市场低迷，是否会掩盖 NFT 背后的价值所在？

FootprintXuất bản vào 2022-08-08Cập nhật gần nhất vào 2022-08-08

Tóm tắt

NFT 市场跟随加密货币市场进入冷静期，仍有部分顶级项目的价格仍然相对稳定

在过去一年里，NFT 经历疯狂 NFT 的牛市之后，许多人一直在等待泡沫的破灭。目前，这些奇怪的图片没能再维持数十万美元的高价了。市场快速降温，NFT 的辉煌时代是时候结束了。

真的是这样吗？

当前加密货币的宏观形势严峻 —— 整个行业链条崩溃，大批资本在向外逃亡，行业头部 CEX 正在申请破产……但数据证明，NFT 相对于行业其他领域，是更加坚挺的。

数据显示：

• DeFi TVL 下跌 68%

• GameFi 的交易量下跌 62%

• NFT 的交易量下跌 41%

• NFT 的融资额也跌幅 57%

然而，纵观整个市场，数据只是其中一角。

本报告将对 2022 年 Q2 的 NFT 行业整体数据进行总结和分析，包括 NFT 市场的整体情况、NFT 投融资以及链上数据表现的细分分析。还将跟踪明星项目 BAYC、CryptoPunk 和 Goblintown 的关键数据。

Q2 NFT 市场整体概览

Q2 的 NFT 交易量处于下行区间，下跌 41%

年初，加密资产价格受到政策影响而下跌，投资资金正流向 NFT 市场，作为收藏品、游戏道具和艺术载体。这推动了 NFT 市场交易的空前活跃，创下 86 亿美元的交易量新高。

许多人认为这可能会增加 NFT 的热度，为 Q2 做更多铺垫。然而，在 5 月中旬，加密市场面临着相当大的挑战，NFT 市场随之进入冷静期。NFT 的交易额高开低走，从 Q1 的 190.2 亿美元跌至 Q2 的 112.6 亿美元，跌幅 41%。

Footprint Analytics - Volume of NFT Marketplaces

但在市值方面，GameFi Token 与 BTC 市值变化呈正相关，GameFi Token 的市值 Q1 到 Q2 下跌了 76%。而 NFT 市场的情绪反应比其他领域更 “迟钝”。NFT 市场往往不会快速响应，Q1 到 Q2，其市值跌幅仅为 39%。

Footprint Analytics - GameFi Token MC vs BTC MC

与 Q1 相比，Q2 NFT 融资额下降 57%

Q2 NFT 融资额占 Q2 市场总融资额的 8%，Q2 NFT 投资额为 11.68 亿美元。与 Q1 相比，下降 57%。就融资类别而言，Gaming 类项目的融资金额中处于前列，其次是 Marketplace 类。

从 Q1 到 Q2 最大的变化是 Metaverse 类 NFT。过去半年近乎疯狂的 Metaverse 投资热潮，似乎从 3 月份开始降温。可以从 The Sandbox 的项目数据表现看出，构建一个虚拟世界谈何容易。因此，目前许多的 Metaverse 相关项目仍停留在炒作概念的阶段。

Footprint Analytics - NFTs Investment Funding Category Distribution

从融资轮次来看，种子轮数量最多，其他轮次融资比例均在 10% 以下。但从各链的独立 NFT 融资项目来看，Solana 生态 NFT 市场 Magic Eden 表现尤为突出。6 月下旬，它完成了 1.3 亿美元的 B 轮融资，为 NFT 融资在熊市创造一个罕见的突破。

Footprint Analytics - NFTs - Funding Rounds in Q2

NFT 在 Ethereum、Polygon 和 Solana 上的数据表现

据 Footprint Analytics 显示，以太坊生态的 NFT 总交易量在众多公链占 80% 以上。而且以太坊是拥有最多的 NFT 项目，头部项目聚集效应明显，包括有 BAYC、Otherdeed 和 CryptoPunks 等项目。

链上 NFT 交易量对比

从 Ethereum、Polygon 和 Solana 上 NFT 交易量来看，Q2 比 Q1 的 NFT 交易量下降 60%。以太坊仍是 NFT 最繁荣且交易量最大的链上生态系统，但高额的 Gas 费和拥堵问题依旧是以太坊的短板。

于是，Solana 和 Polygon 在 NFT 行业上也不甘落后。尤其是在 OpenSea 引入 Solana 链上的项目后，Solana 的交易量 Q2 比 Q1 增长 12%。这将成为挑战以太坊 NFT 皇冠的最新竞争者。

Footprint Analytics - Monthly NFT Volume by Chain

交易平台的 NFT 交易量对比

进入第二季度后，尤其是在 6 月 NFT 交易的市场不再是 OpenSea 一家独大了。

X2Y2 已经开始动摇 OpenSea 的霸主地位。它和 LooksRare 一样，都是早期开始挑战 OpenSea 的新兴 NFT 交易平台，它们直奔 OpenSea 中心化、平台收益与用户无关、高手续费和未发行 token 等痛点，逐渐瓜分 OpenSea 在 NFT 的交易市场地位。

还有 Magic Eden 交易平台也逐渐显露，为 Solana NFT 打开了闸⻔，丰富 NFT 多链的交易市场。

Footprint Analytics - Monthly Market Ranked by Volume

NFT 交易市场的活跃用户

从交易平台的图表显示，OpenSea 的竞争对手 LooksRare 推出的激励机制，促使它获得了一些市场份额，但这一举措并没有为其带来可观的用户量。大部分 NFT 用户仍活跃在 OpenSea 上，Q2 期间日均活跃用户超过 50,000+。

Footprint Analytics - Daily Market Ranked by Volume(USD)

Footprint Analytics - Marketplace Daily Active User

NFT 买家与卖家相关数据情况

如果卖家比买家多，这表明人们正在抛售他们的资产。如果买家多于卖家，那么想要进入 NFT 生态的新人也会比想要卖出资产的人多。

因此，数据显示，熊市受挫后，第二季度的 NFT 新用户比 Q1 的有所减少。

Footprint Analytics - Buyers & Sellers

本季值得关注的 NFT 项目

BAYC 的交易量和 Floor Price 多次反超 CryptoPunks

自从 BAYC 崛起以来，它和 CryptoPunks 之间的竞争就一直在酝酿之中。

多年来，Punks 因其悠久的历史和专注的社区而被称为卓越的「蓝筹股」 NFT 资产。然而，由于 BAYC 开发团队 Yuga Labs 在 Q1 中收购 CryptoPunks 和 Meebits 的知识产权，以及启动 Otherside 虚拟地块 Otherdeed 销售活动。推动 BAYC 系列的 NFT 交易量和 Floor Price 再次出现大幅增长，屡次击败 CryptoPunks。

随着 Crypto 市场的崩盘，导致投资者对 NFT 的需求也出现了相应幅度衰退，极大地影响其整体交易量和售价下跌。从图表中可以看出，5 月中旬之后，Bored Ape Yacht Club 和 Cryptopunks 的交易量和 Floor Price 都在下滑。

Footprint Analytics - Bored Ape Yacht Club vs Cryptopunks Volume

Footprint Analytics - Bored Ape Yacht Club vs Cryptopunks Floor Price

异军突起的项目——Goblintown

市场的低迷并没有阻止新的 NFT 项目的出现。

Goblintown 是由一群相貌丑陋、造型荒诞的 Goblins 头像构成，成为第二季度异军突起的 NFT 项目。5 月 21 日开始初步铸造，9999 个尖耳妖精头像免费分发给 NFT 玩家，用户仅需支付链上 Gas 费，该项目迅速引起了市场的兴趣。在 6 月 1 日，日交易量高达 1,100 万美元，市值高达为 1.27 亿美元。

与 BAYC 相比，Goblintown 通过差异化和二次解读带来的叛逆感，也带着些许艺术性。但从市值和交易量来评估，NFT 之王无疑是还是 BAYC。

Screenshot source - goblintownwtf collection

结论

NFT 市场跟随加密货币市场进入冷静期，仍有部分顶级项目的价格仍然相对稳定，而且第二季度仍有新项目涌现。换句话说，当前的下行压力已经拖垮了整个产业链、几家风险投资公司以及几家 CEX，但并没有造成 NFT 市场的内爆。

这意味着，尽管 NFT 的价格依然呈下行趋势，但大众预料中的 NFT 泡沫出现几率甚微。即使泡沫出现，NFT 也会是所有加密领域泡沫中最小的那个。

Nội dung Liên quan

Hacker đánh cắp gần 17 triệu đô la trong 40 ngày, 'hợp đồng zombie' đang biến thành máy rút tiền của hacker

**Tóm tắt: Hợp đồng thông minh "zombie" - máy rút tiền mới của hacker** Trong vòng 40 ngày (từ 07/05 đến 15/06/2026), tin tặc đã đánh cắp gần 17 triệu USD từ 5 hợp đồng thông minh cũ, đã ngừng sử dụng nhưng vẫn tồn tại trên blockchain. Sự cố nghiêm trọng nhất là với hợp đồng DxSale V1 Locker (mất ~7.3 triệu USD). Các nền tảng khác bao gồm TrustedVolumes, Huma Finance V1, Raydium Legacy AMM và Aztec Connect. Vấn đề cốt lõi không phải là một lỗ hổng cụ thể, mà nằm ở việc các hợp đồng cũ khi "nghỉ hưu" không được xử lý triệt để. Dù không còn được đội ngũ phát triển bảo trì, chúng vẫn giữ giá trị kinh tế (tiền, quyền ủy quyền) và có thể thực thi giao dịch, biến thành mục tiêu hoàn hảo. Các hợp đồng này thường bị lãng quên, giám sát lỏng lẻo và vẫn giữ các giả định bảo mật lỗi thời. Trong khi đó, chi phí để tin tặc tự động hóa quét tìm các mục tiêu "dài hạn" như vậy đang ngày càng giảm nhờ các công cụ phân tích mã, mô phỏng giao dịch và AI. Ngành công nghiệp DeFi đã có quy trình kiểm toán chặt chẽ trước khi triển khai, nhưng lại thiếu kỷ luật tương tự cho giai đoạn "khai tử" hợp đồng. Một hợp đồng chỉ thực sự an toàn khi mọi giá trị, quyền hạn, quyền truy cập và giả định đáng tin cậy đã được loại bỏ hoàn toàn.

marsbit10 phút trước

Hacker đánh cắp gần 17 triệu đô la trong 40 ngày, 'hợp đồng zombie' đang biến thành máy rút tiền của hacker

marsbit10 phút trước

Thất bại nặng nề trong định giá cổ phiếu "lão đăng", cái chết của hệ tọa độ định giá một thế hệ tài sản

Bài viết phân tích sự sụp đổ trong định giá của một thế hệ tài sản internet Trung Quốc và sự tương đồng với các công ty công nghệ Mỹ, được gọi là "cổ phiếu lão đăng". Trong hơn một thập kỷ, từ mốc IPO của Alibaba năm 2014 đến năm 2026, nhiều gã khổng lồ internet Trung Quốc như Tencent, Meituan, Pinduoduo đã chứng kiến định giá bị thu hẹp nghiêm trọng, với mức giảm từ 85% đến 98%. Khung định giá cũ "chiết khấu so với đối tác Mỹ" đã sụp đổ do các cú sốc địa chính trị, quy định và lo ngại về việc hủy niêm yết. Đáng chú ý, hiện tượng tương tự cũng xảy ra với các công ty công nghệ Mỹ như Microsoft, khi định giá của họ bị nén lại bởi chi tiêu vốn khổng lồ cho AI và sự thay đổi mô hình kinh doanh. Cả hai bên đều đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan: đầu tư mạnh vào AI làm xói mòn dòng tiền tự do, nhưng không đầu tư thì có nguy cơ bị bỏ lại phía sau. Bài viết so sánh với sự sụp đổ của thị trường Nhật Bản năm 1989, nơi cần tới 25 năm để thiết lập một khung định giá mới. Hiện tại, tài sản internet Trung Quốc đang ở trong khoảng chân không tương tự – khung định giá cũ đã chết, khung mới chưa hình thành. Chìa khóa cho sự định giá lại có thể nằm ở khả năng chuyển đổi thành công sang cung cấp cơ sở hạ tầng và dịch vụ AI, hoặc ở việc tăng cường trả cổ tức và mua lại cổ phiếu để xây dựng giá trị cơ bản. Quá trình định giá lại này có thể sẽ còn kéo dài.

marsbit14 phút trước

Thất bại nặng nề trong định giá cổ phiếu "lão đăng", cái chết của hệ tọa độ định giá một thế hệ tài sản

marsbit14 phút trước

STRC Giảm Giá Mạnh, mNAV Xuống Dưới Đường Hòa Vốn, Logic Định Giá của Strategy Đã Bị Thay Đổi

Bài viết phân tích các công ty nắm giữ Bitcoin như Strategy (MSTR) dưới góc độ tài chính ngân hàng, cho rằng mô hình kinh doanh của họ là nắm giữ tài sản đơn lẻ có đòn bẩy. Khung định giá chính là mNAV (tỷ lệ vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản ròng của cổ đông phổ thông). Với mNAV hiện tại là 1.10x, việc Strategy huy động thêm vốn bằng cách phát hành cổ phiếu MSTR để mua Bitcoin sẽ làm loãng giá trị Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và không tối ưu. Bài viết đưa ra bốn kịch bản sử dụng 1 tỷ USD từ đợt phát hành cổ phiếu mới: 1) Mua thêm Bitcoin, 2) Mua lại STRC (cổ phiếu ưu đãi) đang giao dịch dưới mệnh giá, 3) Tăng dự trữ tiền mặt, 4) Kết hợp một nửa mua lại STRC và một nửa bổ sung tiền mặt. Phân tích cho thấy, việc dùng tiền để mua lại STRC với mức chiết khấu hoặc tăng cường tiền mặt sẽ cải thiện hiệu quả nhất các chỉ số cốt lõi: tăng giá trị Bitcoin ròng trên mỗi cổ phiếu, giảm tỷ lệ nợ, và đặc biệt là cải thiện đáng kể khả năng thanh khoản (số tháng tiền mặt có thể chi trả cổ tức ưu đãi). Ngược lại, chiến lược mua thêm Bitcoin chỉ cải thiện chỉ số tổng Bitcoin nắm giữ - thứ mà thị trường thường chú ý, nhưng không giải quyết rủi ro cơ bản về bảng cân đối kế toán. STRC giao dịch dưới mệnh giá là tín hiệu thị trường thắt chặt. Việc Strategy chủ động mua lại STRC có thể tạo vòng phản hồi tích cực: củng cố bảng cân đối kế toán, đẩy giá STRC lên, giảm chi phí cổ tức, và từ đó mở lại kênh huy động vốn với mệnh giá. Kết luận, các công ty nắm giữ Bitcoin nên được định giá theo tiêu chuẩn ngân hàng, tập trung vào tỷ lệ P/B, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu và khả năng thanh toán nợ trong điều kiện khó khăn.

Foresight News17 phút trước

STRC Giảm Giá Mạnh, mNAV Xuống Dưới Đường Hòa Vốn, Logic Định Giá của Strategy Đã Bị Thay Đổi

Foresight News17 phút trước

Collector Crypt trở thành "máy in tiền" trên chuỗi khối: Ít hơn 1.000 người dùng hoạt động hàng ngày, 'cá voi' lớn chiếm 97% doanh thu

Dự án TCG Collector Crypt đã nổi bật khi lọt vào top 10 giao thức có doanh thu cao nhất toàn mạng và từng đứng đầu Solana, trở thành "cỗ máy in tiền" trong thị trường tiền điện tử. Lĩnh vực TCG được token hóa, đại diện bởi Collector Crypt, đang phát triển nhanh chóng, chiếm 80.8% thị phần trên Solana với tổng khối lượng giao dịch tháng 6/2026 đạt 4.9 tỷ USD, vượt xa thị trường NFT. Collector Crypt thống trị thị trường, chiếm 74.3% khối lượng giao dịch trong tuần và doanh thu giao thức đạt 5.2 triệu USD. Tuy nhiên, sự tăng trưởng phụ thuộc nhiều vào "cá voi" - chỉ 14.6% người dùng (khoảng 2,138 người) đóng góp tới 97.1% doanh thu, trong khi số người dùng hoạt động hàng ngày dưới 1,000. Lợi nhuận cũng chịu áp lực khi tỷ suất lợi nhuận gộp giảm xuống còn 2.74%. Động lực tăng trưởng chính đến từ cơ chế "gacha" (mở gói bài ngẫu nhiên) trên chuỗi, chiếm 87.4% thị phần Solana, cùng với sức hút từ IP Pokémon và mô hình kinh tế token CARDS. Token CARDS đã tăng hơn 412% trong năm, được hỗ trợ bởi cơ chế mua lại bằng doanh thu giao thức. Tuy nhiên, các đợt mở khóa token sắp tới và việc các nhà đầu tư ban đầu chốt lời có thể tạo ra áp lực bán. Tóm lại, Collector Crypt chứng minh tính khả thi của mô hình TCG trên chuỗi, nhưng cần mở rộng cơ sở người dùng và giảm sự phụ thuộc vào số ít người chơi lớn để tăng trưởng bền vững.

marsbit38 phút trước

Collector Crypt trở thành "máy in tiền" trên chuỗi khối: Ít hơn 1.000 người dùng hoạt động hàng ngày, 'cá voi' lớn chiếm 97% doanh thu

marsbit38 phút trước

Song Xiaodong, người tiên phong về an ninh máy tính, gia nhập Meta

Tuần này, Giáo sư Đại học UC Berkeley Dawn Song (Tống Hiểu Đông) đã thông báo gia nhập Phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ (Superintelligence Labs) của Meta, giữ chức Phó Chủ tịch Nghiên cứu AI, báo cáo trực tiếp cho Giám đốc Nat Friedman. Bà là một học giả có ảnh hưởng lớn trong lĩnh vực an ninh máy tính và an ninh AI toàn cầu, hiện là Giáo sư tại UC Berkeley, và là người nhận học bổng MacArthur, ACM Fellow, IEEE Fellow. Nghiên cứu mang tính bước ngoặt của bà về "Phân tích vết bẩn động" (2005) là một tài liệu kinh điển trong ngành. Công trình của bà bao trùm an ninh phần mềm, mạng, và bà là người tiên phong trong lĩnh vực học máy đối kháng và an ninh tác nhân AI, đóng góp quan trọng vào việc thiết lập các điểm chuẩn an ninh cho AI thế hệ mới. Bà cũng là người sáng lập Oasis Labs và Virtue AI. Theo báo cáo, các nhà sáng lập khác của Virtue AI và các thành viên nhóm cũng cùng gia nhập Meta. Động thái này được cho là nhằm tăng cường các biện pháp an ninh cho các tác nhân AI của Meta, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về an ninh AI gia tăng sau sự cố với mô hình mythos của Anthropic. Meta đang tìm cách chứng minh khả năng chống lạm dụng độc hại của các mô hình AI khi triển khai chúng đến hàng tỷ người dùng. Thông tin liên quan khác đề cập đến việc Denny Zhou, nhà sáng lập Nhóm Lập luận Gemini của Google, được cho là đã gia nhập Meta vài tháng trước, củng cố thêm năng lực nghiên cứu AI của tập đoàn.

marsbit1 giờ trước

Song Xiaodong, người tiên phong về an ninh máy tính, gia nhập Meta