Pantera Capital вложила $300 млн в компании с криптовалютными резервами, рассчитывая на доходность выше, чем у ETF. Венчурный фонд считает, что такие фирмы могут генерировать прибыль для увеличения стоимости чистых активов на акцию.
Генеральный партнер Pantera Космо Цзян (Cosmo Jiang) и топ-менеджер Эрик Лоу (Erik Lowe) заявили во вторник, что компании с цифровыми активами на балансе «способны приносить доход, который увеличивает стоимость чистых активов на акцию и позволяет со временем накапливать больше базовых токенов, чем при обычном держании активов».
По их словам, владение акциями таких компаний может предложить более высокий потенциал доходности по сравнению с простым владением токенами или через ETF.
Pantera инвестировала свыше $300 млн в американские, британские и израильские компании, которые держат на балансе различные токены — биткоин, Ethereum, Solana и ряд других альткоинов.
BitMine как образцовый пример
Компания BitMine Immersion Technologies с Ethereum-резервами под председательством Тома Ли (Tom Lee) стала первой инвестицией из фонда Pantera DAT Fund. Компания «представляет собой пример фирмы с четкой стратегической дорожной картой и руководством для ее исполнения».
За два с половиной месяца BitMine стала крупнейшей компанией, владеющей Ethereum, и может похвастаться третьими по величине запасами криптовалют среди публичных компаний в мире. Она владеет почти 1,2 млн ETH стоимостью около $5,3 млрд и нацелена на приобретение 5% от общего предложения токена.
Модель компании увеличивает количество токенов на акцию через выпуск акций с премией к стоимости чистых активов, использование конвертируемых облигаций для монетизации волатильности и генерирование наград за стейкинг и доходности в децентрализованных финансах.
Результаты в цифрах
Акции BitMine (BMNR) выросли более чем на 1 300% с момента запуска стратегии покупки ETH в конце июня. За тот же период Ethereum вырос почти на 90%.
Pantera отметила, что BitMine уже привлекла внимание и поддержку институциональных тяжеловесов традиционных финансов, включая Стэна Дракенмиллера (Stan Druckenmiller), Билла Миллера (Bill Miller) и фонда ARK Invest.
Фонд ожидает, что «история роста компаний с криптовалютными резервами высочайшего качества будет оценена большим числом институциональных инвесторов».
Критика и риски
Не все согласны с тем, что компании с криптовалютными резервами обречены на успех. В начале месяца сооснователь Ethereum Виталик Бутерин (Vitalik Buterin) предупредил, что чрезмерное использование заемных средств может привести к краху таких компаний при безответственном управлении.
Аналитики Standard Chartered предупреждали в июне, что новая волна компаний с биткоин-резервами может оказаться в опасности из-за возможных убытков при резком падении цены биткоина.
