Автор: Vicky Ge Huang
Компиляция: Цзяхуань, ChainCatcher
В одну из суббот февраля, когда телефон Валы Зейнали загорелся известием о том, что президент Трамп объявил о нанесении авиаударов по Ирану, этот трейдер сырьевыми товарами из хедж-фонда спокойно открыл Hyperliquid.
Децентрализованная криптоплатформа Hyperliquid работает круглосуточно, 7 дней в неделю. В этом году эта биржа стала местом выбора для таких «выходных воинов» с Уолл-стрит, как Зейнали, которые могут открывать или закрывать крупные позиции за несколько часов или даже дней до начала торгов.
В начале 2026 года, еще до объявления Трампом об авиаударах, Зейнали уже поставил четырехзначную сумму на производные нефти, ожидая конфликта на Ближнем Востоке. Когда новость вызвала скачок цен на нефть, он вошел в Hyperliquid и закрыл позицию, зафиксировав огромную прибыль до 243%.
Зейнали говорит: «Я подумал: „Отлично“, потому что обычно подобные колебания на рынке нефти стихают до открытия в воскресенье. Поэтому я подумал: „Хорошо, я действительно могу закрыться“, и сделал это. Я закрыл большую часть позиции».
Все больше трейдеров с традиционных и криптовалютных рынков устремляются на эту платформу, чтобы делать ставки практически на любые активы: от биткойна и индекса S&P 500 до нефти и таких гигантов, готовящихся к IPO, как SpaceX.
Их предпочтительным рынком являются бессрочные фьючерсы — производные контракты, которые никогда не истекают, позволяя пользователям торговать в любое время и использовать огромное кредитное плечо, увеличивая их ставки пропорционально балансовой стоимости позиции.
Hyperliquid был основан три года назад Джеффом Яном, бывшим количественным трейдером в компании высокочастотной торговли Hudson River Trading. Ян заявлял, что его вдохновил катастрофический крах биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. Это событие заставило его осознать, что крипторынку нужна высокопроизводительная торговая платформа, где пользователи, а не биржа, контролируют свои активы.
Ян сказал в интервью: «Самое главное — самоконтроль активов — это не просто некая академическая концепция, а базовая функция, которую требуют пользователи. Я удивился, что после событий с FTX пользователи не требовали этого более настойчиво, но на самом деле это так же просто, как контролировать свои собственные средства».
Hyperliquid Labs, разработчик, стоящий за биржей и блокчейном, насчитывает 11 сотрудников. Согласно данным Blockworks Research, блокчейн и биржа, носящие общее название Hyperliquid, в прошлом году принесли общий доход около 8 миллиардов долларов.
Согласно данным CoinGecko, нативный токен блокчейна «HYPE», запущенный в конце 2024 года, за последний год вырос более чем на 100%, а его рыночная капитализация составляет примерно 160 миллиардов долларов.
Быстрый взлет Hyperliquid подчеркивает сближение криптовалют и традиционных финансов. Бессрочные фьючерсы платформы, особенно привязанные к традиционным активам, таким как акции и товары, привлекают внимание Уолл-стрит.
Недавно генеральный партнер венчурной компании Benchmark Эрик Вишрия поделился в X фотографией: на ней банкир в день выхода производителя чипов для ИИ Cerebras на NASDAQ пристально следит за ценами на привязанные к ней бессрочные фьючерсы.
Ранее в этом году компания S&P Dow Jones Indices предоставила лицензию на индекс S&P 500 компании Trade[XYZ], которая создала некоторые из самых популярных на Hyperliquid бессрочных фьючерсов, привязанных к традиционным финансовым активам.
Некоторых трейдеров привлекает Hyperliquid тем, что он предлагает контракты на некоторые из самых ожидаемых новых публичных размещений акций. Согласно данным платформы анализа данных Hyperliquid Hyperdash, бессрочные фьючерсы, привязанные к ракетной компании Илона Маска SpaceX, планирующей выйти на биржу позже в этом году, набрали на Hyperliquid совокупный объем торгов около 280 миллионов долларов.
Хотя резиденты США в настоящее время не могут использовать Hyperliquid, это может скоро измениться.
В прошлую пятницу Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) представила основу для запуска бессрочных фьючерсов на зарегистрированных американских платформах. Агентство также одобрило Kalshi для листинга бессрочных фьючерсов на биткойн и разрешило клиентам Coinbase в США через аффилированное лицо доступ к своим глобальным бессрочным фьючерсам.
Бессрочные фьючерсы — это также высокорисковые продукты с высоким кредитным плечом, которые могут значительно увеличить прибыль трейдеров или привести к катастрофическим потерям. Например, внезапное объявление Трампа 10 октября о введении 100% тарифов на Китай вызвало резкий сброс, который стер более 19 миллиардов долларов позиций с плечом, из которых 10 миллиардов долларов на Hyperliquid.
Ян заявил, что реальный масштаб ликвидаций во всей криптосфере был намного больше 19 миллиардов долларов, а Hyperliquid выделили в основном потому, что данные о его ликвидациях прозрачны и он оставался онлайн, когда многие платформы были недоступны.
Бенджамин Шиффрин, директор по ценным бумагам организации Better Markets, выступающей за ужесточение финансового регулирования, сказал: «Бессрочные фьючерсы — это сложный финансовый продукт, который даже опытным финансовым специалистам трудно полностью понять, и я не думаю, что риски бессрочных фьючерсов были адекватно раскрыты розничным инвесторам. Я думаю, это очень опасная комбинация».
Все это не остановило трейдеров из США и других ограниченных регионов от использования виртуальных частных сетей (VPN) для доступа к платформе. Трейдеры говорят, что их привлекает Hyperliquid тем, что он не требует проверки личности или стандартной проверки биографии, что резко контрастирует со строгими правилами идентификации, применяемыми традиционными брокерами и фондовыми биржами.
Hyperliquid в своих условиях использования четко заявляет, что блокирует американских трейдеров и запрещает любые действия по обходу этого ограничения, включая использование VPN.
Трейдеров также затягивает плавный и удобный интерфейс Hyperliquid, широкий выбор торгуемых активов и сильное чувство общности, которое объединяет его пользовательскую базу.
Трейдер Паскаль Лин, проживающий в Женеве, Швейцария, говорит, что обнаружил Hyperliquid в конце 2023 года и быстро стал активным пользователем. На раннем этапе его впечатлило, что он мог легко зайти на канал платформы в Discord и напрямую давать обратную связь Яну и другим членам команды Hyperliquid.
«Это было похоже на то, как будто я сам создаю этот продукт», — сказал Лин, который также является руководителем торгов в своей компании ARES Capital Management.
На Hyperliquid Лин в основном торгует нативным токеном блокчейна Hyperliquid HYPE, но также занимается бессрочными фьючерсами, привязанными к нефти. Именно там он поймал волну роста цен на нефть с примерно 67 долларов за баррель до почти 100 долларов.
Лин говорит, что он стал настолько одержим Hyperliquid, что установил на свои Apple Watch оповещения в реальном времени о цене токена HYPE, что он считает «токсичной» привычкой, которую не советует повторять другим трейдерам.
Он сказал: «Всего одним нажатием я могу получить доступ к Hyperliquid. Каждый раз, когда я просыпаюсь посреди ночи, одним нажатием я могу проверить цену HYPE».
Лин не единственный трейдер, одержимый Hyperliquid и его токеном. Значительная часть привлекательности Hyperliquid проистекает из культуры его обширной экосистемы, которую поддерживают как индивидуальные трейдеры, так и разработчики, создающие продукты на основе этого блокчейна.
На платформе X трейдеры Hyperliquid шутливо используют слово «Hyperliquid» в качестве окончания практически каждого поста, независимо от темы.
Многие также используют в качестве аватаров в социальных сетях маскота платформы — улыбающегося кота в зеленой куртке по имени «Hypurr». Помимо интернет-мемов, разработчики активно создают удобные для трейдеров инструменты и трекеры данных вокруг этого блокчейна.
Сооснователь Hyperdash Лоуренс Ву сказал: «Я думаю, что такое большое сообщество сформировалось потому, что оно пытается реализовать первоначальное видение криптовалют — создание меритократической, безразрешительной системы. Это очень идеалистично».
Ян заявил, что конечная цель Hyperliquid — охватить всю финансовую отрасль. Следующим шагом на пути является выход на рынки прогнозов и торговлю опционами. Его первые контракты на разницу цен, отслеживающие цену биткойна, с момента запуска в начале мая уже принесли миллионы долларов объема торгов производными.
