Ценные бумаги или товар? Десятилетняя тяжба завершается: Закон о структуре рынка криптовалют устремляется в Сенат
Оригинальный текст: Odaily星球日报 (@OdailyChina), автор: Дин Дан (@XiaMiPP). 10 декабря сенаторы США Джиллибранд и Ламмис на саммите Blockchain Association объявили, что законопроект "О структуре рынка криптовалют" (CLARITY Act) будет представлен в виде проекта в эти выходные, а на следующей неделе начнутся этапы доработки и голосования. Этот закон, впервые внесенный в Палату представителей 29 мая 2025 года, был одобрен Палатой в июле 294 голосами и теперь ожидает окончательного рассмотрения в Сенате.
Ключевая цель законопроекта — положить конец десятилетним спорам о том, являются ли криптоактивы ценными бумагами или товарами. Он устанавливает четкое разграничение: большинство токенов, изначально выпущенных в децентрализованных блокчейнах, определяются как "цифровые товары" и переходят под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Только те токены, которые соответствуют тесту Хауи и имеют признаки инвестиционного контракта, остаются под юрисдикцией SEC.
Закон вводит критерий "зрелого блокчейна" для освобождения от регистрации в SEC: сеть должна быть высокодецентрализованной (ни одно лицо не контролирует более 20% предложения токенов или мощности валидации), а ее ценность должна проистекать из фактического использования. Площадки для торговли цифровыми товарами должны будут зарегистрироваться в CFTC. Также предусмотрены豁免ения для первичных предложений токенов с лимитом в $75 млн и усиленными требованиями к раскрытию информации.
Для координации между SEC и CFTC будет создан постоянный совместный консультативный комитет. Закон также защищает разработчиков DeFi, валидаторов и майнеров, не причисляя их к брокерам или дилерам.
Эти изменения同步 (синхронно) сопровождаются другими инициативами: CFTC уже разрешила торговать спотовыми криптотоварами на регулируемых биржах, а администрация Трампа назначила на ключевые посты в регуляторных органах прокриптографических руководителей, таких как Брайан Квинтенц (CFTC) и Пол Эткинс (SEC). Это знаменует структурный сдвиг в подходе США — от сдерживания к построению четких правил игры, что может привлечь в отрасль институциональный капитал и укрепить лидерство США в этой сфере.
Odaily星球日报12/10 11:05