Tác giả: Wu Blockchain
Biên dịch: TechFlow Shenchao
Lời dẫn Shenchao: Gọi vốn từ các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) trong lĩnh vực crypto đã giảm một nửa trong quý I, trong khi lĩnh vực thanh toán bằng stablecoin lại trở thành một trong số ít lĩnh vực vẫn liên tục hoàn thành các vòng gọi vốn lớn. Đối với những người trong ngành, điều này đánh dấu sự chuyển dịch của dòng vốn từ "câu chuyện về token" sang "doanh thu thực tế", đồng thời cũng có nghĩa là stablecoin đang chuyển từ công cụ giao dịch trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trên chuỗi không bằng khối lượng thanh toán thực tế, việc tuân thủ quy định, chuyển đổi tiền pháp định và mối quan hệ với ngân hàng vẫn là những nút thắt then chốt.
Tổng thể gọi vốn đã giảm nhiệt: Quý I năm 2026, gọi vốn từ VC trong crypto giảm khoảng 50% so với quý trước, vốn ngày càng tập trung vào các công ty trưởng thành đã có khách hàng, doanh thu và khối lượng giao dịch đáng kể.
Thanh toán bằng stablecoin tăng trưởng ngược chiều: Các công ty như Rain, OpenFX, RedotPay, Mesh, Conduit vẫn tiếp tục hoàn thành các vòng gọi vốn lớn trong các lĩnh vực phát hành thẻ, thanh toán xuyên biên giới, thanh khoản ngoại hối, ví kết nối ngân hàng và giải quyết thanh toán.
VC tập trung vào cơ sở hạ tầng: Stablecoin hỗ trợ giải quyết thanh toán xuyên biên giới hoạt động 24/7, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng có thể tạo doanh thu từ phí giao dịch, chênh lệch ngoại hối, dịch vụ thẻ và API.
Không nên phóng đại đà tăng trưởng: Khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi không bằng khối lượng thanh toán trong thế giới thực, gọi vốn vẫn tập trung vào một số ít công ty hàng đầu. Việc tuân thủ quy định, chuyển đổi tiền pháp định, mối quan hệ với ngân hàng địa phương và dịch vụ bị hàng hóa hóa vẫn là những thách thức chính.
Dòng vốn tiếp theo có thể đổ về: Thanh toán B2B xuyên biên giới, thẻ liên kết stablecoin, kết nối ngân hàng với stablecoin, điều phối thanh toán đa chuỗi và thanh toán cho AI agent, có khả năng tiếp tục thu hút đầu tư.
Gọi vốn từ VC trong lĩnh vực crypto đã chậm lại đáng kể trong quý I năm 2026. Theo dữ liệu từ Galaxy Research, các VC crypto đã đầu tư khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ. Điều này có nghĩa là số tiền gọi vốn giảm 50% so với quý trước và số lượng giao dịch giảm 16%. Đồng thời, số lượng quỹ VC crypto mới thành lập đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ quý III năm 2020.
Tuy nhiên, sự chậm lại không ảnh hưởng đồng đều đến tất cả các công ty. Galaxy Research chỉ ra rằng nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm tổng thể là do các vòng gọi vốn hậu kỳ quy mô siêu lớn giảm, trong khi các hoạt động ở giai đoạn hạt giống và giai đoạn đầu vẫn tiếp diễn. Đồng thời, 57% vốn đổ vào các công ty giai đoạn hậu kỳ, cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên kén chọn hơn. Họ không còn hỗ trợ những công ty phụ thuộc nặng nề vào token và tâm lý thị trường. Thay vào đó, họ ngày càng sẵn sàng tài trợ cho những doanh nghiệp đã có khách hàng, doanh thu và khối lượng thanh toán đáng kể.
Chính xác mà nói, thanh toán bằng stablecoin không phải là danh mục đầu tư lớn nhất của VC crypto. Quý I năm 2026, các công ty trong lĩnh vực giao dịch, sàn giao dịch, đầu tư và cho vay đã gọi vốn tổng cộng khoảng 2.6 tỷ USD, vẫn tiếp tục dẫn đầu rõ rệt so với các phân khúc khác.
Cách nói chính xác hơn là, thanh toán bằng stablecoin đã trở thành một trong số ít phân khúc vẫn có thể tạo ra liên tục các vòng gọi vốn lớn. Trong bối cảnh tổng thể gọi vốn khó khăn, lĩnh vực này vẫn lần lượt hoàn thành các vòng gọi vốn.
Stablecoin đang chuyển từ công cụ giao dịch sang cơ sở hạ tầng thanh toán
Sự quan tâm của VC đối với thanh toán bằng stablecoin bắt nguồn từ sự mở rộng liên tục của chính stablecoin.
Một nghiên cứu do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) công bố vào tháng 4/2026 cho thấy, tính đến ngày 6/4, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã đạt khoảng 3.170 tỷ USD. Con số này tăng hơn 50% so với đầu năm 2025.
Dữ liệu được điều chỉnh từ Visa và Artemis cho thấy, stablecoin đã xử lý khoảng 10.2 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch trong 12 tháng qua, tăng 63% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, khoảng 36% khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh trong năm 2025 đến từ việc nạp và rút tiền trên các sàn giao dịch tập trung. Điều này có nghĩa là con số tổng thể này không thể được coi là thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ.
Về mặt lịch sử, stablecoin chủ yếu được sử dụng để chuyển tiền giữa các sàn giao dịch, hoặc như một tài sản trú ẩn tạm thời trong thời kỳ biến động thị trường crypto. Ngày nay, các công ty đang cố gắng kết nối tính thanh khoản trên chuỗi này với hệ thống tài chính truyền thống. Họ thực hiện điều này thông qua thanh toán B2B xuyên biên giới, chuyển tiền, chi trả lương, quản lý vốn doanh nghiệp, thanh toán bằng thẻ, tài khoản ngân hàng và giải quyết ngoại hối.
Sự thay đổi này cũng làm thay đổi cấu trúc đầu tư vào stablecoin. Các nhà đầu tư không chỉ hỗ trợ các bên phát hành stablecoin. Họ đang tìm kiếm cơ hội trên toàn bộ hệ thống thanh toán, bao gồm blockchain chuyên dụng, phát hành và điều phối stablecoin, ví, kênh chuyển đổi tiền pháp định, thanh khoản ngoại hối, phát hành thẻ, kết nối ngân hàng, thanh toán bù trừ và mua lại.
Mỗi tầng đã hình thành một loại hình startup độc lập.
Các vòng gọi vốn thanh toán bằng stablecoin gần đây
Dưới đây không phải là dữ liệu ngành đầy đủ, mà chỉ liệt kê các vòng gọi vốn tiêu biểu được công bố từ năm 2025. Các công ty này nằm ở các tầng khác nhau trong hệ thống thanh toán bằng stablecoin, không nên được coi là có cùng mô hình kinh doanh.
Các công ty này cho thấy, thanh toán bằng stablecoin bao gồm một số mô hình kinh doanh khác biệt rõ rệt.
Rain, RedotPay và Félix Pago gần với tầng ứng dụng và phân phối hơn, giải quyết vấn đề người dùng chuyển tiền, nắm giữ và chi tiêu stablecoin như thế nào. OpenFX, Conduit và Noah tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, thanh khoản ngoại hối và giải quyết thanh toán quốc tế. Mesh và Crossmint cung cấp công cụ ví và điều phối thanh toán. Stablecore và Ubyx kết nối ngân hàng, bên phát hành và hệ thống thanh toán bù trừ stablecoin, trong khi các dự án như Plasma lại cố gắng thiết kế lại cơ sở hạ tầng blockchain nền tảng hỗ trợ thanh toán bằng stablecoin.
Do đó, làn sóng đầu tư này không chỉ đặt cược vào một loại stablecoin cụ thể. Nó đặt cược rộng rãi hơn vào một loại cơ sở hạ tầng - thứ sẽ trở nên không thể thiếu nếu stablecoin được sử dụng rộng rãi như một công cụ thanh toán và giải quyết thanh toán.
Vốn đang ưu ái những công ty có chỉ số kinh doanh thực tế
Khác với các công ty crypto giai đoạn đầu chủ yếu dựa vào câu chuyện tương lai, các công ty thanh toán bằng stablecoin gần đây nhận được vốn ngày càng tiết lộ khối lượng giao dịch, số lượng khách hàng và doanh thu.
Rain đã hoàn thành vòng gọi vốn Series C trị giá 250 triệu USD vào tháng 1/2026, khoảng bốn tháng sau vòng Series B và khoảng mười tháng sau vòng Series A. Công ty cho biết, số người dùng thẻ hoạt động của họ đã tăng gấp 30 lần trong một năm và khối lượng thanh toán hàng năm hóa tăng 38 lần. Hiện Rain xử lý khoảng 3 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng năm hóa cho hơn 200 đối tác.
OpenFX đã hoàn thành một vòng gọi vốn hạt giống 23 triệu USD vào năm 2025 và khoảng mười tháng sau lại huy động được 94 triệu USD. Công ty này nói với Reuters rằng khối lượng thanh toán hàng năm hóa của họ đã tăng từ 4 tỷ USD một năm trước lên hơn 45 tỷ USD. Công ty cũng cho biết, hơn 98% giao dịch hoàn thành trong vòng 60 phút, trong khi giải quyết ngoại hối truyền thống thường mất từ hai đến năm ngày làm việc.
RedotPay cho biết, tính đến tháng 11/2025, họ có hơn 6 triệu người dùng đăng ký tại hơn 100 thị trường. Công ty báo cáo khối lượng thanh toán hàng năm hóa vượt 10 tỷ USD, doanh thu hàng năm hóa vượt 150 triệu USD và đã có lãi.
Hầu hết các dữ liệu này là tự báo cáo và có thể chưa được kiểm toán độc lập. Định nghĩa của mỗi công ty về khối lượng thanh toán, khối lượng giao dịch và doanh thu hàng năm hóa cũng có thể khác nhau, do đó rất khó để so sánh trực tiếp.
Tuy nhiên, những tiết lộ này phản ánh một sự thay đổi rộng rãi hơn. Các công ty thanh toán bằng stablecoin đang cố gắng chứng minh giá trị của mình bằng các chỉ số fintech truyền thống, thay vì chỉ dựa vào địa chỉ ví, giá token và quy mô cộng đồng.
Tại sao thanh toán bằng stablecoin thu hút sự chú ý của VC?
1. Thanh toán xuyên biên giới tồn tại lâu dài vấn đề về hiệu quả
Thanh toán xuyên biên giới truyền thống thường liên quan đến ngân hàng chuyển tiền, ngân hàng đại lý, mạng lưới thanh toán bù trừ, ngân hàng nhận tiền và tổ chức thanh toán địa phương. Mỗi bên tham gia hoạt động theo giờ làm việc, sổ cái và quy trình tuân thủ riêng. Do đó, việc giải quyết thanh toán có thể mất vài ngày.
Các công ty thanh toán muốn cung cấp chuyển khoản tức thời đa quốc gia có thể cần phải gửi trước tiền vào tài khoản ngân hàng ở mỗi thị trường. Mặc dù tiền chưa được sử dụng, nhưng phải được giữ lại ở các khu vực pháp lý khác nhau để đảm bảo khách hàng có thể rút tiền kịp thời. Điều này tạo ra gánh nặng vốn lưu động đáng kể.
Stablecoin không thể tự động giải quyết mọi khâu trong quy trình này. Nhưng chúng có thể cung cấp một tài sản giải quyết thanh toán thống nhất hoạt động 24/7. Các công ty thanh toán có thể chuyển stablecoin trên chuỗi, sau đó dựa vào các đối tác địa phương để chuyển đổi chúng thành tiền tệ địa phương.
Điều này áp dụng cho thanh toán B2B xuyên biên giới, chuyển tiền, chi trả lương toàn cầu và điều chuyển vốn nội bộ doanh nghiệp. Giải quyết thanh toán nhanh hơn và yêu cầu tiền gửi trước ít hơn có thể tạo ra giá trị thương mại trực tiếp.
2. Mô hình doanh thu của cơ sở hạ tầng thanh toán tương đối rõ ràng
Các công ty thanh toán bằng stablecoin thường không phụ thuộc vào việc tăng giá token để tạo doanh thu. Thay vào đó, họ có thể thu phí giao dịch, chênh lệch ngoại hối, phí phát hành thẻ, phí quản lý tài khoản, phí đăng ký API và phí chuyển đổi tiền pháp định.
Những mô hình doanh thu này không phải là mới. Về cơ bản chúng tương tự như mô hình của các nhà xử lý thanh toán và công ty fintech truyền thống. Điểm khác biệt là, stablecoin được sử dụng như một công cụ giải quyết thanh toán ở hậu kỳ, giảm ma sát giữa các quốc gia, tiền tệ và tổ chức tài chính.
Đối với VC, điều này có nghĩa là có thể đánh giá công ty bằng các chỉ số quen thuộc. Ví dụ: khối lượng thanh toán, doanh thu thuần, tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ lệ giữ chân khách hàng và chi phí trên mỗi giao dịch. So với các dự án phụ thuộc nặng nề vào chu kỳ thị trường và giá token, các doanh nghiệp này dễ đánh giá hơn. Chúng cũng dễ giải thích hơn đối với các nhà đầu tư công nghệ và fintech truyền thống.
3. Stablecoin đang trở thành một công cụ hậu kỳ vô hình
Quy trình thanh toán bằng stablecoin giai đoạn đầu thường yêu cầu người dùng mua stablecoin trước, chuyển vào ví, sau đó tìm thương nhân chấp nhận crypto. Điều này yêu cầu người dùng hiểu về blockchain, địa chỉ ví, mạng lưới và phí Gas. Đây là một rào cản lớn đối với việc áp dụng.
Các công ty nhận được vốn gần đây đang cố gắng che giấu các bước này.
Người dùng Félix Pago có thể khởi tạo chuyển tiền qua WhatsApp. Rain và RedotPay kết nối stablecoin với thẻ thanh toán. Mesh cho phép người dùng thanh toán bằng một loại tài sản crypto, và thương nhân nhận được một loại stablecoin khác. OpenFX chủ yếu phục vụ các công ty fintech và chuyển tiền, người dùng cuối thậm chí có thể không biết việc giải quyết thanh toán có liên quan đến stablecoin.
Do đó, VC không nhất thiết phải đặt cược rằng người tiêu dùng sẽ chủ động chọn thanh toán bằng stablecoin. Thay vào đó, họ đặt cược rằng stablecoin có thể thay thế một phần các khâu trong quy trình thanh toán và thanh toán bù trừ truyền thống ở hậu kỳ. Người dùng vẫn có thể sử dụng thẻ, tài khoản ngân hàng, tiền tệ địa phương hoặc ứng dụng nhắn tin.
4. Thay đổi quy định mở rộng nhóm khách hàng tiềm năng
Trước đây, sự không chắc chắn về quy định đã hạn chế khả năng của ngân hàng và các tổ chức thanh toán lớn áp dụng stablecoin.
Quy định làm tăng chi phí liên quan đến dự trữ, kiểm toán, kiểm soát AML và giấy phép. Đồng thời, các quy tắc rõ ràng hơn giúp ngân hàng, doanh nghiệp và công ty thanh toán dễ dàng đánh giá hoạt động nào họ có thể thực hiện.
Đối với các công ty hướng đến tổ chức như Stablecore, Ubyx và Rain, tính rõ ràng về quy định mở rộng nhóm khách hàng tiềm năng từ các công ty crypto sang ngân hàng, nền tảng fintech và doanh nghiệp truyền thống.
Điều này cũng giúp giải thích tại sao danh sách nhà đầu tư gần đây không chỉ có các tổ chức crypto bản địa như Dragonfly, Galaxy Ventures và Paradigm. Mà còn có cả các nhà đầu tư công nghệ và fintech truyền thống như ICONIQ, Accel, Lightspeed, QED Investors và Norwest.
5. Việc mua lại công ty thanh toán cải thiện khả năng hiển thị thoát vốn
Tháng 2/2025, Stripe đã hoàn thành việc mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge. Các phương tiện truyền thông đưa tin rằng, thương vụ này được định giá khoảng 1.1 tỷ USD. Bridge giúp doanh nghiệp phát hành, quản lý và chuyển stablecoin. Sau đó, Stripe tích hợp các khả năng này vào sản phẩm thanh toán của họ.
Tháng 3/2026, Mastercard thông báo đã đồng ý mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin BVNK với giá lên tới 1.8 tỷ USD. Bao gồm 300 triệu USD tiền thanh toán có điều kiện. BVNV kết nối stablecoin, tiền pháp định, ngân hàng và nhiều blockchain. Nó cung cấp dịch vụ thanh toán và giải quyết thanh toán xuyên biên giới cho doanh nghiệp.
Những vụ mua lại này rất quan trọng đối với VC. Bởi vì con đường thoát vốn tiềm năng của các công ty thanh toán bằng stablecoin không còn giới hạn ở việc phát hành token hoặc IPO. Chúng cũng có thể bị mua lại bởi các tổ chức thẻ, công ty thanh toán, ngân hàng hoặc nền tảng fintech lớn.
Những giao dịch này cũng chứng minh giá trị của giấy phép, mối quan hệ với ngân hàng địa phương và mạng lưới khách hàng hiện có. Các công ty thanh toán truyền thống có thể phát triển công nghệ blockchain nội bộ. Nhưng việc xây dựng hoạt động tuân thủ và mạng lưới thanh khoản ở nhiều quốc gia có thể mất nhiều năm. Mua lại một công ty đã xây dựng loại cơ sở hạ tầng này có thể nhanh hơn.
Tại sao cơn sốt thanh toán bằng stablecoin có thể bị đánh giá quá cao?
Thanh toán bằng stablecoin mang lại cơ hội rõ ràng. Nhưng một số phần trong câu chuyện gọi vốn có thể đã bị phóng đại.
1. Khối lượng giao dịch stablecoin không bằng khối lượng thanh toán
Hoạt động stablecoin trên chuỗi bao gồm chuyển tiền sàn giao dịch, tạo lập thị trường, arbitrage, DeFi, tương tác hợp đồng thông minh, dòng tiền tổ chức và thanh toán thông thường. Ngay cả khi lọc bỏ một phần hoạt động của bot và giao dịch trùng lặp, phần khối lượng còn lại cũng không thể được phân loại hoàn toàn là thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ.
Visa trước đây đã chỉ ra rằng, tính đến tháng 3/2025, trong 12 tháng trước đó, giao dịch cấp bán lẻ chiếm chưa đến 1% khối lượng giao dịch stablecoin đã điều chỉnh.
Việc khối lượng giao dịch stablecoin vượt qua khối lượng giao dịch mạng lưới thẻ không chứng minh rằng hoạt động thanh toán bằng stablecoin đã vượt qua Visa hay Mastercard. Những dữ liệu này đo lường các loại hoạt động khác nhau và không thể so sánh trực tiếp.
2. Gọi vốn tập trung vào một số ít công ty
Rain một mình gọi được 250 triệu USD trong một vòng. RedotPay đã gọi được tổng cộng 194 triệu USD trong năm 2025. OpenFX một mình gọi được 94 triệu USD trong một vòng. Một số giao dịch lớn sẽ đẩy đáng kể tổng số tiền gọi vốn của ngành lên cao. Nhưng điều này không có nghĩa là mỗi startup thanh toán bằng stablecoin đều có thể dễ dàng huy động vốn.
Rain, RedotPay và OpenFX đều báo cáo tăng trưởng nhanh. Các nhà đầu tư ủng hộ các công ty đã đạt được một quy mô nhất định. Các dự án giai đoạn đầu không có giấy phép, kênh thanh toán địa phương hoặc khách hàng thực tế vẫn phải đối mặt với môi trường gọi vốn khó khăn.
Nói cách khác, điều này giống như sự tập trung vốn vào những người dẫn đầu thị trường hơn là một sự bùng nổ toàn diện của toàn ngành thanh toán bằng stablecoin.
3. Dịch vụ cốt lõi có thể nhanh chóng bị hàng hóa hóa
Rào cản công nghệ đối với ví, chuyển đổi stablecoin, chuyển tiền xuyên biên giới và API thanh toán đang giảm. Ngày càng nhiều công ty có thể cung cấp chức năng tương tự. Ngân hàng, sàn giao dịch, bên phát hành stablecoin và công ty thanh toán truyền thống cũng đang xây dựng sản phẩm của riêng họ.
Nếu nhiều nền tảng đều có thể xử lý chuyển USDC hoặc USDT, việc chỉ cung cấp API thanh toán trên chuỗi có thể không tạo ra lợi thế cạnh tranh lâu dài. Cuối cùng, các công ty sẽ cần cạnh tranh về giấy phép, kết nối ngân hàng địa phương, định giá ngoại hối, tỷ lệ thành công thanh toán, kiểm soát rủi ro, dịch vụ khách hàng và chi phí.
Khi cạnh tranh gia tăng, phí giao dịch và chênh lệch ngoại hối có thể thu hẹp. Tăng trưởng khối lượng thanh toán không tự động chuyển thành lợi nhuận cao.
4. Mở rộng toàn cầu vẫn cần triển khai từng thị trường
Blockchain có thể hoạt động xuyên biên giới, nhưng tài khoản ngân hàng, giấy phép và tiền pháp định không tự động toàn cầu hóa.
Mỗi công ty thanh toán bằng stablecoin khi vào một thị trường mới vẫn cần thiết lập mối quan hệ với ngân hàng địa phương, tổ chức thanh toán và nhà cung cấp thanh khoản. Họ cũng phải tuân thủ các yêu cầu KYC, AML, sàng lọc trừng phạt, bảo vệ dữ liệu và bảo vệ người tiêu dùng tại địa phương.
Nếu ngân hàng địa phương chấm dứt hợp tác, hoặc kênh nạp/rút tiền không khả dụng, tiền trên chuỗi có thể đã đến. Nhưng vẫn không thể chuyển đổi thành tiền pháp định mà khách hàng cần.
Stablecoin chủ yếu cải thiện tầng giải quyết thanh toán trung gian. Chúng không hoàn toàn thay thế hệ thống tài chính truyền thống.
5. Tổ chức tài chính truyền thống vừa là khách hàng vừa là đối thủ cạnh tranh
Hiện tại, ngân hàng và các tổ chức thẻ đang đầu tư hoặc mua lại các công ty cơ sở hạ tầng stablecoin. Họ muốn nhanh chóng có được những khả năng này. Tuy nhiên, khi khuôn khổ công nghệ và quy định trưởng thành, các tổ chức này cũng có thể tự xây dựng hệ thống. Họ cũng sẽ tích hợp chức năng stablecoin vào sản phẩm hiện có.
Stripe, Visa, Mastercard, PayPal và các ngân hàng lớn đã có thương nhân, tài khoản, thương hiệu đáng tin cậy và nguồn lực quản lý. Các công ty startup có thể trở thành nhà cung cấp hoặc mục tiêu mua lại của họ, nhưng cũng có thể bị đẩy vào vai trò dịch vụ hậu kỳ với tỷ suất lợi nhuận thấp hơn.
Tiếp theo, vốn có thể đổ về đâu?
Các hoạt động gọi vốn gần đây cho thấy, đầu tư đang chuyển từ việc phát hành nhiều stablecoin hơn sang việc đưa stablecoin vào tài khoản ngân hàng, doanh nghiệp và người dùng.
Một số lĩnh vực có thể tiếp tục thu hút sự chú ý.
Thứ nhất là thanh toán B2B xuyên biên giới. So với thanh toán tiêu dùng, giao dịch doanh nghiệp có quy mô lớn hơn, nhạy cảm hơn với tốc độ giải quyết thanh toán, nhu cầu vốn lưu động và chi phí ngoại hối. Doanh nghiệp cũng sẵn sàng trả tiền hơn cho những cải thiện hiệu quả có thể đo lường được.
Thứ hai là kết nối giữa ngân hàng và stablecoin. Cơ hội mà Stablecore và Ubyx đại diện là, cho phép ngân hàng nhận, gửi, thanh toán bù trừ và mua lại stablecoin. Những stablecoin này được các thực thể khác nhau phát hành và hoạt động trên các blockchain khác nhau.
Thứ ba là thẻ liên kết stablecoin và thanh toán địa phương. Người dùng không cần tìm thương nhân chấp nhận trực tiếp stablecoin. Họ có thể tiêu dùng thông qua mạng lưới thẻ và mạng lưới chấp nhận thanh toán hiện có. Rain và RedotPay lần lượt hoàn thành gọi vốn. Điều này cho thấy thẻ ngân hàng vẫn là một trong những con đường trực tiếp nhất để stablecoin đi vào kịch bản thanh toán hàng ngày.
Thứ tư là tầng điều phối đa stablecoin, đa chuỗi. Doanh nghiệp thường không muốn tích hợp riêng lẻ USDT, USDC, nhiều blockchain cũng như các nhà cung cấp nạp và rút tiền của các quốc gia. Các nền tảng có thể quản lý lựa chọn tài sản, định tuyến, phí, tuân thủ và chuyển đổi thông qua một giao diện thống nhất có thể thu hút nhiều khách hàng tổ chức hơn.
Thứ năm là thanh toán cho AI agent. Các quy trình như mã xác thực, xác minh thẻ ngân hàng và ủy quyền thủ công trong hệ thống thanh toán truyền thống thường không được thiết kế cho AI agent. Ví stablecoin và thanh toán có thể lập trình có thể cung cấp một cơ chế giải quyết thanh toán khác.
Tuy nhiên, lĩnh vực này vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phát triển cơ sở hạ tầng và kỳ vọng. Nhu cầu thanh toán thực tế và doanh thu vẫn cần được chứng minh.
Việc VC quan tâm đến thanh toán bằng stablecoin không có nghĩa là mùa đông gọi vốn crypto đã kết thúc. Nó cũng không có nghĩa là stablecoin đã thay thế quy mô lớn hệ thống thanh toán truyền thống.
Chính xác hơn, khi môi trường gọi vốn thắt chặt, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm một loại công ty. Chúng có thể hoạt động độc lập với giá token, giải quyết vấn đề tài chính thực tế và tạo ra doanh thu thường xuyên.
Stablecoin cung cấp một tài sản giải quyết thanh toán có thể lập trình toàn cầu, hoạt động 24/7. Cơ hội của các startup nằm ở việc kết nối stablecoin với tài khoản ngân hàng, thị trường ngoại hối, thẻ thanh toán, tiền tệ địa phương và hệ thống tuân thủ.
Giai đoạn tiếp theo, định giá sẽ không chỉ phụ thuộc vào vòng gọi vốn hoặc khối lượng giao dịch trên chuỗi. Nó còn sẽ phụ thuộc vào việc có bao nhiêu trong số khối lượng giao dịch đó đại diện cho thanh toán khách hàng thực tế, tạo ra bao nhiêu doanh thu thuần. Nó phụ thuộc vào số lượng thị trường có quy định mà công ty có thể thâm nhập, và liệu họ có duy trì được lợi nhuận sau khi trừ đi chi phí thanh khoản, phân phối và tuân thủ hay không.
Các VC crypto không nhất thiết phải đặt cược vào một loại stablecoin cụ thể sẽ chiến thắng. Họ đặt cược rằng, một lượng lớn cơ sở hạ tầng cần thiết để tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính thế giới thực, vẫn chưa được xây dựng và hoàn toàn trưởng thành.
