Tác giả| WuShuoBlockchain
Podcast WuShuo lần này mời Jason Huang - Người sáng lập NDV, thảo luận xung quanh các chủ đề như sự sụt giảm gần đây của Bitcoin, sự kiện MicroStrategy bán coin, rủi ro thị trường vĩ mô và cơ hội trong ngành công nghiệp crypto. Jason cho rằng, nửa đầu của đợt sụt giảm crypto lần này chủ yếu đến từ áp lực bán theo quán tính của chu kỳ 4 năm của Bitcoin, gần đây bắt đầu chồng chất thêm các yếu tố như điều chỉnh thị trường chứng khoán Mỹ, thu hẹp thanh khoản và áp lực nợ của MicroStrategy. Anh ấy đánh giá thị trường chưa thực sự chạm đáy, đáy của thị trường gấu thường cần một sự kiện mang tính biểu tượng ở mức độ sụp đổ như FTX, gây ra sự tuyệt vọng phổ biến và trạng thái không ai còn thảo luận.
Về chiến lược đầu tư, Jason cho biết quỹ giai đoạn hai của anh ấy năm nay có lợi nhuận khoảng hơn 20 điểm, ngoài tài sản crypto cũng tham gia giao dịch hàng hóa như dầu mỏ, vàng, bạc. Anh ấy thận trọng với cổ phiếu AI, tự nhận mình là người dùng AI nặng nhưng thiếu lợi thế giao dịch; đồng thời lo ngại về rủi ro giao dịch đông đúc và bong bóng phía sau sự nóng lên của thị trường chứng khoán Mỹ, bán dẫn và việc lên sàn của SpaceX. Khác với sự bi quan về thị trường ngắn hạn, anh ấy vẫn lạc quan về giá trị dài hạn của stablecoin trong ngành crypto, cho rằng stablecoin là một trong những đổi mới rõ ràng nhất và có công dụng thực tế nhất trong lĩnh vực crypto, tương lai vẫn còn không gian thâm nhập lớn.
Phát biểu của khách mời không đại diện cho quan điểm của WuShuo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, vui lòng tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp địa phương. Ghi âm và phiên dịch podcast được thực hiện bởi GPT, có thể chứa lỗi. Vui lòng nghe toàn bộ podcast:
XiaoYuZhou:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6a35471543a22a6955866335
MicroStrategy bán coin gây ra hiện tượng chạy trước, BTC giảm mạnh và bước vào cuộc thanh lý thanh khoản
MaoDi: Trong podcast trước, anh đã đánh giá rằng năm 2026 thị trường crypto có thể sẽ có một đợt điều chỉnh sâu. Gần đây Bitcoin liên tục giảm, anh có nghĩ đợt giảm này phù hợp với đánh giá của anh lúc đó không? Ngoài ra, anh nghĩ sao về vị trí hiện tại? Tôi thấy anh có đề cập trên Twitter về mức giá khoảng 48 nghìn USD.
Jason: 48 nghìn USD cũng chưa chắc đã là đáy. Thực ra lúc đó tôi đã không nói quá cụ thể, vì logic của mỗi đợt giảm đều khác nhau. Mãi cho đến gần đây, đặc biệt là vài ngày nay, tôi mới cảm thấy đợt giảm này thực sự bắt đầu phù hợp với dự đoán của tôi vào tháng 9 năm ngoái.
Nửa đầu giống như việc bán tập trung dưới chu kỳ 4 năm của Bitcoin. Nhiều nhà giao dịch dài hạn sẽ thoát khỏi thị trường ở thời điểm chu kỳ, gây ra hiệu ứng dồn đẩy. Đồng thời, thị trường chứng khoán Mỹ vững hơn so với tôi dự đoán, nhưng tôi nghĩ bây giờ đợt điều chỉnh của nó mới thực sự bắt đầu. Trong bối cảnh này, nếu mọi người cùng nắm giữ BTC hoặc IBIT, thường sẽ ưu tiên lựa chọn thu hồi thanh khoản.
Ngoài ra, tôi cũng không ngờ rằng MSTR có thể trụ được lâu như vậy. Mãi cho đến gần đây, cơ chế bánh đà của nó mới thực sự bắt đầu gặp vấn đề. Vì vậy, tôi nghĩ rằng mức độ sụt giảm lần này có thể lớn hơn dự kiến của thị trường.
MaoDi: Việc giảm mạnh tập trung của Bitcoin trong vài ngày qua, ở một mức độ nào đó, có thể coi là do MicroStrategy chủ động gây ra. Bởi vì thực tế nó chỉ bán 32 Bitcoin, nhưng phản ứng của thị trường rất lớn. Một số nhà phân tích cho rằng, điều này giống như đang thử nghiệm độ đàn hồi của thị trường, mọi việc vẫn nằm trong tầm kiểm soát của MicroStrategy. Anh nghĩ sao?
Jason: Tôi không đồng ý. Nhiều người sẽ nghĩ quá cao về người sáng lập, như thể anh ta có thể kiểm soát mọi thứ, nhưng thực tế không phải vậy. Khi doanh nhân đối mặt với tương lai, nhiều lúc cũng chỉ có thể đưa ra quyết định trong sự không chắc chắn.
Mô hình ban đầu của MicroStrategy là: vay nợ, phát hành cổ phiếu ưu đãi, sau đó thông qua phát hành thêm cổ phiếu để mua Bitcoin. Trong chu kỳ tăng giá, mô hình này có thể thành công, vì giá coin tăng có thể bao phủ lãi suất và cổ tức, giá cổ phiếu lại có mức cao hơn, tạo thành bánh đà tích cực.
Nhưng khi Bitcoin giảm nhanh, giá cổ phiếu từ mức cao hơn trở thành mức thấp hơn, đồng thời vẫn phải trả lãi suất thực và cổ tức thực, cơ chế này sẽ trở thành một vòng tuần hoàn tiêu cực.
Tôi nghĩ MicroStrategy thực sự có chút vượt quá giới hạn. Ban đầu nó đã chuẩn bị khoảng 2 tỷ USD tiền mặt để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong hai năm tới, nhưng sau đó xử lý trước một khoản trái phiếu chuyển đổi đến hạn vào năm 2029, tiêu tốn khoảng 1,2 tỷ USD, kết quả là thời gian đệm hai năm ban đầu chỉ còn lại bốn tháng.
Trong trường hợp này, nó chỉ có thể lựa chọn: hoặc vỡ nợ trái phiếu, hoặc vỡ nợ cổ phiếu ưu đãi, hoặc bán coin. Việc bán 32 Bitcoin đó thực sự đã cho thấy nó đã lựa chọn: bảo vệ chủ nợ trước, sau đó là cổ đông, và cuối cùng mới đến người nắm giữ Bitcoin.
Điều mà thị trường thực sự lo ngại, không phải là 32 Bitcoin này, mà là tổng cộng hơn 800 nghìn Bitcoin mà nó đang nắm giữ. Mọi người lo sợ áp lực bán tiềm tàng lớn hơn sau đó.
Và không chỉ riêng nó, gần đây một số người nắm giữ lớn cũng đang bán, vì ai cũng biết MSTR mới là nguồn áp lực bán tiềm tàng lớn nhất. Thay vì chờ nó ra tay, tốt hơn hãy chạy trước. Vì vậy, về bản chất, đợt giảm lần này chính là thị trường đang chạy trước MSTR.
Tiếp theo, điều quan trọng là xem trong bốn tháng tới, MicroStrategy sẽ giải quyết vấn đề nợ và cổ tức cổ phiếu ưu đãi như thế nào. Nó nhất định phải xử lý, chỉ là cách thức xử lý vẫn chưa rõ ràng. Nếu sau đó có ai đó sẵn sàng tiếp nhận một lượng lớn Bitcoin với mức giá thấp hơn, tránh để nó tiếp tục bán ra trên thị trường, thì tôi nghĩ vị trí đó rất có thể đã gần chạm đáy giai đoạn, vì nó đã khôi phục khả năng thanh toán.
MaoDi: Nhưng vì nó đã quyết định bán coin để chi trả lãi suất cổ phiếu ưu đãi, tại sao không bán một lần nhiều hơn một chút, lại chỉ bán một lượng nhỏ như vậy, trước tiên đưa ra một tín hiệu, kết quả lại để thị trường chạy trước?
Jason: Đây chính là đánh giá của người sáng lập tại thời điểm then chốt. Lúc đó anh ta có thể nghĩ rằng, nếu bán quá nhiều một lần, thị trường sẽ hoảng loạn hơn; thà bán ít một chút trước, một mặt đưa ra tín hiệu cho thị trường, mặt khác cũng thể hiện thái độ với nhà đầu tư cổ phiếu ưu đãi. Chỉ là cuối cùng đánh giá này đã mất kiểm soát.
Loại việc này vốn dĩ không thể đem ra thảo luận rộng rãi, anh ta chỉ có thể tự mình dự đoán thị trường sẽ diễn giải như thế nào, sau đó đưa ra quyết định dựa trên đánh giá tối ưu lúc đó.
Và hôm nay chúng ta cũng không thể chứng minh rằng nếu lúc đó anh ta bán nhiều hơn một lần, phản ứng của thị trường có tốt hơn không. Bởi vì cách diễn giải thông tin của thị trường là động, anh ta chỉ có thể lựa chọn một lần, không thể thử nghiệm lặp đi lặp lại.
Lợi nhuận quỹ, bố trí hàng hóa và đánh giá giao dịch lạm phát
MaoDi: Khi chúng ta mới bắt đầu trò chuyện, anh có đề cập gần đây đang bán khống. Đợt giảm giá Bitcoin lần này, đối với các anh mà nói lợi nhuận nên khá tốt đúng không? Tình hình tổng thể quỹ giai đoạn hai của các anh hiện tại thế nào?
Jason: Lợi nhuận năm nay chắc chắn không thể so sánh với việc đầu cơ bán dẫn, đầu cơ AI, khoảng hơn 20 điểm, còn có thể. Năm nay Bitcoin tổng thể giảm hơn ba phần mười, lợi nhuận tích cực chúng tôi đạt được khoảng 20%, vì vậy chúng tôi đã vượt trội hơn Bitcoin khoảng 50% đến 60%. Quỹ giai đoạn một trước đây thực tế cũng vượt trội hơn Bitcoin khoảng 60% - 70%, bây giờ xem ra chúng tôi có hy vọng vượt qua con số này
MaoDi: Vậy chiến lược của các anh cho giai đoạn này, cũng giống như giai đoạn một, vẫn xoay quanh Bitcoin và tài sản liên quan đến crypto, không động đến sản phẩm hoặc cổ phiếu liên quan đến AI, đúng không?
Jason: AI thực sự không động đến. Thành thật mà nói, bản thân tôi có chút hối hận. Vì tôi là người dùng AI nặng, gần như đã trả tiền cho tất cả sản phẩm tốt có thể trả tiền, nhưng cuối cùng lại không mua tài sản liên quan, coi như có chút không nhất quán giữa tri và hành.
Nhưng năm nay chúng tôi cũng làm một số thứ khác, như dầu mỏ, vàng, bạc. Ví dụ như hôm qua có một phần lợi nhuận đến từ việc bán khống bạc. Vì tôi nghĩ logic giao dịch của kim loại quý và tài sản crypto rất giống nhau, đều được thúc đẩy bởi cung cầu, sự kiện, và đòn bẩy cao, chỉ là nhịp độ chậm hơn, dễ phân tích hơn.
Vì vậy năm nay chúng tôi phân tán một phần năng lượng sang hàng hóa. Nhìn tổng thể, tôi nghĩ hàng hóa đang ở trong một giai đoạn khá thú vị. Năm nay ngoài kim loại quý, còn có một chủ đề lớn là lạm phát. Dầu mỏ có thể là làn sóng đầu tiên, sau đó sẽ từ từ lan truyền sang các loại khác.
MaoDi: Về lạm phát, gần đây tôi cũng đã trao đổi với người khác. Có một quan điểm cho rằng, việc nâng cao năng suất do AI mang lại, có thể tạo ra giảm phát ở một mức độ nào đó. Anh nghĩ sao?
Jason: Ít nhất từ bây giờ nhìn lại, giá cả không thể hiện rõ ràng sự giảm phát. Tôi cũng đồng ý AI thực sự đã phòng ngừa một phần lạm phát, nhưng nhiều tiêu dùng trong thế giới thực sẽ không biến mất chỉ vì AI.
Ví dụ như giá dầu tăng, sẽ trực tiếp đẩy cao chi phí logistics và sản xuất. Phụ phí nhiên liệu trong vé máy bay là một ví dụ rất trực tiếp, và áp lực này còn tiếp tục lan truyền sang nhiều lĩnh vực khác.
Ngoài ra, tôi nghĩ sự "giảm phát" mà AI mang lại chủ yếu thể hiện ở mặt việc làm, tức là nó có thể tạo ra thất nghiệp. Thực tế chưa chắc mọi người đều sống dễ dàng hơn vì AI, mà ngược lại giống như người giàu kiếm được nhiều tiền hơn thông qua tài sản liên quan đến AI, trong khi người bình thường vẫn phải chịu áp lực lạm phát và chi phí sinh hoạt tăng.
Hệ thống chính trị Mỹ cuối cùng rất có thể sẽ điều chỉnh vấn đề này, ví dụ như thông qua phân phối lại để làm dịu mâu thuẫn. Nhưng nếu thực sự đi đến bước đó, lạm phát ngược lại có thể rõ ràng hơn.
Vì vậy, những gì thị trường đang giao dịch bây giờ, về bản chất chính là mâu thuẫn này: rốt cuộc là lạm phát đến trước, hay AI thực hiện lời hứa nâng cao hiệu suất, giảm chi phí trước. Tạm thời xem, đường lối AI vẫn mạnh hơn, nhưng những việc như SpaceX lên sàn, cũng có thể tiếp tục rút thanh khoản thị trường.
Vì vậy cuối cùng nhiều hướng đi đều có thể thành công, nhưng đối với giao dịch, khó khăn nhất không bao giờ là đánh giá hướng đi, mà là thời điểm nào, dùng công cụ gì, cách thức nào để tham gia.
MaoDi: Ngoài quỹ, tôi thấy anh còn đang làm một dự án liên quan đến thẻ cầu thủ. Trước đây tôi đã nghe anh nói về chủ đề này trên podcast, nhưng không hiểu lắm. Vì bản thân tôi không xem bóng đá, bóng rổ, cũng không chơi thẻ, nên muốn anh giải thích đơn giản, thị trường này thực sự là gì, vận hành như thế nào.
Jason: Nói đơn giản, thẻ cầu thủ là một cách thức tiêu chuẩn hóa để "đầu tư vào một người" hoặc "đầu tư vào một IP". Nó có cơ chế phát hành cố định, không thể phát hành vô hạn, vì phát hành nhiều quá giá trị sẽ không còn. Vì vậy về bản chất nó là một thị trường có nguồn cung hạn chế, vận hành dài hạn.
Tôi luôn nghĩ rằng, IP thể thao và anime là sản phẩm tiêu dùng của thế hệ này. Khi còn trẻ thích một cầu thủ, nhân vật anime nào đó, lớn lên có khả năng tiêu dùng, sẽ sẵn lòng chi tiền cho những thần tượng này. Thẻ cầu thủ là loại hình được hình thành dưới logic này. Nó vừa có thuộc tính sưu tập, vừa có thuộc tính đầu tư, phía sau liên quan đến thành tích, sự trưởng thành, sức hút cá nhân của cầu thủ.
MaoDi: Nhưng từ góc nhìn của người ngoài, điều này vẫn hơi giống NFT trước đây, ví dụ như IP, giao dịch phân mảnh. Sự khác biệt lớn nhất giữa nó và NFT là gì?
Jason: Khác biệt rất lớn. NFT trước đây nhiều dự án vừa làm phát hành vừa làm lưu thông, kiếm tiền quá nhanh, sau này cũng không có động lực tiếp tục vận hành IP. Nhưng thẻ cầu thủ không giống, phía sau là liên đoàn thể thao thực sự vận hành dài hạn và IP trưởng thành, họ luôn tiếp tục tạo ra sự chú ý, vì vậy nền tảng thị trường hoàn toàn khác nhau.
Stablecoin, bong bóng AI và đánh giá đáy thị trường crypto
MaoDi: Anh có nghĩ rằng bây giờ nhiều sàn giao dịch đang làm thị trường dự đoán, nguyên nhân là gì? Nhiều người cũng cho rằng, thị trường dự đoán có thể trở thành một trong những hướng đi quan trọng nhất của ngành crypto trong tương lai. Anh nghĩ sao?
Jason: Nhìn bề ngoài, là vì thị trường dự đoán cung cấp một mô hình giao dịch mà mọi người sẵn lòng tham gia; nhưng nguyên nhân sâu xa hơn, thực tế là sự phổ cập của stablecoin và ví, đã giảm đáng kể ngưỡng cho sàn giao dịch kiểu mới. Làm sàn giao dịch tập trung phải xử lý cả một bộ vấn đề chi phí cao như KYC, quản lý người dùng, lưu ký tiền, hacker và quản lý, nhưng nền tảng như Polymarket, tiền nằm trong ví của chính người dùng, nền tảng chỉ làm khớp lệnh. Điều này đại diện không chỉ cho thị trường dự đoán, mà là sự trỗi dậy của một loại sàn giao dịch mới. Theo logic này, trong tương lai sàn giao dịch tập trung sẽ đối mặt với sự tác động lớn.
MaoDi: Bản thân anh là người dùng AI nặng, nhưng dù là cá nhân hay quỹ, đều không mua cổ phiếu liên quan đến AI, tại sao?
Jason: Một mặt, nhiều sản phẩm tôi thực sự thường dùng vẫn chưa lên sàn; mặt khác, tôi thường không động đến lĩnh vực mà tôi không có lợi thế giao dịch. Tôi hiểu phần mềm hơn, nhưng chuỗi phần cứng được thị trường đầu cơ mạnh nhất, như module quang, bán dẫn, tôi nghiên cứu không đủ, cũng không chuyên bổ sung, nên không tham gia.
MaoDi: Vậy cổ phiếu phần cứng AI gần đây giảm mạnh, anh cho là chỉ điều chỉnh bình thường, hay bong bóng vẫn còn ở giai đoạn đầu?
Jason: Tôi không dám đưa ra phán đoán, vì nghiên cứu không đủ. Nhưng trong thời gian ngắn tăng nhiều như vậy, điều chỉnh vốn là bình thường. Còn sẽ giảm sâu bao nhiêu, rất khó nói. Thông thường càng tăng nhanh, càng giảm nhanh, vì bên trong chắc chắn có nhiều vốn đầu cơ.
MaoDi: Anh trước đây có đề cập trong thị trường có mấy loại giao dịch rất đông đúc, bây giờ nghĩ sao?
Jason: Gần đây tôi quan tâm nhất là bán dẫn, giao dịch này đã rất đông đúc rồi, tôi nghĩ giai đoạn tăng giá sắp kết thúc. Còn điều chỉnh 20% hay 30%, khó nói, nhưng loại giao dịch đông đúc này cuối cùng thường sẽ từ nhất trí lạc quan biến thành giẫm đạp lẫn nhau.
MaoDi: Vậy crypto và AI so với nhau, bây giờ cái nào có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận cao hơn?
Jason: Tôi nghĩ thị trường crypto vẫn chưa hoàn thành việc rửa bài, trong ngắn hạn rất khó thực sự lên lại. Nhiều người khi giảm giá đều thích tìm lý do lạc quan, nhưng từ cung cầu và mức độ hoảng loạn mà nhìn, tôi tạm thời vẫn chưa thấy đáy thực sự. Về thời gian có thể đã không xa đáy, nhưng về mức độ tôi nghĩ chưa đến, ít nhất 60 nghìn USD chưa chắc đã giữ được.
MaoDi: Vậy vẫn chưa đến giai đoạn FTX ngày đó?
Jason: Hoàn toàn chưa. Đáy của thị trường gấu thực sự, thường cần một sự kiện mang tính biểu tượng lớn, để thị trường xuất hiện tâm lý "crypto xong rồi". Chưa chắc nhất định là sàn giao dịch nào đó đổ, nhưng ít nhất phải có người chơi ở tầm cỡ đó gặp sự cố. Bây giờ mọi người chỉ là mệt mỏi vì giảm, chưa thực sự tuyệt vọng. Đáy thực sự, thường xuất hiện khi bạn và những người xung quanh cực kỳ đau khổ, không muốn nhìn thị trường nữa.
MaoDi: Bây giờ nhiều người cũng rất bi quan về bản thân ngành công nghiệp crypto, cảm thấy nhiều năm nay không làm ra được thứ gì thực sự mới.
Jason: Tôi không đồng ý, stablecoin chính là thành quả rất rõ ràng. Nó thực sự làm được "nhanh hơn, tốt hơn", đây là hướng đổi mới rõ ràng nhất trong sự hiểu biết của tôi. Và tôi rất lạc quan về phân khúc này, vì tỷ lệ thâm nhập của nó còn rất thấp. Chỉ cần không gian thị trường còn xa mới đạt đến đỉnh, tương lai mọc lên thêm vài người chơi mới một chút cũng không có gì lạ.
MaoDi: Anh vừa cũng đề cập không lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ, là vì môi trường vĩ mô tổng thể thiên bi quan sao?
Jason: Tôi chỉ nghĩ rằng chỉ tăng không giảm bản thân đã không hợp lý. Bây giờ tâm lý thị trường đã hơi quá nóng rồi, ngay cả người bình thường cũng nghĩ thà đi đầu cơ cổ phiếu, giai đoạn này thường đã khá nguy hiểm rồi. Không chỉ thị trường chứng khoán Mỹ, thị trường chứng khoán Hồng Kông dưới tường thuật AI cũng rất điên cuồng.
Thời gian trước tôi còn nghe một nhà đầu tư nói, anh ta đã xem kỹ tài liệu lên sàn của SpaceX, cảm giác giống như một công ty sắp phá sản. Sau này tôi nghĩ, cũng không phải hoàn toàn không có lý. Elon Musk kể câu chuyện của SpaceX rất lớn, thậm chí kể đến tương lai nhiều thu nhập sẽ đến từ AI, vậy thà mua OpenAI trực tiếp. Vì vậy tôi nghĩ thành phần bong bóng trong này khá rõ ràng.
Và IPO thường là cơ hội lớn cuối cùng để người sáng lập và đội ngũ lấy nhiều tiền nhất từ thị trường trong thời gian ngắn, đương nhiên họ sẽ cố gắng chọn thời điểm thị trường nóng nhất để lên sàn. Elon Musk lại là một trong những người hiểu thị trường vốn nhất, anh ta không bao giờ làm việc kinh doanh lỗ. Vì vậy, nếu nói sau khi lên sàn sẽ còn để lại nhiều lợi nhuận trên thị trường thứ cấp cho nhà đầu tư bình thường, tôi không tin lắm.
MaoDi: Bây giờ mọi người thực sự có chút phụ thuộc vào lối mòn.
Jason: Đúng vậy, giống như chỉ cần mua vào nằm yên là có thể kiếm tiền. Tôi chỉ nghĩ rằng, bản thân quán tính này đã rất nguy hiểm rồi.
Đánh giá về thị trường tương lai: Chờ một lần thanh lý hoảng loạn thực sự, sau đó mới cân nhắc mua đáy
MaoDi: Cuối cùng vẫn muốn anh đánh giá về biểu hiện của Bitcoin và Ethereum trong năm tới. Rốt cuộc anh đã dự đoán khá chính xác vào năm ngoái.
Jason: Tôi rất không lạc quan về Ethereum, thậm chí không nhìn rõ đáy của nó ở đâu. Còn về Bitcoin, nếu xem xét trong một năm, tôi nghĩ cuối cùng giá cả có thể giống như bây giờ, nhưng quá trình rất có thể là trước tiên giảm mạnh, sau đó phục hồi mạnh mẽ. Tức là, về thời gian có thể đã không xa đáy thị trường gấu, nhưng về mức độ giảm chưa chắc đã đạt, 48 nghìn USD cũng chưa chắc đã giữ được.
MaoDi: Vậy anh có xu hướng chờ một đáy mang tính sự kiện hơn?
Jason: Đúng vậy. Đáy thực sự, thường đi kèm với một sự kiện mang tính biểu tượng lớn. Đến lúc đó, không cần xem bảng giá, không cần xem tin tức, bạn cũng biết thị trường xảy ra chuyện, khắp nơi trên bạn bè đều là cuộn trang và tiếng chửi. Giống như FTX sụp đổ năm đó, chính là mức độ này.
Bây giờ vẫn chưa phải. Mọi người tuy đang giảm, nhưng giống như mệt mỏi vì giảm hơn, không phải thực sự hoảng loạn. Đáy của thị trường gấu thực sự, thường xuất hiện sau khi hoảng loạn được giải phóng triệt để, tất cả mọi người đều không muốn nhìn thị trường này nữa. Loại đáy đó, nhìn lại rất rõ ràng, nhưng tại thời điểm đó bạn thường không muốn mua chút nào.
MaoDi: Vậy vào lúc mà tất cả mọi người đều không muốn mua như vậy, anh đã thuyết phục bản thân như thế nào để ra tay?
Jason: Tôi vẫn xem xét tỷ lệ thâm nhập và sự lan tỏa đồng thuận. Chỉ cần một thứ có hiệu ứng mạng, và chỉ được một nhóm người dùng cốt lõi nhỏ công nhận, còn xa chưa đạt đến trần tỷ lệ thâm nhập, thì câu chuyện này chưa kết thúc. Bitcoin là như vậy, thẻ cầu thủ cũng là như vậy.
Vì vậy trong lòng tôi sẽ trước tiên có một mỏ neo nhận thức: thứ này có còn sớm không, không gian dài hạn có còn không. Còn cụ thể mua như thế nào, có thể chấp nhận mức rút lui bao nhiêu, đó là việc ở tầng giao dịch.
Thực sự đến lúc bi quan nhất, ngược lại không nên liên tục theo dõi bảng giá. Tôi nghĩ một phương pháp rất hiệu quả là rời khỏi thị trường, ví dụ như đi du lịch. Trước tiên đặt giá của mình, đến thì mua, sau đó tiếp tục đừng nhìn. Vì ngày ngày theo dõi bảng giá nhất định sẽ ảnh hưởng đến cảm xúc, cũng sẽ can nhiễu đến đánh giá. Đối với nắm giữ dài hạn, tránh xa tiếng ồn ngược lại quan trọng hơn.
