Автор: David, Deep Tide TechFlow
Оригинальное название: 20x за 2 дня, краткий обзор механизма автоматического маркет-мейкинга нового «золотого дога» Snowball
Крипторынок в декабре такой же холодный, как и погода.
Ончейн-транзакции давно в спячке, новые нарративы не появляются. Достаточно посмотреть на сплетни и скандалы, которые обсуждают в китайском CT в последние дни, чтобы понять, что на этом рынке уже почти никто не играет.
Но в англоязычном сегменте в последние дни говорят о новой вещи.
Мемкоин под названием Snowball, запущенный на pump.fun 18 декабря, за четыре дня достиг рыночной капитализации в 10 миллионов долларов и продолжает обновлять максимумы; при этом в китайском сегменте о нем почти не упоминают.
В нынешней среде, где нет новых нарративов и мемкоины никто не трогает, это одна из немногих вещей, которая бросается в глаза и создает некоторый локальный эффект богатства.
А название Snowball (Снежный ком), которое само по себе является историей, которую он хочет рассказать:
Механизм, позволяющий токену «самостоятельно расти как снежный ком».
Превращение торговых сборов в покупательский спрос, катание снежного кома маркет-мейкингом
Чтобы понять, что делает Snowball, нужно сначала знать, как обычно зарабатывают на токенах pump.fun.
На pump.fun любой может создать токен за несколько минут. Создатель токена может установить «комиссию создателя», проще говоря, с каждой транзакции взимается определенный процент в его кошелек, обычно от 0,5% до 1%.
Теоретически эти деньги можно использовать для развития сообщества, маркетинга, но на практике большинство разработчиков выбирают: накопить и сбежать.
Это часть типичного жизненного цикла «собачек». Запуск, накачка, сбор комиссий, бегство. Инвесторы ставят не на сам токен, а на совесть разработчика.
Snowball поступает иначе: он не берет эти деньги от комиссии создателя.
Точнее, 100% комиссии создателя не идут ни в чей кошелек, а автоматически переводятся в ончейн-бота маркет-мейкера.
Этот бот периодически выполняет три действия:
Первое: накопленные средства используются для покупки токенов на рынке, создавая покупательскую поддержку;
Второе: купленные токены и соответствующий SOL добавляются в пул ликвидности, улучшая глубину торгов;
Третье: при каждой операции сжигается 0,1% токенов, создавая дефляцию.
При этом процент комиссии создателя, взимаемый этим токеном, не фиксирован и варьируется от 0,05% до 0,95% в зависимости от рыночной капитализации.
При низкой капитализации берется больше, чтобы бот быстрее накапливал боеприпасы; при высокой капитализации процент снижается, уменьшая трение при交易.
Если概括这套机制的逻辑 одной фразой: каждый раз, когда вы торгуете, часть денег автоматически превращается в покупательский спрос и ликвидность, а не в карман разработчика.
Таким образом, вы легко понимаете этот эффект снежного кома:
Транзакции генерируют комиссии → Комиссии превращаются в спрос → Спрос поднимает цену → Цена привлекает больше транзакций → Больше комиссий... Теоретически может раскручиваться самостоятельно.
Данные в链上
С механизмом разобрались, посмотрим на ончейн-данные.
Snowball был запущен 18 декабря, сейчас прошло четыре дня. Рыночная капитализация выросла с нуля до 10 миллионов долларов, объем торгов за 24 часа превысил 11 миллионов.
Для «собачки» с pump.fun этот результат уже считается долгожителем в нынешней среде.
С точки зрения структуры держателей, в настоящее время насчитывается 7270 адресов. Крупнейшие десять держателей вместе владеют около 20% от общего предложения, крупнейший единоличный держатель владеет 4,65%.
Источник данных: surf.ai
Не наблюдается ситуации, когда один адрес держит 20-30% токенов, распределение относительно дисперсное.
Что касается данных о交易, с момента запуска累计проведено более 58000 транзакций, из них 33000 покупок и 24000 продаж. Общая сумма покупок составила 4,4 миллиона долларов, продаж — 4,3 миллиона, чистый приток около 100 тысяч. Покупки и продажи в основном持平, не наблюдается одностороннего давления продаж.
В пуле ликвидности лежит около 380 тысяч долларов, половина — токены, половина — SOL. Для такого объема рыночной капитализации глубина не очень большая, крупные ордера все еще будут иметь заметный проскальзывание.
Еще один noteworthy момент: Bybit Alpha объявил о листинге этого токена менее чем через 96 часов после запуска, что в некоторой степени подтверждает краткосрочный ажиотаж.
Вечный двигатель встречается с холодным рынком
Пройдясь по сообществам, можно увидеть, что обсуждение Snowball в англоязычном сообществе в основном сосредоточено на самом механизме. Логика сторонников проста:
Это первый мемкоин, который на 100% блокирует комиссию создателя в протоколе, разработчик не может взять деньги и сбежать, по крайней мере, структурно он безопаснее других «собачек».
Разработчик Dev также поддерживает этот нарратив. Кошелек разработчика, кошелек бота маркет-мейкера, журналы транзакций полностью公开, подчеркивается «проверяемость в链上».
@bschizojew называет себя «ончейн-шизофреник, спецназ 4chan, ветеран мемкоинов первого поколения», отдает духом самокритичного degen, что очень по вкусу крипто-нативному сообществу.
Но безопасность механизма и возможность заработать — это две разные вещи.
Предпосылкой эффекта снежного кома является наличие достаточного объема交易,持续генерирующего комиссии для питания бота, выполняющего выкуп. Чем больше交易, тем больше боеприпасов у бота, тем сильнее спрос, тем выше цена, привлекающая больше людей к交易...
Это идеальное состояние так называемого маховика обратного выкупа любого мемкоина в бычьем рынке.
Проблема в том, что маховику нужна внешняя сила для запуска.
В какой среде находится текущий крипторынок? Ончейн-активность низкая, общая популярность мемкоинов снизилась,资金, готовых штурмовать «собачек», и так мало. В таком контексте, если новый покупательский спрос не поспевает, объем交易сокращается, комиссий, получаемых ботом, становится все меньше, сила выкупа ослабевает, ценовая поддержка减弱, желание交易进一步падает.
Маховик может вращаться вперед, а может и назад.
Более реалистичная проблема заключается в том, что механизм решает только одну точку риска — «разработчик забирает деньги и бежит», но рисков, с которыми сталкиваются мемкоины, гораздо больше.
Сброс китами, недостаток ликвидности, выход нарратива из моды — любое из этих событий, и 100% комиссия за выкуп сможет сыграть очень ограниченную роль.
Все уже напуганы порезами, в китайском сегменте один братан总结得很 точно:
Играй, играй, но не увлекайся.
Катается не один снежный ком
Snowball — не единственный проект, рассказывающий эту историю автоматического маркет-мейкинга.
В той же экосистеме pump.fun токен под названием FIREBALL делает类似的事: автоматический выкуп и сжигание, упаковывая это в протокол, к которому могут подключаться другие токены. Но его рыночная капитализация намного меньше, чем у Snowball.
Это говорит о том, что рынок сейчас реагирует на направление «мемкоинов с механизмами».
Традиционные методы накрутки, накачки, раскрутки сообщества все труднее привлекают资金, использование механического дизайна для рассказа истории «структурной безопасности» может быть одним из недавних套路мемкоинов.
Однако создание какого-либо механизма искусственным путем — не новая игра.
OlympusDAO (3,3) в 2021 году является最典型的案例, использовал теорию игр для упаковки механизма стейкинга, рассказывая историю «если все не продают, то все заработают», на пике рыночная капитализация достигла миллиардов долларов. Конец известен всем, спиральное падение, просело более чем на 90%.
Еще раньше была игра Safemoon с механикой «взимание налога с каждой транзакции и распределение among держателей», также нарратив инноваций механизма, в итоге подан иск от SEC, основатель обвинен в мошенничестве.
Механизм может быть отличным крючком для нарратива, способным聚集资金 и внимание в短期, но сам по себе механизм не создает стоимость.
Когда внешние资金прекращают поступать, самый精巧ный маховик остановится.
Наконец, давайте еще раз разберем, что же делает этот маленький «золотой дог»:
Превращает комиссию создателя мемкоина в «бота автоматического маркет-мейкера». Сам механизм несложен, решаемая проблема очень конкретна — не позволить разработчику напрямую забрать деньги и сбежать.
То, что разработчик не может сбежать, не означает, что вы сможете заработать.
Если после прочтения вы считаете этот механизм интересным и хотите поучаствовать, запомните одну фразу: это прежде всего мемкоин, и только во вторую очередь эксперимент с новым механизмом.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity
Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush
