Автор: Ган Гэ
После публикации предыдущей статьи многие писали мне лично, и вопросы в основном были сосредоточены в следующих категориях:
"Такая-то платформа выглядит примерно так же, она надежна?"
"Разве платежи в цифровой валюте не избавляют от всех этих сложностей?"
"Зачем Airwallex делать платежи такими "тяжелыми", есть ли в этом необходимость?"
Рис.1 Оригинал твита Джека Чжана
Эта статья не только объясняет, почему Airwallex выбрал путь «тяжелых активов», но и раскрывает проблему, которую платежная индустрия долгое время держала в секрете.
01 Внешняя унификация, глубинная дифференциация
Клиенты-предприятия при выборе платежной платформы часто сбиваются с толку одним вопросом: обсуждаемые платежные компании, кажется, обладают схожими возможностями.
Например, почти все глобальные платежные компании используют похожий набор терминов для описания своих продуктов: мгновенное зачисление, глобальное покрытие, обслуживание современных предприятий, даже функционал и интерфейс становятся все более похожими.
-
У всех есть глобальный эквайринг: подключают один канал Visa/MasterCard с оболочкой и могут заявлять о «поддержке 200+ стран и регионов»;
-
У всех есть глобальные счета: сотрудничают с несколькими банками и могут заявить «один счет для приема платежей по всему миру, поддержка 20+ основных валют».
Рис.2 Внешняя унификация не может скрыть огромную разницу в глубине
Пользователи также не могут увидеть в описании продукта реальные различия между платформами, поэтому они и продолжают скрупулезно проверять поставщиков на предмет стоимости, бэкграунда, лицензий, рисков и т.д.
02 Три пути глобальных платежей
Если на поверхности не разглядеть ключевые компетенции, то нужно вернуться к основам и разобраться с основными путями, распространенными в отрасли.
Если разобрать основных игроков на рынке, то их примерно три.
Рис.3 Три расходящихся пути развития глобальных платежей
2.1 Первый путь: обход традиционных цепочек
Первый путь: платежи в цифровой валюте Web3.
На этом пути обычно рассказывают одну и ту же историю: стейблкоины, расчеты на блокчейне, программируемые платежи, одноранговые платежи. По сравнению с традиционными платежами, путь короче, скорость выше, стоимость ниже; и надеются войти в потребительский ритейл с историей о небольших частых транзакциях.
Однако вы обнаружите, что на этом пути игроков в цифровых платежах, которые выжили, осталось очень мало.
Рис.4 Первый путь: обход традиционных цепочек через расчеты на блокчейне
-
Технологический уровень: глобальные платежи за секунды, расчеты с мерчантами на карту с опцией D1/D0;
-
Сервисный уровень: в условиях высокой конкуренции стоимость платежей невысока, а зрелые локальные операционные команды обслуживают клиентов до последней мили;
-
Комплаенс уровень: в разных юрисдикциях сохраняются сомнения в их регуляторном статусе, поэтому трений с регуляторами много;
-
Продуктовый уровень: основные платежные платформы также следят за платежами в стейблкоинах, и как только регуляторная политика будет принята, они смогут в любой момент интегрировать и заменить этот продукт.
Вот почему многие, кто начинал с мечты о платежах в Web3, в конечном итоге были вынуждены уйти со сцены.
2.2 Второй путь: упаковка традиционной инфраструктуры
Это путь, по которому идет большинство в отрасли: опираясь на партнеров, посредников, создавать слой оболочки над сложной устаревшей базовой архитектурой, а затем продвигать экспансию на рынок за счет лучшего пользовательского опыта и быстрого маркетинга.
Преимущества этого пути также очевидны: быстрый эффект, быстрый запуск бизнеса, быстрое расширение покрытия, поэтому он естественным образом становится выбором большинства игроков.
Но проблема в том, что он в основном оптимизирует внешний интерфейс, а не перестраивает базовую инфраструктуру.
Рис.5 Второй путь: агрегирующий шлюз, упаковывающий инфраструктуру
На самом деле, тот факт, что Stripe, самая быстрорастущая по рыночной капитализации глобальная компания, получила отказ от Airwallex при попытке поглощения в 2019 году, а в 2026 году, по слухам, хотела приобрести PayPal (в итоге также получив отказ),
по крайней мере, говорит об одном: даже международные платежные гиганты, быстро выросшие за счет «технологий + легкого подключения активов», в конечном итоге все равно возвращаются к необходимости достроить фундамент инфраструктуры.
Часто более легкий на вид путь не означает отказа от инфраструктуры, он просто откладывает ее строительство.
2.3 Третий путь: самостоятельное строительство глобальной финансовой инфраструктуры
Это самый сложный путь, потому что на нем почти нет коротких путей. Он требует постоянных высоких инвестиций, более длительных сроков, а также означает большую ответственность.
Рис.6 Третий путь: самостоятельное строительство глобальной инфраструктуры
03 «Тяжесть» платформы в обмен на «легкость» клиента
Например, на рынке, который уже налажен, может внезапно быть заморожен банковский счет; клиент уже оплатил товар, но деньги застряли у корреспондентского банка и долго не могут поступить; при изменении регуляторных правил снова приходится предоставлять документы, пополнять гарантийный депозит, проходить процедуры.
Эти проблемы могут возникать не каждый день, но достаточно одной, чтобы нарушить ритм работы компании.
Рис.7 «Тяжесть» платформы в обмен на «легкость» клиента
04 Что клиенты действительно получают
Рис.8 Реальная ценность, необходимая клиентам-предприятиям
-
Большая стабильность, потому что компании не нужно каждый раз при выходе на новый рынок заново выстраивать новые партнерские отношения.
-
Экономия, это не только экономия на комиссиях, но и значительное сокращение затрат на дублирующие системы, коммуникации и комплаенс.
-
Определенность, потому что при изменении рыночной конъюнктуры или ужесточении регуляторных правил клиент полагается не на временно собранный канал, а на более целостные, надежные и способные пройти через циклы базовые возможности.
Вот почему логика роста Airwallex больше похожа на сложный процент, а не на взрывной рост.
Рис.9 Рост по принципу сложного процента за счет инвестиций в инфраструктуру
Согласно открытой информации, Airwallex достиг годового дохода в размере 500 миллионов долларов (ARR) за 9 лет, а увеличение с 5 до 10 миллиардов долларов заняло всего один год. Предыдущая «медлительность» была не низкой эффективностью, а накоплением базового потенциала для последующего ускорения.
05 В заключение
Возвращаясь к первоначальному вопросу, почему Airwallex самостоятельно строит глобальную финансовую инфраструктуру?
Рис.10 Базовые возможности — настоящий водораздел
Для клиентов-предприятий выбор глобальной платежной платформы по сути означает выбор долгосрочного партнера, основы, которая может помочь переварить сложность и позволить вести бизнес более стабильно.
【Источники】
【1】Оригинал в WeChat Airwallex: Самый трудный путь — это выход
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-path-of-max-resistance-the-spectrum-of-global-payments-infrastructure
【2】Оригинал в WeChat Airwallex: Последняя миля глобальных платежей
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-last-mile-of-global-payments
【3】Sina: Переосмысляя будущее финансовой индустрии
https://finance.sina.com.cn/cj/2025-10-11/doc-inftnpwr8889861.shtml
