12 февраля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально опубликовала бюллетень № 9182-26, содержащий список членов Консультативного комитета по инновациям (Innovation Advisory Committee, IAC).
Если вы думаете, что это просто обычный список «внешних экспертов» регулятора, то вы глубоко ошибаетесь.
Этот список, в который вошли представители гигантов традиционных финансов, ведущих платформ криптоиндустрии, инфраструктурных проектов DeFi, топовых венчурных фондов и академических кругов, — не просто формирование консультативной группы. Это ключевой шаг в реализации скоординированной структуры регулирования инновационных финансовых рынков, созданной CFTC на основе Закона о федеральных консультативных комитетах.
Консультативный комитет по инновациям (IAC), созданный по инициативе председателя CFTC Майкла С. Селига и пришедший на смену Техническому консультативному комитету (TAC), своим первоначальным замыслом и итоговым составом четко сигнализирует: американские регуляторы активно принимают инновации в области криптовалют и финансовых технологий, переходя от «реактивного регулирования» к «совместному управлению».
Мощный состав: Полный охват от бирж и DeFi до традиционных финансов
В отличие от прежних случаев, когда регуляторы приглашали одного-двух криптопредставителей «для галочки», на этот раз список членов комитета IAC от CFTC можно назвать «звездным», охватывающим 35 участников из гигантов традиционных финансов, криптобирж, протоколов DeFi, блокчейн-инфраструктуры, инвестиционных институтов и академических кругов.
1. Централизованные биржи (CEX)
· Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг
· Совместный генеральный директор Kraken Арджун Сетхи
· Генеральный директор Gemini Тайлер Винклвосс
· Генеральный директор Crypto.com Крис Маршалек
· Генеральный директор Robinhood Влад Тенев
· Генеральный директор Blockchain.com Питер Смит
· Генеральный директор Bullish Том Фарли
· Генеральный директор Bitnomial Люк Хёрстен
2. Предиктивные рынки
· Генеральный директор Polymarket Шейн Коплан
· Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур
· Президент FanDuel Кристиан Дженетски
· Генеральный директор DraftKings Джейсон Робинс
3. DeFi и базовые протоколы (публичные блокчейны)
· Генеральный директор Uniswap Labs Хейден Адамс
· Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус
· Генеральный директор Solana Labs Анатолий Яковенко
· Генеральный директор Chainlink Labs Сергей Назаров
· Генеральный директор Etherealize (стартап по продвижению и продуктам Ethereum) Вивек Раман
4. Топовые криптовенчурные фонды
· Управляющий партнер a16z crypto Крис Диксон
· Управляющий партнер Paradigm Алана Палмедо
· Соучредитель Framework Ventures Вэнс Спенсер
5. Кастодиальные услуги для цифровых активов, управление активами
· Генеральный директор Anchorage Digital Нэйтан МакКоли
· Генеральный директор Grayscale Питер Минцберг
6. Традиционные финансы, клиринговые и торговые институты
· Генеральный директор The Options Clearing Corporation (OCC) Андрей Болкович
· Генеральный директор Rothera Markets (платформа для торговли и клиринга деривативов) Томас Чиппас
· Генеральный директор Cboe Global Markets Крейг Доногу
· Генеральный директор CME Group Терри Даффи
· Генеральный директор Nasdaq Адена Фридман
· Президент и генеральный директор The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Фрэнк ЛаСалла
· Генеральный директор International Swaps and Derivatives Association (ISDA) Скотт Д. О'Малиа
· Генеральный директор London Stock Exchange Group (LSEG) Дэвид Швиммер
· Генеральный директор Intercontinental Exchange (ICE) Джефф Спречер
· Генеральный директор торговой компании DRW Дон Уилсон
7. Академические и комплаенс-представители
Профессор Гарри Крейн, профессор Карла Рейес
8. Другие
· Генеральный директор Futures Industry Association (FIA) Уолт Луккен
CFTC четко указала, что ключевая обязанность IAC — предоставлять профессиональные рекомендации по передовым инновациям на рынках деривативов и товаров, уделяя особое внимание реструктуризации рынков под влиянием таких технологий, как ИИ и блокчейн, помогая разрабатывать «адаптивные правила» и поддерживая эффективность финансового регулирования.
Логика регулирования: Согласование на высшем уровне
IAC — не временный орган, а долгосрочная инициатива CFTC, рассчитанная на золотой век американских финансовых рынков, для предоставления профессиональных рекомендаций по технологическим инновациям в финансовой сфере.
Согласно бюллетеню CFTC № 9167-26 от 12 января этого года, Майкл С. Селиг еще месяц назад четко определил позиционирование IAC:
· Предпосылки создания: Замена бывшего Технического консультативного комитета: это переименование — не игра слов. Под руководством Майкла С. Селига CFTC явно осознала, что просто обсуждать технологии блокчейна и ИИ уже устарело; теперь необходимо обсуждать全新的ые финансовые бизнес-модели, порожденные технологиями.
· Основная работа: IAC сосредоточится на областях пересечения финансов и технологий (таких как блокчейн, цифровые активы, ИИ и др.), балансируя мнения различных сторон: финансовой индустрии, регуляторов, поставщиков финтех-услуг, академических учреждений и т.д., чтобы помочь CFTC понять влияние технологических инноваций и направлять применение новых технологий на финансовых рынках. Только консультации и рекомендации, реальных полномочий по принятию решений нет.
· Детали функционирования: CFTC обеспечивает поддержку, ежегодные операционные расходы составляют около 170 тысяч долларов; члены комитета работают без вознаграждения; кроме того, CFTC назначит специального федерального чиновника для контроля за собраниями, соблюдением нормативных требований, обучением и всеми другими вопросами. Комитет будет собираться как минимум раз в год, подкомитеты могут собираться по мере необходимости.
Это означает, что прежняя ситуация, когда отрасль и регулятор «разговаривали через пустоту», разрушена. Представители DeFi, CEX, традиционных бирж, клиринговых палат и венчурных фондов одновременно «сидят за одним столом». CFTC может получать самые актуальные рыночные консультации и рекомендации из первых рук, избегая создания правил, оторванных от реальности.
Что это значит для Web3?
Опубликование списка IAC оказывает на криптоиндустрию как минимум следующее четкое влияние:
1. «Легитимация» предиктивных рынков
В списке IAC наиболее примечательным стало включение генерального директора Polymarket Шейна Коплана и генерального директора Kalshi Тарека Мансура.
После длительной борьбы регуляторов с вопросом, является ли «прогнозирование выборов» азартной игрой, этот шаг CFTC равносилен признанию финансового статуса предиктивных рынков как «событийных контрактов». Что еще интереснее, в списке также появились президенты DraftKings и FanDuel — это означает, что границы между спортивными ставками, финансовыми деривативами и ончейн-предиктивными рынками размываются.
Это изменение особенно заметно в регулировании предиктивных рынков. В феврале 2026 года CFTC объявила об отзыве предложенных правил по «Событийным контрактам», выпущенных в 2024 году. Тогда председатель CFTC Майкл С. Селиг прямо заявил: «Предложение 2024 года, связанное с событийными контрактами, отражало опрометчивое регулирование предыдущей администрации, направленное на полный запрет политических контрактов перед президентскими выборами 2024 года». CFTC будет разрабатывать новые правила, основанные на рациональном толковании Закона о товарных биржах, соответствующих намерениям Конгресса и способствующих ответственным инновациям на рынках деривативов.
2. DeFi и публичные блокчейны получают официальное «место за столом»
Включение таких проектов DeFi и публичных блокчейнов, как Uniswap, Solana, Chainlink, а также генерального директора стартапа Etherealize Вивека Рамана, — это не только признание инфраструктурной роли DeFi, но и означает, что CFTC начинает на технологическом уровне признавать, что код — это рыночная структура. Споры о том, «нужна ли лицензия фронтенду DeFi», могут сместиться в более практическую плоскость: «как обеспечить соответствие на уровне протокола».
3. Дальнейшее закрепление «дивидендов соответствия» для ведущих платформ
Выход таких давно работающих в рамках американского compliance институтов, как Coinbase, Kraken, Gemini, на уровень核心ового консультирования означает, что в будущем при разработке правил CFTC будет больше ориентироваться на реальную операционную логику этих платформ. Преимущества игроков, соблюдающих правила, будут продолжать усиливаться.
Такие платформы, благодаря глубокому взаимодействию с регуляторами, получат значительные преимущества в получении лицензий, бизнес-инновациях и других аспектах. Отраслевой эффект Матфея将进一步 усиливаться, что также вынудит средние и малые платформы ускорить внедрение мер compliance и будет способствовать дальнейшему переходу всей криптоотрасли в правовое поле.
Резюме
Ключевая сфера регулирования CFTC — это рынки деривативов и товаров. Криптодеривативы, фьючерсы на цифровые активы, блокчейн-клиринг и расчеты, предиктивные рынки и другие инновации становятся核心овыми направлениями развития в этой области.
Создание IAC — это обновление регуляторной парадигмы, продвигаемое CFTC, переход к «проактивному проектированию правил на ранней стадии инноваций» и «адаптивному регулированию, основанному на рыночной реальности».
Ядро этого обновления, по сути, представляет собой переосмысление симбиотических отношений между регулированием и инновациями: инновации в финансовых технологиях — не противоположность регулированию, а核心овая движущая сила модернизации финансовых рынков. И核心овая роль регулирования заключается не в препятствовании инновациям, а в установлении для них границ,防范 рисков и允许 инновациям реализовывать свою ценность в рамках合规.
