Биткойн ускоряет темпы, поскольку стейблкоины получают правовую поддержку, и Blackrock называет регулирование в США поворотным моментом, подчеркивая непревзойденный альфа-эффект биткойна на цифровых рынках.
Blackrock смотрит на Биткойн как на чистый альфа, в то время как стейблкоины изменяют мировую финансовую систему
Blackrock выпустила свой последний еженедельный комментарий к рынку 28 июля, подчеркивая ускоряющееся принятие цифровых активов основным сообществом и формальную интеграцию стейблкоинов в финансовую систему.
Управляющая активами фирма выделила принятие Закона о Гении, который устанавливает регуляторную основу для стейблкоинов, определяя их как платежные инструменты, а не инвестиционные продукты. Закон запрещает выплату процентов по стейблкоинам и ограничивает их выпуск только федерально регулируемыми банками и одобренными небанковскими организациями. Blackrock рассматривает этот шаг как способ укрепить роль доллара США в мировой торговле и платежах, продвигая лидерство страны в цифровых активах. Компания заявила:
Мы видим стейблкоины как новую часть будущего финансовой системы – и новое законодательство США стремится поставить США в центр инноваций в сфере цифровых активов. Мы по-прежнему рассматриваем принятие биткойна как отдельный фактор риска и доходности.
Эмитенты стейблкоинов теперь должны держать резервы в краткосрочных активах, включая казначейские векселя США со сроком погашения менее 93 дней, соглашения о продаже и фонды денежного рынка. Tether и Circle в настоящее время держат около $120 миллиардов в казначейских векселях, что эквивалентно всего лишь 2% от общего рынка. Несмотря на быстрое расширение сектора стейблкоинов, который теперь стоит примерно $250 миллиардов, Blackrock умаляет страхи по поводу нарушений на рынках фиксированного дохода: «Мы считаем, что повышение спроса на стейблкоины окажет незначительное влияние на доходность краткосрочных казначейских векселей. Мы по-прежнему видим биткойн как отдельный драйвер доходности.»
В комментарии также было отмечено, что в развитых экономиках невозможность заработать проценты может затруднить принятие стейблкоинов, хотя развивающиеся рынки могут выиграть от большего доступа к цифровым платежам, привязанным к доллару.
Широкая регуляция цифровых активов набирает обороты. Параллельно с Законом о Гении рассматривается другой законопроект, направленный на уточнение ответственности за надзор среди финансовых регуляторов США. Blackrock отметил последствия для более широкой криптоэкосистемы, особенно для биткойна, который показал сильный рост в 2025 году:
Это был знаменательный год для биткойна, выросшего на 25% в этом году, так как США находятся в процессе принятия нескольких ключевых законов, направленных на внедрение цифровых платежей и активов в мейнстрим – и превращение США в крипто столицу мира.
