# Сопутствующие статьи по теме Уполномоченный участник

Новостной центр HTX предлагает последние статьи и углубленный анализ по "Уполномоченный участник", охватывающие рыночные тренды, новости проектов, развитие технологий и политику регулирования в криптоиндустрии.

Манипулировала ли Jane Street BTC? Разбираем механизм AP, читаем закулисную борьбу за право定价 в механизме создания и погашения ETF

Джейн Стрит Кэпитал обвиняется в манипулировании ценой BTC через механизм арбитража ETF. Однако проблема глубже: все уполномоченные участники (AP) — включая JPMorgan, Goldman Sachs и Citadel — работают в рамках структурных исключений Reg SHO, позволяющих создавать и погашать акции ETF без затрат на заём акций. Это создаёт возможность использовать разницу между ценой ETF и NAV в других рынках (например, фьючерсах), вместо коррекции дисбаланса. Переход на натурные расчёты (in-kind) усугубил проблему, устранив обязательную покупку спота. Вопрос не в отдельной компании, а в применимости традиционных финансовых框架м к криптоактивам, где целостность ценового обнаружения ставится под угрозу.

marsbit02/28 12:50

Манипулировала ли Jane Street BTC? Разбираем механизм AP, читаем закулисную борьбу за право定价 в механизме создания и погашения ETF

marsbit02/28 12:50

Прощание с 24-часовой задержкой: Как предсказать движение средств ETF через премию

С момента одобрения спотовых ETF на BTC и ETH ежедневные потоки средств ETF стали ключевым показателем для трейдеров. Однако данные ETF публикуются с задержкой в 24 часа, что снижает их оперативность. Решение — использование премии ETF в реальном времени для прогнозирования потоков средств. Премия ETF отражает отклонение рыночной цены ETF от стоимости базового актива (NAV). Положительная премия указывает на оптимизм и приток средств, отрицательная — на пессимизм и отток. Статистика за период с июля 2025 по январь 2026 года показывает точность прогноза: 81% для отрицательной премии (39 из 48 дней с оттоком) и 84% для положительной (82 из 98 дней с притоком). Механизм основан на арбитражной деятельности авторизованных участников (AP), которые используют разницу цен для безрискового заработка, создавая потоки средств. Для эффективного использования премии важно учитывать её устойчивость, экстремальные значения (±1% и более) и сочетать с другими индикаторами: изменением объёмов持仓 ETF, базисом фьючерсов, коэффициентом Put/Call опционов и данными блокчейн-транзакций. Премия ETF — это инструмент раннего предупреждения, но не единственный. Комплексный анализ повышает точность прогнозов и помогает избежать рисков.

marsbit02/01 05:38

Прощание с 24-часовой задержкой: Как предсказать движение средств ETF через премию

marsbit02/01 05:38

Как с помощью премии за 24 часа предсказать движение средств в ETF?

Автор объясняет, как использовать показатель премии ETF для предсказания потоков средств за 24 часа до официальных данных. Премия ETF отражает разницу между рыночной ценой ETF и стоимостью базового актива (например, BTC). Положительная премия указывает на оптимизм и приток средств, отрицательная — на пессимизм и отток. На примере данных за январь 2026 года: в 16 из 18 дней наблюдалась отрицательная премия, и в 11 из этих дней был зафиксирован отток средств. С июля 2025 по январь 2026 года точность прогноза составила 81-84%. Механизм работает через арбитражных участников (AP), которые используют разницу цен для безрискового заработка, создавая приток или отток средств. Для эффективного использования премии важно учитывать её устойчивость, экстремальные значения и сочетать с другими индикаторами: изменениями объёмов активов ETF, базисом фьючерсов, опционными коэффициентами и данными блокчейн-транзакций. Это помогает точнее оценивать рыночные тенденции и принимать обоснованные решения.

比推01/30 13:12