Резюме
Конфликт между США и Ираном не спешит переходить к перемирию, поставки нефти из стран Персидского залива по-прежнему ограничены. Цены на нефть Brent и WTI за пять торговых сессий выросли более чем на 7% и 8% соответственно. Количество судов, ежедневно проходящих через Ормузский пролив, по-прежнему значительно ниже довоенного уровня, и физические потоки стали основным фактором роста цен на нефть.
Международные цены на нефть в пятницу утром почти не изменились, но тренд недели уже очевиден. По данным Reuters, на утро 21 августа по сингапурскому времени фьючерсы на нефть Brent торговались на уровне 93,82 доллара за баррель, а фьючерсы на нефть WTI — на уровне 86,78 доллара. На предыдущей торговой сессии они выросли на 2,4% и 2,3% соответственно.
Если взглянуть на предыдущие пять торговых дней, то совокупный рост Brent превысил 7%, а WTI — 8%, достигнув максимумов с 24 июля. Боковое движение в пятницу больше похоже на консолидацию после роста предыдущих дней и не изменило картину второй недели подряд роста цен на нефть.
Рынок торгует недостающим предложением
За этим ралли по-прежнему стоит война между США и Ираном как самая непосредственная причина. Предыдущие договоренности о мире истекли, и стороны не возобновили переговоры. Президент США Дональд Трамп вновь пригрозил экономическими санкциями странам, поддерживающим Иран, а ОАЭ на этой неделе также приостановили финансовые и экономические связи с Ираном. Сигналов о разрядке обстановки не поступает, поэтому поставки из основных стран-производителей нефти, таких как Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ и Кувейт, по-прежнему сдерживаются.
Новости о войне могут меняться ежедневно, но что действительно чувствительно для цен на нефть — так это то, влияют ли эти новости на объемы погрузки, судоходства и экспорта. В настоящее время ответ по-прежнему склоняется в сторону ограниченного предложения. С момента военных ударов США и Израиля по Ирану 28 февраля блокада Ираном Ормузского пролива и атаки на энергетические объекты на Ближнем Востоке уже нарушили глобальные поставки нефти и газа.
Девять судов в день — до довоенного уровня еще далеко
В среду через Ормузский пролив прошло всего девять судов — столько же, сколько накануне, что значительно ниже довоенного уровня. До войны масштабы транспортировки нефти через этот пролив составляли около пятой части мирового потребления. Пока объемы прохода не восстановятся значительно, рынок не может считать эти поставки возобновленными.
Это объясняет, почему цены на нефть продолжают расти, даже когда конфликт зашел в тупик. Тупик не означает прекращения рисков, а, наоборот, предполагает, что ограниченное предложение может сохраняться дольше. НПЗ и трейдеры вынуждены нести более высокие затраты на альтернативные источники, обходные маршруты транспортировки и неопределенность поставок, и ближайшие контракты первыми отражают это напряжение.
Цены на нефть растут уже несколько дней подряд, и краткосрочная фиксация прибыли не вызывает удивления. Однако в настоящее время сигналов, способных снизить премию за риск, немного: переговоры еще не возобновлены, количество проходов через пролив остается низким, основные поставки из стран Залива также не вернулись к нормальному ритму. По сравнению с новыми устными заявлениями, то, сколько судов фактически проходит через Ормуз ежедневно, будет напрямую определять, сколько премии за предложение сохранит USOILUSDT в дальнейшем.
