Bài viết gốc | Odaily星球日报 (@OdailyChina)
Tác giả | Wenser (@wenser 2010)
Gần đây, Amundi của Pháp, công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu với quy mô quản lý tài sản lên tới 2,9 nghìn tỷ USD, đã tiết lộ việc tăng 148% cổ phần cổ phiếu của Strategy, hiện nắm giữ 1,32 triệu cổ phiếu, trị giá 127,7 triệu USD. Nhìn lại dữ liệu gần đây, dù BTC biến động không ngừng và giá cổ phiếu của nhiều công ty liên quan đến tiền mã hóa không sáng sủa, nhưng vẫn có không ít tổ chức lựa chọn mua tăng trái chiều, chờ đợi lợi nhuận từ sự phục hồi của thị trường.
Hiện nay, các quan điểm về "mô hình DAT phá sản", "niềm tin vào tiền mã hóa của tổ chức sụp đổ" đang rộ lên, nhưng hồ sơ 13F bắt buộc công bố hàng quý của Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) lại cho thấy sự thật về chênh lệch thời gian - một loạt các tổ chức đầu tư với quy mô quản lý tài sản hàng trăm tỷ, nghìn tỷ USD đang âm thầm bổ sung vị thế theo nhịp độ của riêng họ. Odaily星球日报 sẽ tóm tắt ngắn gọn các mã tiềm năng liên quan và một số tổ chức đầu tư tiêu biểu trong bài viết này.
Strategy (MSTR): Các ông lớn quản lý tài sản và quỹ công cộng bổ sung vị thế
MSTR là mã có số liệu vững chắc nhất trong đợt tăng mua của các tổ chức này, người mua bao gồm nhiều loại tổ chức như công ty quản lý tài sản, ngân hàng lớn, quỹ công cộng.
Vị thế khoảng 1,32 triệu cổ phiếu của Amundi được đề cập ở đầu bài không phải là kết quả của việc mua liên tục một chiều, họ đã từng cắt giảm gần 90% vị thế cổ phiếu Strategy trong quý 1 năm nay, việc mua bổ sung trong quý 2 là trên cơ sở vị thế nền tảng thấp khoảng 530.000 cổ phiếu. Xét cho cùng, biểu hiện thị trường tiền mã hóa trong quý 1 có thể nói là vô vọng, ngay cả các gã khổng lồ quản lý tài sản cũng cần cân nhắc thời cơ để giao dịch.
Quỹ VOE thuộc Tập đoàn Vanguard (Tiên phong) đã thông báo vào ngày 20 tháng 7 về việc tăng mua 83.093 cổ phiếu MSTR, trị giá 8,16 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 2,12 triệu cổ phiếu, trị giá 209 triệu USD; Ngày 27 tháng 7, quỹ VTSAX thuộc tập đoàn này tăng mua 529.100 cổ phiếu MSTR, trị giá 50 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 10,5 triệu cổ phiếu, trị giá 994 triệu USD.
Công ty quản lý tài sản lớn thứ tư toàn cầu State Street Corporation (Tập đoàn State Street) gần đây tiết lộ đã tăng mua 506.635 cổ phiếu MSTR, liên quan số tiền khoảng 51 triệu USD, tổng nắm giữ đạt 7,52 triệu cổ phiếu, trị giá nắm giữ khoảng 758 triệu USD, quy mô nắm giữ tăng 7,2%.
Công ty quản lý quỹ chủ động lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý tài sản đạt 3,3 nghìn tỷ USD, Capital Group thông qua quỹ ETF tăng trưởng (CGGR) đã tiết lộ vào tháng 7 việc tăng mua 80.240 cổ phiếu MSTR, trị giá 7,78 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 1,66 triệu cổ phiếu, trị giá 161,39 triệu USD.
Công ty quản lý tài sản lớn thứ năm Hà Lan Robeco tiết lộ vào tháng 7, vị thế MSTR tăng 11%, tổng nắm giữ đạt 133.755 cổ phiếu, trị giá 13,1 triệu USD.
Các công ty quản lý tài sản Hàn Quốc cũng là lực lượng tăng mua chính đối với MSTR, công ty quản lý tài sản lớn thứ hai Hàn Quốc, với quy mô quản lý tài sản 845 tỷ USD, Mirae Asset Global Investments tiết lộ vào tháng 7 đã tăng mua 25.573 cổ phiếu MSTR, trị giá 2,42 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên 135.951 cổ phiếu, trị giá 12,87 triệu USD.
Ngoài các tổ chức quản lý tài sản, việc tăng mua của ngân hàng và quỹ công cộng cũng đáng chú ý.
Về phía ngân hàng lớn, Svenska Handelsbanken AB, ngân hàng lớn thứ hai Thụy Điển với quy mô tài sản 132,5 tỷ USD, trước đó đã tăng mua 23.829 cổ phiếu MSTR, trị giá 2,21 triệu USD, tổng nắm giữ đạt 106.522 cổ phiếu, trị giá 9,92 triệu USD; Swedbank AB, ngân hàng lớn thứ ba Thụy Điển, trước đó tăng mua 8.278 cổ phiếu Strategy, tổng nắm giữ đạt 90.590 cổ phiếu, trị giá 8,81 triệu USD; Ngân hàng New York Mellon gần đây tiết lộ tăng mua 14.630 cổ phiếu Strategy, trị giá 1,45 triệu USD, tổng số nắm giữ tăng lên 1,02 triệu cổ phiếu, trị giá 102,4 triệu USD; Ngân hàng Quốc gia Canada nâng số nắm giữ MSTR lên 1,2 triệu cổ phiếu, số lượng gần như tăng gấp đôi, trị giá nắm giữ 116 triệu USD; Citibank tăng mua 238.538 cổ phiếu, trị giá nắm giữ đạt 90,5 triệu USD; Các ngân hàng lớn châu Âu như Nordea (Bắc Âu), Raiffeisen Bank International (Áo) cũng tăng mua cổ phiếu MSTR với giá trị từ hàng chục nghìn đến hơn triệu USD.
Về phía quỹ công cộng, Hệ thống hưu trí Michigan với quy mô quản lý tài sản hơn 100 tỷ USD, gần đây tiết lộ vị thế MSTR đã tăng từ khoảng 5.800 cổ phiếu lên 14.000 cổ phiếu, tăng 141%, giá trị thị trường khoảng 1,22 triệu USD; Quỹ hưu trí nhân viên chính phủ Louisiana tăng nắm giữ cổ phiếu MSTR lên 21.300 cổ phiếu, trị giá 2,13 triệu USD; Quỹ hưu trí cảnh sát và lính cứu hỏa New Jersey gần đây nâng vị thế MSTR lên 49.055 cổ phiếu, trị giá 4,66 triệu USD.
Mặc dù số tiền tuyệt đối của các vị thế tăng mua trên không lớn, nhưng việc các quỹ hưu trí công cộng lấy trách nhiệm ủy thác làm ưu tiên hàng đầu lại sẵn sàng mở rộng rủi ro tiếp xúc với tài sản BTC, ý nghĩa tín hiệu của nó lớn hơn bản thân số vốn.
Bitmine (BMNR): Từ quỹ phòng hộ đến các ông lớn quản lý tài sản mua vào
Là cổ phiếu đầu ngành kho bạc Ethereum, biểu hiện thị trường của BMNR không được như ý muốn.
Sau khi thu hút hai quỹ định lượng Citadel Advisors và Susquehanna International đầu tư hơn 100 triệu USD để tăng mua trong quý 1, lực lượng tăng mua chính trong quý 2 dần chuyển sang các ông lớn quản lý tài sản chủ đạo và quỹ chỉ số.
BlackRock hiện là cổ đông tổ chức lớn nhất của BMNR, tính đến cuối tháng 6 năm nay nắm giữ 27.297.100 cổ phiếu;
State Street Corp. (Tập đoàn State Street) nắm giữ 8,74 triệu cổ phiếu BMNR vào cuối quý 2, mạnh mẽ tiến vào danh sách 10 cổ đông lớn nhất;
Ark Invest của Cathie Wood (gỗ mục tử) nắm giữ 5,7 triệu cổ phiếu vào cuối quý 2, nhưng cuối tháng 7 đã từng bán ra khoảng 121.000 cổ phiếu Bitmine, trị giá 2 triệu USD.
Điều đáng chú ý nhất trong quý 2 là việc Bitmine vào chỉ số Russell, từ đó kích hoạt việc mua vào bắt buộc với số lượng lớn từ nhiều quỹ chỉ số thụ động và ETF thuộc các ông lớn, hiện tại khó có thể coi là "các ông lớn quản lý tài sản chủ động đánh giá và thực hiện thao tác mua vào".
Circle (CRCL): Quỹ công cộng, ông lớn quản lý tài sản, ngân hàng quốc tế và gỗ mục tử đều ra tay
Trên tuyến CRCL, cả hai loại vốn đều có động thái.
Quỹ hưu trí công chức California CalPERS đã xây dựng vị thế mới đối với Circle trong quý 2, tổng cộng mua 139.507 cổ phiếu, đầu tư số tiền khoảng 13,31 triệu USD, quy mô ở cấp triệu USD, định hướng có phần thận trọng nhưng thái độ rõ ràng.
Nhiều quỹ cũng bố trí trong quý 1, theo dữ liệu tiết lộ gần đây nhất: Southpoint Capital Advisors trước đó từng tăng 175% cổ phần, khoảng 2,1 triệu cổ phiếu, giá trị thị trường khoảng 200 triệu USD; Jane Street tăng hơn mười lần, khoảng 1,94 triệu cổ phiếu, giá trị thị trường khoảng 185 triệu USD; Morgan Stanley tăng 241%, khoảng 3,52 triệu cổ phiếu, giá trị thị trường khoảng 336 triệu USD.
Thời gian bước vào quý 2, mặc dù tiến triển của dự luật CLARITY không thuận lợi, nhưng nhiều tổ chức hơn đã lựa chọn Buy In vào "câu chuyện ngân hàng tiền mã hóa và ông lớn thanh toán" của Circle.
Quỹ tài sản có chủ quyền Na Uy chi 131,8 triệu USD mua 2.105.378 cổ phiếu;
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ nắm giữ khoảng 418.900 cổ phiếu, trị giá khoảng 26,23 triệu USD;
Tập đoàn Đầu tư Hàn Quốc (Korea Investment CORP) cũng mua 65.443 cổ phiếu, trị giá khoảng 4,1 triệu USD;
BlackRock thậm chí trực tiếp tăng 65,35% cổ phần, tổng vị thế nắm giữ tăng lên 8,4 triệu cổ phiếu.
ARK Invest cũng hành động thường xuyên trên mã tiềm năng này, thao tác gần đây nhất của họ là vào ngày 7 tháng 8, thông qua quỹ ARKK mua 313.764 cổ phiếu Circle, tính theo giá mỗi cổ phiếu 66,67 USD, trị giá khoảng 20,92 triệu USD. Theo thống kê dữ liệu trước đó, tính đến ngày 31 tháng 7, ARK Innovation ETF mười nắm giữ lớn nhất bao gồm 3,82% cổ phiếu Circle, xếp thứ 8.
Coinbase (COIN): Tập đoàn Vanguard mua thụ động, Ark Invest mua đáy, thao tác theo đợt
Cổ đông tổ chức lớn nhất hiện tại của COIN là Tập đoàn Vanguard, quy mô nắm giữ thường duy trì ở mức hàng chục triệu cổ phiếu, giá trị thị trường hàng chục tỷ USD. Nguồn gốc của loại vị thế này khá rõ ràng: COIN đã vào các chỉ số chủ đạo như S&P 500, các quỹ chỉ số và ETF do Vanguard quản lý sẽ mua vào thụ động theo trọng số, quy mô thay đổi theo giá trị vốn hóa lưu hành, không đại diện cho việc nhà quản lý quỹ chủ động đánh giá "bây giờ nên mua bổ sung".
BlackRock, State Street thường xuyên đứng đầu trong danh sách cổ đông của COIN, logic tương tự như Tập đoàn Vanguard. Việc mua bổ sung thực sự mang màu sắc đánh giá chủ động, hiện tại phần lớn đến từ sự luân chuyển trong phân khúc của các quỹ chủ đề như ARK, chứ không phải việc mua mới của các công ty quản lý tài sản lớn truyền thống.
Và lựa chọn của Ark Invest là mua đáy COIN và thỉnh thoảng giao dịch theo đợt, thao tác gần đây nhất của họ xảy ra vào ngày 7 tháng 8, chi khoảng 9,16 triệu USD mua 59.668 cổ phiếu Coinbase, giá mỗi cổ phiếu 153,6 USD. Tính đến ngày 31 tháng 7, ARK Innovation ETF mười nắm giữ lớn nhất bao gồm 4,54% cổ phiếu Coinbase, xếp thứ 5.
Robinhood (HOOD): Quỹ hưu trí mua bổ sung lẻ tẻ, tỷ lệ nắm giữ của tổ chức vượt 90%
Tỷ lệ nắm giữ của tổ chức đối với HOOD đã vượt quá 93%, thuộc loại có mức độ thể chế hóa cao nhất trong số các mã tiềm năng này.
Dữ liệu 13F quý 1 năm nay cho thấy, Quỹ hưu trí đô thị Illinois tăng mua 19,3%, nâng vị thế nắm giữ lên 74.000 cổ phiếu, giá trị thị trường khoảng 5,14 triệu USD; Empowered Funds tăng mua 46,7%, nắm giữ khoảng 50.000 cổ phiếu. Những khoản tiền đơn lẻ này đều không lớn, điều nói lên nhiều hơn là phạm vi rộng - một lượng lớn quỹ hưu trí quy mô nhỏ và vừa, quản lý tài sản thuộc ngân hàng đồng thời mua bổ sung với số lượng nhỏ, cho thấy HOOD đã bước vào nhóm cấu hình thông thường của loại vốn bảo thủ này, chứ không phải là mã tiềm năng đặc biệt cần phê duyệt.
ARK cũng tăng mua khoảng 1,19 triệu cổ phiếu HOOD trong quý 1. Theo thống kê dữ liệu đáng tin cậy khác, tính đến ngày 31 tháng 7, ARK Innovation ETF mười nắm giữ lớn nhất cũng bao gồm 3,54% cổ phiếu Robinhood, xếp thứ 9.
Block (XYZ): BlackRock giảm nhẹ trong quý 2, gỗ mục tử xây dựng vị thế theo đợt
Đối với cổ phiếu Block, điều đáng chú ý nhất là động thái của BlackRock trong quý 2 - theo tiết lộ mới nhất, BlackRock nắm giữ khoảng 41.573.031 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 3,1596 tỷ USD; So với quý 1, họ thực tế đã giảm nhẹ 665.843 cổ phiếu Block.
Gỗ mục tử thể hiện xu hướng đặc trưng đối với mã cổ phiếu này: hồ sơ giao dịch giữa tháng 7 cho thấy, ARK đã mua khoảng 72.000 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 5,63 triệu USD; Ngày 6 tháng 8, Ark Invest lại tiết lộ mua 267.676 cổ phiếu Block, trị giá khoảng 21 triệu USD. Đáng chú ý là, Ark Invest sẽ giảm vị thế bán ra thích hợp khi thị trường giảm, thao tác khá linh hoạt.
Bullish (BLSH): Gỗ mục tử dẫn đầu, quản lý tài sản theo sau
BLSH thời gian niêm yết không lâu, việc xây dựng vị thế của các tổ chức phần lớn tập trung trong hai quý gần đây.
ARK Invest của gỗ mục tử là một trong những người mua sớm nhất và có thái độ rõ ràng nhất, quy mô xây dựng vị thế trong quý 1 vượt quá 160 triệu USD.
MFS (Massachusetts Financial Services) và Ngân hàng Tín thụy Sumitomo Mitsui cũng tự xây dựng vị thế với quy mô gần trăm triệu USD, định hướng giống với ARK.
Lựa chọn trong phân khúc không nhiều, chọn cổ phiếu đầu ngành là đúng
Tổng hợp thông tin trên, đa số tổ chức đầu tư xuất phát từ yêu cầu quản lý rủi ro, ổn định thu nhập và nắm giữ thụ động của quỹ, đa phần lựa chọn chiến lược đầu tư kết hợp "cổ phiếu đầu ngành + một số ít lựa chọn".
Quy luật có thể tổng kết là:
- Việc mua bổ sung thực sự mang màu sắc đánh giá chủ động, tập trung vào các quỹ chủ đề như ARK và một số quỹ phòng hộ, việc điều chỉnh vị thế của họ thường xuyên, định hướng rõ ràng, và cũng sẵn sàng mua liên tục khi giá giảm.
- Các ông lớn quỹ chỉ số như Vanguard, BlackRock, State Street hầu như đều có thể thấy trong danh sách cổ đông của mỗi mã tiềm năng, nhưng phần lớn là mua vào thụ động theo trọng số chỉ số, không nên đơn giản giải thích là "tổ chức lạc quan".
- Động thái của quỹ hưu trí tuy số tiền đơn lẻ không lớn, nhưng phạm vi bao phủ đang mở rộng, các quỹ công cộng của Michigan, Illinois, California gần như đồng thời xuất hiện trong danh sách tăng mua cổ phiếu tiền mã hóa, cho thấy tài sản tiền mã hóa đang được nhiều tổ chức có mức ưa thích rủi ro cực thấp, phong cách đầu tư bảo thủ chấp nhận là mã tiềm năng có thể cấu hình.
Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, hồ sơ 13F có độ trễ công bố 45 ngày, động thái điều chỉnh vị thế của tổ chức cực kỳ linh hoạt và biến đổi, thông tin nắm giữ trước đó chỉ có thể làm tài liệu tham khảo đầu tư chứ không thể trực tiếp "theo đơn đặt hàng", đặc biệt là những người khó đoán như gỗ mục tử, thao tác theo cơ hội và theo đợt thường xuyên.
Điều đáng suy nghĩ hơn là tín hiệu được truyền đi từ sự kết hợp động thái của các loại vốn tổ chức - Trong việc đánh giá đáy thị trường và lựa chọn trong phân khúc, tổ chức có sự phán đoán vững chắc và nhạy bén hơn nhà đầu tư nhỏ lẻ. (Nếu dữ liệu cụ thể có sai sót hoặc cần phiên bản giải thích chi tiết hơn, hoan nghênh bạn đọc phản hồi)
