Уолл-Стрит по-прежнему подавляющим большинством настроена оптимистично в отношении NVDA
Скорректированная прибыль NVIDIA на акцию во втором квартале составила 2,22 доллара, что более чем в два раза превышает показатель годичной давности; выручка достигла 96,2 миллиарда долларов, увеличившись на 106%.
Аналитик Wedbush Мэтт Брайсон считает, что возможности поставок NVIDIA по-прежнему являются самыми сильными в отрасли, а текущее ограничение отгрузок в основном связано с поставками компонентов и материалов, а не с недостаточным конечным спросом. Он присвоил NVDA рейтинг «опережающий рынок» с целевой ценой 330 долларов.
Из 61 аналитика, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 58 дали рекомендации «покупать» или «сильно покупать», 2 — «держать», 1 рекомендовал «сильно продавать». Средняя целевая цена составляет около 305,41 доллара.
Аналитик Bank of America Вивек Аря считает, что по оценке свободного денежного потока по сегментам акции NVIDIA торгуются со скидкой от 34% до 50%. Его аргументация основана на том, что графические процессоры NVIDIA остаются отраслевым стандартом для ИИ-инфраструктуры, и компания может продолжать получать значительную долю от глобальных расходов на строительство ИИ.
Мощный маховик или циклическое финансирование
Соучредитель Airrived Анураг Гурту указывает, что NVIDIA стала важным индикатором для оценки состояния ИИ-экономики, а ее графические процессоры находятся в центре моделей, дата-центров и строительства ИИ-инфраструктуры.
Однако рынок начинает обращать внимание на «циклическую экономику» ИИ-индустрии: NVIDIA инвестирует в ИИ-компании, которые привлекают большие объемы финансирования, а затем используют эти средства для покупки графических процессоров и инфраструктуры NVIDIA. Капитал стимулирует инфраструктуру, инфраструктура поддерживает больше моделей и стартапов, которые затем потребляют еще больше вычислительных ресурсов.
Это может сформировать мощный маховик роста, но также поднимает ключевой вопрос: сколько реальной экономической ценности создается в конце цепочки капитала? Индустрия ИИ не может долгое время полагаться только на взаимные продажи продуктов между ИИ-компаниями. Корпоративные клиенты в конечном итоге должны доказать окупаемость инвестиций через повышение эффективности производства и рост доходов.
Следующий этап: переход от вычислительной мощности к коммерческой отдаче
В оригинальной статье утверждается, что будущая огромная добавленная стоимость не может исходить только от покупки большего количества графических процессоров. Она должна быть получена за счет преобразования вычислительной мощности в агентов, приложения и измеримые коммерческие результаты.
Соглашение NVIDIA с Poolside о лицензировании модели на сумму около 60 миллиардов долларов и планы компании инвестировать в нее 1 миллиард долларов при оценке в 12 миллиардов долларов демонстрируют дальнейшую экспансию компании от аппаратной платформы к открытой экосистеме моделей. Это может усилить стратегию Nemotron, а также обострить конкуренцию с OpenAI, Anthropic и китайскими разработчиками моделей.
Для инвесторов краткосрочные преимущества NVDA связаны с превосходящими ожидания результатами, сильными прогнозами и повышением целевых цен аналитиков; среднесрочные и долгосрочные риски заключаются в том, сможет ли цикл ИИ-капитала генерировать достаточный конечный доход. Если корпоративные приложения не оправдают ожиданий, рынок может пересмотреть оценку всей цепочки ИИ-инфраструктуры.
