大型机构坚定做空，大户多单集中获利减持 | CFTC 比特币持仓周报

12 月 10 日公布的最新一期 CFTC CME 比特币持仓周报（ 11 月 30 日 - 12 月 6 日）显示，比特币标准合约总持仓量自 16832 下降至 15769，统计周期内比特币价格继续小幅上涨，不过市场总体参与热度进一步下降，持仓总量创出近四个统计周期新低。在上一统计周期发生反弹后多类账户做出的调仓操作的思路能否在最新统计周期内得到延续，是本期周报最重要的看点。

规模最大的经销商账户多头头寸自 271 下降至 171，空头头寸自 3095 上升至 3130，经销商账户在最新统计周期内又一次进行了净空调仓，延续了上一统计周期「错误」的思路。这意味着大型机构对于后市做出了明确的净空判断，并没有因为行情的小幅反弹就旋即弃空择多。这一状况无疑增大了短线偏空风险，其他几类账户是否会受到大型机构的「影响」，将是未来一段时间的一个新看点。

资管机构多头头寸自 5606 上升至 6303，空头头寸自 1369 下降至 1278，资管机构在最新统计周期内进行了净多调仓。在上一统计周期这类账户就已经进行了偏多调整的背景下，最新统计周期内更加清晰的净多调整巩固了资管机构的看涨态度，市场表现对于这类账户的判断形成了比较直接的影响。

杠杆基金多头头寸自 4842 下降至 4197，空头头寸自 8606 下降至 7707，这类账户又一次进行了多空双向同步减持，且上一统计周期就出现的多单减持幅度更大的状况同样得以保持，杠杆基金在最新统计周期内的思路复制了前一统计周期的选择，不过这类账户的偏空态度略弱于规模最大的经销商账户。

大户账户多头头寸自 3191 下降至 2286，该数值自近 59 个统计周期高点回落并创出近四个统计周期新低，空头头寸自 1296 上升至 1343，大户账户在最新统计周期内进行了清晰的净空调仓，多头头寸大幅减持可以理解为上一统计周期精准做多之后的集中获利减持，作为上一统计周期内多方的「代表」，这类账户在最新统计周期内果断的转空操作进一步加大了后市进一步下跌的风险。

散户多头头寸自 1236 上升至 1365，空头头寸自 780 上升至 864，散户进行了多空双向同步增持，不过这类账户多空占比数值几乎没有发生变化，散户在行情温和上涨的环境中保持相对保守的乐观态度属于比较「正常」的选择。

比特币微型合约总持仓量自 13112 下降至 12461。

经销商账户多头头寸自 520 下降至 200，空头头寸自 0 上升至 221，这类账户在微型合约中进行了清晰的净空调仓，与标准合约的调仓思路一致，这意味着这类机构账户对于后市的看空态度相当激烈。

资管机构账户多头头寸自 178 张下降至 177 张，空头头寸自 1382 张下降至 1293 张，资管机构在微型合约中的多空双向同步减持幅度非常有限，没有过多信息传递。

杠杆基金多头头寸自 7104 进一步下降至 6781，空头头寸自 7167 骤降至 662，该数值大幅改写了历史低点水平，虽然杠杆基金进行了多空双向同步减持，但是由于空头头寸的极端调整，这类账户的净持仓明显转多，这一状况与标准合约形成了风险对冲。

大户多头头寸自 1844 下降至 1808，空头头寸自 1997 下降至 1736，这类账户在上一统计周期转入净空后再度转回净多，不同于标准合约明显偏多的选择，大户在微型合约中的调整比较保守，因此并不影响这类账户在标准合约中做出的多单获利了结判断。

散户多头头寸自 2553 下降至 2549，空头头寸自 1653 下降至 1603。