Các yếu tố cơ bản của Solana vẫn mạnh mẽ bất chấp biến động giá yếu của SOL. Mạng lưới gần đây đã đạt mức cao kỷ lục mới với 409 triệu SOL được staking.
Điều này có nghĩa là tính bảo mật của chuỗi đã tăng lên, nhưng liệu tính phi tập trung có được cải thiện hay không vẫn là một câu hỏi lớn.
Khủng hoảng trình xác thực Solana
Trong một động thái nhằm đảm bảo tính kinh tế bền vững cho staking, Quỹ Solana đã cắt giảm các khoản trợ cấp trước đây được cung cấp cho một số trình xác thực (các thực thể có nhiệm vụ đề xuất khối trên mạng lưới).
Cho đến nay, Quỹ Solana đã giảm lượng Solana [SOL] được ủy quyền từ 85 triệu SOL xuống còn 23 triệu SOL được ủy quyền cho các trình xác thực nhỏ.
Mặc dù là một bước đi cần thiết, động thái của Quỹ cũng buộc hầu hết các trình xác thực nhỏ phải rời khỏi không gian staking. Số lượng trình xác thực mạng lưới Solana đã giảm 68% từ 2.500 xuống còn 800, khiến một số người cảnh báo đây là rủi ro về tính phi tập trung nếu xu hướng này tiếp tục.
Để so sánh, Ethereum [ETH] có gần 1 triệu trình xác thực, tức là nhiều hơn gấp 1.250 lần số trình xác thực bảo mật mạng lưới của nó.
Lực kéo RWA của Solana tăng mạnh
Dù vậy, hoạt động mạng lưới cũng đang gia tăng để đáp ứng với việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA). Số lượng người nắm giữ RWA trên toàn hệ sinh thái Solana đã đạt mức kỷ lục hơn 115K, tăng 11% trong 30 ngày qua bất chấp sự trầm lắng của thị trường chung.
Điều này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản được mã hóa, chẳng hạn như cổ phiếu on-chain, tín dụng và thị trường tiền tệ, cùng những thứ khác.
Tuy nhiên, dựa trên dòng chảy ròng RWA, Solana đã tụt lại phía sau các chuỗi khác. Trong Q4 2025, Solana thu hút 216 triệu USD dòng chảy ròng. Ngược lại, các đối thủ cạnh tranh như BNB Chain [BNB] và Ethereum mỗi bên thu hút hơn 1 tỷ USD dòng tiền vào, cho thấy hiệu suất vượt trội gấp sáu lần.
Đáng ngạc nhiên, người dùng RWA của Solana gần bằng với con số 138K người nắm giữ của Ethereum nhưng cao hơn nhiều so với 8K người nắm giữ của BNB Chain, nhưng lại tụt hậu về dòng chảy ròng. Điều này có nghĩa là người dùng RWA của BNB Chain là những người chơi lớn, do đó có khả năng di chuyển các luồng lớn mặc dù số lượng người nắm giữ tương đối ít.
Tuy nhiên, giá SOL không phản ánh các yếu tố cơ bản của mạng lưới đang được cải thiện nêu trên. Giá của token đã giảm 58% và giao dịch ở mức 121 USD tại thời điểm viết bài.
Suy nghĩ cuối cùng
- Nguồn cung staking và hoạt động RWA của Solana đạt mức cao kỷ lục vào năm 2025.
- Tuy nhiên, số lượng trình xác thực đã giảm 68% và giá SOL cũng giảm 58%.
