Масштабная распродажа долгосрочных облигаций вынуждает провести жесткую бюджетную переоценку
Массовая распродажа долгосрочных государственных облигаций на мировых рынках привела к резкому росту их доходности до уровней, невиданных за много лет. Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2001 года, немецких — с 2011 года, а французские облигации вернулись к показателям периода мирового финансового кризиса. Рост доходности 5-летних японских облигаций знаменует разрыв с многолетней политикой сверхнизких ставок.
Основная причина — завершение эпохи дешёвых денег. Инвесторы, предоставляющие кредиты на десятилетия, теперь требуют премию за риск инфляции, масштабную эмиссию долга и фискальную несбалансированность крупных экономик. Центральные банки, включая ФРС и Банк Японии, сокращают поддержку рынка, уходя от программ количественного смягчения. В то же время правительства наводняют рынок новыми выпусками облигаций для финансирования растущих расходов.
Последствия выходят за рамки госбюджетов: рост долгосрочных ставок ведёт к удорожанию ипотеки и корпоративных займов, оказывает давление на фондовый рынок и вынуждает правительства проводить жёсткую бюджетную переоценку. Рынок облигаций начинает диктовать свои условия, требуя фискальной дисциплины.
cryptonews.ru1 ч. назад
