SEC продвигает токенизированные акции. Традиционные финансы начинают нервничать?
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) готовится утвердить «инновационное исключение», разрешающее третьим сторонам токенизировать акции (например, Apple, Tesla) без одобрения компаний-эмитентов. Эта мера может ускорить переход традиционных фондовых рынков на блокчейн, но вызывает опасения бирж по поводу фрагментации ликвидности и утечки доходов.
Основные угрозы: 1) **Фрагментация ликвидности** — торговля одной акцией на разных блокчейнах и DEX приведёт к рассеиванию объёмов, разрывам в ценах и снижению эффективности рынка. 2) **Фрагментация доходов** — комиссии и доходы посредников будут перетекать на зарубежные или альтернативные платформы, ослабляя национальные финансовые центры.
Традиционные биржи, подобные «супермаркетам», теряют монополию. Появление тысяч «уличных ларьков» (токенизированных активов на блокчейне) дробит потоки капитала. Пример: в Южной Корее крупнейший ETF на акции SK Hynix управляется из Гонконга, что означает отток финансовых доходов.
Капитал уже движется в этом направлении: 18 мая открытый интерес к RWA на децентрализованной платформе Hyperliquid достиг $2,6 млрд. Традиционным институтам нужно выбирать: сотрудничать и создавать инфраструктуру токенизации или лоббировать запреты, рискуя окончательно уступить инициативу другим юрисдикциям.
Предстоит борьба за регулирование прав акционеров в токенизированной форме и интеграцию выросших в «серой зоне» платформ (типа Hyperliquid) в правовое поле. Медлительность грозит потерей финансового влияния и постоянным рассеиванием капитала.
marsbit05/22 10:36
