Согласно новым данным от Glassnode, ончейн-структура рынка XRP начинает напоминать условия, которые в последний раз наблюдались в начале 2022 года. Краткосрочные инвесторы накапливают токены ниже себестоимости долгосрочных держателей.
Метрика Glassnode Реализованная цена по возрасту показывает, что кошельки, активные в период от одной недели до одного месяца, теперь покупают XRP по ценам ниже реализованной себестоимости когорты от шести месяцев до двенадцати месяцев.
Такая конфигурация исторически отражает период дистрибуционного стресса, когда новые участники входят по более низким ценам, в то время как более ранние покупатели остаются «под водой» (в убытке).
В феврале 2022 года похожая структура предшествовала продолжительной фазе консолидации и нисходящей волатильности, поскольку держатели, купившие около локальных максимумов, столкнулись с растущим психологическим давлением, чтобы закрыть позиции.
Краткосрочное накопление создает давление на старых держателей XRP
Диапазоны реализованных цен подчеркивают растущее расхождение между краткосрочными и среднесрочными держателями. В то время как новые участники, по-видимому, готовы накапливать на текущих уровнях, когорта от шести до двенадцати месяцев продолжает держать XRP по более высокой средней себестоимости.
Такая динамика может создавать постоянное давление продаж с течением времени. Поскольку цены борются за возврат к предыдущим уровням себестоимости, инвесторы, купившие во время предыдущих ралли, могут рассматривать отскоки как возможность сократить экспозицию, тем самым ограничивая восходящий импульс.
Glassnode отмечает, что когда эта структура сохраняется, она часто отражает рынок, застрявший между накоплением и дистрибуцией, а не явный разворот тренда.
Данные о supply in loss подтверждают растущий стресс среди держателей
Дополнительные ончейн-данные укрепляют эту интерпретацию. Метрика Glassnode Общий объем supply в убытке показывает steady increase в количестве XRP, хранимого ниже себестоимости, особенно после недавнего отката от максимумов конца 2025 года.
На момент написания статьи supply в убытке составляет около 26 миллиардов.
Исторически растущий supply в убытке tends to coincide с более слабыми ценовыми показателями, поскольку уверенность среди держателей, сидящих на нереализованных убытках, снижается.
В то же время supply в прибыли сокращается, что suggests, что меньше токенов хранится с комфортной маржой. На момент написания статьи он составляет около 40 миллиардов.
Этот сдвиг отражает условия, наблюдавшиеся во время предыдущих корректирующих фаз, для восстановления после которых требовался либо prolonged период консолидации, либо решительный всплеск нового спроса.
Ценовое движение XRP остается хрупким, несмотря на недавний отскок
На 12-часовом ценовом графике XRP недавно отскочил к зоне $2.00–$2.10 после падения ниже ключевых уровней краткосрочной поддержки. Однако направленный momentum остается смешанным.
Индекс направленного движения [DMI] показывает ослабление силы тренда, без явного доминирования покупателей или продавцов.
Хотя краткосрочные ралли появлялись, им struggled сохранить продолжение, что reinforces идею о том, что рынок остается в боковом диапазоне (range-bound).
XRP также продолжает торговаться значительно ниже своих максимумов конца 2024 и середины 2025 года, что держит долгосрочных держателей под давлением, пока цена пытается стабилизироваться.
Структура рынка указывает на консолидацию
Расхождение реализованных цен, растущий supply в убытке и muted сила тренда suggest, что XRP вступает в фазу структурной консолидации, а не в решительный разворот тренда.
Хотя краткосрочное накопление может поддержать цену в ближайшей перспективе, устойчивый рост, вероятно, потребует от XRP отбить более старые уровни реализованной себестоимости и сократить долю supply, хранимого в убытке.
До тех пор текущая setup closely напоминает условия начала 2022 года, когда восстановление оказалось медленным и неравномерным, несмотря на перемежающиеся ралли.
Заключительные мысли
- Ончейн-структура XRP сигнализирует о растущем напряжении между новыми покупателями и долгосрочными держателями, повторяя паттерны, наблюдавшиеся перед продолжительными фазами консолидации в прошлых циклах.
- Если ценовая сила не будет достаточной, чтобы снять давление со старых когорт, рынок может оставаться уязвимым для волатильности и ограниченного роста в ближайшей перспективе.
