Nguồn: a16z
Biên tập: Felix, PANews
Đối tác a16z David Haber đã có cuộc trò chuyện với cựu Giám đốc điều hành Goldman Sachs Lloyd Blankfein về năng lực lãnh đạo, rủi ro và cách ứng phó trong những thời kỳ bất ổn cực độ. Dựa trên kinh nghiệm dẫn dắt Goldman Sachs vượt qua khủng hoảng tài chính, Lloyd Blankfein chia sẻ cách doanh nghiệp xây dựng khả năng phục hồi, ra quyết định dưới áp lực và duy trì văn hóa doanh nghiệp khi mở rộng quy mô. PANews đã tổng hợp những tinh hoa từ cuộc trò chuyện.
Người dẫn chương trình: Tweet của anh về bữa tối phóng viên Nhà Trắng thật tuyệt vời. Chúng tôi cần anh thường xuyên đăng Twitter. Tweet đó sau này đã đạt khoảng 1.4 triệu lượt xem, thật đáng kinh ngạc.
(PANews chú thích: Trong vụ nổ súng tại bữa tối Hiệp hội Phóng viên Nhà Trắng tháng 4/2026, Lloyd Blankfein khi đó có mặt tại hiện trường, thể hiện sự bình tĩnh đáng kinh ngạc, còn hỏi người bên cạnh có muốn ăn hết món salad không. Ngày hôm sau, ông đăng tải tóm tắt buổi tham dự trên nền tảng X:
“Tối qua đã tham dự bữa tối phóng viên Nhà Trắng, đây là chuyến đi Washington hiếm hoi của tôi mà không có trát đòi hầu tòa. Điểm tốt là không khí sôi động, không ai thiệt mạng, và kết thúc sớm. Tôi nhận thấy một thước đo địa vị mới xuất hiện trong giới tinh hoa chính phủ: bạn bị Cục Mật vụ nhanh chóng đưa đi, hay bị bỏ mặc cho tự sinh tự diệt.”)
Lloyd: Anh biết điều thú vị là gì không? Anh có thể nghĩ rằng, thấy gì sẽ lập tức muốn đăng tweet. Nhưng với tôi, cảm giác như là: "Ồ, lâu rồi tôi chưa đăng tweet, để tôi tìm gì đó để đăng đây." Đồng thời, vì làm trong ngành quản lý rủi ro, tôi luôn nhận thức sâu sắc rằng mọi người đều đang liên tục bày tỏ, cuối cùng bạn sẽ bị "hủy bỏ (cấm)", vì bạn có thể vô tình vượt qua một ranh giới vô hình mà không ai biết. Vì vậy tôi nhận ra, từ góc độ rủi ro và lợi nhuận, ngoài việc thỏa mãn bản thân, đăng tweet không có giá trị thực sự nào. Nhưng mà nói đi cũng phải nói lại, khi nghỉ hưu, bạn giống như nắm lấy cọng rơm cứu mạng vậy, "tại sao không đăng nhỉ?" Tôi nhớ lúc nghỉ hưu đã từng nói, tôi đã thoát khỏi những ràng buộc trước đây; bởi vì tôi bắt đầu dùng Twitter khi còn ở Goldman Sachs, tôi nhận ra lúc đó mình đang chơi một trò chơi nguy hiểm, vì tôi từng châm biếm tổng thống, và giữa tôi và họ có rất nhiều cuộc tranh cãi qua lại. Đối tượng tương tác lúc đó là Bernie Sanders và Elizabeth Warren.
Người dẫn chương trình: Có tin tức nói rằng, trong vụ nổ súng, anh đã nói với người bên cạnh: "Anh có định ăn hết món salad của mình không", điều này có thật không?
Lloyd: Là thật, nhưng không phải vì tôi đói. Trong thời khắc khủng hoảng, tôi luôn cố gắng xua tan sự căng thẳng, tiện thể nói luôn, trốn dưới gầm bàn là rất khôn ngoan. Tôi không phải suy nghĩ kỹ càng, chỉ cảm thấy như đang xem phim, những người mặc áo đuôi tôm bỗng nhiên cầm súng lục, những người toàn thân vũ trang chạy vào nhắm súng ra ngoài. Có người kéo chân tôi bảo nằm xuống, tôi nói "anh nói đúng thật", đây cũng là khoảnh khắc tôi mừng vì mình thấp bé. Tôi thấy mọi người không hoảng loạn lắm, để phá vỡ bầu không khí căng thẳng, tôi cúi xuống hỏi "Anh có định ăn hết món salad của mình không?". Lúc đó cảm thấy khá thú vị.
Người dẫn chương trình: Từ nhỏ anh đã bình tĩnh như vậy sao?
Lloyd: Vâng, ở Goldman Sachs có người nói tôi rất giỏi ứng phó với khủng hoảng, vì vậy tôi thậm chí còn tạo ra khủng hoảng để có cơ hội thể hiện bản thân. Trạng thái nghỉ ngơi bình thường của tôi là không nghỉ ngơi, luôn có chút căng thẳng. Nhưng trong khủng hoảng, mọi thứ với tôi chậm lại, như chuyển động chậm, tôi trở nên rất nhạy cảm với suy nghĩ của những người xung quanh. Điều quan trọng nhất trong khủng hoảng là để mọi người làm tốt công việc của mình, không đờ ra, không khuất phục trước hỗn loạn.
Người dẫn chương trình: Đây là bẩm sinh hay do trải nghiệm thời thơ ấu nuôi dưỡng?
Lloyd: Tôi không biết, tôi cũng chưa từng tự dự đoán về bản thân như vậy. Cứ khoảng bốn, năm năm chúng tôi lại gặp một cuộc khủng hoảng thế kỷ, luôn luôn như vậy. Điều này không có nghĩa là tôi thích khủng hoảng, tôi cũng sẽ không chủ động lao vào khủng hoảng. Chỉ là khi khủng hoảng xảy ra, tôi thường có tự tin rằng mình sẽ không hoảng loạn. Nếu đến cả tôi còn phải hoảng loạn, thì mọi người sẽ sụp đổ trước tôi. Tiện thể nói luôn, điều này cũng dạy tôi cách nhận diện những người bạn cần dựa vào, bởi vì bạn thực sự không thể chỉ đánh giá qua vẻ bề ngoài. Tôi đã trải qua khủng hoảng tài chính, lúc đó chúng tôi có một vận động viên tuyệt vời, một người đàn ông thực thụ, cuối tuần còn đi thi đấu rodeo, nhưng anh ta lại thể hiện rất tệ trong khủng hoảng. Còn tôi, với tư cách là chủ tịch liên danh của công ty, còn phải dạy họ cách hít thở sâu. Ngược lại, có những người trông như không leo nổi một tầng cầu thang, lại thể hiện cực kỳ xuất sắc trong khủng hoảng. Vì vậy đây là lý do tôi đề xuất, khi bạn lựa chọn thành viên hội đồng quản trị, lựa chọn tốt nhất là tìm kiếm những người đã từng trải qua khủng hoảng.
Người dẫn chương trình: Anh có một hoàn cảnh gia đình rất bình thường, tôi tò mò, việc sống ở thành phố New York hoặc gần Manhattan đóng vai trò gì trong việc kích thích tham vọng của anh? Anh lớn lên ở đâu?
Lloyd: Tôi lớn lên ở nơi có thể nhìn thấy thoáng qua Manhattan từ xa. Trước khi vào đại học, tôi chỉ đến đó khoảng ba lần (hai lần đến Nhà hát Radio City Music Hall, một lần phỏng vấn Harvard). Nơi đó với tôi như cách xa 5000 dặm, tôi sống trong khu nhà ở công, cần chuyển xe để vào thành phố. Vì lúc đó tôi không biết nhiều, nên không có gánh nặng của kỳ vọng cao. So với bây giờ khi tôi thấy gánh nặng kỳ vọng cao đối với con người, tôi coi đó là một lợi thế. Đến Harvard là một cú sốc văn hóa với tôi, vì tôi học một trường trung học thất bại, không đọc nhiều sách, điểm ngữ văn của tôi rất thấp, nhưng toán gần như đạt điểm tối đa, khoảng 790. Tham vọng duy nhất của tôi lúc đó là đến một trường đại học ở nơi khác, rời khỏi Brooklyn.
Người dẫn chương trình: Lịch sử của Goldman Sachs thật phi thường, không được xây dựng thông qua sáp nhập như JPMorgan Chase hay Bank of America, mà được các đối tác có tinh thần khởi nghiệp qua nhiều thế hệ xây dựng từng viên gạch một. Việc mua lại J.Aron có lẽ là một ngoại lệ, lúc đó mọi người có nghĩ công ty này sẽ có ảnh hưởng lớn đến Goldman Sachs như vậy không?
Lloyd: Tôi là bên bị mua lại, vì vậy tôi không biết lúc đó họ nghĩ gì, nhưng sau này tôi phát hiện đây là một "thảm họa". Giống như Columbus muốn tìm Ấn Độ lại phát hiện ra châu Mỹ, họ đã vô tình có được văn hóa khởi nghiệp mà họ không định mua. Đầu những năm 80, lạm phát cao, vàng vừa được cho phép cá nhân sở hữu, J.Aron bùng nổ trong thời kỳ lạm phát, bán chính mình ở giá trị cao nhất cho Goldman Sachs. Lúc đó các công ty Phố Wall đều cần bộ phận hàng hóa. Goldman Sachs là công ty thượng lưu, tuyển người từ Ivy League; còn J.Aron là phong cách đường phố, gần như mafia, công việc nhập môn tốt nhất là làm tài xế cho trader. Tôi học xong đại học và trường luật, làm việc ở công ty luật vài năm, cảm thấy không phù hợp, đi phỏng vấn khắp Phố Wall (kể cả Goldman Sachs) đều bị từ chối. Công ty duy nhất thuê tôi là công ty giao dịch hàng hóa J.Aron mà tôi chưa nghe tên, để tôi làm bán hàng kim loại quý, sau đó bị Goldman Sachs mua lại là tôi vào được.
Người dẫn chương trình: Anh đã học cách trở thành một nhà quản lý rủi ro ở đó sao? Khán giả có thể không hiểu giao dịch của J.Aron hoặc Goldman Sachs vào những năm 80 hay 90 như thế nào.
Lloyd: Bản chất của giao dịch không thay đổi, công cụ thay đổi, nhưng phán đoán và góc nhìn thì giống nhau. Bất kỳ ai làm đầu tư đều làm hai việc: cố gắng kiếm tiền cho bản thân và khách hàng (chấp nhận rủi ro), đồng thời cố gắng trở thành một nhà quản lý rủi ro. Bạn phải chia mình thành hai, vừa phải hỏi "Chúng ta có chấp nhận đủ rủi ro chưa?", lại phải hỏi "Chúng ta có cam kết quá mức không? Nếu X, Y hoặc Z xảy ra, chúng ta có kế hoạch dự phòng gì?". Đôi khi mọi việc không suôn sẻ, mọi người không muốn chấp nhận rủi ro. Nhưng chúng tôi được thuê để chấp nhận rủi ro, bạn phải khuyến khích mọi người chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Còn trong những lúc khác, bạn phải hỏi họ: "Hôm nay bạn có thể làm gì, với chi phí rất thấp, để giảm thiểu hậu quả thảm khốc có thể xảy ra trong tương lai?". Khi tất cả mọi người cần bảo hiểm, khi cơn bão sắp ập đến, mua bảo hiểm cho bất động sản ven biển của bạn là rất đắt. Nhưng vào giữa mùa đông, điều này rẻ hơn nhiều. Bản tính tôi luôn có chút định mệnh, chút lo lắng, và luôn tìm kiếm những điều có thể sai sót, điều này khiến tôi có định hướng tốt trong quản lý rủi ro. Thách thức lớn nhất đối với ban lãnh đạo, khoảng một phần ba thời gian là để mọi người kiềm chế rủi ro, còn phần lớn thời gian là để mọi người chấp nhận nhiều rủi ro hơn khi họ không muốn mạo hiểm.
Người dẫn chương trình: Ashok (trưởng bộ phận giao dịch Goldman Sachs) đề cập, dấu ấn văn hóa mà J.Aron để lại cho Goldman Sachs là "mark-to-market" (viết tắt MTM). Anh ấy còn nói anh là một nhà quản lý không sợ thua lỗ, và rất giỏi thu thập thông tin từ bên trong tổ chức. Anh thậm chí sẽ vượt qua cấp trên để nói chuyện với phó phòng.
Lloyd: Tôi không bao giờ muốn phá vỡ hệ thống cấp bậc, nhưng tôi cố gắng để mọi người cảm thấy thoải mái khi trò chuyện với tôi. Nếu có nhân viên cấp dưới nói với tôi điều gì đó, tôi không bao giờ nói "Tôi đã biết rồi". Tôi không muốn bất kỳ ai tự kiểm điểm, ngay cả khi nhiều người nói với tôi cùng một sự việc, tôi cũng ngồi xuống lắng nghe. Điều này không chỉ giúp tôi hiểu thông tin, mà còn giúp tôi hiểu người truyền đạt thông tin.
Về thua lỗ, người ta có thể thua lỗ vì ngu ngốc, cũng có thể vì phạm sai lầm. Người thông minh thường không làm chuyện ngu ngốc, nhưng họ sẽ phạm sai lầm, giống như tay đánh bóng chày giỏi nhất cũng có hai phần ba thời gian bị loại. Khi người thông minh phạm sai lầm, tuyệt đối không được coi họ như kẻ ngốc. Sai lầm lớn nhất trong quản lý rủi ro là để "thông tin thu được sau sự việc" thấm vào việc đánh giá quyết định lúc đó. Không ai có thể dự đoán tương lai, thậm chí không nhìn rõ hiện tại, nhưng sau khi sự việc qua đi, mọi người đều trở thành thiên tài. Những gì chúng ta làm với rủi ro chủ yếu là kế hoạch dự phòng, thông qua diễn tập, khi sự việc xảy ra, bạn có kế hoạch khởi động nhanh chóng, người khác sẽ nghĩ bạn đã dự đoán được, thực ra bạn chỉ nghe thấy tiếng súng xuất phát sớm hơn người khác.
Người dẫn chương trình: Anh nhìn nhận công nghệ như thế nào trong thời gian ở Goldman Sachs?
Lloyd: Công nghệ luôn thay đổi mọi thứ, trong ngành tài chính thường là "kẻ thắng ăn tất". Ví dụ như hệ thống thực hiện giao dịch, chênh lệch mili giây đã có thể giành lệnh, người khác chỉ có thể ăn bụi. Lĩnh vực tài chính là người áp dụng công nghệ tốt nhất. Là công ty chịu sự quản lý, chúng tôi không được phép phạm sai lầm (khác với Thung lũng Silicon, họ phạm sai lầm có thể xin lỗi, chúng tôi không được). Chúng tôi phải chạy song song hệ thống cũ và hệ thống mới, kiểm tra 50 lần hoàn hảo 49 lần mới dám chuyển đổi. Vì vậy ban đầu công nghệ luôn làm tăng chi phí, nhưng theo thời gian sẽ nâng cao hiệu quả. Điều này cũng thúc đẩy khoản đầu tư sớm của chúng tôi vào hệ thống rủi ro (như SecDB), logic cốt lõi của nó vẫn đang được sử dụng dù đã qua 25 đến 30 năm. Điều này giống như chiếc máy tính HP 12C của tôi đã dùng 40 năm vậy, nó đã chịu đựng được thử thách của thời gian.
Người dẫn chương trình: Anh dành một nửa thời gian trước khi công ty IPO (thời kỳ hợp danh), một nửa thời gian sau khi IPO. Làm thế nào để duy trì văn hóa đối tác đó?
Lloyd: Văn hóa đối tác và văn hóa doanh nghiệp rất khác nhau. Lo ngại lớn nhất khi lên sàn là mất đi văn hóa đối tác. Đối tác là chủ sở hữu chung của công ty, tài sản của họ phụ thuộc vào toàn bộ doanh nghiệp, không chỉ bộ phận nhỏ của cá nhân. Họ quan tâm đến tổng thể, mong muốn có sức ảnh hưởng và tiếng nói. Cấp cao ra quyết định cần giao tiếp với họ, lắng nghe ý kiến, để mọi người có ý thức làm chủ, từ đó hình thành tổ chức ổn định. Nhân viên rời đi vẫn tự xưng là người Goldman Sachs cũ, chúng tôi còn đặc biệt thiết lập văn phòng cựu sinh viên để duy trì tình cảm. Lên sàn là vì sau khi bãi bỏ Đạo luật Glass-Steagall, chúng tôi cần mở rộng bảng cân đối kế toán để cung cấp dịch vụ tài trợ cho vay. Để không phá hủy văn hóa, chúng tôi đã mất 25 năm, giữ lại việc bầu chọn tương tự đối tác, thù lao dựa trên hiệu suất toàn công ty, để các đội vì lợi ích chung mà hy sinh lợi ích ngắn hạn, từ đó tận dụng nền tảng để phát triển. Công ty tư nhân coi trọng thu nhập, còn công ty đại chúng coi trọng tỷ lệ P/E (Giá/Thu nhập).
Người dẫn chương trình: Goldman Sachs thể hiện tốt trong khủng hoảng tài chính, nhưng cũng bị công chúng phản đối không công bằng, điều gì đã giúp các anh vượt qua?
Lloyd: Quản lý rủi ro và thiếu hoạt động kinh doanh tiêu dùng quy mô lớn (tuy nhiên điều này cũng dẫn đến việc chúng tôi thiếu cơ sở công chúng sau khủng hoảng, chịu tổn hại về danh tiếng). Văn hóa hợp danh khiến chúng tôi rất tập trung khi đối mặt với rủi ro, vì các đối tác thậm chí ngôi nhà của chính mình cũng đang chịu rủi ro. Chúng tôi thực thi nghiêm ngặt "mark-to-market" (viết tắt MTM). Chúng tôi có cơ quan độc lập chịu trách nhiệm định giá, nếu trader có tranh chấp về định giá, cách làm của chúng tôi rất đơn giản: ra thị trường bán một phần để kiểm tra. Nếu không có người mua, vậy thì chúng tôi phải liên tục hạ giá trị định giá. Cơ chế này là hệ thống cảnh báo sớm giúp chúng tôi phát hiện khủng hoảng từ sớm.
Ngoài ra, chúng tôi yêu cầu các tổ chức như AIG cung cấp thỏa thuận thế chấp, lúc đó chúng tôi có lẽ là công ty duy nhất có dũng khí làm như vậy. Trong thời kỳ khủng hoảng, chúng tôi cũng giữ đúng cam kết với khách hàng, vì chúng tôi là một tổ chức có lịch sử 150 năm, chúng tôi phải chịu trách nhiệm cho danh tiếng sau khi vượt qua khủng hoảng. Đây cũng là lời khuyên của tôi cho giới trẻ: những người đồng trang lứa của bạn sẽ phụ trách các tổ chức quan trọng sau 20 hoặc 30 năm nữa, hành vi hiện tại của bạn sẽ quyết định họ đánh giá bạn như thế nào trong tương lai. Bạn đừng chỉ làm "bạn tốt" của cấp dưới, mà hãy trở thành một nhà lãnh đạo xuất sắc, để họ cảm thấy mình trở nên tốt hơn vì đi theo bạn.
Người dẫn chương trình: Các công ty công nghệ ngày nay (ví dụ làm AI) có thể chịu sự chú ý và chỉ trích của công chúng như Goldman Sachs ngày xưa. Anh có lời khuyên gì cho OpenAI, Anthropic hay Musk?
Lloyd: Goldman Sachs trước đây là một tổ chức bán buôn, không có chi nhánh bán lẻ, chúng tôi thậm chí có bộ phận quan hệ công chúng chuyên trách để đảm bảo tên tuổi của chúng tôi không xuất hiện trên báo. Nhưng trong khủng hoảng, vì quá lớn mạnh nên chúng tôi trở thành mục tiêu nổi bật, giới chức trách dễ dàng chĩa pháo vào chúng tôi. Lời khuyên của tôi là: hãy đi ra ngoài trước khi khủng hoảng bùng phát, để mọi người hiểu các bạn là ai, hiểu giá trị công việc của các bạn. Đừng đợi đến khi mọi người xác định bạn đã làm hỏng chuyện, mới cuống cuồng đi giải thích. Công nghệ như AI là rất quan trọng, hiện tại các công ty tính toán quy mô siêu lớn đang đặt cược đều là những người sáng lập đang đầu tư bằng tiền của chính mình, niềm tin của họ rất sâu sắc. Thị trường sẽ có bong bóng, nhưng trong thời điểm hiện tại, việc đầu tư vì thiếu thông tin về tương lai không phải là ngu ngốc.
Người dẫn chương trình: Anh nghĩ rủi ro nào trên thị trường hiện nay bị đánh giá thấp?
Lloyd: Rủi ro nằm ở độ tin cậy và đòn bẩy. Trước đây nếu có người báo giá sai trên sàn giao dịch, tất cả mọi người sẽ dừng lại, bạn có thể dựa vào trực giác để phát hiện lỗi. Nhưng bây giờ phần mềm như mô hình ngôn ngữ lớn có thể thực hiện hàng chục nghìn giao dịch một cách âm thầm trong hậu trường, bạn mất đi sự phán đoán trực giác, cũng không có con đường truy nguyên quá trình tư duy. Nếu chính các bài kiểm tra này có khuyết điểm, hậu quả của nó có thể là hủy diệt. Tuy nhiên, chúng ta không thể đảo ngược xu thế thời đại, hiệu ứng đòn bẩy có thể giúp chúng ta tạo ra nhiều của cải hơn. Có lẽ tương lai chúng ta có thể thực hiện làm việc ba ngày một tuần, chiều đi làm nhà thơ hoặc đi săn. Tôi ủng hộ những tiến bộ công nghệ này.
Người dẫn chương trình: Cuối cùng, anh có lời khuyên gì cho những người trẻ mới bắt đầu sự nghiệp?
Lloyd: Hãy để bản thân trở thành một con người toàn diện. Hãy học lịch sử, nhân văn, học vì chính bạn. Cơ hội tồn tại ở giao điểm của các lĩnh vực chuyên môn, tồn tại ở ngoài đường chân trời mà bạn có thể nhìn thấy. Khi tuổi thọ của bạn trở nên dài hơn, đừng cho rằng chỉ từ 18 đến 24 tuổi mới là giai đoạn bạn có hiệu suất cao. Bạn sẽ có cuộc sống và sự nghiệp kinh doanh kiên cường hơn, giàu có hơn vì trở thành một người thú vị và có kiến thức rộng.
Đọc thêm: Đối thoại với đồng sáng lập a16z: Định luật vật lý của thế giới cũ đã chết, mã hóa trở thành cơ sở hạ tầng then chốt của AI
