Автор | Ethan(@ethanzhang_web3)
Рыночные показатели сектора RWA
Согласно данным панели rwa.xyz, по состоянию на 13 января 2026 года общая стоимость RWA в блокчейне (Distributed Asset Value) продолжала расти, увеличившись с 195,9 млрд долларов на прошлой неделе (6 января) до 208,1 млрд долларов, с чистым недельным приростом в 12,2 млрд долларов и ростом на 6,23% по сравнению с предыдущей неделей, что свидетельствует о более сильной динамике по сравнению с ростом на 2,83% неделей ранее. Возможно, из-за повторной корректировки методологии подсчета, объем общего рынка RWA значительно скорректировался, снизившись с 4015,3 млрд долларов до 2826,8 млрд долларов, что составляет сокращение примерно на 1188,5 млрд долларов, падение на целых 29,6%. Количество пользователей активов в блокчейне продолжает расти, общее число держателей увеличилось с 604 909 человек до 620 073 человек, за неделю добавилось более 15,1 тысячи человек, рост составил 2,5%. Тенденция расширения пользовательской базы стейблкоинов продолжает усиливаться: количество адресов держателей выросло с 217,94 млн до 220,12 млн, увеличившись на 2,18 млн человек, рост на 1% в месячном исчислении; общая рыночная капитализация стейблкоинов незначительно скорректировалась, снизившись с 2985,8 млрд долларов до 2976,8 млрд долларов, сократившись на 9 млрд долларов, падение примерно на 0,3%.
На структурном уровне активов казначейские облигации США по-прежнему занимают первое место с общим объемом в 89 млрд долларов, что на 2 млрд долларов больше по сравнению с предыдущим периодом (87 млрд долларов), рост на 2,3%. Товарные активы изменились незначительно, зафиксировав 37 млрд долларов против 36 млрд долларов на прошлой неделе, рост на 1 млрд долларов, или 2,78%. Частный кредит продемонстрировал заметное восстановление, выросши с 23 млрд долларов до 32 млрд долларов, с недельным скачком на 9 млрд долларов и ростом на 39%. Институциональные альтернативные фонды незначительно скорректировались, снизившись с 26 млрд долларов до 25 млрд долларов, падение примерно на 1 млрд долларов, незначительные колебания. Государственный долг неамериканских правительств вырос с 772,1 млн долларов до 809,8 млн долларов, рост на 37,7 млн долларов в месячном исчислении, или 4,88%. Публичный акционерный капитал稳步 рос, увеличившись с 775,4 млн долларов до 807,7 млн долларов, прирост около 32,3 млн долларов, рост на 4,2%. Частный акционерный капитал вырос с 407,7 млн долларов до 420,5 млн долларов, зафиксировав небольшой рост примерно на 3,14%.
Анализ тенденций (по сравнению с прошлой неделей)
В целом, в этом цикле, если исключить влияние резкого отката на общем рынке RWA, вызванного методологией подсчета, рост объема активов RWA в блокчейне по-прежнему значительно ускорился, а число пользователей продолжает расти. Структурно частный кредит показал исключительно выдающиеся результаты в этом периоде, в то время как казначейские облигации США и товарные активы остаются ядром размещения с небольшими колебаниями, но продолжая привлекать средства. Неамериканский долг и публичный акционерный капитал продолжают тенденцию роста, что свидетельствует о сохраняющемся стабильном предпочтении рынка к долговым и долевым активам с умеренным риском. Альтернативные активы (такие как частный акционерный капитал, институциональные стратегии) остаются стабильными, но их общая доля не увеличилась дальше.
Ключевые слова рынка: ускорение в блокчейне, структурное расширение, взрывной рост частного кредитования.
Обзор ключевых событий
Проект закона о структуре рынка криптовалют запрещает выплату процентов за хранение баланса стейблкоинов
SolanaFloor сообщил на платформе X, что последний проект закона о структуре рынка криптовалют принял подход к обработке доходности стейблкоинов, продвигаемый банками, запрещая выплату процентов исключительно за хранение. Вознаграждения, привязанные к таким действиям, как торговля, стейкинг, предоставление ликвидности или участие в управлении, по-прежнему разрешены.
Рыночная капитализация RWA без стейблкоинов превысила 200 млрд долларов, обновив исторический максимум
Платформа токенизированных цифровых ценных бумаг Securitize на платформе X со ссылкой на данные rwa.xyz сообщила, что рыночная капитализация RWA (реальных мировых активов) без учета стейблкоинов превысила 200 млрд долларов, обновив исторический максимум, что демонстрирует сохраняющийся интерес инвесторов к блокчейнизации традиционных активов, при этом рынок токенизированных казначейских облигаций США показал особенно выдающиеся результаты, его капитализация превысила 8,87 млрд долларов, кроме того, текущая рыночная капитализация фонда BUILD от Blackrock составляет 1,73 млрд долларов.
Сенат склоняется к корректировке правил доходности стейблкоина GENIUS, закон CLARITY скоро будет продвинут
По сообщениям осведомленных источников, сенаторы от обеих партий постепенно принимают требования банковских лоббистских групп о корректировке правил доходности в законе GENIUS. Возможные пути корректировки включают: принятие предложения сенатора Alsobrooks, ограничивающего доходность торговыми операциями (что больше поддерживается демократами); или требование, чтобы только учреждения, имеющие банковскую лицензию американского Управления валютного контролера (OCC), могли предоставлять доходность стейблкоинов, последний вариант считается более дружелюбным для части криптоиндустрии, но вызывает большие разногласия в сфере DeFi.
Кроме того, сообщается, что Скотт, как ожидается, представит tonight версию закона CLARITY Act для Палаты представителей в качестве замещающего текста, чтобы запустить процесс рассмотрения на следующей неделе, официальный текст должен быть представлен не позднее полуночи понедельника.
Другой представитель отрасли, участвовавший в общении с сотрудниками Сената, заявил, что ранее высказанное мнение о том, что «нужно молиться, чтобы закон был принят», было скорее легкой шуткой, а не пессимистичной оценкой перспектив законодательства, окончательная direction станет постепенно проясняться в ближайшие дни.
Заместитель главы Пекинской академии общественных наук: предложено добавить в «Закон о Народном банке Китая» пункты, четко определяющие трансграничные платежные функции цифрового юаня
Заместитель главы Пекинской академии общественных наук, исполнительный директор Китайского общества финансовых исследований Фань Вэньчжун в статье для Hong Kong Wen Wei Po «Поступательное продвижение синергетических инноваций цифрового юаня и гонконгского стейблкоина» указал: В настоящее время трансграничное использование цифрового юаня в основном регулируется внутренними правилами Народного банка Китая и политикой пилотных проектов, отсутствует четкое законодательное разрешение, предлагается добавить в修订「Закона о Народном банке Китая» пункты, четко определяющие трансграничные платежные функции цифрового юаня и законность взаимодействия с зарубежными системами цифровых валют, соответствующими требованиям, одновременно стремясь к тому, чтобы в правилах реализации гонконгского «Положения о стейблкоинах» были четко определены особые требования к регулированию и преференциальная политика для эмитентов стейблкоинов, обмениваемых на цифровую валюту центрального банка материкового Китая, формируя институциональную synergy.
Объем транзакций со стейблкоинами в 2025 году достиг 33 трлн долларов, обновив исторический максимум
Bloomberg со ссылкой на данные Artemis Analytics сообщает, что в 2025 году глобальный объем транзакций со стейблкоинами резко вырос на 72% в годовом исчислении, достигнув рекордных 33 трлн долларов, на фоне благоприятной для криптовалют политической среды масштабы использования стейблкоинов значительно расширились.
Среди них объем транзакций USDC, выпущенного Circle, составил 18,3 трлн долларов, заняв первое место; объем транзакций USDT от Tether составил 13,3 трлн долларов, также оставаясь на высоком уровне. Вместе они занимают подавляющую часть активности транзакций со стейблкоинами.
Сообщается, что после того, как администрация Трампа сигнализировала о более дружественной криптополитике, использование стейблкоинов в платежах, расчетах по сделкам и трансграничном движении средств значительно выросло, что сделало их одной из самых важных инфраструктур крипторынка. Аналитики считают, что взрывной рост объема транзакций со стейблкоинами подчеркивает их растущую важность в глобальной финансовой системе, а также привлекает повышенное внимание к будущему регулированию и политике.
Чань Мо-по: Виртуальные валюты являются частью финансовых инноваций, Гонконг должен принять их, но действовать осторожно
Министр финансов Гонконга Пол Чань Мо-по, выступая сегодня на программе, заявил, что в прошлом году экономика Гонконга выросла на 3,2%. Касаясь развития виртуальных валют и искусственного интеллекта, Чань Мо-по указал, что виртуальные валюты являются частью финансовых инноваций, и Гонконг должен принять их, но конфиденциальность технологии блокчейн может привести к недостаточной защите инвесторов, повлиять на борьбу с отмыванием денег и угрожать финансовой стабильности, он подчеркнул, что правительство Гонконга должно действовать осторожно, включив их в надлежащие regulatory framework, в то же время Чань Мо-по выразил сомнения относительно повсеместного продвижения инвестиций в виртуальные валюты среди населения, он считает, что следует усилить просвещение и пропаганду.
Один из зрителей предложил, чтобы Гонконг рассмотрел возможность выпуска стейблкоина, привязанного к золоту, поскольку золото исторически долгое время считалось истинным активом со стабильной стоимостью, особенно в нынешних экономических условиях это更具有 смыслом. Чань Мо-по заявил, что будет постепенно развивать стейблкоины, и после того, как будет сделан первый шаг, рассмотрит предложения о привязке к золоту или другим активам, подчеркнув необходимость осторожного подхода.
Корея сняла девятилетний запрет на корпоративные криптовалюты, разрешив публичным компаниям и другим инвесторам инвестировать до 5% чистых активов в криптоактивы
Комиссия по финансовым услугам Кореи окончательно определила руководящие принципы, разрешающие публичным компаниям и профессиональным инвесторам торговать криптовалютами. Новые правила положили конец девятилетнему запрету, разрешив соответствующим юридическим лицам инвестировать ежегодно до 5% своих чистых активов в криптовалюты из топ-20 по рыночной капитализации на пяти крупнейших корейских биржах.
Ожидается, что данная корректировка политики предоставит доступ на рынок около 3500 субъектов, включая публичные компании и зарегистрированные профессиональные инвестиционные учреждения. Регуляторы также потребуют от бирж внедрения постепенного исполнения и ограничений на размер ордеров. В настоящее время все еще обсуждается, соответствуют ли такие стейблкоины, как USDT, критериям для инвестиций.
70 экономистов опубликовали открытое письмо: призыв к тому, чтобы проект цифрового евро был ориентирован на общественные интересы
70 экономистов и политиков опубликовали открытое письмо, призывая членов Европейского парламента поддержать цифровой евро, четко ориентированный на общественные интересы. В письме утверждается, что это имеет решающее значение для денежного суверенитета Европы и обеспечения доступа к средствам центрального банка в экономике, где использование наличных денег сокращается, и предупреждается, что при отсутствии надежного государственного варианта частные стейблкоины и иностранные платежные гиганты могут оказать большее влияние на цифровые платежи в Европе. Среди подписавшихся были бывший член Исполнительного совета ЕС в Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР) Хосе Леандро, французский экономист Томас Пикетти и другие. Они охарактеризовали предлагаемую цифровую валюту центрального банка (CBDC) как общественное благо, выступая за создание общественного цифрового способа оплаты, выпускаемого Евросистемой, с бесплатным базовым обслуживанием, охватывающим всю зону евро, чтобы дополнять, а не заменять наличные деньги.
Кредитная платформа World Liberty Markets будет поддерживать ETH и стейблкоины USD1, USDC и USDT
Криптопроект семьи Трампа World Liberty Financial запустил платформу под названием «World Liberty Markets», позволяющую пользователям кредитовать друг друга цифровыми активами. Сервис официально заработает в понедельник. Помимо Ethereum, стейблкоинов USDC и USDT, он также будет поддерживать собственный токен компании WLFI и стейблкоин USD1.
Стейблкоин-компания Rain при оценке в 1,95 млрд долларов привлекла 250 млн долларов финансирования, раунд возглавила ICONIQ
Стейблкоин-компания Rain объявила о привлечении 250 млн долларов финансирования при оценке в 1,95 млрд долларов, раунд возглавила ICONIQ, при участии Sapphire Ventures, Dragonfly, Bessemer, Lightspeed и Galaxy Ventures. На данный момент общий объем привлеченных компанией средств превышает 338 млн долларов. Rain помогает клиентам выпускать стейблкоин-карты в сети Visa. Компания планирует использовать эти средства для расширения своего присутствия на рынках Северной и Южной Америки, Европы, Азии и Африки, а также для помощи в адаптации к быстро меняющейся глобальной regulatory environment.
Провайдер финансовой инфраструктуры для стейблкоинов VelaFi привлек 20 млн долларов в раунде B, раунд возглавили XVC и Ikuyo
Провайдер финансовой инфраструктуры для стейблкоинов VelaFi объявил о привлечении 20 млн долларов в раунде финансирования серии B, раунд возглавили XVC и Ikuyo, при участии Planetree, BAI Capital, Alibaba Investment и других. На данный момент общий объем привлеченных компанией средств достиг 40 млн долларов. VelaFi, основанная в 2020 году, изначально строила платежную инфраструктуру в Латинской Америке, впоследствии расширив бизнес до США и Азии. Ее платформа соединяет локальные банковские системы, трансграничные платежные сети и основные протоколы стейблкоинов, позволяя предприятиям перемещать средства между рынками быстрее и с меньшими затратами, чем традиционные системы.
Cathie Wood: Правительство США может начать «прямые закупки» биткоина для пополнения национальных активов
Основатель ARK Invest Кэти Вуд заявила, что правительство США в будущем может начать напрямую покупать биткоин для пополнения национального стратегического резерва биткоина, а не полагаться только на активы, конфискованные правоохранительными органами.
Вуд в недавно вышедшем подкасте «Bitcoin Brainstorm» отметила, что хотя администрация Трампа уже распоряжением создала национальный резерв биткоина, до сих пор источником резерва были только конфискованные BTC, никаких рыночных закупок не проводилось. «Первоначальной целью было владение 1 миллионом биткоинов, поэтому я думаю, что в конечном итоге они начнут покупать», — сказала Вуд.
Она считает, что Трамп, находясь под давлением промежуточных выборов, по-прежнему будет уделять большое внимание вопросам криптовалют, что является благоприятным фактором для стратегического резерва биткоина. С одной стороны, интересы Трампа и его семьи в криптоиндустрии продолжают углубляться; с другой стороны, криптосообщество сыграло важную роль в его победе на президентских выборах.
«Он не хочет быть „хромой уткой“, он хочет иметь еще один или два продуктивных года правления, и он видит в криптовалюте путь в будущее», — сказала Вуд.
Сообщается, что администрация Трампа уже подписала несколько распоряжений о создании резерва биткоина и запасов криптоактивов, а также создала рабочую группу по криптовалютам и ИИ под руководством Дэвида Сакса для продвижения отраслевого законодательства, включая закон GENIUS Act (о стейблкоинах).
Уолл-стрит и криптоиндустрия провели закрытые консультации по законодательным разногласиям, в сфере DeFi и доходных стейблкоинов достигнут определенный прогресс
Основная торговая организация Уолл-стрит SIFMA провела частную встречу с представителями DeFi и криптоиндустрии для обсуждения разногласий в законопроекте Сената о структуре рынка криптовалют, особенно вокруг положений о регулировании DeFi был достигнут «прогресс».
По словам осведомленных источников, SIFMA недавно выступала против предоставления нормативных豁免ций некоторым протоколам DeFi и разработчикам в законопроекте, одновременно с банковскими лоббистскими группами добиваясь ограничения доходных долларовых стейблкоинов. Со стороны криптоиндустрии пытаются убедить их снизить требования, чтобы не разрушить двухпартийные договоренности.
Временное окно быстро закрывается. Председатель банковского комитета Сената Тим Скотт планирует продвинуть рассмотрение законопроекта на следующей неделе. В отрасли普遍认为, что если не удастся получить двухпартийную поддержку на этапе комитета, законопроекту будет трудно выйти на голосование в полном составе Сената. Этот законопроект считается ключевым законодательством, reshaping американскую нормативно-правовую базу для криптовалют, его окончательная судьба остается highly uncertain.
Coinbase может отозвать поддержку закона CLARITY из-за запрета на вознаграждения за стейблкоины
Американская криптобиржа Coinbase усиливает давление на американских законодателей, чтобы противостоять предложению о запрете некоторых положений о децентрализованных финансах в основном законопроекте о криптовалютах под названием CLARITY. Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники сообщает, что если законопроект ограничит возможность эмитентов стейблкоинов предоставлять вознаграждения на таких платформах, как криптобиржи, Coinbase может пересмотреть свою поддержку этого законопроекта.
Банковские группы опасаются, что вознаграждения за стейблкоины и доходные продукты могут отвлечь триллионы долларов из традиционной банковской системы. Принятый в июле 2025 года закон GENIUS Act запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты или доход держателям, но прямо не запрещает третьим сторонам, таким как криптобиржи, предоставлять вознаграждения. В настоящее время банковский сектор пытается закрыть эту лазейку через закон CLARITY Act. Стейблкоины стали основным источником дохода для Coinbase, в четвертом квартале 2024 года они принесли почти 247 млн долларов дохода. Ожидается, что банковский комитет Сената США обсудит этот вопрос на заседании в этот четверг.
Динамика популярных проектов
Ondo Finance (ONDO)
Краткое описание:
Ondo Finance — это децентрализованный финансовый протокол,专注于 на структурированных финансовых продуктах и токенизации реальных мировых активов. Его цель — предоставить пользователям продукты с фиксированным доходом, такие как токенизированные казначейские облигации США или другие финансовые инструменты, через технологию блокчейн. Ondo Finance позволяет инвестировать в низкорисковые, высоколиквидные активы, сохраняя при этом децентрализованную прозрачность и безопасность. Его токен ONDO используется для управления протоколом и стимулирования, платформа также поддерживает межсетевые операции для расширения своего применения в экосистеме DeFi.
Предыдущая динамика:
4 января, по данным мониторинга onchainschool.pro, на следующей неделе ожидается разблокировка токенов на сумму более 10 млрд долларов, включая такие известные проекты, как ONDO, TRUMP, PUMP, APTOS и другие.
Ранее Ondo Finance на платформе X объявила, что платформа для токенизированных акций и ETF будет запущена в блокчейне Solana в начале 2026 года, с целью привлечения ликвидности Уолл-стрит на интернет-капита markets.
MSX(STONKS)
Краткое описание:
MSX — это управляемая сообществом DeFi-платформа,专注于 на токенизации американских акций и других RWA и их торговле в链е. Платформа通过与 Fidelity合作, реализует физическое хранение 1:1 и выпуск токенов. Пользователи могут использовать стейблкоины USDC, USDT, USD1 и другие для чеканки токенов акций, таких как AAPL.M, MSFT.M, и торговать ими в блокчейне Base круглосуточно. Все процессы交易, чеканки и погашения выполняются смарт-контрактами, обеспечивая прозрачность, безопасность и возможность аудита. MyStonks стремится устранить границы между TradFi и DeFi, предоставляя пользователям точку входа для инвестиций в американские акции в链е с высокой ликвидностью и низким порогом входа, создавая «NASDAQ в криптомире».
Последние новости:
13 января MSX объявила, что с сегодняшнего дня изменяется модель взимания комиссий за спотовые сделки с RWA. После корректировки в этом разделе изменяется с原有的 «двустороннего взимания комиссии» на «одностороннее взимание комиссии». Конкретный стандарт исполнения: направление покупки сохраняет комиссию в размере 0,3%, комиссия за направление продажи снижается до 0. Это означает, что при завершении полного交易 цикла «покупка + продажа» общие交易 издержки существенно снизятся на 50%. В настоящее время данная политика комиссий вступила в силу на всей платформе MSX, охватывая все listed RWA交易 пары.
Ранее MSX опубликовала статью с итогами 2025 года «锚定时代窗口,共筑链上美股新生态» (Фокусируясь на окне возможностей эпохи, совместно строя новую экосистему американских акций в链е),回顾本年度阶段性成果 (обзор阶段性 результатов за год).
Связанные ссылки
«Серия еженедельных обзоров RWA»
Анализ последних инсайтов и рыночных данных по сектору RWA.
«Анализ Figure Q3: почему это бесспорная акция RWA номер один?»
Анализ квартальной отчетности Figure и оценка с точки зрения ее最近 источников дохода и бизнес-модели,是否构成了 ли真正的护城河, а также ее долгосрочной инвестиционной стоимости на все более переполненном треке RWA.
«Панорама институциональной инфраструктуры RWA на 2026 год: пять протоколов重构 рынка в 20 млрд долларов»
Институциональный ландшафт RWA в начале 2026 года показывает неожиданную тенденцию: нет единственного победителя, потому что нет единого рынка.
