Капитальные расходы на ИИ высасывают ликвидность с рынка: тихая «обратная количественная легкость»
Мы наблюдаем фундаментальный сдвиг на рынке из-за цикла капитальных расходов на ИИ, который создает дефицит финансового капитала. В отличие от периода избыточной ликвидности 2010-х годов, когда деньги направлялись в спекулятивные активы, сейчас каждый доллар, вложенный в ИИ, изымается из других секторов. Это вызывает острую конкуренцию за капитал, повышает стоимость заимствований и ведет к переоценке активов. Наиболее спекулятивные активы (например, криптовалюты) несут непропорциональные потери, тогда как активы с ближайшим денежным потоком (например, производители чипов) укрепляются. ИИ-расходы действуют как «обратное количественное смягчение», создавая негативный эффект перебалансировки портфелей. При истощении свободных средств даже крупные инвесторы вынуждены продавать активы для финансирования проектов, что усугубляет давление на рынки.
marsbit02/06 08:40
