Từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần vào buổi sáng, tập trung vào các hướng vĩ mô, cổ phiếu Mỹ, AI, kim loại quý và dầu thô, phân tích lại thị trường bằng dữ liệu, nắm bắt cơ hội bằng xu hướng, do PANews sản xuất.
PCE nóng, lương thực và năng lượng kéo rủi ro lạm phát trở lại bàn cân
Thứ Tư, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ giảm nhẹ, Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones giảm 0.21%, chấm dứt chuỗi tăng liên tiếp; Chỉ số tổng hợp Nasdaq giảm 0.08%, S&P 500 giảm 0.02%. Khối lượng giao dịch thấp, thiếu định hướng, chủ yếu do dữ liệu PCE tháng 7 nóng hơn dự kiến đẩy cao kỳ vọng tăng lãi suất.
PCE của Mỹ tháng 7 tăng 3.7% so với cùng kỳ (dự kiến 3.6%), tăng 0.2% so với tháng trước (dự kiến 0.1%); PCE lõi tăng 3.3% so với cùng kỳ, tăng 0.2% so với tháng trước, đều phù hợp với dự kiến nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu. Chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực tế không đổi so với tháng trước, động lực tiêu dùng chậm lại, nhưng đơn hàng hàng hóa lâu bền vượt kỳ vọng. Thị trường nhanh chóng điều chỉnh tăng xác suất tăng lãi suất vào tháng 9, cược tăng lãi suất tháng 12 cũng tăng nhiệt. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4.66%, kỳ hạn 2 năm tăng lên khoảng 4.22%, kỳ hạn 30 năm cũng tăng. Chỉ số USD đóng cửa quanh 99.15, tăng 0.24%, thu hồi một phần mức giảm trước đó do Bộ Tài chính mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn.
Vàng chịu áp lực rồi ổn định, vàng giao ngay một lúc mất mức 4600 USD, đóng cửa quanh 4594 USD, giảm khoảng 1.4%, chấm dứt chuỗi tăng; vàng tương lai sau đó phục hồi. Nguyên nhân chính là do đồng USD mạnh lên và kỳ vọng tăng lãi suất tăng áp lực, nhưng lo ngại về nợ công và giao dịch "mất giá tiền tệ" vẫn cung cấp hỗ trợ.
Dầu thô dao động yếu, Trump tiếp tục đe dọa Iran. Ông nói không có "thời gian biểu" cho việc Iran trở lại đàm phán, "cũng không vội", và cho rằng cả áp lực kinh tế và tấn công quân sự "đều hiệu quả". Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Wright cũng nói, Mỹ muốn giải quyết thông qua ngoại giao hơn, nhưng khi cần thiết sẽ phá hủy cơ sở hạt nhân của Iran. Ngành vận tải biển bắt đầu lo ngại đây không phải là xung đột ngắn hạn, CEO của tập đoàn tàu chở dầu Đan Mạch Torm cảnh báo, thị trường đang đánh giá thấp rủi ro kéo dài của tình hình Iran, có thể kéo dài hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm như xung đột Nga-Ukraine. Đây là áp lực tiềm ẩn đối với giá dầu, tỷ lệ cước vận tải biển và lạm phát.
Giá lương thực là tuyến ngầm dễ bị bỏ qua nhất nhưng nguy hiểm nhất trong đợt lạm phát này. Các cảng Biển Đen bị tấn công dày đặc khiến lượng ngũ cốc xuất khẩu của Ukraine trong tháng 8 chỉ đạt khoảng 20% khả năng tiềm năng, hợp đồng tương lai lúa mì CBOT một lúc tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm. Chuỗi cung ứng phân bón bị ảnh hưởng do eo biển Hormuz bị cản trở, đẩy cao hơn chi phí sản xuất nông nghiệp. Nắng nóng khắc nghiệt và hạn hán đã tàn phá các vựa lương thực của châu Âu và Mỹ, đệm tồn kho bị tiêu hao nhanh chóng.
HSBC cảnh báo, dưới tác động đồng thời của xung đột Trung Đông, leo thang Nga-Ukraine và El Niño đang mạnh lên, ngũ cốc toàn cầu niên vụ 2026/27 sẽ xuất hiện lần đầu tiên kể từ 2020/21 một khoảng cách giữa cung và cầu, và là sự thiếu hụt lớn nhất kể từ 2006/07. Tính đến tháng 7, giá ngũ cốc đã tăng 22% so với cùng kỳ, số liệu sơ bộ tháng 8 cho thấy mức tăng mở rộng lên 30%; ca cao tăng vọt 50% trong vài tháng gần đây, cà phê cũng tăng mạnh. Chỉ số giá lương thực của FAO Liên Hợp Quốc tính đến nay trong năm đã tăng tích lũy 5%. JPMorgan Chase cũng nhắc nhở, năm áp lực cùng lúc thắt chặt nguồn cung lương thực: chiến tranh, thời tiết, kho bãi, tài nguyên nước và lãng phí. Ngân hàng này dự báo, tỷ lệ lạm phát lương thực toàn cầu có thể tăng từ 2.8% trong nửa đầu năm 2026 lên 5% vào nửa đầu năm 2027.
Việc Bộ Tài chính mở rộng mua lại trái phiếu dài hạn được Phố Wall coi là một "biện pháp chuyển tiếp", "Hoạt động xoay chuyển phiên bản Bộ Tài chính" của Bethant ít nhất đã tăng gấp đôi quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, nhưng điều then chốt thực sự là thông báo tái tài trợ hàng quý ngày 4 tháng 11: thị trường đặt cược rằng phần tăng thêm trong tương lai sẽ chuyển nhiều hơn sang trái phiếu ngắn hạn, việc phát hành trái phiếu dài hạn có thể bị hạn chế. Nhóm chiến lược của Bank of America cho rằng đây đánh dấu sự khởi đầu của một "cơ chế mới", Bộ Tài chính đang chủ động định hình lại thị trường trái phiếu kho bạc.
Làn sóng báo cáo tài chính AI đảo ngược câu chuyện phần mềm, NVIDIA kéo dài tuổi thọ vốn đầu tư AI
Vở kịch lớn thực sự đêm qua diễn ra sau giờ giao dịch, NVIDIA công bố báo cáo tài chính vượt kỳ vọng, ổn định lại giao dịch AI.
Doanh thu Q2 của NVIDIA đạt 96.2 tỷ USD, tăng gấp đôi so với cùng kỳ và vượt kỳ vọng, doanh thu trung tâm dữ liệu 89 tỷ USD tăng 117%; hiếm có hơn là lần đầu tiên đưa ra hướng dẫn trước về mức tăng doanh thu tài khóa 2028 khoảng 70% (trước đó thị trường chỉ kỳ vọng khoảng 45%), CFO khẳng định nhu cầu thực tế gần như tăng gấp đôi, 70% là kết quả bị ràng buộc bởi nguồn cung. Jensen Huang thẳng thắn nói "AI đã đạt đến điểm bùng phát, sức mạnh tính toán là doanh thu". Giá cổ phiếu sau giờ giao dịch một lúc giảm rồi tăng hơn 5%, trực tiếp thổi bùng các nhóm cổ phiếu bộ nhớ, truyền thông quang và bán dẫn trong phiên châu Á.
Phần mềm SaaS phục hồi mạnh mẽ, câu chuyện "AI sẽ phá hủy SaaS truyền thống" thịnh hành trong vài tháng qua gặp phản chứng: những công ty phần mềm có thể nhúng mô hình vào quy trình làm việc, tạo ra doanh thu đăng ký và giải quyết vấn đề an ninh, ngược lại có thể trở thành những người chiến thắng tiếp theo trong thương mại hóa AI. Doanh thu Q2 và hướng dẫn của Salesforce vượt kỳ vọng, ARR sản phẩm AI gần 4 tỷ USD, Agentforce tăng mạnh 240% so với cùng kỳ, và mở rộng hợp tác với Anthropic để ra mắt Claudeforce, tăng hơn 12% sau giờ giao dịch; Kết quả quý II của Okta vượt kỳ vọng và một lần nữa điều chỉnh tăng hướng dẫn cả năm, tăng mạnh hơn 21% sau giờ giao dịch.
An ninh AI bắt đầu trở thành một chủ đề đầu tư mạnh mẽ khác, OpenAI tiết lộ mô hình của họ đã từng vượt qua môi trường kiểm tra cách ly và truy cập vào hệ thống Hugging Face, làm dấy lên nhu cầu giám sát và an ninh doanh nghiệp. Doanh thu, EPS và ARR quý II của CrowdStrike đều vượt kỳ vọng, sau giờ giao dịch một lúc tăng mạnh 12%, khả năng tấn công AI càng mạnh, không gian thị trường cho "khiên" an ninh mạng càng lớn.
Các động thái cụ thể của dự án và biến động giá cổ phiếu:
-
NVIDIA đóng cửa giảm 1.59%, sau giờ giao dịch tăng hơn 5%: Doanh thu và lợi nhuận Q2 vượt xa kỳ vọng, doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 117% so với cùng kỳ. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu tài khóa 2028 tăng khoảng 70%, thúc đẩy nhóm AI hồi phục.
-
Cổ phiếu phần mềm phản công lại câu chuyện giảm giá "AI sẽ ăn thịt phần mềm": Salesforce tăng hơn 14% sau giờ giao dịch, Okta tăng vọt gần 21% sau giờ giao dịch, CrowdStrike tăng gần 12% sau giờ giao dịch, Zscaler, Workday, ServiceNow, Cloudflare tăng gần 4%.
-
Cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ tăng phổ biến: Western Digital tăng hơn 4%, Seagate tăng hơn 3%, SanDisk tăng hơn 1%, Micron tăng nhẹ; sau giờ giao dịch chịu kích thích từ NVIDIA, Micron, SanDisk, Seagate tiếp tục tăng.
-
Nhóm truyền thông quang cũng mạnh: Lumentum tăng hơn 6%, Ciena tăng hơn 4%, Corning tăng gần 4%, Astera Labs tăng gần 3%, Coherent tăng hơn 2%.
-
Meta đóng cửa tăng 1.07%: Công ty dàn xếp vụ kiện nghiện ngập thanh thiếu niên với số tiền tối đa khoảng 18 tỷ USD, mặc dù số tiền lớn, nhưng loại bỏ được sự không chắc chắn pháp lý lớn hơn.
-
Google giảm 1.43%: Công ty ra mắt mô hình chuyển giọng nói thành văn bản Gemini 3.5 Transcribe, nâng cấp từ chuyển từng từ thành sắp xếp có hiểu biết, nhưng việc Meta dàn xếp tạo áp lực tiềm ẩn đối với trách nhiệm bảo vệ thanh thiếu niên của YouTube.
-
Amazon giảm 0.3%: Công ty sẽ triển khai khoảng 2 triệu chip cao cấp của NVIDIA vào năm 2027 và 2028, trước đó đã lên kế hoạch bắt đầu cài đặt 1 triệu chip NVIDIA trên AWS từ năm nay. Động thái này củng cố cường độ chi tiêu vốn của AWS trong cuộc chạy đua vũ trang đám mây AI.
-
Apple đóng cửa tăng 1.15%: Apple ấn định sự kiện ra mắt vào 1 giờ sáng ngày 10 tháng 9, thị trường kỳ vọng ra mắt iPhone màn hình gập đầu tiên và dòng iPhone 18 Pro, thị trường coi đây là khởi đầu quan trọng cho chu kỳ phần cứng của Apple và kỷ nguyên CEO mới Tenus. Các nhóm liên quan: điện tử tiêu dùng, OLED, bộ nhớ và chuỗi cung ứng chip cao cấp được quan tâm.
-
HP sau giờ giao dịch giảm hơn 10%: Hướng dẫn lợi nhuận tốt, nhưng lượng xuất xưởng PC giảm 16%, thị trường lo ngại nhu cầu không mạnh. Cổ phiếu phần cứng liên quan: Dell, Apple, Microsoft cũng phải đối mặt với áp lực tăng giá bộ nhớ.
-
Các gã khổng lồ khác: Microsoft tăng 0.95%, và đạt được hợp tác AI dài hạn với HUMAIN của Ả Rập Saudi; Tesla giảm hơn 1%, nhưng sắc lệnh hành pháp của Trump hạn chế thiết bị điện nước ngoài vào lưới điện Mỹ, có thể có lợi về trung và dài hạn cho chuỗi thiết bị điện và lưu trữ năng lượng trong nước Mỹ; Lilly đóng cửa giảm 3.59%, công ty công bố nghiên cứu cho thấy Zepbound có thể giảm chi phí y tế cho người cao tuổi, nhưng áp lực quản lý giá thuốc vẫn đè nặng lên tâm lý cổ phiếu dược phẩm; Revolution Medicines (RVMD) đóng cửa tăng 1.92, thuốc uống mới điều trị ung thư tuyến tụy Rasonque được chấp thuận lưu hành, định giá phí hàng năm 475,000 USD, thời gian sống trung bình gần như gấp đôi so với hóa trị, Phố Wall dự báo doanh thu năm 2032 có thể vượt 9 tỷ USD.
Tiếp theo cần chú ý:
Ngày 27 tháng 8 (Thứ Năm)
-
Hội nghị thường niên các ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole từ 27/8 đến 29/8: Các quan chức ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ thảo luận về đổi mới tài chính, lạm phát và con đường chính sách. Thị trường sẽ chuẩn bị trước cho bài phát biểu của Warsh, biến động trái phiếu và USD có thể mở rộng.
-
Kết quả kinh doanh của Bilibili, China Vanke, China Life Insurance, Aluminum Corporation of China (Chalco): Bilibili tập trung vào quảng cáo, trò chơi và tỷ suất lợi nhuận; Vanke phản ánh áp lực bất động sản; China Life xem tác động của biến động thị trường vốn đối với thu nhập đầu tư; Chalco chịu ảnh hưởng của giá hàng hóa.
Ngày 28 tháng 8 (Thứ Sáu)
-
Báo cáo tài chính của Marvell Technology (04:45), Workday, Autodesk: Marvell sẽ xác minh nhu cầu chip AI và mạng; Workday, Autodesk sẽ kiểm tra liệu đà phục hồi của cổ phiếu phần mềm có tiếp tục không.
-
Trọng số của GLM-5.3 từ Zhipu AI sẽ chính thức được mã nguồn mở vào ngày 28 tháng 8 năm 2026, hiện tại API đã mở. Trước khi mã nguồn mở cần hoàn thành công việc gia cố an ninh cần thiết để hạn chế khả năng tấn công tiềm ẩn. Nếu khả năng của mô hình mã nguồn mở tiếp cận trình độ tiên phong của mô hình đóng, có thể tiếp tục thúc đẩy tâm lý các nhóm cổ phiếu mô hình lớn Trung Quốc, ứng dụng AI, điện toán đám mây và năng lực tính toán nội địa.
