Проснулись — а нефть рухнула.
Цены на нефть, которые вчера взлетели до 110 долларов за баррель, пережили исторический обвал, упав за день более чем на 30%, в какой-то момент опустившись ниже 84 долларов за баррель. Новость разлетелась по всем лентам.
Вчера в статье «Почему, когда растет нефть, падает биткоин?» мы анализировали взаимосвязь цен на нефть и биткоин. Как и обсуждалось ранее, сегодня утром, по мере обвала цен на нефть и временного охлаждения инфляционных ожиданий, биткоин показал значительный ответный отскок, вернувшись к отметке в 70 тысяч долларов.
Это вновь доказывает характеристику биткоина как «термометра ликвидности»: как только «сигнал» роста инфляции в виде цен на нефть ослабевает, рыночные опасения относительно повышения процентных ставок смягчаются, ожидания ликвидности восстанавливаются, и биткоин быстро отыгрывает потери.
Этот рост и падение также отражают последние настроения администрации Трампа относительно ситуации с войной.
В своих выступлениях вчера вечером и сегодня утром позиция Трампа претерпела subtleльные, но ключевые изменения. Хотя ранее он жестко требовал от Ирана «безоговорочной капитуляции», на последней пресс-конференции он заявил, что военные операции американо-израильских сил «идут очень хорошо и с опережением графика», намекая, что основные военные задачи «в основном выполнены».
Одновременно Трамп намекнул на перемирие, прямо заявив, что конфликт будет разрешен «very soon» (очень скоро). Хотя он не предоставил конкретных сроков прекращения огня, такая позиция «задача почти выполнена» значительно ослабила рыночные fears о «затяжной войне» и «полномасштабной войне».
В то же время, опасения вокруг Ормузского пролива также заметно ослабли сегодня утром. Ранее核心ной логикой резкого роста цен на нефть были опасения рынка о блокировке этого пролива, через который проходит почти пятая часть мировой нефти. Сегодня Трамп одновременно разыграл несколько карт на стороне предложения: объявил о планах направить ВМС США для непосредственного сопровождения танкеров, рассмотрел возможность освобождения от некоторых энергетических санкций для компенсации дефицита на Ближнем Востоке, а также упомянул о возможности поставки на рынок около 100 миллионов баррелей нефти из Венесуэлы.
В то же время министры финансов стран G7 выступили с совместным заявлением, сообщив, что достигли консенсуса и готовы в любой момент высвободить экстренные стратегические запасы нефти. Под воздействием этих многосторонних мер большое количество краткосрочных спекулятивных средств начало фиксировать прибыль и уходить с рынка в районе 120 долларов.
Неужели Трамп действительно хочет прекратить войну?
Изучив множество военных анализов, большинство аналитиков считают: как и при «обосновании» начала военных действий, Трамп сейчас ищет возможность достойно «объявить о победе» и вывести войска, чтобы как можно скорее достойно завершить военные действия.
С военной точки зрения, действия美军 на начальном этапе войны по «обезглавливанию» иранского руководства и大规模ному уничтожению ВВС и ВМС Ирана уже достигли «крупной победы» на военном уровне.因此, по мнению некоторых аналитиков,只要 установить фактический контроль над Ормузским проливом, будь то через ВМС США или американские охранные компании, этого достаточно для обеспечения безопасности能源通道.
Такое настроение «вовремя остановиться» проистекает из нежелания администрации Трампа наступать на те же грабли. Трамп хорошо понимает сложность ближневосточной ситуации и опасается, что一旦 сухопутные войска будут долго дислоцироваться, они, как и во время войны в Ираке, увязнут в бесконечной партизанской войне и сопротивлении населения,最终 превратившись в истощающие людские и финансовые ресурсы战争 на истощение.
Стимулом для Трампа побыстрее закончить дело являются не только военные соображения, но и более现实ные «болевые точки» на экономическом уровне: цены на нефть и инфляция.
Резкий рост цен на нефть вызвал цепную реакцию, создавшую значительное давление на внутреннюю экономику США. По мере того как цена на нефть一度突破 $119 за баррель, стоимость грузоперевозок внутри США заметно выросла. Этот рост логистических издержек напрямую транслировался в конечное потребление, приводя к общему росту цен. Трамп отлично понимает, что если не обуздать цены на нефть быстро, вышедшая из-под контроля инфляция напрямую угрожает его политической репутации, и даже может быть использована оппонентами как атака на его некомпетентность.因此, путем создания ожиданий «скоро окончания войны» для打击金融市场的 спекуляций, что促使цены на нефть рухнули и вернулись ниже $90, является ключевым手段ом смягчения внутренних экономических противоречий.
Кроме того, этот анализ считает, что внутренняя безопасность США и повестка промежуточных выборов также являются влияющими факторами. В настоящее время внутри США уже появились признаки疑似угрозы со стороны «спящих ячеек (Sleeping Cell)», в Нью-Йорке и других местах даже были арестованы мигранты, изготавливавшие бомбы. Такая внутренняя нестабильность, вызванная войной, является推动因素 для Трампа «успокоить ситуацию».
В то же время Трамп всеми силами продвигает принятие «Закона о спасении Америки (Save America Act)», пытаясь проложить путь к промежуточным выборам путем规范гражданства и手段голосования. Для Трампа preferable сконцентрировать усилия на выборах и внутреннем управлении, а не задерживаться надолго на театре военных действий, который随时может взорваться терактами и который каждый день сжигает деньги.因此, ему需要在 ближайшие одну-две недели найти точку равновесия и как можно скорее вывести войска.
Таким образом, та рамка, о которой мы говорили в предыдущей статье, теперь имеет новую переменную: продолжительность войны может быть короче самых пессимистичных ожиданий.
Если Трамп действительно в ближайшее время найдет那个повод «объявить о победе», геополитическая премия на нефть ускорит свое исчезновение, инфляционный нарратив охладится, и путь ФРС к снижению процентных ставок вновь откроется. Тогда та логика扩张ликвидности, о которой говорил Raoul Pal, перестанет быть лишь среднесрочным ожиданием, а может прийти быстрее, чем预期большинства.
Сегодняшний отскок биткоина, возможно, всего лишь превью.
