Кто за столом CFTC? Перераспределение права голоса в инновационных финансах США

marsbitОпубликовано 2026-02-13Обновлено 2026-02-13

Введение

В феврале 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) объявила о создании Консультативного комитета по инновациям (IAC), в который вошли 35 представителей ключевых игроков финансового и технологического секторов. В состав вошли главы крупных криптобирж (Coinbase, Kraken), DeFi-протоколов (Uniswap, Solana), венчурных фондов (a16z, Paradigm), традиционных финансовых институтов (Nasdaq, CME Group), а также академические эксперты. IAC заменил прежний Технический консультативный комитет, что отражает сдвиг в подходе регулятора от пассивного надзора к активному сотрудничеству с инновационными отраслями. Комитет будет консультировать CFTC по вопросам регулирования блокчейна, цифровых активов, AI и деривативов, способствуя созданию адаптивных правил. Включение CEO Polymarket и Kalshi сигнализирует о легитимизации прогнозных рынков, а участие DeFi-проектов указывает на признание их инфраструктурной роли. Это укрепит позиции合规ных платформ и ускорит институционализацию криптоиндустрии в США.

12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально опубликовала бюллетень № 9182-26, содержащий список членов Консультативного комитета по инновациям (Innovation Advisory Committee, IAC).

Если вы думаете, что это просто обычный список «внешних экспертов» регулятора, то вы глубоко ошибаетесь.

Этот список, в который вошли представители гигантов традиционных финансов, ведущих платформ криптоиндустрии, инфраструктурных проектов DeFi, топовых венчурных фондов и академических кругов, — не просто формирование консультативной группы. Это ключевой шаг в реализации скоординированной структуры регулирования инновационных финансовых рынков, созданной CFTC на основе Закона о федеральных консультативных комитетах.

Консультативный комитет по инновациям (IAC), созданный по инициативе председателя CFTC Майкла С. Селига и пришедший на смену Техническому консультативному комитету (TAC), своим первоначальным замыслом и итоговым составом четко сигнализирует: американские регуляторы активно принимают инновации в области криптовалют и финансовых технологий, переходя от «реактивного регулирования» к «совместному управлению».

Мощный состав: Полный охват от бирж и DeFi до традиционных финансов

В отличие от прежних случаев, когда регуляторы приглашали одного-двух криптопредставителей «для галочки», на этот раз список членов комитета IAC от CFTC можно назвать «звездным», охватывающим 35 участников из гигантов традиционных финансов, криптобирж, протоколов DeFi, блокчейн-инфраструктуры, инвестиционных институтов и академических кругов.

1. Централизованные биржи (CEX)

· Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг

· Совместный генеральный директор Kraken Арджун Сетхи

· Генеральный директор Gemini Тайлер Винклвосс

· Генеральный директор Crypto.com Крис Маршалек

· Генеральный директор Robinhood Влад Тенев

· Генеральный директор Blockchain.com Питер Смит

· Генеральный директор Bullish Том Фарли

· Генеральный директор Bitnomial Люк Хёрстен

2. Предиктивные рынки

· Генеральный директор Polymarket Шейн Коплан

· Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур

· Президент FanDuel Кристиан Дженетски

· Генеральный директор DraftKings Джейсон Робинс

3. DeFi и базовые протоколы (публичные блокчейны)

· Генеральный директор Uniswap Labs Хейден Адамс

· Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус

· Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко

· Генеральный директор Chainlink Labs Сергей Назаров

· Генеральный директор Etherealize (стартап по продвижению и продуктам Ethereum) Вивек Раман

4. Топовые криптовенчурные фонды

· Управляющий партнер a16z crypto Крис Диксон

· Управляющий партнер Paradigm Алана Палмедо

· Соучредитель Framework Ventures Вэнс Спенсер

5. Кастодиальные услуги для цифровых активов, управление активами

· Генеральный директор Anchorage Digital Нэйтан МакКоли

· Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг

6. Традиционные финансы, клиринговые и торговые институты

· Генеральный директор The Options Clearing Corporation (OCC) Андрей Болкович

· Генеральный директор Rothera Markets (платформа для торговли и клиринга деривативов) Томас Чиппас

· Генеральный директор Cboe Global Markets Крейг Доногу

· Генеральный директор CME Group Терри Даффи

· Генеральный директор Nasdaq Адена Фридман

· Президент и генеральный директор The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Фрэнк ЛаСалла

· Генеральный директор International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Скотт Д. О'Малиа

· Генеральный директор London Stock Exchange Group (LSEG) Дэвид Швиммер

· Генеральный директор Intercontinental Exchange (ICE) Джефф Спречер

· Генеральный директор торговой компании DRW Дон Уилсон

7. Академические и комплаенс-представители

Профессор Гарри Крейн, профессор Карла Рейес

8. Другие

· Генеральный директор Futures Industry Association (FIA) Уолт Луккен

CFTC четко указала, что ключевая обязанность IAC — предоставлять профессиональные рекомендации по передовым инновациям на рынках деривативов и товаров, уделяя особое внимание реструктуризации рынков под влиянием таких технологий, как ИИ и блокчейн, помогая разрабатывать «адаптивные правила» и поддерживая эффективность финансового регулирования.

Логика регулирования: Согласование на высшем уровне

IAC — не временный орган, а долгосрочная инициатива CFTC, рассчитанная на золотой век американских финансовых рынков, для предоставления профессиональных рекомендаций по технологическим инновациям в финансовой сфере.

Согласно бюллетеню CFTC № 9167-26 от 12 января этого года, Майкл С. Селиг еще месяц назад четко определил позиционирование IAC:

· Предпосылки создания: Замена бывшего Технического консультативного комитета: это переименование — не игра слов. Под руководством Майкла С. Селига CFTC явно осознала, что просто обсуждать технологии блокчейна и ИИ уже устарело; теперь необходимо обсуждать全新的ые финансовые бизнес-модели, порожденные технологиями.

· Основная работа: IAC сосредоточится на областях пересечения финансов и технологий (таких как блокчейн, цифровые активы, ИИ и др.), балансируя мнения различных сторон: финансовой индустрии, регуляторов, поставщиков финтех-услуг, академических учреждений и т.д., чтобы помочь CFTC понять влияние технологических инноваций и направлять применение новых технологий на финансовых рынках. Только консультации и рекомендации, реальных полномочий по принятию решений нет.

· Детали функционирования: CFTC обеспечивает поддержку, ежегодные операционные расходы составляют около 170 тысяч долларов; члены комитета работают без вознаграждения; кроме того, CFTC назначит специального федерального чиновника для контроля за собраниями, соблюдением нормативных требований, обучением и всеми другими вопросами. Комитет будет собираться как минимум раз в год, подкомитеты могут собираться по мере необходимости.

Это означает, что прежняя ситуация, когда отрасль и регулятор «разговаривали через пустоту», разрушена. Представители DeFi, CEX, традиционных бирж, клиринговых палат и венчурных фондов одновременно «сидят за одним столом». CFTC может получать самые актуальные рыночные консультации и рекомендации из первых рук, избегая создания правил, оторванных от реальности.

Что это значит для Web3?

Опубликование списка IAC оказывает на криптоиндустрию как минимум следующее четкое влияние:

1. «Легитимация» предиктивных рынков

В списке IAC наиболее примечательным стало включение генерального директора Polymarket Шейна Коплана и генерального директора Kalshi Тарека Мансура.

После длительной борьбы регуляторов с вопросом, является ли «прогнозирование выборов» азартной игрой, этот шаг CFTC равносилен признанию финансового статуса предиктивных рынков как «событийных контрактов». Что еще интереснее, в списке также появились президенты DraftKings и FanDuel — это означает, что границы между спортивными ставками, финансовыми деривативами и ончейн-предиктивными рынками размываются.

Это изменение особенно заметно в регулировании предиктивных рынков. В феврале 2026 года CFTC объявила об отзыве предложенных правил по «Событийным контрактам», выпущенных в 2024 году. Тогда председатель CFTC Майкл С. Селиг прямо заявил: «Предложение 2024 года, связанное с событийными контрактами, отражало опрометчивое регулирование предыдущей администрации, направленное на полный запрет политических контрактов перед президентскими выборами 2024 года». CFTC будет разрабатывать новые правила, основанные на рациональном толковании Закона о товарных биржах, соответствующих намерениям Конгресса и способствующих ответственным инновациям на рынках деривативов.

2. DeFi и публичные блокчейны получают официальное «место за столом»

Включение таких проектов DeFi и публичных блокчейнов, как Uniswap, Solana, Chainlink, а также генерального директора стартапа Etherealize Вивека Рамана, — это не только признание инфраструктурной роли DeFi, но и означает, что CFTC начинает на технологическом уровне признавать, что код — это рыночная структура. Споры о том, «нужна ли лицензия фронтенду DeFi», могут сместиться в более практическую плоскость: «как обеспечить соответствие на уровне протокола».

3. Дальнейшее закрепление «дивидендов соответствия» для ведущих платформ

Выход таких давно работающих в рамках американского compliance институтов, как Coinbase, Kraken, Gemini, на уровень核心ового консультирования означает, что в будущем при разработке правил CFTC будет больше ориентироваться на реальную операционную логику этих платформ. Преимущества игроков, соблюдающих правила, будут продолжать усиливаться.

Такие платформы, благодаря глубокому взаимодействию с регуляторами, получат значительные преимущества в получении лицензий, бизнес-инновациях и других аспектах. Отраслевой эффект Матфея将进一步 усиливаться, что также вынудит средние и малые платформы ускорить внедрение мер compliance и будет способствовать дальнейшему переходу всей криптоотрасли в правовое поле.

Резюме

Ключевая сфера регулирования CFTC — это рынки деривативов и товаров. Криптодеривативы, фьючерсы на цифровые активы, блокчейн-клиринг и расчеты, предиктивные рынки и другие инновации становятся核心овыми направлениями развития в этой области.

Создание IAC — это обновление регуляторной парадигмы, продвигаемое CFTC, переход к «проактивному проектированию правил на ранней стадии инноваций» и «адаптивному регулированию, основанному на рыночной реальности».

Ядро этого обновления, по сути, представляет собой переосмысление симбиотических отношений между регулированием и инновациями: инновации в финансовых технологиях — не противоположность регулированию, а核心овая движущая сила модернизации финансовых рынков. И核心овая роль регулирования заключается не в препятствовании инновациям, а в установлении для них границ,防范 рисков и允许 инновациям реализовывать свою ценность в рамках合规.

Связанные с этим вопросы

QЧто такое Консультационный комитет по инновациям (IAC) при CFTC и какова его основная цель?

AКонсультационный комитет по инновациям (IAC) при Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) — это совещательный орган, созданный для предоставления экспертных рекомендаций по передовым инновациям на рынках деривативов и товаров. Его основная цель — анализ влияния таких технологий, как блокчейн и искусственный интеллект, на финансовые рынки, помощь в разработке адаптивных правил и поддержание эффективности регулирования.

QКакие ключевые категории участников вошли в состав IAC и кто из представителей криптоиндустрии был включен?

AВ состав IAC вошли 35 членов из различных секторов: централизованные биржи (CEX), такие как Coinbase, Kraken, Gemini; децентрализованные финансы (DeFi) и базовые блокчейн-протоколы, включая Uniswap, Solana, Chainlink; венчурные фонды (a16z crypto, Paradigm); традиционные финансовые институты (NASDAQ, CME Group); прогнозные рынки (Polymarket, Kalshi); академические и合规 представители. Это демонстрирует всеобъемлющий подход к вовлечению ключевых игроков индустрии.

QКак изменился подход CFTC к регулированию инноваций в финансовой сфере с созданием IAC?

ACFTC перешла от реактивного регулирования к proactive协同治理 (совместному управлению). IAC заменяет прежний Технический консультационный комитет (TAC), фокусируясь не только на технологиях, но и на новых финансовых бизнес-моделях, порожденных ими. Это позволяет регулятору напрямую взаимодействовать с industry, получать актуальные рыночные insights и создавать правила, которые better соответствуют реалиям.

QКакое значение имеет включение CEO Polymarket и Kalshi в IAC для прогнозных рынков?

AВключение CEO Polymarket (Shayne Coplan) и Kalshi (Tarek Mansour) в IAC сигнализирует о легитимации прогнозных рынков как финансовых инструментов («事件合约» или контракты на события). CFTC, отозвав предложение 2024 года о запрете политических контрактов, демонстрирует более взвешенный подход. Это размывает границы между спортивными ставками, финансовыми деривативами и ончейн-прогнозами, открывая путь для их регулируемого развития.

QКакие последствия для индустрии Web3 и DeFi может иметь формирование IAC?

AФормирование IAC укрепляет позиции合规ных игроков (Coinbase, Kraken), давая им преимущество в разработке правил. Для DeFi и блокчейн-протоколов (Uniswap, Solana) это означает официальное признание их инфраструктурной роли и сдвиг дискуссии от «нужна ли лицензия для frontend» к «как обеспечить compliance на protocol уровне». Это ускорит институционализацию и合规ное развитие всей отрасли, усиливая эффект Матфея.

Похожее

BitMine добавляет 7 430 ETH и тратит $86 млн на выкуп акций – Почему?

Компания Bitmine на прошлой неделе значительно сократила закупки Ethereum (ETH), приобретя лишь 7430 ETH — это минимальный еженедельный объем с мая. Вместо наращивания криптовалютного резерва компания направила примерно 86 млн долларов на обратный выкуп 5,5 млн своих обыкновенных акций по средней цене 15,62 доллара, чтобы повысить акционерную стоимость. Несмотря на замедление темпов покупки, резерв Bitmine по-прежнему огромен и составляет 5 777 468 ETH (около 4,8% от общего объема эмиссии ETH). Компания близка к достижению своей долгосрочной цели — владению 5% всех ETH. Уже через 12 месяцев после запуска стратегии фонд почти достиг этого показателя. Кроме того, Bitmine разместила в стейкинге через свою платформу MAVAN около 4,92 млн ETH (85% своих активов). Это может приносить примерно 247 млн долларов годового дохода при текущей доходности в 2,67%, а после стейкинга всего резерва доход может вырасти до 290 млн долларов. Параллельно в статье отмечается, что пока Bitmine фокусируется на Ethereum, компания MicroStrategy Майкла Сэйлора продолжает агрессивно накапливать Bitcoin (BTC), несмотря на финансовое давление и недавние продажи части активов.

ambcrypto20 мин. назад

BitMine добавляет 7 430 ETH и тратит $86 млн на выкуп акций – Почему?

ambcrypto20 мин. назад

9,42 миллиона частных инвесторов бросились покупать акции Changxin Technology, кто же выиграл в лотерее?

Результаты размещения акций Changxin Technology привлекли огромное внимание инвесторов. Всего в онлайн-подписке для частных инвесторов участвовало около 9,4288 миллиона человек, было подано 816,92 миллиарда заявок на акции, сгенерировано примерно 7,7 миллиона выигрышных лотерейных номеров, а итоговая ставка онлайн-подписки составила около 0,4714%, что является рекордно высоким показателем для новых акций на рынке STAR. Из-за высокого спроса компания активировала механизм обратного перевода, увеличив количество акций, размещаемых онлайн, до 3,851 миллиарда. Среди институциональных инвесторов 285 организаций, управляющих 10907 счетами, подали заявки на сумму около 12,38 триллиона акций, получив в итоге 2,173 миллиарда акций при коэффициенте распределения около 0,1756%. Taikang Asset Management стал институциональным инвестором, получившим наибольшее распределение. Среди публичных фондов лидерами по объему размещения стали E Fund, Southern Fund и ICBC Credit Suisse. Основатель ведущей китайской компании в области больших моделей DeepSeek, Лян Вэньфэн, через свои хедж-фонды Ningbo幻方量化 и Zhejiang九章资产 получил самое большое распределение среди частных фондов — акций на общую сумму примерно 1,75 миллиарда юаней. Ожидается, что Changxin Technology официально выйдет на биржу 27 июля. По оценкам рынка, её стоимость после IPO может превысить 1 триллион юаней, а некоторые аналитики дают прогноз до 2-3 триллионов юаней. Однако недавняя коррекция на глобальном технологическом рынке может оказать определенное влияние на цену акций компании после листинга.

marsbit45 мин. назад

9,42 миллиона частных инвесторов бросились покупать акции Changxin Technology, кто же выиграл в лотерее?

marsbit45 мин. назад

Криптовалюта USCR стабилизируется на отметке $0,0022: Сможет ли мемкоин отыграть потери второго квартала?

Криптовалюта USCR, мемкоин, отслеживающий тему официальных крипторезервов США, пытается восстановиться после падения до двухмесячного минимума в $0.0022. В мае цена выросла на 65%, но в июне упала на 37%. Сейчас наблюдается потенциальный отскок, и если быкам удастся закрепиться выше ключевых скользящих средних, возможен рост до $0.0028 (уровень Фибоначчи) и далее до майского пика в $0.0036, что означает потенциал роста на 30-60%. Динамика USCR тесно связана с новостями о создании стратегического резерва биткойна в США. Майский рост совпал с увеличением вероятности этого события и внесением соответствующего законопроекта. Однако его рассмотрение застопорилось, а шансы на создание резерва к 2027 году, по данным Polymarket, упали до 18%, что давит на настроения. Несмотря на неопределённость, база держателей USCR остаётся значительной: 48 тысяч, сократившись лишь на 4 тысячи с начала 2026 года. Восстановление цены будет зависеть от позитивных новостей по законопроекту о биткойн-резерве.

ambcrypto1 ч. назад

Криптовалюта USCR стабилизируется на отметке $0,0022: Сможет ли мемкоин отыграть потери второго квартала?

ambcrypto1 ч. назад

«Богиня благотворительности» с 3 млн подписчиков целиком создана ИИ, поддельный детский дом, международный «фальшивый фонд» рухнул за одну ночь

**Шокирующий разоблачение: Астролябка «благотворительности» с 300 000 подписчиков оказалась масштабной аферой на основе ИИ** Австралийская инфлюенсерша Лили Джей, имевшая почти 3 миллиона подписчиков в Instagram, создала тщательно продуманную мошенническую схему под прикрытием своего «Фонда Лили Джей». Используя искусственный интеллект, она и ее команда генерировали фальшивые изображения и видео, изображающие строительство мечетей, раздачу хлеба в Газе и даже открытие детского дома в Уганде для привлечения пожертвований от преимущественно мусульманской аудитории. Расследование ABC News Verify выявило многочисленные подделки: видео с «открытием» детского дома полностью сгенерировано ИИ (включая детей, саму Лили и фонды), «награда» за гуманитарную деятельность оказалась фальшивкой с цифровым водяным знаком ИИ, а заявленные благотворительные проекты в Уганде и Газе не существуют. Фонд не зарегистрирован как официальная благотворительная организация, что позволяло избегать финансовой отчетности. После запросов ABC сайт фонда стал скрывать кнопки для пожертвований и предупреждения о своем неблаготворительном статусе для посетителей из Австралии, но оставил их для иностранных пользователей. Эксперты предупреждают, что эта афера — тревожный прецедент, демонстрирующий, как ИИ может эксплуатировать человеческое доверие и желание творить добро, создавая убедительные, но полностью вымышленные нарративы.

marsbit1 ч. назад

«Богиня благотворительности» с 3 млн подписчиков целиком создана ИИ, поддельный детский дом, международный «фальшивый фонд» рухнул за одну ночь

marsbit1 ч. назад

L2 «рекалибровка»: когда L1 становится собственным ролл-апом, каков финал Ethereum?

«L2 перекалибровка»: когда L1 становится собственным роллапом, каков финал Ethereum? Первоначально, роллапы (L2) рассматривались как основной путь масштабирования Ethereum, обеспечивая дешёвое и быстрое исполнение транзакций. Однако, с развитием самого L1 (повышение лимита газа, внедрение безсостоятельности и zkEVM) и объединением задач масштабирования, традиционное разделение между L1 как безопасным, но медленным «слоем урегулирования» и L2 как дешёвым «слоем исполнения» меняется. Вопрос теперь не только в увеличении пространства блоков, а в перераспределении ролей в системе с множеством исполняющих сред. Будущая роль L2 смещается от простого предоставления дешёвого газа к обеспечению уникальных функций, таких как оптимизация для конкретных приложений, приватность и гибкие модели управления. Таким образом, L2 станет скорее спектром исполняющих сред с разной степенью наследования безопасности Ethereum, чем единым техническим классом. Ключевой задачей становится решение фрагментации. Разделённая ликвидность и состояние пользователя ухудшают опыт. Усилия концентрируются на улучшении взаимодействия (интероперабельности) через системы на основе намерений (intents) и нативные протоколы, такие как Ethereum Interoperability Layer (EIL), чтобы Ethereum вновь «ощущался как единая цепь». Сокращение времени до финальности транзакций L1 также имеет решающее значение для доверия между цепями. Ещё более радикальная идея — с появлением систем доказательств (zkEVM) внутри L1 сама Ethereum может стать своего рода «собственным роллапом», где высокопроизводительные узлы исполняют транзакции, а валидаторы проверяют криптографические доказательства. Это размывает классические границы между слоями и открывает путь к архитектуре, где множество исполняющих доменов (специализированных L2) сосуществуют, разделяя общую безопасность, ликвидность и систему урегулирования Ethereum. В итоге, будущее Ethereum видится не как победа L1 над L2 или наоборот, а как экосистема взаимосвязанных исполняющих сред, которые, будучи «разобранными» для масштабирования, вновь объединяются в единое, безопасное и удобное для пользователя целое.

marsbit1 ч. назад

L2 «рекалибровка»: когда L1 становится собственным ролл-апом, каков финал Ethereum?

marsbit1 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow