Автор: BitalkNews
20 апреля 2026 года, в утренних торгах акции группы New Huo Group внезапно пошли вверх, внутри дня рост превысил 11%.
Триггером для этого движения стала информация, которая одновременно взорвала финансовые и крипто-круги: бывший главный экономист Northeast Securities Фу Пэн официально присоединился к группе New Huo Group на должность главного экономиста.
Новость была первоначально раскрыта Tencent News «First Line», New Huo Group незамедлительно подтвердила. Сам Фу Пэн также заявил СМИ: «В основном это связано с интеграцией бизнеса FICC и C».
Здесь FICC означает фиксированный доход, иностранную валюту и товары, а C означает криптовалюты. Его основная работа после присоединения будет заключаться в включении цифровых активов в глобальные рамки распределения активов, предоставлении макроэкономических исследований и поддержки по распределению активов для институциональных клиентов New Huo.
Это его первое появление на публике с официальной должностью спустя почти год после ухода из Northeast Securities. Для него это не просто смена работодателя, а скорее новое начало карьерного нарратива.
Первая половина [карьеры] достигла вершины в традиционной финансовой системе, но была вынужденно прервана спорами и болезнью; вторая половина выбрана в Гонконге, на крипто-треке, на перекрестке, где традиционные финансы и цифровые активы медленно сливаются.
Путь нетипичного главного экономиста
В 2004 году Фу Пэн присоединился к Lehman Brothers, затем в Solomon International Investment Group занимал должность руководителя отдела разработки глобальных макрохедж-стратегий, отвечал за анализ взаимосвязей валют, товаров и классов активов, работал почти четыре года.
В конце 2008 года вернулся в Китай, работал в Shandong Hi-tech Investment, CIFCO, Galaxy Futures, Galaxy Securities, Essence Securities и других учреждениях.
В феврале 2020 года он присоединился к Northeast Securities в качестве главного экономиста. Его подход на этой позиции отличался от большинства коллег: он сделал социальные медиа своим основным полем деятельности.
Он привык использовать аналогии и метафоры для объяснения экономической логики, его стиль颇具 исполнительским характером, его аккаунт в Weibo «Мир финансов Фу Пэна» накопил более 4 миллионов подписчиков, в Douyin у него уже 148,5 тысяч подписчиков. На Xiaohongshu и Bilibili подписчики составляют 35,5 тысяч и 77,3 тысяч соответственно.
В 2024 году он опубликовал книгу «Свидетель обратного течения», используя трехслойную框架 «политика/распределение-макроэкономика-активы» для объяснения изменений логики глобальных активов после 2016 года.
Эта тактика принесла ему довольно высокую узнаваемость в финансовых кругах, сделав его аналитиком, способным представлять сложную макрологику обычным инвесторам в доступной форме.
Последствия одной речи
В конце ноября 2024 года Фу Пэн был приглашен выступить с заключительной речью на внутреннем мероприятии HSBC Private Wealth Planning в Шанхае. Содержание касалось снижения эффективного спроса в Китае, сокращения доходов среднего класса, усиления дифференциации потребления, а также его мнения о том, что текущая стимулирующая политика вряд ли повторит эффект 2008 года.
Аудиозапись и текст впоследствии широко распространились в интернете, были удалены с множества платформ, его аккаунты в WeChat и на платформах коротких видео были заблокированы на почти полгода.
В народе появились слухи, что его мероприятия были отменены из-за вызова на беседу с регуляторами. Фу Пэн публично ответил, напрямую раскритиковав HSBC, опубликовал записи чата, заявив: «Юридическое письмо уже в пути, ждите ваших извинений».
Сторона Northeast Securities также заявила: в последнее время не было никаких бесед с регуляторами. HSBC ответила, что «выясняет相关情况» (выясняет相关обстоятельства), после этого дело тихо сошло на нет в общественном мнении, без какого-либо последующего развития и в конечном итоге заглохло.
Во время блокировки аккаунтов каналы публичного выражения Фу Пэна значительно сузились.
30 апреля 2025 года он официально уволился из Northeast Securities, внешнее объяснение было: только что перенес две крупные операции, требуется спокойное восстановление в течение полугода и более.
Способность к прогнозированию и ее границы
Среди поклонников Фу Пэна ходят многочисленные рассказы о его точных прогнозах, охватывающих финансовый кризис 2008 года, восстановление японского фондового рынка, переломный момент китайского цикла недвижимости и т.д. С 2016 года он постоянно подчеркивал изменения в деглобализации и центральной точке процентных ставок, часть его框架 впоследствии получила некоторое подтверждение.
Но его记录 прогнозов неравномерен. В направлениях краткосрочных обменных курсов, определенных окон политики и т.д. существуют четкие отклонения, некоторые суждения критиковались как излишне пессимистичные или явно неточные из-за вмешательства политики. Он сам также признает, что макроисследования захватывают структурные переменные, а не данные следующего квартала. Это既是 методологическое самообъяснение, так и превентивное объяснение краткосрочных неточностей.
Он предоставляет框架 для объяснения мира, а не инструмент прогнозирования, который можно стабильно воспроизводить. Описывать его как провидца, который все accurately предсказывает, — это误解 (неправильное прочтение).
Его большое преимущество заключается в способности выражать сложную макрологику доступным способом и сохранять相对независимые (относительно независимые) суждения. Это позволяет его влиянию достигать更широкойаудитории (более широкой аудитории), и именно эта особенность больше всего нужна группе New Huo.
Почему был выбран New Huo
Теоретически у Фу Пэна было больше одного варианта возвращения. Традиционные брокерские компании welcomed бы его обратно, должность главного экономиста ему не в новинку, но он выбрал New Huo.
Пространство традиционных финансов сужается, для человека, который так прямо высказался в речи для HSBC, возвращение в систему意味着былобы (означало бы) что, он, должно быть, понимает лучше всех.
Его способностная框架 изначально не ограничивалась традиционными активами, FICC — это изначально его сильная область. После институционализации криптоактивов их связь с макрологикой становится все более очевидной. Циклы процентных ставок, ликвидность доллара, премии за геополитические риски — эти переменные одновременно воздействуют на традиционные активы и цифровые активы.
Был и более практический фактор: возвращению нужна подходящая сцена.
New Huo Group работает в Гонконге по лицензии, котируется на фондовой бирже Гонконга, находится в рамках合规 (соответствия); при этом ее масштаб и этап определяют, что у нее достаточная гибкость, позволяющая человеку с собственным мнением构建новуюисследовательскуюсистему (строить новую исследовательскую систему). Это совершенно иная ситуация, чем играть固定роль (фиксированную роль) в зрелом крупном учреждении.
Почему New Huo нуждается в нем
Группа New Huo Group в настоящее время позиционируется как учреждение по управлению цифровыми активами для клиентов с высоким состоянием, имеет лицензии HK SFC типов 1, 4, 9 и лицензию трастовой компании TCSP, является одним из较早ших учреждений в Гонконге,实现了全牌照виртуальногоуправленияактивами (реализовавших полное лицензирование управления виртуальными активами).
В 2025 году Вэн Сяоци занял пост CEO, запустил услугу Bitfire Premium, приобрел контрольный пакет акций лицензированной японской биржи BitTrade, вышел с рынка розничных инвесторов, сфокусировавшись на семейных офисах, публичных компаниях и институциональных клиентах. В конце марта 2026 года компания сменила название на New Huo Group Holdings Limited, английское название Bitfire Group.
Финансово, общий доход за 2025 финансовый год составил 8,661 миллиарда гонконгских долларов, рост более чем на 450% в годовом исчислении, но рост в основном обеспечился увеличением объема низкомаржинальной крипто-OTC торговли, компания в整体依然убыточна (целом все еще убыточна). Руководство определило 2026 год как转折годприбыльности (переломный год к прибыльности), давление немалое.
Комплаенс-框架已经搭好 (рамки уже построены), цифры роста также presentable (представимы), но то, чего по-настоящему не хватает New Huo на этом этапе, — это не流量 (трафик), а信任 (доверие).
Те клиенты, которым она служит, партнеры семейных офисов, финансовые руководители публичных компаний, частные инвесторы, уже накопившие considerable состояние, — им не не хватает информации, не не хватает данных, им缺乏的是一套可以让他们对数字资产放心的叙事框架) (не хватает是一套 narrative框架, которая позволила бы им чувствовать себя уверенно в отношении цифровых активов), а также профессионального имиджа из мира традиционных финансов.
Вэн Сяоци quite прямо высказал эту логику: «Глубокие способности Фу Пэна к глобальному общему анализу, точная проницательность в отношении рыночной ликвидности станут顶级стратегическиммозгом (верхним стратегическим мозгом) бизнеса компании...... помогут клиентам в эпоху „FICC+C“ точно把握确定性 (ухватить определенность)».
Прошлое ФуПэна в международных инвестиционных банках и хедж-фондах, его образ независимого оратора, его влияние на миллионный уровень — для тех традиционных состоятельных людей, которые正在评估是否要把更多资金配置到数字资产 (оценивают, whether разместить больше capital в цифровые активы), представляют собой узнаваемый профессиональный сигнал.
Это сделка, в которой каждая сторона получает то, что ей需要 (нужно).
Начало без结论
С одной стороны — человек, вышедший из системы традиционных финансов, переживший пик, споры и вынужденный перерыв, вновь ищущий пространство для продолжения самовыражения и реализации. С другой стороны — компания, которая старается перейти от торговой платформы к поставщику услуг для учреждений, пытающаяся建立一种更容易被传统资本理解的语言 (создать язык, более понятный традиционному капиталу).
Сможет ли привлекательность макронарратива преобразоваться в реальный приток институциональных средств? Как долго независимый стиль Фу Пэна сможет сохраняться в рамках системы上市公司 (публичной компании)?
Будет ли доверие традиционных состоятельных клиентов к цифровым активам в最终 (конечном счете) построено на认同框架 (принятии框架) или же依然要等待监管进一步明确 (все еще должно ждать дальнейшего прояснения регулирования)? Все это требует времени для проверки.
