Vào ngày 29 tháng 7 giờ địa phương Mỹ, gã khổng lồ chip Qualcomm đã công bố kết quả tài chính quý III năm tài chính 2026 (tương ứng quý II năm dương lịch) tính đến ngày 28 tháng 6.
Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý III của Qualcomm là 9.947 tỷ USD, tăng 4% so với cùng kỳ, vượt mức dự báo trung bình 9.67 tỷ USD của các nhà phân tích tổng hợp bởi London Stock Exchange Group (LSEG) và cũng chạm đến giới hạn trên của hướng dẫn kết quả kinh doanh mà công ty đưa ra trước đó.
Quý III, lợi nhuận ròng của Qualcomm là 2.002 tỷ USD, giảm mạnh 25% so với mức 2.666 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 1.87 USD. Theo chuẩn Non-GAAP, lợi nhuận ròng là 2.356 tỷ USD, giảm 23% so với cùng kỳ, thu nhập trên mỗi cổ phiếu tương ứng là 2.21 USD.
Số liệu doanh thu và lợi nhuận quý III của Qualcomm
Nguyên nhân cốt lõi của việc "tăng doanh thu nhưng không tăng lợi nhuận" là do chi phí đầu vào toàn ngành công nghiệp bán dẫn tăng mạnh.
Qualcomm chỉ ra trong báo cáo tài chính rằng chi phí ở các khâu như sản xuất wafer, lắp ráp, kiểm tra, đóng gói tiên tiến, lưu trữ và các vật liệu khác đều đang tăng lên. Những áp lực về chi phí này đã trực tiếp ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của công ty.
Báo cáo tài chính cho thấy, tỷ suất lợi nhuận trước thuế của bộ phận QCT chịu trách nhiệm bán chip là 26%, giảm 4 điểm phần trăm so với mức 30% của cùng kỳ năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của bộ phận cấp phép công nghệ QTL cũng giảm từ 71% xuống 69%.
Trước áp lực liên tục từ phía chi phí, Cristiano Amon thẳng thắn cho biết trong một cuộc phỏng vấn: "Chi phí đã tăng lên, giá cũng sẽ tăng theo. Chúng tôi chỉ đang chuyển giao sự gia tăng chi phí khổng lồ mà chúng tôi phải đối mặt."
Trước đó, vào ngày 24 tháng 7, Qualcomm đã gửi thông báo tới khách hàng, tuyên bố sẽ thực hiện tăng giá với tỷ lệ phần trăm hai chữ số cho toàn bộ dòng chip từ ngày 1 tháng 9.
Amon nhấn mạnh rằng sự tách rời tạm thời giữa chi phí và định giá đã dẫn đến sự sụt giảm nhỏ tạm thời về tỷ suất lợi nhuận gộp, và việc tăng giá chính là để khôi phục tỷ suất lợi nhuận về mức lịch sử.
Về việc hoàn vốn cho cổ đông, Qualcomm đã trả lại tổng cộng 2.3 tỷ USD trong quý III, bao gồm cổ tức bằng tiền mặt 973 triệu USD, tương đương 0.92 USD mỗi cổ phiếu, và 1.4 tỷ USD chi trả thông qua việc mua lại 8 triệu cổ phiếu phổ thông.
Do công ty đưa ra hướng dẫn lợi nhuận cho quý IV thấp hơn kỳ vọng của thị trường, giá cổ phiếu đã giảm hơn 5% trong giao dịch ngoài giờ.
01 Chip điện thoại chạm đáy, chip ô tô tăng mạnh
Là nguồn thu nhập cốt lõi của Qualcomm, hoạt động kinh doanh chất bán dẫn (QCT) trong quý này đạt doanh thu 8.504 tỷ USD, giảm 5% so với cùng kỳ. Sự sụt giảm này chủ yếu do bộ phận kinh doanh thiết bị cầm tay có tỷ trọng doanh thu nội bộ lớn nhất kéo lùi, trong khi đó kinh doanh ô tô và IoT lại thể hiện sức tăng trưởng mạnh mẽ.
Số liệu doanh thu bộ phận QCT và QTL quý III của Qualcomm
Báo cáo tài chính cho thấy, trong bộ phận QCT, doanh thu kinh doanh thiết bị cầm tay trong quý III giảm xuống còn 5.086 tỷ USD, giảm 20% so với cùng kỳ. Biểu hiện này phản ánh những khó khăn phức tạp mà thị trường điện thoại thông minh hiện tại đang phải đối mặt.
Số liệu tài chính các phân khúc khác nhau của bộ phận QCT quý III Qualcomm
Xét về cơ cấu nhu cầu, do giá bộ nhớ tăng, sở thích của người tiêu dùng trong phân khúc điện thoại cao cấp đang thay đổi, bắt đầu chuyển hướng sang các mẫu mã có mức giá thấp hơn trong cùng dòng sản phẩm và các mẫu cũ của năm ngoái, trực tiếp ảnh hưởng đến cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của Qualcomm.
Ở cấp độ vĩ mô, toàn ngành công nghiệp điện thoại thông minh đang chịu áp lực lớn. Theo số liệu từ Counterpoint Research, lượng xuất xưởng điện thoại thông minh toàn cầu quý II năm 2026 đã giảm 11% so với cùng kỳ.
Nhà phân tích Stacy Rasgon của Bernstein nhận xét: "Tình hình ngành công nghiệp điện thoại thông minh không tốt. Giá bộ nhớ đang tăng lên, trong khi AI đang tiêu thụ một lượng lớn nguồn cung. Do đó, nguồn cung dành cho các nhà sản xuất điện thoại thông minh không còn nhiều. Chúng tôi thấy tăng trưởng đơn vị đã chuyển sang âm."
Thị trường Trung Quốc trong quý này trở thành một điểm nhấn then chốt. Nhận định mà ban lãnh đạo Qualcomm đưa ra là doanh thu từ các nhà sản xuất điện thoại Trung Quốc đã chạm đáy trong quý II, do khách hàng đang xử lý hàng tồn kho dư thừa.
Amon đề cập rằng do chi phí bộ nhớ tăng, các nhà sản xuất điện thoại buộc phải tăng giá bán, và điều này ngược lại lại kìm hãm nhu cầu, làm tổn hại đến tỷ suất lợi nhuận của Qualcomm.
Tương phản rõ rệt với sự thu hẹp của mảng kinh doanh điện thoại, kinh doanh chip ô tô của QCT trở thành điểm sáng lớn nhất trong quý này.
Kinh doanh ô tô của bộ phận QCT trong quý đạt doanh thu 1.588 tỷ USD, tăng 61% so với mức 984 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, đây cũng là quý thứ 23 liên tiếp bộ phận này đạt được mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số so với cùng kỳ. Thành tích này cũng vượt xa kỳ vọng khoảng 1.4 tỷ USD của Phố Wall.
Đồng thời với việc công bố báo cáo tài chính, Qualcomm cũng thông báo đã đạt được một thỏa thuận dài hạn với BMW, sẽ cung cấp chip cho khoang lái kỹ thuật số và hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến (ADAS) cho nền tảng xe tương lai của BMW trong vòng mười năm tới.
Kinh doanh Internet of Things (IoT) của bộ phận QCT cũng thể hiện sự ổn định, doanh thu quý III là 1.830 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ. Phần kinh doanh này bao phủ các lĩnh vực mới nổi như công nghiệp tiêu thụ điện năng thấp, kính thông minh và robot, cho thấy động lực phát triển đa dạng hóa tốt.
Bộ phận cấp phép công nghệ QTL song song với QCT, doanh thu quý III là 1.278 tỷ USD, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với mức dự báo trung bình 1.26 tỷ USD của các nhà phân tích từ cuộc khảo sát StreetAccount. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế của bộ phận này là 69%, vẫn là nguồn lợi nhuận ổn định của Qualcomm.
02 Đặt cược lớn vào trung tâm dữ liệu
Trước những thách thức cấu trúc của thị trường điện thoại thông minh và sự sụt giảm tiềm ẩn trong tỷ trọng kinh doanh với Apple, Qualcomm đang đẩy nhanh chiến lược đa dạng hóa, hướng tầm nhìn vào thị trường trung tâm dữ liệu AI và hệ sinh thái thiết bị thông minh rộng lớn hơn.
Về mối quan hệ với Apple, Giám đốc điều hành Amon đã đưa ra một dự đoán quan trọng. Ông cho biết, do hạn chế về nguồn cung, tỷ lệ linh kiện mà Qualcomm sử dụng trong iPhone sắp tới sẽ giảm xuống thấp hơn nhiều so với mức ước tính trước đó là 20%. Ông quy nguyên nhân này cho vấn đề khả năng cung ứng và thẳng thắn nói: "Chúng tôi ở một mức độ nào đó đã thay thế Apple bằng kinh doanh trung tâm dữ liệu."
Trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, Qualcomm đang mở rộng nhanh chóng. Amon cho biết, mục tiêu đạt doanh thu trung tâm dữ liệu 5 tỷ USD vào năm sau vẫn đang đi đúng hướng.
Trước đó, tại Ngày Nhà đầu tư vào tháng 6, Qualcomm đã trình diễn dòng sản phẩm và máy chủ trung tâm dữ liệu hoàn chỉnh, bao gồm bộ tăng tốc AI, CPU, bộ nhớ và máy chủ cấp giá. CFO Akash Palkhiwala khi đó đã dự đoán, sản phẩm trung tâm dữ liệu sẽ tạo ra doanh thu 5 tỷ USD trong năm tài chính 2027.
Amon trong báo cáo tài chính lần này dự đoán thêm rằng mức tăng trưởng doanh thu của các hoạt động kinh doanh không phải thiết bị cầm tay, bao gồm cả trung tâm dữ liệu, sẽ tăng tốc từ 24% trong năm tài chính 2026 lên hơn 60% trong năm tài chính 2027, và gọi đây là một điểm ngoặt quan trọng trong việc thực hiện chiến lược tăng trưởng.
Để đặt nền móng phần mềm cho tầm nhìn lớn lao này, Qualcomm đã hoàn tất việc mua lại công ty công nghệ lập trình AI Modular trong quý III. Công ty này dự định sẽ chính thức công bố nền tảng phần mềm AI của mình tại một sự kiện vào tháng 8. Amon đã nhấn mạnh ngay từ đầu báo cáo tài chính rằng, việc mua lại này nhằm mục đích "tạo ra nền tảng phần mềm mở cho AI tạo sinh và tác nhân thông minh".
Theo số liệu từ Ngày Nhà đầu tư trước đó, Qualcomm đặt mục tiêu trong năm tài chính 2029, tổng doanh thu từ các hoạt động kinh doanh không phải thiết bị cầm tay sẽ tăng lên 40 tỷ USD, gần gấp đôi mục tiêu đã chia sẻ vào tháng 11 năm 2024.
03 Áp lực tỷ suất lợi nhuận tiếp tục
Nhìn về quý IV, hướng dẫn của Qualcomm cho thấy những tác động từ áp lực chi phí và sự thay đổi cơ cấu sản phẩm vẫn sẽ tiếp tục.
Qualcomm dự kiến, doanh thu quý IV năm tài chính 2026 sẽ nằm trong khoảng từ 9.7 tỷ đến 10.5 tỷ USD, giá trị trung bình của khoảng này cơ bản trùng khớp với mức dự báo trung bình 10.02 tỷ USD của các nhà phân tích. Trong đó, doanh thu kinh doanh chip QCT dự kiến từ 8.4 đến 9 tỷ USD, doanh thu kinh doanh cấp phép công nghệ QTL dự kiến từ 1.2 đến 1.4 tỷ USD.
Hướng dẫn kết quả kinh doanh quý IV của Qualcomm
Tuy nhiên, hướng dẫn về phía lợi nhuận vẫn không đạt kỳ vọng.
Qualcomm dự kiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng theo chuẩn Non-GAAP trong quý IV sẽ nằm trong khoảng từ 2.05 USD đến 2.25 USD, trong khi mức dự báo trung bình của các nhà phân tích tổng hợp bởi LSEG là 2.36 USD. Theo chuẩn GAAP, khoảng hướng dẫn cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu là từ 1.22 USD đến 1.42 USD. Qualcomm cho biết, con số này bao gồm chi phí thù lao dựa trên cổ phiếu 0.72 USD và chi phí các hạng mục khác 0.11 USD.
Từ góc độ này, việc tăng giá toàn bộ dòng chip sắp tới của Qualcomm chưa chắc có thể ngay lập tức bù đắp được những cơn đau ngắn hạn do chi phí tăng và thị trường điện thoại yếu hiện tại mang lại.
Ban lãnh đạo đã đưa những yếu tố bất lợi này vào triển vọng cho quý IV và nhấn mạnh rằng khi những thay đổi về giá có hiệu lực dần sau ngày 1 tháng 9, tác động tích cực của nó đối với tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ thể hiện rõ theo thời gian.
Bài viết này từ tài khoản công chúng WeChat "Tencent Technology", tác giả: Đáng chú ý
