Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор | Wenser (@wenser 2010)
В то время как глобальные фондовые рынки переживают этап корректировки, криптовалютный медвежий рынок продолжается. Однако, на фоне всеобщего упадка, некоторые криптопроекты сохраняют мощную способность генерировать доход.
Согласно статистике Tokenomist, с января этого года, 8 криптопроектов, включая Hyperliquid, Meteora и Pump.fun, осуществили выкуп токенов в масштабах, значительно превышающих рост их предложения. Объем выкупа токена HYPE составил рекордные $283 млн, что составляет 3% от его предложения. В тех же рыночных условиях, ситуация криптопроектов кардинально различается. Odaily Planet Daily в этой статье кратко рассмотрит вышеупомянутые 8 проектов-«кэш-коров», которые продолжают стабильно генерировать денежный поток, чтобы читатели могли узнать настоящих «королей выкупа» на нынешнем крипторынке.
«Восемь алмазов» медвежьего рынка: Perp DEX, DeFi и Memecoin Launchpad в списке
По данным Tokenomist, по состоянию на 30 июня, 8 проектов, у которых объем выкупа токенов с начала года превысил рост объема обращения, следующие:
- MET: доля выкупа 71%; рост предложения +13%;
- PUMP: доля выкупа 7%; рост предложения -24%;
- GMX: доля выкупа 21%; рост предложения +1%;
- RLB: доля выкупа 10%; рост предложения -8%;
- MPLX: доля выкупа 8%; рост предложения -8%;
- HYPE: доля выкупа 3% (стоимость $283 млн); рост предложения -11%;
- LIT: доля выкупа 1%; рост предложения 0%;
- AAVE: доля выкупа 1%; рост предложения +1%.
Среди них наибольшее влияние на объем обращения токенов оказал выкуп Meteora (MET). Его предложение выросло лишь на 13%, в настоящее время составляя около 5.354 млрд токенов, при этом объем выкупа достиг 71% от предложения токенов на январь, составив 3.362 млрд токенов. В то же время, самый крупный по денежному объему выкуп осуществил Hyperliquid (HYPE) — $283 млн, что эквивалентно 3% от предложения его токенов, в то время как предложение токенов за тот же период сократилось на 11%. Ниже приведено подробное описание.
Hyperliquid: объем выкупа с начала года достиг $283 млн
Согласно статистике CryptoBriefing, с начала 2026 года объем выкупа токенов Hyperliquid достиг $283 млн, установив рекорд самого крупного выкупа в индустрии. По состоянию на 3 июля, совокупный объем выкупа его токенов превысил $1.1 млрд.
20 марта прошлого года Hyperliquid официально запустил механизм выкупа токенов, согласно которому 97-99% комиссий за транзакции на Hyperliquid направляются непосредственно на покупку и сжигание токенов HYPE. По состоянию на октябрь прошлого года объем выкупа токенов HYPE достиг $645 млн. Квартальные данные показывают тенденцию к постепенному росту объема выкупа: $316.76 млн в Q3 2025; $255.05 млн в Q4 2025, $192.25 млн в Q1 2026. Ранее среднемесячный объем выкупа составлял от $65 млн до $85 млн.
На данный момент платформа Hyperliquid через выкуп уничтожила 44 млн HYPE, что составляет примерно 4.4% от общего предложения.
В настоящее время цена токена HYPE составляет около $70. Согласно данным DefiLlama, по состоянию на 5 июля совокупные комиссии платформы Hyperliquid составили около $1.412 млрд, общий TVL — около $5.854 млрд; годовые комиссии — около $1.072 млрд.
Pump.fun: с начала года выкуплено токенов PUMP на сумму более $71 млн
В марте 2024 года волна мем-токенов, разгоревшаяся в экосистеме Solana, захлестнула весь крипторынок, и Pump.fun стал самой популярной платформой для запуска мем-токенов. Хотя впоследствии ажиотаж вокруг мем-токенов поутих, Pump.fun всегда оставался активным на крипторынке и благодаря механизмам запуска токенов, обновлениям продуктов, доле создателей и другим механизмам прочно удерживал место среди проектов-«кэш-коров».
Данные показывают, что Pump.fun уже выкупил токенов PUMP на общую сумму более $400 млн, что составляет около 145.5 млрд PUMP. Программа выкупа была запущена в июле 2025 года и продолжается уже 346 дней.
С апреля этого года Pump.fun начал направлять 50% чистой прибыли на выкуп и сжигание токенов, оставшаяся прибыль идет на операционные расходы, найм персонала и приобретения.
Данные DefiLlama показывают, что с момента запуска в январе 2024 года платформа сгенерировала около $1.13 млрд комиссий и $1.05 млрд дохода, за последние 30 дней комиссии снизились до примерно $18.66 млн.
В настоящее время цена токена PUMP составляет около $0.0016.
Lighter: с начала года выкуплено более 15.5 млн токенов LIT
Будучи еще одной платформой Perp DEX на блокчейне после Hyperliquid, Lighter выбрала комбинацию «соответствие требованиям + выкуп».
Недавно основатель и генеральный директор Lighter Владимир Новаковски объявил о вступлении в Консультативный комитет по инновациям Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в качестве члена комитета; ранее Lighter официально объявила об интеграции с Robinhood Wallet, что позволяет пользователям напрямую совершать сделки с бессрочными контрактами через этот кошелек. В сочетании с новостью о выкупе токенов, цена токена LIT в последнее время также показала хороший рост.
Согласно официальному объявлению Lighter от 1 июля, с начала первой сделки по выкупу токенов в январе этого года было выкуплено и уничтожено около 15.5 млн токенов LIT, что составляет 6.3% от общего объема обращения.
Согласно данным DefiLlama, совокупный доход Lighter от комиссий составляет около $68 млн, TVL — около $507 млн; доход протокола за последние 30 дней составил около $2.38 млн.
В настоящее время цена токена LIT составляет около $2.59.
Aave: объем выкупа с начала года превысил $13.7 млн
9 апреля 2025 года предложение о выкупе Aave было одобрено с подавляющей поддержкой в 99.63%. Согласно содержанию этого предложения, Aave в течение последующих шести месяцев будет еженедельно выкупать токены на $1 млн, первая покупка была осуществлена 10 апреля.
По состоянию на июль прошлого года протокол потратил $10 млн на выкуп 50 тыс. токенов AAVE по средней цене $199.74. По рыночной цене того времени в $264 эти резервы казначейства принесли нереализованную прибыль около $3 млн.(Дополнительное чтение: «Крупная реформа экономической модели Aave: механизм Anti-GHO + выкуп токенов способствуют росту AAVE на 20% »)
В этом году, после огромного инцидента безопасности KelpDAO на сумму более $290 млн, Aave из-за проблем с безнадежными долгами столкнулась с «кризисом доверия DeFi». Всего за неделю отток средств достиг более $17 млрд (TVL), и протокол столкнулся с риском банковского набега на депозиты почти на $8.5 млрд. Впоследствии, благодаря инвестициям основателя и сбору средств в рамках мероприятия DeFi United, Aave успешно преодолела кризис, однако токен AAVE и TVL платформы неизбежно сильно пострадали.
Стоит отметить, что уже в октябре прошлого года количество выкупленных токенов AAVE превысило 100 тыс., общая стоимость составила около $24 млн; в марте этого года Aave выдвинула и в итоге одобрила предложение о сокращении годового бюджета на выкуп с $50 млн до $30 млн. В настоящее время количество выкупленных токенов AAVE превысило 200 тыс. В конце прошлого месяца генеральный директор Aave Стани заявил, что команда разрабатывает Aavenomics 3.0, планируя ввести совершенно новый автоматический, недискреционный механизм выкупа, и подчеркнул, что «мы ни в коем случае не будем продавать AAVE со скидкой 30%».
Согласно данным DefiLlama, по состоянию на 6 июля совокупный доход протокола Aave от комиссий составил $2.218 млрд; TVL составляет около $13.4 млрд.
В настоящее время цена токена AAVE составляет около $89.
Meteora: совокупный объем выкупа с начала года превысил $45 млн
В декабре прошлого года официальные представители Meteora заявили, что в четвертом квартале 2025 года было выделено 10 млн USDC на выкуп, в результате было выкуплено около 2.3% MET. В будущем этот адрес для выкупа будет продолжать самостоятельно проводить выкуп.
Согласно данным Tokenomist, объем обращения токена MET увеличился с 472.8 млн на 1 января 2026 года до 535.4 млн (общее предложение — 1 млрд токенов), рост составил 13.2%; при этом официальные лица Meteora выкупили 336.2 млн токенов на сумму $45.75 млн, что составляет 71% от предложения токенов на начало года.
В феврале этого года Meteora оказалась в центре скандала после того, как ончейн-детектив ZachXBT раскрыл инсайдерскую торговлю сотрудниками, но в итоге благодаря тесной связи платформы с экосистемой Solana и интеграцией с экосистемой Jupiter, проект смог преодолеть трудности и остался активным на крипторынке. Недавно завершилась вторая серия мероприятия по стимулированию LP, соответствующие вознаграждения будут распределены позже.
По данным DefiLlama, его совокупный объем торгов составил около $322.2 млрд; TVL составляет около $320 млн; доход протокола за последние 30 дней составил $1.92 млн.
В настоящее время цена токена MET составляет около $0.17.
GMX: объем выкупа с начала года составил $14.88 млн
Еще в июле 2024 года GMX выдвинул предложение о начале выкупа токенов GMX и их распределении; в ноябре прошлого года GMX выдвинул предложение об увеличении покрытия комиссий на выкуп и распределение с 27% до 90%, а также о повышении доли распределения казначейства GMX до 73% для поддержки механизма выкупа токенов и аирдропов. Ожидается, что ежемесячный объем выкупа токенов GMX увеличится до 345,534 штук, стоимость выкупа достигнет $8.489 млн.
По состоянию на 23 октября прошлого года количество выкупленных токенов GMX составляло около 1.33 млн; впоследствии официальные лица GMX продолжали выкупать токены. В марте этого года GMX DAO приняла управленческий план по корректировке выкупа и ликвидности для восстановления ценового баланса.
Согласно информации официального объявления GMX от 1 июля, в период с 5 марта по 30 июня этого года было потрачено $1.965 млн на выкуп 313,650 токенов GMX по средней цене $6.27, при этом объем выкупа во втором квартале составил $1.41 млн. По данным Tokenomist, в настоящее время доля выкупа GMX составляет около 41.22%.
Согласно данным DefiLlama, совокупный объем торгов GMX приближается к $330 млрд; TVL составляет около $175 млн; доход протокола за последние 30 дней составил около $662 тыс.
В настоящее время цена токена GMX составляет около $5.86.
Помимо вышеупомянутых платформ, механизмы выкупа токенов у онлайн-гемблинговой платформы Rollbit, ориентированной на концепцию «GambleFi», и платформы для выпуска активов в экосистеме Solana Metaplex более нишевые.
У первого токен RLB подвергается ежечасному автоматическому выкупу и сжиганию, в основном за счет доходов платформы (10% от казино, 20% от спортивных ставок, 30% от фьючерсов 1000x и т.д.) на открытом рынке покупается RLB. После покупки 90% навсегда сжигается (уменьшение предложения), 10% распределяется среди стейкеров NFT Rollbots (стимулирование держателей). Согласно информации на официальном сайте, за последние 6 месяцев совокупная стоимость выкупленных токенов составила около $12.5 млн.
В настоящее время цена токена RLB составляет около $0.065.
Последний ежемесячно использует 50% комиссий протокола для выкупа MPLX, выкупленные токены поступают в казначейство Metaplex DAO (удерживаются, а не сразу сжигаются, но повышают дефицитность и управленческую ценность); оставшиеся 50% используются на разработку Фондом. В настоящее время цена токена MPLX составляет около $0.036.
Конечно, выкуп и сжигание токенов не обязательно ведет к росту цены, они также зависят от рыночной конъюнктуры, новостей, обновлений продукта, разблокировки токенов и других событий. Однако, в нынешних условиях затишья на рынке, криптопроекты, способные стабильно генерировать денежный поток, уже являются редкими «машинами для зарабатывания денег».
