Профессор Нью-Йоркского университета и технологический аналитик, автор бестселлеров по версии The New York Times Скотт Гэллоуэй (Scott Galloway) недавно заявил, что акции SpaceX торгуются по цене, значительно превышающей их справедливую стоимость, и даже значительное падение с пиков не делает их привлекательной инвестицией.
В выпуске подкаста, опубликованном в понедельник, он заявил, что акции SpaceX стоят от 10 до 30 долларов. По состоянию на закрытие торгов во вторник акция упала на 1,98% и закрылась на отметке 143,34 доллара.
«Оценка этой акции по-прежнему завышена», — сказал Гэллоуэй. — «Я считаю, что эта акция должна стоить от 10 до 30 долларов».
Его максимальная оценка означает, что текущая цена торгов примерно в пять раз превышает его представление о стоимости; а его минимальная оценка означает, что стоимость этих акций составляет около 7% от их текущей рыночной цены.
Цена первичного публичного предложения (IPO) SpaceX составила 135 долларов за акцию, что сделало ракетную компанию Илона Маска оценённой примерно в 1,8 триллиона долларов. Впоследствии акция поднялась до 225 долларов, а затем упала примерно на 45% до 123 долларов. После этого цена немного восстановилась и за последнюю неделю торговалась выше цены IPO.
Гэллоуэй считает, что оценка SpaceX частично была обусловлена исключительно благоприятными рыночными механизмами. Изначально для публичных торгов было доступно лишь около 4-5% акций SpaceX, что ограничивало предложение. Он также заявил, что включение SpaceX в индекс Nasdaq 100 стимулировало спрос со стороны фондов, отслеживающих этот индекс.
«Маск войдёт в историю как величайший инженер нашего времени, но он финансовый инженер», — сказал Гэллоуэй в программе.
Он также поставил под сомнение, следует ли инвесторам рассматривать SpaceX в первую очередь как ракетную и спутниковую компанию. Менее чем через две недели после выхода на биржу SpaceX разместила облигации на сумму 250 миллиардов долларов, несмотря на то, что ранее компания раскрывала наличие денежных средств и их эквивалентов на сумму 1008 миллиардов долларов. Компания заявила, что привлечённые средства будут в основном использованы для погашения промежуточного кредита.
Гэллоуэй заявил, что этот выпуск облигаций показывает, что инвесторы делают ставку на инфраструктуру искусственного интеллекта, связанную с пусковой деятельностью SpaceX, и будущее расширение будет всё больше зависеть от заимствований.
Гэллоуэй не единственный, кто ожидает дальнейшего падения цен на акции. Хедж-фонд-менеджер и бывший управляющий фондами Fidelity Джордж Нобл (George Noble) ранее заявил, что SpaceX и Tesla — это «две лучшие компании для коротких продаж на рынке».
Нобл прогнозировал, что к концу года цена акций SpaceX упадёт на 50%, а также критиковал быстрый процесс включения компании в индекс Nasdaq 100.
«Бабулины пенсионные счета 401(k) теперь держат компанию стоимостью 2 триллиона долларов, стоимость которой примерно в 90 раз превышает выручку. Это просто абсурдно», — сказал он.
Нобл заявил, что акции обеих компаний, SpaceX и Tesla, должны стоить около 30 долларов за штуку. Он считает, что высокая оценка обеих компаний, ажиотаж в социальных сетях и усугубляющаяся экономическая ситуация делают их чрезвычайно привлекательными целями для коротких продаж.
Несмотря на низкую оценку, Гэллоуэй заявил, что не будет открывать короткие позиции по акциям SpaceX. Он считает, что последователи Маска, а также его способность вдохновлять инвесторов новыми проектами могут подтолкнуть акции SpaceX вверх, независимо от фундаментальных показателей компании.
«Я бы к этому не прикасался», — сказал Гэллоуэй, добавив, что если Маск анонсирует ещё один амбициозный проект, например, «квантовые вычисления на Луне», это может снова сделать акцию популярной и вызвать её взлёт.
