Автор: Wintermute Ventures
Компиляция: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: Инвестиционный менеджер Wintermute Ventures Джоша Купферберг посетил конференцию EthCC в Каннах и поделился наблюдениями из первых рук: венчурные капиталисты действуют осторожнее, но всё ещё инвестируют; основатели в целом не спешат выпускать токены, а сначала создают продукт; разработчики DeFi массово переходят на Vault-направление; необанковские функции становятся стандартом, а не конкурентным преимуществом; а применение AI-агентов в криптосфере почти полностью свелось к торговым ботам.
@wmt_ventures в твиттере:
Чем сейчас занимаются крипто-разработчики?
«Vault — это новые перпы». Эту фразу я неоднократно слышал на EthCC в Каннах. Конференция отразила более широкий поворот в индустрии: меньше шума, больше институциональных лиц, основатели тихо работают, а не гонятся за сроками релизов. Наш инвестиционный менеджер @joschakup провёл целую неделю в этих дискуссиях. Вот его наблюдения.
Атмосфера EthCC
Вопреки некоторым пессимистичным настроениям, общая атмосфера была позитивной. Ранние разработчики, венчурные капиталисты и активно инвестирующие семейные офисы смешались, создавая здоровую среду. Единственная заметная тень — увольнения, которые всё ещё реально и широко происходят во всей отрасли.
Как сейчас инвестируют крипто-VC
VC действуют осторожнее, но всё ещё активны. Смещение идёт в сторону поздних seed-раундов и последующих этапов, поскольку там можно оценить traction и product-market fit. Эра ставок на чистый вайб и лунные выстрелы, кажется, закончилась.
Основатели больше не гонятся за выпуском токенов
Подавляющее большинство ранних основателей, с которыми общался Джоша, не считают выпуск токенов приоритетом. Акцент делается на создании экономически жизнеспособного продукта. Возможность выпуска токена — вопрос на потом, если она вообще возникнет.
Темы, за которыми стоит следить
Несколько набирающих обороты трендов:
- Форекс на блокчейне тихо становится серьёзной темой
- Ориентированный на приватность DeFi emerges как полноценное направление, всё больше проектов исследуют кейсы для институциональных игроков
- Предсказательные рынки получили существенный traction, конкуренция в инфраструктуре ликвидности и дизайне стимулов обостряется
Vault — это новые Perps
Разработчики DeFi усердно работают, всё больше фокусируясь на институциональных кейсах и RWA (реальные активы). Если есть одна неизбежная тема, то это — Vault (сейфы). От инфраструктуры Vault и продуктов для получения дохода до рестейкинга (rehypothecation), discover-стратегий и рейтингов — вся отрасль сильно сконцентрировалась на этой категории, сразу за которой следуют стейблкоины и необанкинг.
Необанкинг больше не является дифференцирующим преимуществом
Многие DeFi-проекты с существенным TVL подключаются к сторонним провайдерам, чтобы предлагать необанковские функции: каналы ввода/вывода средств, банковские карты, доходные сейфы. Для удержания пользователей это разумный шаг, но логический вывод таков: сам по себе необанкинг больше не является дифференциатором.
AI-агенты почти полностью откатились к торговым ботам
Большинство случаев использования AI-агентов в криптосфере, кажется, совершили разворот на 180 градусов и вернулись к торговым ботам. Джоша надеялся привезти несколько новых идей, но не нашёл. Это пока единственная область, которая не принесла ему сюрпризов.
