao nghiêm trọng, tình trạng khan hiếm thực tế đã cung cấp hỗ trợ đáy vững chắc cho giá bạc. Khi hạn chế nhập khẩu được nới lỏmột phần, nhu cầu bổ sung kho dần được giải phóng, kết hợp với mùa tiêu thụ truyền thống nửa cuối năm đang đến gần, cán cân cung cầu bạc thực tế đang chuyển từ "cực kỳ căng thẳng" sang "cải thiện chậm", giá bạc có khả năng nhận được động lực tăng mới nhờ sự hồi phục của nhu cầu thực tế.

Nội dung Liên quan

Dalio: Nợ công Mỹ tăng cao, 3 năm tới là giai đoạn then chốt, đề xuất phân bổ vàng và Bitcoin

Tác giả Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater Associates, cảnh báo về một chu kỳ nợ lớn sắp xảy ra ở Mỹ. Theo ông, tài chính Mỹ đang ở một bước ngoặt quan trọng do thâm hụt ngân sách lớn (khoảng 2 nghìn tỷ USD), nợ tích lũy cao (gấp 6 lần doanh thu) và áp lực trả nợ khổng lồ (11 nghìn tỷ USD, tương đương 200% doanh thu). Nếu không điều chỉnh, khủng hoảng nợ có thể xảy ra trong vòng 3 năm tới, dao động 2 năm. Ông mô tả cơ chế vận hành của chu kỳ nợ: khi nợ và thanh toán lãi vượt quá thu nhập, nhu cầu trái phiếu giảm, dẫn đến lãi suất tăng hoặc ngân hàng trung ương in tiền mua nợ, gây ra lạm phát và phá giá tiền tệ. Để giải quyết vấn đề, Dalio đề xuất giải pháp 3 phần "3%": giảm thâm hụt ngân sách xuống còn 3% GDP thông qua cắt giảm chi tiêu khoảng 5%, tăng thuế khoảng 5% và giảm lãi suất 1-1,5 điểm phần trăm một cách cân bằng, dựa trên cải cách cơ bản. Về đầu tư, ông nhận định nhiều nền kinh tế (Anh, EU, Trung Quốc, Nhật Bản) đều đối mặt rủi ro nợ tương tự và có thể trải qua điều chỉnh nợ và phá giá tiền tệ. Do đó, ông khuyến nghị đa dạng hóa tài sản, giảm phụ thuộc vào trái phiếu chính phủ, đồng thời tăng cường nắm giữ vàng (khoảng 10-15% danh mục) và phân bổ một phần nhỏ vào Bitcoin như những tài sản phi chủ quyền để phòng ngừa rủi ro tiền tệ mất giá.

marsbit9 phút trước

Dalio: Nợ công Mỹ tăng cao, 3 năm tới là giai đoạn then chốt, đề xuất phân bổ vàng và Bitcoin

marsbit9 phút trước

Các nhà đầu tư vào Unitree cùng nhau rót vốn lớn vào một đội ngũ robot hình người

Khoảnh khắc lịch sử của trí tuệ thể hiện (Embodied AI) tại Trung Quốc: Ngày 19/8, Unitree Robotics chính thức lên sàn STAR Market, trở thành "cổ phiếu robot hình người đầu tiên" trên A-share. Điều đáng chú ý là ba cổ đông bên ngoài lớn nhất của Unitree - Meituan, Sequoia China và Matrix Partners - lại cùng nhau đầu tư vào một công ty embodied AI khác là MiaoDong Technology. Đội ngũ sáng lập MiaoDong sở hữu nền tảng ấn tượng: CEO Gao Jianrong từng là trợ lý đắc lực của Wang Tao (nhà sáng lập DJI) trong 9 năm, trong khi CTO Yang Shuo, sau thời gian ở DJI, đã gia nhập đội ngũ Optimus tại Tesla và trở thành một trong những kỹ sư người Trung Quốc cấp cao nhất ở đó. Họ mang theo kinh nghiệm sản phẩm phần cứng từ DJI và nhận thức tiên tiến từ tuyến đầu của lĩnh vực robot. Sản phẩm đầu tiên của MiaoDong, robot hai chân bánh xe tên Beni, đã gây ấn tượng mạnh. Được mệnh danh là "camera robot" toàn địa hình đầu tiên trên thế giới, Beni (nặng dưới 2kg, có thể nhảy cao 25cm, tốc độ 28km/h) đã phá kỷ lục về số tiền gây quỹ cộng đồng cho danh mục robot trên Kickstarter. Sản phẩm này thậm chí còn nhận được đánh giá 10/10 từ nhà sáng tạo nội dung công nghệ hàng đầu MKBHD. MiaoDong tập trung vào chiến lược "công nghệ tiên phong + khả năng sản phẩm đỉnh cao". Họ sử dụng học tăng cường (reinforcement learning) để huấn luyện mọi chức năng của robot và giải quyết thách thức về tính nhất quán khi sản xuất hàng loạt. Beni nhắm đến nhu cầu quay phim góc thấp, một khoảng trống trên thị trường, phục vụ chủ vật nuôi, gia đình và người chơi thể thao. Giống như Unitree (bắt đầu từ robot bốn chân), MiaoDong cũng tiếp cận thận trọng bằng sản phẩm phi hình người (Beni) để tích lũy năng lực cốt lõi về thiết kế và sản xuất động cơ (motor) - yếu tố then chốt cho robot. Họ tự nghiên cứu và đã phát triển được động cơ có độ chính xác và mật độ mô-men xoắn cạnh tranh. Hướng tới robot hình người gia đình trong tương lai, MiaoDong theo đuổi phương pháp "whole body intelligence" và đã đạt được đột phá trong điều khiển phối hợp tay-chân cũng như dáng đi kiểu người trên địa hình phức tạp. Triết lý sản phẩm của họ là dựa trên nhu cầu thực tế của người dùng và tạo vòng lặp dữ liệu từ sản phẩm tiêu dùng để liên tục cải tiến. Thay vì chạy theo định giá cao, MiaoDong lựa chọn tốc độ tăng trưởng ổn định trong 3-5 năm, chứng minh năng lực thông qua từng sản phẩm, với mục tiêu bán được một triệu sản phẩm Beni trong ba năm. Họ coi embodied AI là lĩnh vực đáng theo đuổi trong hàng thập kỷ, nơi độ tin cậy và an toàn quan trọng hơn là các mô hình vận hành (operation models) đơn thuần.

marsbit15 phút trước

Các nhà đầu tư vào Unitree cùng nhau rót vốn lớn vào một đội ngũ robot hình người

marsbit15 phút trước

Fasset huy động được 68 triệu USD với định giá 1 tỷ USD với sự hỗ trợ của SBI

Digital bank Fasset, which uses stablecoins as part of its payment and settlement infrastructure, has raised $68 million in a new funding round led by Japan's SBI Group. The company's valuation has reached $1 billion. Including a previous round in May 2026, Fasset has raised a total of $119 million this year. CEO Mohammad Raafi Hossain stated that the company's revenue has grown sixfold year-on-year, and the business has been profitable for 12 consecutive months. Revenue primarily comes from institutional and retail segments, especially stablecoin payments and settlements, with cards and bank accounts emerging as new sources. Fasset operates on its own Ethereum L2 infrastructure called OWN Network, built on Arbitrum and utilizing AI systems. The network connects financial institutions across over 100 banking corridors. The new funds will be used to expand OWN Network and develop AI systems that route transactions based on cost, speed, and availability. The investment deepens Fasset's partnership with SBI, providing access to SBI's broader financial network, including collaboration with SBI Remit for access to remittance networks in approximately 200 countries. The company aims to connect more financial corridors in Japan, Asia, and other emerging markets.

cryptonews.ru17 phút trước

Fasset huy động được 68 triệu USD với định giá 1 tỷ USD với sự hỗ trợ của SBI

cryptonews.ru17 phút trước

CEO Robinhood Phỏng Vấn: Sự Bùng Nổ Của Meme Coin Là Ngoài Dự Kiến, Danh Mục Đầu Tư Của Tôi Khá Đa Dạng

Trong một cuộc phỏng vấn với The Iced Coffee Hour, CEO Robinhood Vlad Tenev đã chia sẻ nhiều quan điểm về tương lai của công ty và thị trường tài chính. Ông nhấn mạnh rằng Robinhood Chain, với khả năng hỗ trợ token cổ phiếu và các giao thức DeFi, đại diện cho hình mẫu của tài chính tương lai. Sự bùng nổ của meme coin trên chain này là điều bất ngờ với đội ngũ. Về thị trường chứng khoán, Tenev không quá lo lắng về một đợt điều chỉnh, vì cho rằng khách hàng trẻ tuổi của Robinhood thường coi đó là cơ hội. Ông cũng thận trọng khi thảo luận về cơn sốt AI và bán dẫn, lưu ý đến sự cân bằng phức tạp giữa nhu cầu thực và hoạt động đầu cơ. Thách thức lớn nhất hiện nay của Robinhood, theo Tenev, là tối ưu hóa trải nghiệm người dùng nhất quán trên nhiều dịch vụ đa dạng, từ giao dịch truyền thống, tiền mã hóa đến thị trường dự đoán. Ông phản hồi về chỉ trích liên quan đến thị trường dự đoán (bị so sánh với cờ bạc) bằng cách nhấn mạnh các tùy chọn cá nhân hóa, cho phép người dùng ẩn tính năng này. Về đầu tư cá nhân, Tenev bày tỏ sự yêu thích giao dịch tiền mã hóa và lạc quan về Bitcoin trong dài hạn nhờ vị thế độc nhất của nó, mặc dù ông không đưa ra dự đoán giá cụ thể. Ông cũng chia sẻ về cuộc sống riêng, như việc dạy toán cho con, các liệu pháp chăm sóc sức khỏe (xông hơi, tắm nước lạnh) và thói quen đọc sách, viết nhật ký trước khi ngủ để tránh xa điện thoại.

marsbit32 phút trước

CEO Robinhood Phỏng Vấn: Sự Bùng Nổ Của Meme Coin Là Ngoài Dự Kiến, Danh Mục Đầu Tư Của Tôi Khá Đa Dạng

marsbit32 phút trước

MFTI: Kiểm tra chiến lược giao dịch tiền điện tử trong điều kiện thị trường thực tế

Một nhóm nghiên cứu từ Đại học Vật lý Kỹ thuật Moskva (MIPT) đã phát triển một hệ thống kiểm tra chiến lược giao dịch tiền điện tử mới. Hệ thống này khác với phương pháp kiểm tra hồi cứu truyền thống (backtest) ở chỗ: thay vì dựa trên dữ liệu giá lịch sử lý tưởng hóa, nó mô phỏng các điều kiện gần giống với thị trường thực tế, bao gồm phí giao dịch, trượt giá, thanh khoản và chi phí tài trợ cho hợp đồng vĩnh viễn. Những yếu tố này thường khiến một chiến lược có lợi nhuận trên lý thuyết trở nên yếu kém khi triển khai thực tế. Nghiên cứu tập trung vào các chiến lược động lượng (momentum), một cách tiếp cận phổ biến trong giao dịch thuật toán. Nhóm đã thu thập và kiểm tra dữ liệu thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong 8 năm. Hệ thống hoạt động theo từng bước, chỉ sử dụng dữ liệu sẵn có tại thời điểm đưa ra quyết định và tính đến tất cả các chi phí thực tế để tránh sai lầm sử dụng thông tin từ tương lai. Kết quả cho thấy, khi kiểm tra trong điều kiện thực tế, nhiều chiến lược trước đây có vẻ hiệu quả đã mất đi lợi thế. Lợi nhuận cao không còn là ưu điểm chính. Thay vào đó, điểm mạnh của chiến lược động lượng là khả năng hạn chế tổn thất và bảo vệ vốn trong các giai đoạn thị trường sụt giảm mạnh. Nghiên cứu đã thử nghiệm 132 biến thể chiến lược và nhận thấy việc dựa vào một kịch bản tốt nhất là không đủ tin cậy. Tuy nhiên, khi kết hợp nhiều biến thể thành một danh mục, hiệu ứng động lượng vẫn duy trì được lợi nhuận ổn định và giảm mức sụt giảm vốn tối đa hơn 2 lần (từ 67% xuống 29%). Hệ thống này có tiềm năng trở thành nền tảng để đánh giá và phát triển các sản phẩm đầu tư mới trên thị trường tiền điện tử, đặc biệt trong bối cảnh Nga đang hình thành khung pháp lý cho tài sản tài chính số. Nhóm nghiên cứu dự định mở rộng kiểm tra sang các loại chiến lược và tài sản tiền điện tử khác trong tương lai.

cryptonews.ru36 phút trước

Giao dịch

Giao ngay