Tác giả: Zen, PANews
Vào thời điểm thị trường chứng khoán Hàn Quốc hạ nhiệt, cuộc cạnh tranh niêm yết tiền mã hóa giữa hai sàn giao dịch lớn Upbit và Bithumb lại bắt đầu nóng lên.
Trong gần một tháng qua, nhịp độ niêm yết của Upbit và Bithumb tăng tốc rõ rệt, mỗi sàn đều bổ sung 17 tài sản giao dịch bằng Won Hàn Quốc mới, cao hơn hẳn so với nhịp độ thông thường từ 6 đến 10 loại mỗi tháng trong nửa đầu năm. Trong bối cảnh khối lượng giao dịch tổng thể vẫn ảm đạm, một cuộc chiến giành vốn tồn kho và sự chú ý của nhà đầu tư nhỏ lẻ xoay quanh việc niêm yết đã được tái khởi động.
Mùa hè tuyệt vời nhất của thị trường chứng khoán Hàn Quốc, giao dịch tiền mã hóa đón nhận đợt hạ nhiệt lớn
Nửa đầu năm nay, thị trường chứng khoán và tiền mã hóa Hàn Quốc đã vẽ nên hai đường cong trái ngược hoàn toàn.
Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàn Quốc (KRX), khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của chỉ số KOSPI vào tháng 1 là 27.06 nghìn tỷ Won, tăng lên 32.23 nghìn tỷ Won vào tháng 2, lập kỷ lục lịch sử tại thời điểm đó. Bước vào tháng 5, thị trường hoàn toàn điên đảo, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của KOSPI đạt 50.22 nghìn tỷ Won, và tháng 6 vẫn duy trì ở mức cao 50.35 nghìn tỷ Won, gần như gấp đôi so với đầu năm.
Làn sóng giao dịch này phần lớn tập trung vào các công ty bán dẫn lớn như Samsung Electronics, SK Hynix, cùng tạo ra xu hướng tăng rõ rệt và hiệu ứng tài sản. Trong bối cảnh KOSPI tăng nhanh, vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đều đổ dồn vào thị trường chứng khoán. Do đó, hoạt động giao dịch tiền mã hóa nội địa vốn đã thiếu sót lại càng thu hẹp, liên tục hạ nhiệt trong "mùa hè tuyệt vời nhất của Hàn Quốc".
Số liệu từ CoinGecko cho thấy, tổng khối lượng giao dịch của năm sàn giao dịch Won Hàn Quốc (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax) trong quý II năm nay là khoảng 1,464.3 tỷ USD, giảm 49.5% so với cùng kỳ năm 2025 (2,896.9 tỷ USD). Trong đó, khối lượng giao dịch của hai sàn lớn Upbit giảm 54%, Bithumb giảm 41.7%.
Trong nửa đầu năm nay, đối với nhà đầu tư Hàn Quốc, thị trường sôi động và có xu hướng rõ ràng nhất hiện nay rõ ràng là chứng khoán, chứ không phải tiền mã hóa. Đối với các sàn giao dịch, ở giai đoạn này, ngay cả việc niêm yết thêm vài đồng altcoin, tung ra vài hoạt động khuyến mãi, cũng không thể cạnh tranh được với thị trường chứng khoán đang tạo ra hiệu ứng tài sản mạnh mẽ.
Trong giai đoạn này, nhịp độ niêm yết của Upbit và Bithumb vẫn duy trì bình thường hoặc có phần chậm lại, cơ bản giữ ở mức 6~10 loại mỗi tháng. Trong quý II - thời điểm thị trường chứng khoán Hàn Quốc điên đảo nhất, Bithumb dường như tránh né sự sắc bén của cổ phiếu, chỉ bổ sung 22 đồng tiền mới, thấp hơn nhiều so với 33 đồng cùng kỳ năm 2025.
"Điểm ngoặt" đã đến, hai sàn giao dịch lớn phát động cuộc chiến niêm yết
Bước vào quý III, mọi thứ bắt đầu thay đổi.
Sau đỉnh điểm của tháng 5 và tháng 6, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của KOSPI trong tháng 7 giảm xuống còn 36.88 nghìn tỷ Won, giảm khoảng 26.8% so với tháng trước; sang tháng 8, tính đến ngày 9/8, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày do KRX thống kê tiếp tục giảm xuống 26.28 nghìn tỷ Won, đã thấp hơn mức đầu năm.
Ngoài ra, dữ liệu từ KRX cho thấy, tỷ trọng của nhà đầu tư cá nhân trong khối lượng giao dịch KOSPI đã giảm từ 48.19% vào tháng 1 xuống còn 31.23% vào tháng 7. Khoản tiền gửi trước của nhà đầu tư, được coi là "vốn chờ" trên thị trường chứng khoán, cũng giảm từ mức cao kỷ lục 139.69 nghìn tỷ Won vào ngày 4/6 xuống còn 104.14 nghìn tỷ Won vào cuối tháng 7, giảm khoảng 25.5% trong hai tháng.
Từ việc tài sản bùng nổ đến "người không mua cổ phiếu mới là người chiến thắng", sau cơn sốt của nửa đầu năm, tỷ trọng giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ và lượng vốn chờ bên ngoài thị trường chứng khoán đều bắt đầu hạ nhiệt từ đỉnh cao.
Cũng chính trong thời kỳ này, nhịp độ niêm yết của Upbit và Bithumb bắt đầu tăng tốc rõ rệt.
Từ đầu tháng 7 đến ngày 11/8, Upbit trong hơn một tháng đã bổ sung tổng cộng 17 tài sản giao dịch bằng Won Hàn Quốc mới, cùng với 8 đồng tiền mới chỉ mở giao dịch bằng BTC và USDT. So với khoảng 6 đến 10 đồng tiền mới niêm yết mỗi tháng trong nửa đầu năm, con số này đã tương đương với ít nhất hai tháng bình thường trước đây. Trong khi đó, Bithumb cũng duy trì tần suất niêm yết cao, đồng thời bổ sung 17 tài sản giao dịch bằng Won Hàn Quốc mới.
PANews được biết, so với mức phí niêm yết cao ngất ngưởng được đồn đại trong ngành trước đây, việc niêm yết dày đặc gần đây, một số dự án cho biết họ cũng chỉ biết sau khi sự việc xảy ra, và không hề nộp phí niêm yết.
Ban lãnh đạo của hai sàn giao dịch có quyết định số lượng niêm yết dựa trên sự thay đổi khối lượng giao dịch KOSPI hay không, chúng ta không thể biết. Nhưng từ góc độ tranh giành người dùng, cửa sổ thời gian này rõ ràng có lợi hơn so với nửa đầu năm.
Khi thị trường chứng khoán mỗi ngày đều có nhiều mã tăng giá và biến động cao, việc dựa vào đồng tiền mới để giành lấy sự chú ý của nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn là muối bỏ biển. Nhưng khi hiệu ứng kiếm tiền từ cổ phiếu suy yếu, việc các sàn giao dịch sử dụng tài sản mới, biến động giá ngắn hạn và hoạt động khen thưởng để thu hút lại các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao, hiệu quả cận biên có lẽ đã được cải thiện phần nào.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến ngày 11/8, tổng khối lượng giao dịch của Upbit vào khoảng 4.92 tỷ USD, tăng 116.7% trong 24 giờ qua. Trong đó, các tài sản giao dịch bằng Won mới được bổ sung từ tháng 7 như CAP, GRVT, HOME, GEOD đã lọt vào top khối lượng giao dịch hàng đầu, chỉ 9 tài sản mới được bổ sung gần đây đã đóng góp gần 20% khối lượng giao dịch trong 24 giờ của nền tảng.
Dưới sự cạnh tranh của thị trường tồn kho, việc niêm yết ngày càng trở nên giống nhau
Tuy nhiên, việc thường xuyên niêm yết đồng tiền mới có thể tạo ra các điểm nóng giao dịch mới, nhưng vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng thu hẹp tổng thể của thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc.
Từ ngày 1 đến 27 tháng 7, khối lượng giao dịch tích lũy của 5 sàn giao dịch lớn nhất trong nước Hàn Quốc cũng giảm 16.9% so với cùng kỳ tháng trước. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch của Upbit giảm 10.0% xuống khoảng 11.6943 nghìn tỷ Won, nhưng thị phần của họ lại tăng từ 62.3% lên 67.4%.
Điều này có nghĩa là, nhu cầu giao dịch do đồng tiền mới mang lại ít nhất ở giai đoạn hiện tại thể hiện nhiều hơn ở việc phân bổ lại bên trong thị trường tồn kho, chứ không phải là sự quay trở lại quy mô lớn của dòng vốn gia tăng tổng thể.
Đối với các sàn giao dịch Hàn Quốc, cuộc cạnh tranh tồn kho này lại càng quan trọng. Doanh thu của Upbit và Bithumb hầu như chỉ dựa vào phí giao dịch, điều này quyết định chúng phụ thuộc vào khối lượng giao dịch nhiều hơn so với các sàn giao dịch lớn toàn cầu.
Do đó, trong cuộc cạnh tranh thị trường tồn kho, các tài sản mà Upbit và Bithumb lựa chọn cũng ngày càng giống nhau.
Theo thống kê từ DAXA và thông báo của các sàn giao dịch, trong quý II năm nay, số tài sản được Upbit và Bithumb niêm yết trong cùng một ngày lên tới 9 loại; nếu tính cả các dự án được cả hai bên niêm yết cuối cùng dù cách nhau vài ngày, thì con số lên tới 14 loại. Trong cùng kỳ, khối lượng giao dịch của hai sàn này chiếm khoảng 96% tổng khối lượng giao dịch của 5 sàn giao dịch Won Hàn Quốc lớn nhất.
Vì vậy, cuộc chiến niêm yết này thực chất tồn tại cạnh tranh ở hai cấp độ.
Một mặt, Upbit và Bithumb cần nhanh chóng phủ sóng các tài sản hot trên thị trường, tránh để nhu cầu giao dịch mới bị đối thủ độc chiếm; mặt khác, sau khi thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc thu hẹp tổng thể, bản chất mà hai sàn giao dịch thực sự cần tranh giành là nguồn vốn rủi ro và sự chú ý hạn chế của các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc.
Những biện pháp này tuy không thể khiến toàn bộ thị trường tiền mã hóa trở nên thịnh vượng trở lại, nhưng bằng cách liên tục tạo ra các đối tượng giao dịch mới và cơ hội ngắn hạn, cố gắng giữ chân nguồn vốn hạn chế trên nền tảng của mình, đối với các sàn giao dịch, có lẽ đã là kết quả tốt nhất có thể tranh giành được trong thời điểm hiện tại.
