Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Azuma (@azuma_eth)
6 апреля местного времени Министерство финансов США официально объявило о последних изменениях в «Счетах Трампа» (Trump Accounts) — Банк Нью-Йорк Меллон (BNY) был выбран в качестве назначенного финансового агента правительства США, ответственного за управление первоначальными счетами; Robinhood будет сотрудничать с BNY в качестве брокера и первоначального попечителя «Счетов Трампа».
Все стороны будут совместно поддерживать цели Министерства финансов, обеспечивая быстрое и удобное получение «Счета Трампа» каждым подходящим новорожденным ребенком в США.
Что такое «Счет Трампа»?
Так называемый «Счет Трампа», также известный как счет 530A, — это план инвестиционных счетов с отсрочкой налогообложения, учрежденный 9 июня 2025 года тогдашним президентом США Дональдом Трампом на основании разрешения закона «Большой и красивый» (Big and Beautiful Act). Он предназначен для создания спонсируемых государством сберегательных счетов для детей — граждан США, родившихся в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года.
Начальное финансирование «Счетов Трампа» в основном поступает из государственных ассигнований, частных пожертвований и семейных сбережений. Федеральное правительство предоставит начальный взнос в размере 1000 долларов США на каждый счет; основатель Dell Майкл Делл и его супруга в декабре прошлого года объявили о пожертвовании в 6,25 миллиарда долларов, которое позволит открыть счета для 25 миллионов детей из семей с медианным доходом ниже 150 000 долларов в регионе, внеся на каждый счет по 250 долларов; родители, друзья и другие определенные лица также могут вносить депозиты на назначенные счета, но максимальная сумма взноса на каждого ребенка составляет 5000 долларов в год.
Примечание Odaily: Майкл Делл и его супруга, пожертвовавшие 6,25 миллиарда долларов. Трамп назвал это «одним из самых щедрых поступков в истории США».
На инвестиционном уровне «Счета Трампа» будут ограничены инвестированием в недорогие инвестиционные фонды или биржевые фонды (ETF), отслеживающие широкие фондовые индексы, такие как «S&P 500». Нельзя инвестировать в индексы конкретных отраслей или секторов. Использование средств также ограничено: до 1 января года, когда ребенку исполнится 18 лет и он станет совершеннолетним, средства на счете не могут быть сняты по любой причине (за исключением смерти ребенка или перевода средств на другой аналогичный ограниченный счет). После достижения ребенком 18 лет счет будет обладать теми же условиями, что и традиционный индивидуальный пенсионный счет (IRA).
Согласно текущему плану, «Счета Трампа» временно начнут принимать первые взносы 4 июля 2026 года (в 250-ю годовщину Декларации независимости США). Это время恰 приходится на канун начала промежуточных выборов 2026 года и, как ожидается, станет важным политическим «козырем» республиканцев для привлечения избирателей.
Каков потенциальный масштаб?
Согласно статистике Statista, после 2020 года ежегодная численность рождений в США колебалась примерно на уровне 3,6 миллиона человек.
Используя эти данные в качестве базиса, в период с 1 января 2025 года по 1 января 2029 года, охватываемый планом, ожидается, что количество новорожденных детей в США составит около 14,4 миллиона человек. Если федеральное правительство откроет «Счет Трампа» с начальным взносом в 1000 долларов для каждого ребенка, это означает огромную сумму в 14,4 миллиарда долларов; с учетом потенциальных частных пожертвований и семейных сбережений эта цифра продолжит расти до сотен миллиардов долларов; если план будет продвигаться и после 2029 года в качестве долгосрочной программы, его потенциальный масштаб станет еще более значительным.
Благодаря операционным характеристикам, таким как долгосрочная блокировка, пассивное инвестирование и постоянное пополнение, по своей сути «Счета Трампа» станут долгосрочным пассивным пулом средств с потенциальным объемом в сотни миллиардов долларов. По сравнению с простым атрибутом детского благосостояния, это больше похоже на создание долгосрочного канала передачи средств между фискальной политикой и рынком капитала, напрямую вовлекающее будущее поколение в систему фондового рынка.
Главный бенефициар: Robinhood?
После объявления плана «Счетов Трампа» такие финансовые учреждения, как JPMorgan Chase, Charles Schwab и Robinhood, начали激烈竞争 вокруг связанных услуг. С официальным назначением Министерством финансов США вчера Robinhood в качестве брокера и первоначального попечителя, получивший «пропуск» Robinhood, по всей видимости, станет одним из наиболее прямых бенефициаров этой программы.
Наиболее直观тивная выгода заключается в пользовательской базе. Согласно текущему охвату политики, «Счета Трампа» будут соответствовать десяткам миллионов счетов новорожденных, и точка взаимодействия для этих счетов будет осуществляться через единое приложение — другими словами, Robinhood получит потенциальных пользователей, привязанных к платформе с самого рождения, самым старшим из которых всего 1 год, а самым младшим даже еще не родились...... Что еще более важно, эти пользователи не являются разовым трафиком, а представляют собой потенциальных клиентов с чрезвычайно длинным жизненным циклом. Детские счета после 18 лет преобразуются в долгосрочные инвестиционные счета, подобные IRA, что означает, что у Robinhood есть возможность напрямую привлечь этих пользователей к инвестиционному поведению во взрослом возрасте и далее расшириться до большего количества бизнес-сценариев, таких как ETF, опционы и даже криптоактивы. С точки зрения жизненного цикла, это, пожалуй, самый длинный путь пользователя, который может получить брокер.
Выгода на стороне активов同样不可忽视. Средства «Счетов Трампа» имеют ярко выраженные характеристики долгосрочной блокировки, они практически не выводятся до совершеннолетия ребенка, и в то же время инвестиции ограничены индексными фондами. Такие средства являются активами под управлением очень высокого качества для брокера — низкая волатильность, длительное хранение, предсказуемый масштаб. Кроме того, прошлым核心лым ярлыком Robinhood была «платформа для розничных трейдеров», рост которой сильно зависел от рыночной конъюнктуры и активности торгов, в то время как «Счета Трампа» привносят низкочастотные, долгосрочные, пассивные инвестиционные средства, что больше соответствует характеристикам средств бизнеса управления благосостоянием. По мере увеличения доли таких средств это также в определенной степени обогатит диверсификацию бизнеса Robinhood и восполнит相对слабые стороны.
同时, поддержка на политическом уровне также имеет символическое значение. Участие в программе счетов,主导уемой Министерством финансов, впервые вводит Robinhood в финансовую инфраструктурную систему правительства США, что не только повышает его репутацию на институциональном уровне, но и предоставляет новое пространство для нарратива в его будущем расширении бизнеса пенсионных счетов, долгосрочных инвестиций и управления благосостоянием.
С политической точки зрения, «Счета Трампа» являются важным политическим козырем республиканцев на промежуточных выборах; а с точки зрения рынка капитала, эта программа представляет собой институциональный источник долгосрочных средств для фондового рынка США. Robinhood оказался как раз на стыке этих двух аспектов — когда миллионы новорожденных, еще не вошедших в общество, уже «автоматически открыли счета», этот политический замысел, развернутый вокруг голосов, также незаметно проложил для Robinhood кривую роста, которая может длиться десять и более лет.
