«RBC-Crypto» không đưa ra lời khuyên đầu tư, tài liệu được công bố chỉ nhằm mục đích tham khảo. Tiền mã hóa là một tài sản biến động có thể dẫn đến thua lỗ tài chính.
Thị trường tiền mã hóa kết thúc tháng 8 bằng một nỗ lực phục hồi sau xu hướng giảm kéo dài, bắt đầu từ tháng 10 năm 2025. Trong tuần qua, Bitcoin đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi một loạt yếu tố kinh tế vĩ mô và thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích đều đồng ý rằng vẫn còn quá sớm để nói về sự thay đổi xu hướng — rủi ro giảm giá vẫn tồn tại, và các tháng tới dự kiến sẽ có biến động đi ngang trong một phạm vi rộng.
Động thái hiện tại của Bitcoin phù hợp với chu kỳ bốn năm cổ điển, vốn theo lịch sử đã tạo ra sự xen kẽ giữa các xu hướng tăng và giảm. Mặc dù không có phương pháp tính toán chu kỳ chung, tất cả đều dựa trên sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối (halving) của Bitcoin (sự giảm tỷ lệ phát hành đồng tiền mới được lập trình sẵn trong mã).
Theo lịch sử, chính các chu kỳ giữa các lần halving trùng khớp với chu kỳ giá trên thị trường tiền mã hóa, và thống kê cho thấy nhiều người chơi chủ chốt dự đoán đáy của chu kỳ này vào mùa thu. Do đó, từ tháng 10 năm 2026, khi đỉnh giá trước đó ở mức $126 nghìn được chạm tới, sẽ trải qua 12 tháng, điều này xấp xỉ phù hợp với số liệu thống kê của các chu kỳ trước.
"Tức là, theo lý thuyết chu kỳ, các mức giá gần đây có thể chỉ ra sự hình thành của một đáy cục bộ và một nỗ lực phá vỡ xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 10 năm 2025," Nikita Bredikhin, chuyên gia phân tích đầu tư chính tại Go Invest, lưu ý và cho biết thêm rằng có những yếu tố khác đang định hình giá trong điều kiện hiện tại.
Kinh tế vĩ mô và chính trị
Đồng thời, Bredikhin nhấn mạnh rằng bất chấp sự tăng trưởng của thị trường tiền mã hóa vào cuối tháng 8, các yếu tố kinh tế vĩ mô bên ngoài vẫn tiếp tục gây áp lực lên thị trường: lãi suất cao và quan điểm cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn được duy trì trong bối cảnh không chắc chắn về chính sách tiền tệ.
Cùng lúc đó, nhà phân tích Oleg Kalmanovich từ công ty Neomarkets cũng chỉ ra những chuyển biến tích cực trong kinh tế vĩ mô. Ông lấy ví dụ từ dữ liệu lạm phát tháng 7: "Nếu xu hướng này tiếp tục, khả năng Fed nới lỏng chính sách sẽ tăng lên, điều này có thể trở thành yếu tố tích cực bổ sung cho BTC và các tài sản rủi ro khác".
Yếu tố địa chính trị cũng có những điều chỉnh riêng. Theo quan điểm của Kalmanovich, việc xung đột xung quanh Iran tiếp tục có khả năng hỗ trợ giá dầu cao và áp lực lạm phát, trong khi việc giảm căng thẳng, ngược lại, có thể cho Fed nhiều không gian hơn để nới lỏng chính sách.
Cạnh tranh với AI và chất bán dẫn
Một yếu tố tiềm ẩn gây áp lực khác lên thị trường tiền mã hóa, theo Bredikhin, là sự cạnh tranh với các loại tài sản khác — trước hết là với ngành công nghiệp chất bán dẫn và các nhà phát triển trí tuệ nhân tạo. Ông lưu ý rằng các công ty khai thác tiền mã hóa đang bán ra hàng loạt số coin dự trữ tích lũy và chuyển sang phục vụ các tính toán cho AI một cách tích cực, vì đây là một hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao hơn, dễ dự đoán hơn với nhu cầu ngày càng tăng.
Xu hướng tương tự cũng được quan sát thấy ở các nhà đầu tư tổ chức, như Bredikhin nhắc nhở: các tài sản truyền thống cho thấy tỷ suất sinh lời cao hơn và mức độ biến động cao hơn đáng kể. Chuyên gia này cho rằng đó chính là lý do những tháng gần đây chứng kiến dòng tiền rút ra khỏi các quỹ ETF giao ngay và sự sụt giảm lãi đối với giao dịch trên thị trường tiền mã hóa.
Tuy nhiên, Kalmanovich chỉ ra rằng từ đầu tháng 8, các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút hơn $3,5 tỷ (theo số liệu đến ngày 28), điều này cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đang được phục hồi.
Dự báo giá Bitcoin
Từ góc độ kỹ thuật, cả hai chuyên gia đều không kỳ vọng vào sự tăng trưởng bùng nổ. Kalmanovich chỉ ra mức kháng cự mạnh ở $86 nghìn, từ đó có thể có sự điều chỉnh về vùng tích lũy $74 nghìn. Và nếu mức hỗ trợ này được giữ vững, sau khi hoàn tất điều chỉnh, con đường sẽ mở ra hướng tới $96 nghìn và xa hơn là $100 nghìn.
Trong khi đó, Bredikhin đưa ra một phạm vi rộng hơn cho biến động đi ngang: "Tôi giả định rằng Bitcoin sẽ đi vào một phạm vi đi ngang rộng trong khoảng $60–85 nghìn và sẽ tiếp tục giao dịch như vậy cho đến khi quan điểm của Fed được nới lỏng hoặc sự quan tâm đến các lĩnh vực sản xuất chất bán dẫn và công nghệ AI giảm đi".
Trước đó, các chuyên gia đã đưa ra các dự báo giá tương tự trong một phạm vi giá rộng $62-100 nghìn, đồng thời bổ sung yếu tố quy định thị trường tiền mã hóa tại Mỹ như một động lực cho sự tăng trưởng vào mùa thu.
end-content
