От убытков в 192 миллиарда к прибыли в 71 миллиард: ChangXin Technology заявляет, что нисходящий цикл по-прежнему является риском
Китайский производитель DRAM-памяти ChangXin Technology, готовящийся к выходу на IPO на бирже STAR, представил контрастные финансовые результаты: чистый убыток в 2023-2024 годах сменился прибылью в 71,44 млрд юаней в 2025-м. Этот рост связан со всплеском спроса на DRAM, вызванным развитием ИИ, и напряжённостью в отрасли. Однако руководство компании предупреждает, что сильная цикличность рынка памяти сохраняется, и на фоне возможных изменений в макроэкономике или несоответствия ожиданий по ИИ отрасль может снова столкнуться с спадом.
Несмотря на улучшение прибыльности и рост доли высокомаржинальных продуктов, таких как DDR5, компания по-прежнему сталкивается с высокими постоянными затратами, включая амортизацию. Её глобальная доля на рынке DRAM составляет около 7,67%, что значительно меньше, чем у лидеров — Samsung, SK Hynix и Micron.
Цель IPO — привлечь 29,5 млрд юаней для модернизации производства и разработки новых технологий. Ключевой задачей для ChangXin Technology является укрепление способности к стабильному массовому производству по передовым техпроцессам, повышение выхода годных изделий и снижение стоимости в расчёте на бит. Хотя текущий рост в значительной степени зависит от перехода рынка на DDR5 и повышения уровня локализации, для долгосрочной конкуренции с мировыми лидерами компании необходимо ускорить разработку и коммерциализацию продуктов для ИИ, таких как высокопроизводительная память HBM.
marsbit07/17 01:08
