Прогноз по прибыли южнокорейского брокера «ниже ожиданий»: акции SK Hynix упали на 12%, давление на весь сектор памяти
13 июля корейский брокер KIS опубликовал прогноз результатов SK Hynix за второй квартал. Несмотря на впечатляющий рост выручки на 54% в квартальном исчислении и операционной прибыли на 556% в годовом исчислении, прогнозируемая операционная прибыль в 60,4 трлн вон оказалась примерно на 8% ниже рыночного консенсус-ожидания в 65 трлн вон.
Этот «недолет» вызвал резкую распродажу. Акции SK Hynix упали более чем на 10%, потеряв с исторического максимума конца июня около 33%. Давление распространилось на связанные ETF в Гонконге и акции компаний, связанных с памятью, на рынке A-shares.
KIS объяснил причину: высокая доля доходов от HBM (памяти с высокой пропускной способностью), цены на которую часто фиксируются долгосрочными контрактами (LTA), ограничила рост средних цен продаж (ASP) компании по сравнению с конкурентами, чьи продукты DRAM и NAND на спотовом рынке выросли в цене сильнее.
Брокер подчеркнул, что пересмотр прогноза связан не с ухудшением fundamentals, а с более реалистичным учетом цен по LTA, и сохранил целевой уровень акций в 3,8 млн вон и рекомендацию «Покупать». По мнению KIS, с началом массовых поставок HBM4 в третьем квартале рост ASP SK Hynix выровняется с рынком. Ключевым драйвером оценки становится не волатильность цен, а устойчивость высокой прибыльности в условиях растущей доли долгосрочных контрактов в отрасли.
链捕手07/13 06:33
