Партнер Arete Capital под псевдонимом McKenna прокомментировал статью основателя Inversion Сантьяго Р. Сантоса о переоцененности сетевых эффектов в криптовалютном секторе и отметил, что текущие выводы меняют целую инвестиционную модель последних лет. По словам первого, неспособность сетей продемонстрировать убедительные возможности приводит к пересмотру приоритетов. Инвесторы переключаются на приложения с понятной экономикой и реалистичными моделями роста. Речь идет о проектах с обоснованной стоимостью и высоким потенциалом выручки, где спрос подтверждается реальными пользователями и транзакциями.
Высокодоходные направления уже видны: самыми прибыльными сегментами в крипторынке остаются стейблкоин-эмитенты, DEX и DeFi-протоколы. По словам McKenna, именно они формируют основной интерес венчурных фондов, так как фиксируют устойчивые потоки доходов. Такое перераспределение внимания говорит о смещении акцента с теоретических сетевых преимуществ на бизнесы, в которых монетизация уже работает.
Важной становится роль инфраструктуры для токенизации и расчетов с реальными активами.
Институциональные участники, по мнению аналитиков, выбирают сети, способные обеспечивать устойчивые, безопасные и регулируемые операции с токенизированными активами (RWA). Это открывает пространство для конкуренции между блокчейнами за будущие потоки транзакций. Выбор платформы для институциональной токенизации становится одним из ключевых инвестиционных вопросов на ближайшие годы. Отдельно McKenna выделил стратегию приобретения традиционных компаний с последующей интеграцией криптоинфраструктуры. Он отметил пример Inversion, которая успешно развивает подобную модель.
