Автор: jessy
Перевод: Цзяхуань, ChainCatcher
За последний год я активно работал над созданием инфраструктуры для экономики агентов, общаясь с командами Stripe, Visa, Coinbase, Google и десятков стартапов, продвигающих коммерцию агентов. Я исследовал всю отрасль, выпускал продукты и пытался найти продукт, соответствующий рынку.
На данный момент реального спроса не существует, и у стартапов, выходящих на эту арену, много структурных проблем.
В прошлом месяце Stripe на конференции Sessions анонсировала 288 новых продуктов, при этом доступ к документации по агентам составил почти 40% от общего количества просмотров документации. Их рынок коммерции агентов насчитывает более 1000 подключенных продавцов. Однако на конференции Sessions число зарегистрированных агентов, совершивших транзакции, было однозначным.
Visa упомянула, что их платежные токены для агентов (токенизированные платежные данные, привязанные к агенту для оплаты от имени пользователя) в настоящее время требуют KYC-одобрения от 3 до 9 месяцев и фактически требуют минимальный порог выручки в 2,5 миллиарда долларов для получения права. Сегодня только компании уровня Amazon и Walmart могут замкнуть такой цикл верификации.
Coinbase сообщила, что по состоянию на апрель в протоколе x402 было 69 000 активных агентов и 165 миллионов транзакций. Но независимый ончейн-анализ показывает, что фактический ежедневный объем транзакций составляет около 17 000 долларов США, примерно половина из которых — тестовые транзакции (согласно CoinDesk, март 2026 г.).
Агент для продавца
Мы создали shop.fast.xyz, чтобы напрямую проверить реальное использование модели коммерции через агента. Там были настоящие товары, продавцы и сделки.
Для большинства категорий продуктов текущий пользовательский опыт покупок с ИИ совершенно не дотягивает до традиционной электронной коммерции. Когда вы покупаете одежду, электронику или мебель, вы хотите видеть изображения, просматривать различные варианты и сравнивать их.
Диалоговая форма чат-бота — это скорее шаг назад. Вы фактически заменяете богатый визуальный интерфейс чистым текстовым диалогом, а люди по своей природе являются визуальными покупателями.
Агент преуспевает в том, что мы считали сложным. Он может понять потребности пользователя и правильно обработать инструкции типа «что-то похожее, но дешевле». Модель работает.
Но он не может заменить опыт просмотра десяти товаров бок о бок и выбора одного из них. Интерфейс чата можно улучшить каруселями изображений и интерактивными дисплеями, но на этом этапе вы просто перестраиваете фронтенд электронной коммерции внутри окна чата. Для визуально ориентированных покупок с сравнением мы еще не нашли убедительной причины, доказывающей, что интерфейс чата лучше нативного интерфейса электронной коммерции.
Мы видим реальный спрос со стороны продавцов, но это оборонительный спрос.
Продавцы хотят, чтобы их магазины были доступны для запросов агентов. Не потому, что сейчас клиенты покупают через агентов, а потому, что они боятся остаться позади, если это станет мейнстримным каналом.
Это стратегия «оптимизации для агентов» (AEO), но пока это лишь дополнение, а не необходимость. Продавцы готовятся к волне, которая еще не наступила.
Диалоговая коммерция действительно может улучшить опыт в определенных сценариях: частые покупки с низкой стоимостью принятия решения, когда пользователь уже четко знает, что хочет. Заказ еды на вынос — самый очевидный пример. Рынок огромен, частота высока, решение быстрое («закажи мне пад тай из того же ресторана, что и в прошлый раз»). Диалоговые агенты здесь могут выиграть.
Но крупные платформы доставки еды не открывают API. Единственный путь — «компьютерное использование»: заставить ИИ навигировать по приложению, как человек, с помощью зрения. Этот способ медленный, хрупкий, и вычислительные затраты для заказа обеда за 15 долларов просто не окупаются.
Другое направление прорыва: пользовательский интерфейс некоторых магазинов невероятно сложен и вызывает разочарование. Наложенные друг на друга скидки, промокоды, программы лояльности и запутанный процесс оформления заказа.
Агент, понимающий «используй мои купоны, спиши мои бонусные баллы, найди самую дешевую доставку, действуй на моем родном языке», может упростить те этапы, которые сейчас имеют ужасный опыт. Это особенно важно для пожилых пользователей, не носителей языка, совершающих покупки в иностранных интернет-магазинах, или для очень специфических сценариев с узкими потребностями.
Оба направления прорыва требуют масштабного канала распространения для конечных потребителей (B2C). Вы конкурируете за точку входа пользователя с DoorDash (крупнейшая платформа доставки в США, доля рынка 56%) и Amazon.
Распространение в потребительском масштабе — это преимущество гигантов. Сторона предложения в модели коммерции через агента готова, а сторона спроса ограничена пользовательским опытом и каналами распространения. Создание большего количества инфраструктуры не решает эти две проблемы.
Агент для API
Мы обсуждали с десятками разработчиков их реальные потребности в платежах. Ситуация почти удивительно одинакова: сегодня использование API агентами носит регулярный характер, включая вычисления, вывод данных и источники данных. Разработчики уже имеют подписки, сохраненные API-ключи и биллинговые отношения с ключевыми поставщиками.
Типичный аргумент в пользу стейблкоинов: в Stripe минимальная эффективная стоимость обработки кредитной карты составляет около 2,9% плюс 30 центов, что делает вызовы API стоимостью менее доллара нерентабельными. Но при текущем низком объеме транзакций проблема решается предоплаченным балансом. Разработчики пополняют счет заранее, и проблема исчезает.
Более глубокая проблема — рынок поставщиков. Большинство основных SaaS-компаний не хотят предоставлять временный доступ к API за доли цента. Их бизнес-модель — это многолетние корпоративные контракты. Компании, чей доход зависит от крупных контрактных обязательств, будут сопротивляться механизмам ценообразования, обходящим их существующую модель.
Машинная коммерция по своей структуре является рынком длинного хвоста: более мелкие сервисы, нишевые источники данных, индивидуальные разработчики и MCP-серверы. Такие протоколы, как MPP и x402, идеально подходят для этого сегмента.
Но по определению, это рынок, обслуживающий продвинутых пользователей с особыми потребностями, а разработчики исторически являются одной из наименее готовых платить групп.
При запуске Stripe Projects представила 32 партнера-поставщика, таких как Vercel, Supabase, Cloudflare, Twilio и другие, охватывающих большую часть инструментов, которые разработчики используют для создания и развертывания программного обеспечения, все доступные через существующую биллинговую систему. Ключевые потребности в стеке разработчика уже удовлетворены.
Возможности для новых платежных каналов существуют во всех областях за пределами этих топ-30 сервисов: возможность действительно есть, но ее масштаб по своей сути намного меньше, чем предполагают яркие цифры.
Та же логика применима к получению контента. Агенты уже постоянно сканируют и резюмируют статьи, а издатели дают отпор.
Но когда монетизация контента наступит в массовом масштабе, она будет реализована через CDN-поставщиков, которые уже стоят между издателями и интернетом (Cloudflare уже выпустила инструмент аудита ИИ для этого), или через масштабные лицензионные соглашения между издателями и лабораториями ИИ.
Эта инфраструктурная возможность в конечном итоге достанется гигантам, уже обладающим каналами распространения.
Агент для агента
Модель бизнеса «агент для агента» — это долгосрочное видение, которое на данный момент почти полностью теоретическое, и никто не достиг сколько-нибудь значимого объема транзакций. Стартапы решают ключевые проблемы: обнаружение агентов, установление доверия, переговоры об условиях и разрешение споров.
Когда эта структура транзакций действительно материализуется, она будет радикально отличаться от существующих платежных рельсов. Ни одна из сторон транзакции не будет включать человеческую личность. Задержка будет на уровне долей секунды. Средства от долей цента до миллионов долларов будут перемещаться в одном и том же потоке.
Кроме того, существуют механизмы многосторонних расчетов, которые полностью не соответствуют двусторонней модели покупки-продажи, предполагаемой существующими платежными рельсами. Как только это произойдет, мы верим, что это случится быстро и в больших масштабах.
Это долгосрочная ставка на специализированную расчетную инфраструктуру, и она реальна. Но «реальная долгосрочная ставка» и «текущий рынок» — это разные вещи.
В течение нескольких месяцев мы также были среди тех, кто пропагандировал этот рынок, и строили вокруг него полную инфраструктуру за последние годы. Благодаря нашей распределенной сети мы теоретически можем масштабироваться до более чем 1 миллиарда TPS с задержкой менее 50 мс и средним временем консенсуса 10 мс. Но мы должны соответствовать тому месту, где рынок находится сейчас.
Агент для финансов
Это, пожалуй, единственная категория, в которой уже существует спрос. Клиентская база уже есть и готова платить. Сегодня управляющие фондами, финансовые команды и пользователи DeFi платят за финансовые инструменты. Встраивание ИИ в существующие рабочие процессы — это естественная эволюция продукта.
Агентское финансирование также создает совершенно новые модели поведения. Агент, который может автономно отслеживать и ребалансировать сотни позиций в реальном времени, работает способом, который человек не может воспроизвести вручную. Это не просто автоматизация, а качественное повышение возможностей.
Проблема в конкурентной среде. Финансовая отрасль строго регулируется и сильно зависит от существующих деловых отношений. Устоявшиеся игроки имеют лицензии, инфраструктуру соответствия и клиентские отношения. Стартапы могут найти место в менее регулируемых областях (например, DeFi), там, где гиганты медлительны, или там, где ИИ может создать возможности, которых у гигантов нет.
Но по сравнению с другими тремя категориями, конкурентная динамика здесь более благоприятна для зрелых компаний, потому что наложить ИИ на существующие продукты и клиентскую базу гораздо проще, чем сделать обратное.
Истинная решающая точка
Итак, почему люди все еще строят все это? По двум причинам.
Во-первых, мотивация. Отраслевые гиганты имеют достаточный денежный поток, чтобы делать ставку на будущее, которое проявится через годы. Для них стоимость входа на пять лет раньше — это погрешность округления, а цена опоздания на год — разрушительна. Поэтому они должны строить.
Во-вторых, когнитивное искажение. Когда ваш основной бизнес — платежи, каждая проблема выглядит как платежная проблема. Экономике агентов нужен платежный слой, значит, нужно строить этот платежный слой.
Но платежи — это лишь часть более масштабной проблемы. Настоящая сложность не в том, как перемещать деньги между агентами, а в том, как скоординировать работу между агентами и людьми, проверить результаты работы и произвести расчет по ним. Платежи — это лишь часть расчета. Расчет — это лишь часть координации. А координация — это и есть настоящий большой пирог.
Массовая координация естественным образом порождает механизмы расчета как необходимость. Платежи — это лишь один инструмент в этой симфонии, а не вся партитура. Компании, решающие проблему координации, поглотят платежный бизнес, а не наоборот.
Большинство устоявшихся компаний ведут оборонительное строительство на случай сценария массовых машинных транзакций в будущем. Поскольку их ресурсы безграничны, временные рамки для них не важны.
Но у стартапов нет такой роскоши. Мы должны искать, где рынок находится на самом деле, и не можем просто ждать, пока накатит волна.
Год строительства привел нас в неожиданном направлении. Там действительно есть рыночная активность, она быстро растет и еще недостаточно обслуживается. Она находится за пределами четырех категорий, которые мы описали.
