Чикаго-план восстает из пепла: Circle получает банковскую лицензию, радикальный денежный эксперимент 90-летней давности тихо выходит на берег
Автор: Byron Gilliam. Перевод: Deep Wave TechFlow.
В разгар Великой депрессии 1933 года экономисты Чикагского университета предложили радикальный «Чикагский план» — запрет банковской деятельности с частичным резервированием, чтобы полностью разделить создание денег и выдачу кредитов. План, который в своё время никто не решился реализовать, предполагал, что банки не смогут «создавать деньги из воздуха» при кредитовании, а будут брать их в долг у государства. Это, по замыслу авторов, устранило бы основную причину финансовой нестабильности и циклических кризисов.
Спустя 90 лет эта идея неожиданно обретает черты реальности в форме регулируемых стейблкоинов. Компания Circle, эмитент стейблкоина USDC, получила федеральную банковскую лицензию, которая, в частности, прямо запрещает ей выдавать кредиты. Её модель — хранение резервов, полностью обеспеченных высоколиквидными активами, — близка к концепции «узкого банка» (narrow bank), где создание платёжных средств отделено от рисков кредитной деятельности.
Таким образом, через регулирование стейблкоинов историческая теоретическая модель, направленная на повышение стабильности финансовой системы, тихо пробивает себе дорогу в современную реальность. Это поднимает вопрос о будущей роли традиционных банков, если функция создания денег окончательно перейдёт к иным, более ограниченным в кредитных операциях институтам.
marsbit07/16 02:48
