Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Golem (@web 3_golem)
SpaceX снова творит историю: 7 июля (вторник) SpaceX официально была включена в индекс Nasdaq 100, став самой быстро включенной в Nasdaq 100 публичной компанией в истории, с весом около 1.3% в индексе. Однако это историческое достижение не отразилось на курсе акций SpaceX. Согласно данным Gate по американским акциям, SPCX во вторник закрылась с падением более чем на 6.8%, достигнув 149.47 долларов, что является самой низкой ценой закрытия с момента IPO. Как будет вести себя SPCX в будущем? И какие оценки дают институциональные инвесторы с Уолл-Стрит?
Позитивный эффект от включения в индекс исчерпан, остались только негативы. Удержаться на уровне 150$ уже непросто
До включения SpaceX в индекс Nasdaq 100, по оценкам JPMorgan, это должно было вызвать приток пассивных средств как минимум на 4.3 миллиарда долларов, а более 800 миллиардов долларов средств, отслеживающих индекс Nasdaq 100, в дальнейшем также будут пассивно инвестировать в SpaceX.
Хотя это и является важным позитивным фактором, с самого первого дня IPO SpaceX тема «включения в Nasdaq» постоянно разогревалась, и рыночные ожидания уже были учтены. Когда 7 июля ожидания реализовались, рыночные настроения уже не могли дальше подталкивать цену вверх. С другой стороны, огромный объем покупок, связанных с индексом, не обрушится на рынок в день включения SpaceX, фактически большая часть пассивных покупок была совершена еще до 7 июля.
Кроме того, исторические данные показывают, что включение в индекс не обязательно является сигналом к устойчивому росту и в некоторых случаях может стать локальным максимумом.
MicroStrategy — типичный пример. 23 декабря 2024 года MicroStrategy была включена в Nasdaq 100, но в тот день MSTR фактически открылась выше и закрылась ниже, упав примерно на 7.3% до цены закрытия 332.23 доллара. После этого MicroStrategy начала устойчивое падение, и в феврале 2025 года цена акций опустилась до 255.43 доллара. Пассивные покупки, вызванные включением в индекс, не стали эффективной поддержкой для курса акций MicroStrategy.
А когда позитивный эффект от включения SpaceX в индекс исчерпается, негатив от грядущего в августе снятия ограничений на продажу акций, о котором все знают, будет бесконечно раздут. В проспекте эмиссии SpaceX четко указано, что через два дня после публикации финансового отчета за второй квартал 2026 года соответствующие внутренние акционеры могут продать до 20% заблокированных акций. Если к тому моменту цена акций вырастет на 30% по сравнению с ценой IPO и будет держаться на этом уровне в течение 5 дней, может быть разблокировано дополнительно 10%. Стратег 22V Research Джефф Джейкобсон оценивает, что инсайдеры могут продать до 44% акций SpaceX к началу сентября.
Аналогично тому, как позитивные ожидания от включения в индекс были заранее учтены рынком, паника, вызванная разблокировкой акций SpaceX, также обязательно заранее отразится на цене, и это важный фактор, который в ближайшее время и в будущем будет оказывать давление на курс акций SpaceX с точки зрения рыночных настроений. Председатель BitMine Том Ли в интервью также особо упомянул предстоящую разблокировку акций SpaceX, полагая, что в краткосрочной перспективе не стоит гнаться за ростом SpaceX, а более подходящим выбором будет наращивание позиций на коррекции, вызванной разблокировкой.
Однако во вторник на закрытии американского рынка упала не только SpaceX. Согласно данным Gate, все три основных индекса США закрылись в минусе: Dow Jones упал на 0.25%, S&P 500 — на 0.45%, Nasdaq — на 1.16%; также упали акции, связанные с ИИ: Astera Labs упала на 11.52%, Ambarella — на 9.92%, Teradyne — на 9.59%, AeroVironment — на 8.09%.
В таком сравнении, на фоне общего падения рынка и исчерпания позитива при наличии только негатива, тот факт, что SPCX все еще держится около 150 долларов и не пробила цену IPO, уже можно считать неплохим результатом. Кроме того, согласно данным OptionCharts, текущее соотношение опционов пут/колл (Put-Call Ratio) для SPCX составляет 0.92, рыночные настроения остаются нейтральными, явного пессимизма не наблюдается.
Кроме того, на уровнях 160 долларов и выше по SPCX скопилось большое количество опционов колл с истечением 10 июля, а уровень 150-155 долларов стал основной точкой противостояния быков и медведей.
Институциональные инвесторы единогласно дают рейтинг «Покупать». Есть ли у SPCX скрытый потенциал роста?
Очевидно, что ни время, ни рыночные настроения больше не на стороне быков. За последний месяц SPCX также неоднократно тестировала уровень поддержки в 150 долларов, но если раньше уровень 150 был плацдармом для атаки, то сейчас он превратился в чисто оборонительный рубеж. Однако странно то, что после окончания периода молчания после IPO аналитики институциональных инвесторов с Уолл-Стрит единогласно присвоили SPCX рейтинг «Покупать».
Будучи андеррайтерами IPO, Goldman Sachs и Morgan Stanley присвоили SpaceX рейтинг «Покупать». Аналитик Goldman Sachs Эрик Шеридан установил целевую цену в 205 долларов, аналитик Morgan Stanley Адам Йонас дал целевую цену в 300 долларов. Кроме того, Bank of America впервые покрыла SpaceX, присвоив рейтинг «Покупать» с целевой ценой 235 долларов; Citigroup установил целевую цену в 200 долларов; Bernstein присвоил SpaceX рейтинг «Опережать рынок» с целевой ценой 239 долларов; Macquarie Group — 250 долларов; Deutsche Bank — 255 долларов; JPMorgan — 225 долларов; UBS Group — 210 долларов; Wells Fargo — 230 долларов.
Raymond James Financial дал самый оптимистичный прогноз: аналитик Брайан Жезуале установил целевую цену для SPCX на уровне 800 долларов, считая, что SpaceX станет «одной из самых знаковых промышленных инфраструктурных компаний 21 века».
Однако эти институциональные рейтинги в основном связаны с верой в долгосрочную ценность SpaceX, такую как ее позиции в области запусков ракет, Starlink и центров обработки данных ИИ в космосе. В краткосрочной перспективе, особенно до наступления волны снятия ограничений на продажу акций в августе, на что SpaceX может рассчитывать, чтобы поддержать цену акций и не позволить ей упасть ниже 150 долларов, устремившись к цене IPO в 135 долларов? Можно выделить следующие потенциальные позитивные факторы:
Во-первых, надежда на поддержку Трампа. 7 июля президент и операционный директор SpaceX Гвинн Шотвелл и ее муж объявили об участии в программе Invest America, пожертвовав часть принадлежащих им акций SpaceX на счета более 2 миллионов американских детей через «Аккаунт Трампа». Ожидается, что будет пожертвовано около 2 миллионов акций SpaceX общей стоимостью около 325 миллионов долларов. Ранее Трамп публично призывал Маска пожертвовать акции SpaceX на «Аккаунт Трампа». Трамп — бизнесмен, понимающий ценность обмена, и после того как акции SpaceX попадут на «Аккаунт Трампа», он, возможно, также будет продвигать их, как продвигал Micron и Dell.
Во-вторых, запланированные SpaceX испытательные полеты звездолета Starship. Тринадцатый испытательный полет (Flight 13) звездолета Starship от SpaceX в настоящее время запланирован на 14 июля 2026 года (вторник), запасная дата — 15 июля. Федеральное управление гражданской авиации США (FAA) выпустило оперативное уведомление, подтверждающее дату NET (не ранее) 14 июля. Запуски ракет всегда вызывают интерес, а SpaceX как ведущая мировая аэрокосмическая компания привлекает глобальное внимание к каждому своему запуску. Если Flight 13 пройдет успешно, космическая история SpaceX, возможно, снова сможет ненадолго взволновать «фанатов» и подтолкнуть цену акций вверх. Хотя сообщество и отслеживающие сайты в целом считают 14 июля основной целевой датой запуска, она может быть перенесена на несколько дней или недель из-за технической готовности, погоды и других факторов.
Но в конечном счете, инвесторы, пожалуй, больше всего ждут, что сам Маск что-нибудь сделает для «спасения рынка».
