Tác giả: Haotian
Sau khi trò chuyện sâu với vài người bạn chơi on-chain lâu năm gần đây, chúng tôi đạt được sự đồng thuận cao về quy tắc sinh tồn trong chu kỳ hiện tại. Thị trường đã chuyển hẳn từ "nghe câu chuyện, đầu cơ kỳ vọng" sang "nhìn dòng tiền, kiểm chứng ứng dụng thực tế". Dưới đây chia sẻ một số tâm pháp đầu tư tiền điện tử (chỉ để tham khảo):
1) Ưu tiên xem xét các mã tiềm năng có khả năng thu hút giá trị thực sự.
Trong thị trường bò, người ta sẵn sàng trả tiền cho câu chuyện và kỳ vọng; thị trường gấu chỉ công nhận dòng tiền thực và lịch sử mua lại/hủy. "Lá chắn miễn tử" thực sự trong chu kỳ này là giao thức có thể tạo ra phí liên tục và phản hồi trực tiếp những khoản phí này cho người nắm giữ token thông qua mua lại, hủy hoặc chia cổ tức. Ví dụ, các token nền tảng phóng (launchpad) gần đây tăng tốt như $UNI, $PUMP, $PONS, và vua mua lại của chu kỳ này $HYPE;
2) Chỉ chọn dự án đã đạt Product-Market Fit (PMF) và hình thành vòng lặp hoàn chỉnh.
Bởi vì chu kỳ tiếp theo, không ngoại lệ, chỉ có hai xu hướng chính liên quan là "Token hóa tài sản" và "Nền kinh tế Agentic" (Perps, dự đoán, stablecoin, Thanh toán). Thị trường sẽ chuyển từ ưu tiên mở rộng câu chuyện công nghệ sang xác minh tính ứng dụng thực tế. Ví dụ, các dự án không có người dùng thực, vòng lặp giao dịch thực, doanh thu thực sẽ bị lọc nhanh chóng. Theo hướng tư duy này, các token khái niệm như $ONDO, $VVV, $VIRTUAL, sẽ được xem xét kỹ các chỉ số dữ liệu thực tế như AUM, khối lượng giao dịch và khả năng tạo phí;
3) Chọn tài sản có "sự đồng thuận" mạnh.
Phải thừa nhận rằng, sau nhiều chu kỳ, ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ kiểm chứng được hai chữ: "Đồng thuận". Lưu ý, đồng thuận ở đây là do thị trường tự nhiên hình thành và có khả năng vượt chu kỳ, đừng bao giờ nhầm lẫn với thứ được gọi là "đồng thuận" do xxx trả lời một tweet, hay xxx sản xuất hàng loạt công nghiệp tạo ra. Thứ thực sự tiềm năng là những tài sản cũ mà người mới hoàn toàn không hiểu, nhưng vẫn có tính thanh khoản tốt và sống sót khá tốt. Ví dụ, các meme token cult cũ như $DOGE, $PEPE, $PEOPLE, hoặc các tài sản hàng đầu trong các phân khúc khác nhau như $ZEC, $TAO. Chúng đã trải qua nhiều thị trường bò gấu, sức sống cộng đồng tự phát mạnh mẽ, dễ bị vốn chủ lực để mắt và thao túng qua lại;
4) Cố gắng đừng chạm vào token VC thuần túy.
Nếu tôi nói altcoin đã chết, bạn có thể còn dùng tính chu kỳ của tài chính để phản bác, nhưng nếu nói token VC đã chết, hầu như không ai phản đối. Bởi vì token VC có FDV cao, lưu thông thấp, mở khóa khối lượng lớn liên tục, chắc chắn chỉ có thể dựa vào kỳ vọng airdrop trước/sau TGE để tạo nhiệt. Nếu dự án không có khả năng thu hút giá trị, chắc chắn sẽ thiếu động lực phát triển sau này, rơi vào tình thế khó xử là mở khóa là bán tháo. Đây là nguyên nhân cơ bản của "bò không điên, gấu sâu" trong chu kỳ này, hàng loạt VC đang chờ mở khóa để bán tháo, thử hỏi nhà đầu tư nhỏ lẻ sao dám chạm vào loại token này?
Lưu ý: Trên đây chỉ là tổng kết cá nhân từ trao đổi với bạn bè, các token được đề cập chỉ là ví dụ, không phải lời khuyên đầu tư.
