# Сопутствующие статьи по теме Кредитование

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Кредитование", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Тонкая прибыль? Нет, DeFi-лендинговые протоколы — недооцененные «короли стоимости»

В статье опровергается мнение о том, что протоколы DeFi-кредитования являются низкомаржинальным бизнесом. На примере Aave и SparkLend показано, что они захватывают большую ценность в цепочке, чем вышестоящие эмитенты активов (такие как Lido, Ether.fi) и нижестоящие пулы (Vaults) и кураторы. Крупнейшими заемщиками являются платформы, управляющие стратегиями (например, Fluid, Mellow, Ether.fi), которые платят протоколам проценты, превышающие их собственные доходы. Анализ конкретных стратегий (Ether.fi, Fluid, Treehouse) демонстрирует, что доход кредитных протоколов стабилен и зависит от номинального объема займов, в то время как доходность пулов варьируется. Таким образом, кредитные протоколы представляют собой наиболее устойчивую часть экосистемы с самым широким рвом, поскольку они занимают центральное положение в стеке DeFi и извлекают наибольшую стоимость.

marsbit12/25 11:11

Тонкая прибыль? Нет, DeFi-лендинговые протоколы — недооцененные «короли стоимости»

marsbit12/25 11:11

DeFi больше не «сексуален»

ДеФи теряет свою привлекательность: от исследований к оптимизации. Ранний этап DeFi, включая ICO и DeFi Summer, был полон хаоса и открытий, но сегодня пространство стало зрелым, предсказуемым и сосредоточенным вокруг транзакций, а не инноваций. Участники теперь ожидают вознаграждения за простое участие, а не за риск. Кредитование превратилось в краткосрочное финансирование, а не в долгосрочные信任关系. Доходы стали базовым ожиданием, а не наградой за активность. Доверие сменилось осторожностью из-за взломов и мошенничества. DeFi не провалилось — оно оптимизировалось под узкие цели, но стало менее способным расширять границы поведения. Чтобы вернуть魅力, DeFi должно создавать структуры, которые поощряют разнообразное поведение, а не только скорость и ликвидность. Это потребует времени и может быть менее эффектным, но именно так DeFi сможет привлечь более широкую аудиторию и создать устойчивую ценность.

marsbit12/25 10:11

marsbit12/25 10:11

После предложения ARFC: сохраняет ли Aave долгосрочную инвестиционную ценность?

Недавно в сообществе Aave возникли споры вокруг управления, связанные с коммерческими доходами от фронтенда и правами на бренд, что привело к предложению ARFC. Это предложение требует передачи контроля над нематериальными активами, включая доменное имя, аккаунты в соцсетях и права на бренд, под управление DAO. Текущее голосование на Snapshot (23–26 декабря) показывает значительный раскол: 64,15% голосов против, 32,85% воздержались. Это вызвало краткосрочную негативную реакцию рынка, включая продажи крупным держателем. Несмотря на это, Aave остается крупнейшим протоколом децентрализованного кредитования с TVL超过 $33 млрд и долей рынка около 60%. Недавнее закрытие расследования SEC сняло регуляторную неопределенность. Стратегия на 2026 год включает запуск V4 для межсетевой ликвидности, расширение RWA-направления Horizon до $1 млрд и упрощение пользовательского опыта. Токен AAVE имеет стабильное предложение, и его стоимость зависит от управления, стейкинга и распределения доходов. Текущие治理 разногласия подчеркивают структурное напряжение между децентрализованным управлением и необходимостью эффективного исполнения. Успешное разрешение этого вопроса может укрепить позиции Aave, в то время как затяжные споры могут создать риски для его долгосрочной конкурентоспособности.

marsbit12/24 11:30

После предложения ARFC: сохраняет ли Aave долгосрочную инвестиционную ценность?

marsbit12/24 11:30

Avon сооснователь: Почему DeFi больше не привлекает?

Дефи теряет свою привлекательность, поскольку изменилось поведение пользователей и их восприятие. Рынок созрел, инфраструктура улучшилась, но исчезло ощущение новизны и исследований. Вместо этого DeFi оптимизировалось вокруг спекулятивных трейдеров, которые ценят скорость, ликвидность и возможность быстрого выхода. Это превратило заимствования в краткосрочное финансирование, а не в кредитование, а доходность стала ожидаемым условием участия, а не реальной ценностью. Пользователи теперь "арендуют" протоколы во время стимулирования, а не используют их постоянно. Многочисленные взломы и сбои усилили недоверие, сделав рынок более осторожным. DeFi не провалилось — оно успешно обслуживает определенные нужды, но застряло в нише. Чтобы вернуть привлекательность, ему нужно создать структуры, которые поощряют разнообразное поведение, а не только спекуляцию, и строить долгосрочную ценность, а не зависеть от постоянных стимулов.

Odaily星球日报12/24 09:59

Avon сооснователь: Почему DeFi больше не привлекает?

Odaily星球日报12/24 09:59

DeFi не рухнул, но почему он потерял свою привлекательность

ДеFi не рухнул, но теряет свою привлекательность. Хотя инфраструктура улучшилась, а модели стали стабильными, исчезло ощущение исследования и новизны. Участники теперь действуют однообразно: фокусируются на доходах как на ожидаемой компенсации, а не результате риска. Кредитование превратилось в краткосрочное финансирование, а не в долгосрочные信任ные отношения. Инвестиции стали реакцией на стимулы, а не на реальные потребности. Это рациональное поведение в оптимизированной системе, но оно ограничивает пространство для экспериментов. ДеFi успешно обслуживает небольшую группу пользователей, но для возрождения очарования ему нужно расширять границы, создавая структуры, которые делают разумными новые модели поведения, а не просто вознаграждают существующие.

marsbit12/24 07:09

DeFi не рухнул, но почему он потерял свою привлекательность

marsbit12/24 07:09

От Aave до Ether.fi: Кто захватывает наибольшую ценность в ончейн-кредитной системе?

Автор анализирует цепочку создания стоимости в сфере DeFi-кредитования, опровергая мнение о снижении прибыльности кредитных протоколов. Данные показывают, что протоколы (Aave, SparkLend) захватывают большую ценность, чем построенные на них платформы-хранилища (Ether.fi, Fluid, Mellow) и даже эмитенты активов (Lido). Ключевые выводы: * Годовые хранилища платят кредитным протоколам больше в виде процентов, чем зарабатывают сами на комиссиях. * Например, стратегия Ether.fi на Aave приносит ему ~$1.07 млн дохода, но платит Aave ~$4.5 млн. * Анализ других хранилищ (Fluid, Mellow, Treehouse) подтверждает эту тенденцию. * Даже с учетом доходов эмитентов активов, кредитный слой (Aave) создает большую экономическую ценность. Таким образом, кредитные протоколы остаются ключевым звеном с самой сильной "рентой" в стеке DeFi-кредитования, превосходя по захвату стоимости дистрибьюторов и эмитентов.

marsbit12/24 06:25

От Aave до Ether.fi: Кто захватывает наибольшую ценность в ончейн-кредитной системе?

marsbit12/24 06:25

Закон PARITY Объяснен — Законодатели Палаты Представителей Предлагают Новые Налоговые Правила для Криптовалют

Бипартизанская группа конгрессменов США предложила законопроект PARITY Act, направленный на реформирование налогообложения цифровых активов. Ключевое положение — освобождение от налогообложения мелких операций со стейблкоинами, привязанными к доллару и выпущенными одобренными эмитентами. Это позволит использовать стейблкоины для повседневных платежей без налоговых сложностей. Законопроект также расширяет правила wash-sale (запрет на фиктивные убытки) на криптовалюты, вводит четкие нормы для стейкинга и майнинга с отсрочкой налогообложения, а также регулирует криптозаймы. Цель — модернизировать налоговое законодательство без создания новых лазеек и обеспечить равные условия для потребителей и бизнеса.

ccn.com12/22 08:20

Закон PARITY Объяснен — Законодатели Палаты Представителей Предлагают Новые Налоговые Правила для Криптовалют

ccn.com12/22 08:20

Почему пользователи DeFi отказываются от фиксированных ставок?

Статья объясняет, почему продукты с фиксированной процентной ставкой остаются нишевыми в DeFi, в отличие от традиционных финансов. Основная причина — фундаментальное несоответствие между структурой рынка и поведением капитала. DeFi построена вокруг ликвидных пулов, похожих на денежные рынки, где кредиторы ценят возможность мгновенного вывода средств и комбинирования активов выше, чем немного более высокую доходность. Они предпочитают плавающие ставки ( как в Aave ), жертвуя частью дохода за ликвидность. Заёмщики в DeFi также часто используют кредиты для краткосрочных стратегий ( леверидж, торговля ), а не для долгосрочного финансирования, и не хотят переплачивать за фиксированную ставку. Фиксированная ставка требует от кредиторов заблокировать средства на срок, но вторичный рынок для досрочного выхода слаб, что приводит к большим спредам и потерям. Это делает продукт непривлекательным. Вывод: фиксированные ставки могут существовать как опция для тех, кто сознательно ищет duration ( длительный срок ), но они никогда не станут стандартом DeFi, пока основная масса капитала ищет ликвидность, а не долгосрочные обязательства.

marsbit12/21 06:46

Почему пользователи DeFi отказываются от фиксированных ставок?

Криптовалютные пользователи DeFi предпочитают плавающие процентные ставки вместо фиксированных из-за структурных особенностей рынка. В отличие от традиционных финансов, где фиксированные ставки работают благодаря долгосрочным обязательствам и глубоким вторичным рынкам, DeFi построена на принципах ликвидности и гибкости. Кредиторы ценят возможность мгновенного вывода средств, ребалансировки портфеля и использования активов в качестве залога. Фиксированные ставки требуют блокировки капитала, но предлагаемая премия за срок часто недостаточна для компенсации потери ликвидности. Заёмщики, в основном использующие кредиты для краткосрочных стратегий (например, левериджа или торговли), также не готовы платить за долгосрочные фиксированные условия. Это создаёт односторонний рынок, где фиксированные ставки остаются нишевым продуктом, а плавающие доминируют благодаря соответствию поведению капитала в DeFi.

Odaily星球日报12/21 06:43

Регулирование криптовалют в Великобритании приближается: Что означает новая консультация FCA

Великобритания делает решительный шаг к полному регулированию рынка криптовалют. Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) начало консультацию по новым правилам для криптобирж, стейкинговых сервисов, кредитных платформ и децентрализованных финансов. Предложения, охватывающие около 700 страниц, следуют за законодательством Казначейства, которое официально включает криптоактивы в рамки финансовых услуг с целевой датой реализации 25 октября 2027 года. Эксперты, такие как Перри Скотт из Kraken, называют этот шаг «мировым лидерством», особенно отмечая отдельный подход к стейкингу. Консультация открыта до 12 февраля, и компании уже начинают адаптироваться. Регуляторная определенность может создать сотни новых рабочих мест в сфере compliance, юриспруденции и технических областях. Исход этого процесса определит, станет ли Великобритания конкурентоспособным крипто-центром.

cointelegraph12/19 18:33