Маск снова творит капиталистическую легенду? Близится IPO SpaceX, волатильность акций может быть сильнее, чем у Tesla

marsbitОпубликовано 2026-03-04Обновлено 2026-03-04

Введение

Источники сообщают о возможном скором IPO SpaceX с оценкой более $1,75 трлн. Аналитики прогнозируют высокую волатильность акций, превышающую колебания Tesla, из-за низкой доли свободного обращения (около 3,3%) и сильной зависимости от Илона Маска (владеет 44% акций). Основной доход в будущем ожидается от Starlink, который к 2040 году может приносить $420 млрд выручки. Однако проекты SpaceX, такие как Starship или колонизация Марса, часто отстают от графика, что инвесторы уже учитывают. Политические высказывания Маска и новости Tesla также могут значительно влиять на стоимость акций SpaceX.

Источник: Jin10 Data

За последние несколько лет, по мере того как SpaceX постепенно превращалась в гиганта в области космонавтики, рыночный интерес к ней рос экспоненциально. Однако инвесторы должны быть готовы к тому, что после публичного размещения акции компании могут демонстрировать высокую волатильность.

Согласно сообщению Bloomberg, SpaceX может уже в этом месяце тайно подать заявку на IPO, оценивая свою стоимость более чем в 1,75 трлн долларов. Компания планирует провести IPO в июне, и сроки может совпасть с днем рождения Маска или редким астрономическим явлением — парадом планет. Штаб-квартира SpaceX, расположенная в Starbase, Техас, США, после поглощения компании искусственного интеллекта Маска xAI, оценивалась примерно в 1,25 трлн долларов.

Аналитик PitchBook Франко Гранда (Franco Granda) в отчете во вторник написал, что после выхода на биржу акции SpaceX будут вести себя аналогично акциям Tesla (TSLA.O), «но с более высокой волатильностью».

Ожидания будущего роста: Starlink станет основным источником дохода

PitchBook прогнозирует, что к 2040 году выручка SpaceX достигнет 150 млрд долларов, а скорректированная прибыль — 95 млрд долларов.

Для сравнения, в прошлом году максимальная выручка компании составила около 16 млрд долларов, а прибыль — около 8 млрд долларов. Ежегодный доход в размере около 42 млрд долларов в будущем может поступать от бизнеса спутникового интернета Starlink, который в настоящее время обеспечивает большую часть денежного потока SpaceX.

Этот прогноз не включает бизнес xAI. xAI в настоящее время быстро сжигает денежные средства, но в будущем может получить больше проектов от Министерства обороны США. Прогноз также предполагает, что Tesla и SpaceX не объединятся, хотя Маск и некоторые аналитики ранее высказывали такую возможность.

Маск написал в ноябре прошлого года на платформе X: «Мои компании, что несколько удивительно, движутся в направлении слияния.»

Эффект Маска: движение к видению, но сроки часто сдвигаются

Гранда отметил, что многие уроки, извлеченные инвесторами из истории Tesla, могут быть применимы и к SpaceX. Например, на обе компании влияет известный публичный оптимизм Маска.

Гранда привел пример: Tesla обещала достичь производства 5000 автомобилей в неделю к концу 2017 года, но затем погрузилась в «производственный ад» и не смогла достичь цели. Однако когда компания в конечном итоге достигла этого рубежа в середине 2018 года, ее акции значительно выросли.

SpaceX также сталкивалась с подобными задержками. Разработка ее сверхтяжелой ракеты Starship неоднократно сталкивалась с неудачами, и другие проекты космических кораблей в истории компании переживали подобное. Маск называл 2022 год «идеальной целью» для отправки беспилотной миссии на Марс, но к 2026 году эта миссия все еще потребует нескольких лет для реализации.

Однако инвесторы постепенно привыкли к тому, что сроки Маска обладают определенной «гибкостью».

Поэтому, когда в декабре истек срок реализации проекта беспилотного такси, инвесторы не запаниковали. Затем, когда Маск чуть позже достиг поставленной цели, акции выросли. Гранда называет это явление «кредитным ledger'ом доверия»: инвесторы автоматически закладывают задержки в ожидания, но больше focusируются на общем видении.

Это может сыграть на руку SpaceX. Компания недавно отложила план по колонизации Марса, одновременно подав заявку регуляторам на запуск до 1 миллиона космических центров обработки данных на орбиту — план, который зависит от прогресса проекта Starship. SpaceX также в настоящее время заявляет о планах постройки города на Луне.

Проблемы после IPO: высокая волатильность и сильная зависимость от Маска

Но как публичная компания, SpaceX, сталкиваясь с инвесторами Уолл-стрит, должна будет достигать этих целей, одновременно добиваясь прогресса в бизнесе xAI и Starlink. Следовательно, рыночная реакция может быть очень резкой.

Гранда прогнозирует, что если определенные важные новости обычно вызывают колебания акций Tesla на 10-15%, то для акций SpaceX они могут вызвать колебания на 20-30%. Частично это связано с тем, что ожидаемая доля публично обращающихся акций SpaceX составит лишь около 3,3%.

Акции SpaceX также могут получить выгоду от так называемой «премии Маска». Даже при спаде в основном бизнесе электромобилей Tesla, эта премия помогает поддерживать ее акции на высоком уровне. Но этот ореол также означает, что компании Маска в высокой степени зависят от него самого.

Аналитик Cantor Fitzgerald Андрес Шеппард (Andres Sheppard) ранее заявил:

«Сегодня более 50% акционеров считают, что Tesla — это Илон, а Илон — это Tesla. Многие, возможно, даже большинство, напрямую связывают успех Tesla с периодом руководства Илона.»

Tesla в своем годовом отчете также упомянула о зависимости компании от Маска и предупредила, что если Маск будет вынужден продать часть своей доли, акции могут упасть. SpaceX, основанная Маском более двадцати лет назад, в настоящее время на 44% принадлежит ему, и ее зависимость от CEO, вероятно,同样 высока.

Гранда отметил, что негативные новости от Tesla, вероятно, будут оказывать давление на акции SpaceX, и наоборот. Кроме того, политическая позиция Маска также вызывала споры и приводила к падению продаж Tesla. Гранда подытожил:

«Более низкая доля обращающихся акций, более ранняя стадия технологий и высокая концентрация риска, связанного с Маском, — все эти факторы в совокупности означают, что волатильность может превысить и без того значительную историческую модель волатильности Tesla.»

Связанные с этим вопросы

QКаковы ожидаемые показатели доходов и прибыли SpaceX к 2040 году по прогнозам PitchBook?

AСогласно прогнозам PitchBook, к 2040 году выручка SpaceX может достичь 150 миллиардов долларов, а скорректированная прибыль — 95 миллиардов долларов.

QКакой бизнес, по прогнозам, станет основным источником дохода для SpaceX в будущем?

AПрогнозируется, что основным источником дохода, около 42 миллиардов долларов в год, станет бизнес спутникового интернета Starlink, который уже сейчас генерирует большую часть денежного потока компании.

QПочему акции SpaceX после IPO демонстрировать более высокую волатильность по сравнению с Tesla?

AБолее высокая волатильность ожидается из-за меньшей доли акций в свободном обращении (всего около 3,3%), более ранней стадии разработки ключевых технологий и высокой концентрации рисков, связанных с Илоном Маском.

QКаковы риски для SpaceX, связанные с фигурой Илона Маска?

AРиски включают высокую зависимость компании от Маска как основателя и ключевой фигуры, возможность негативного влияния на акции из-за проблем в его других компаниях (например, Tesla), а также потенциальное давление на котировки в случае продажи им части своей доли.

QКакие примеры задержек в выполнении планов Маском приводятся в статье?

AВ статье приводятся примеры: задержка Tesla в достижении цели по производству 5000 автомобилей в неделю с конца 2017 до середины 2018 года, а также многократные задержки в разработке ракеты Starship и перенос сроков миссии на Марс с 2022 года на более позднее время.

Похожее

В Миннесоте вступил в силу запрет на криптобанкоматы после сообщений об убытках в размере $1 млн

В Миннесоте с 1 августа вступил в силу закон, запрещающий работу криптовалютных банкоматов. Губернатор Тим Уолц подписал закон SF 3868 ещё в мае. Операторам предписано отключить все устройства к 1 августа и убрать их из публичного доступа до 31 декабря. Решение принято после отчётов властей о том, что с 2023 по 2025 год жители штата потеряли около $1 млн из-за мошенничеств, связанных с этими терминалами. По данным ФБР, общие убытки от криптовалютных афер в Миннесоте в 2025 году превысили $151 млн. Мошенники часто нацеливались на пожилых людей, создавая ложное ощущение срочности. Миннесота стала не первым штатом, введшим подобные ограничения. Полный запрет действует в Теннесси, а в Джорджии с 1 июля введены лимиты на транзакции. Законопроекты также рассматриваются в Делавэре и Нью-Джерси. По данным CoinATMRadar, до запрета в Миннесоте работал 201 криптовалютный банкомат.

cointelegraph11 мин. назад

В Миннесоте вступил в силу запрет на криптобанкоматы после сообщений об убытках в размере $1 млн

cointelegraph11 мин. назад

Goldman Sachs: в июле разрушили скученные сделки, бычий рынок на акциях США не прервался, но стало сложнее

По мнению аналитиков Goldman Sachs, июль на американском рынке акций характеризовался не крахом индексов, а масштабной ликвидацией перегруженных позиций. В то время как S&P 500 оставался стабильным, переживая узкий диапазон колебаний, наиболее спекулятивные и популярные сделки, такие как акции с высоким моментом и стратегии, связанные с искусственным интеллектом, подверглись резкой распродаже и снижению кредитного плеча. Это привело к значительной волатильности под поверхностью относительно спокойного рынка. Главный вывод заключается в том, что бычий тренд на рынке США не закончился — его поддерживают крепкая экономика, рост прибылей и масштабные капиталовложения в ИИ. Однако риск-доходность стала менее привлекательной, а потенциал для дальнейшего роста акций ослаб. Этап простой покупки и удержания закончился. Рынок переходит в фазу, где избыточный оптимизм и высокий леверидж наказываются, что требует от инвесторов большей избирательности, ликвидности и осторожности, особенно в условиях ужесточения коммуникации ФРС и давления со стороны долгосрочных процентных ставок.

marsbit4 ч. назад

Goldman Sachs: в июле разрушили скученные сделки, бычий рынок на акциях США не прервался, но стало сложнее

marsbit4 ч. назад

Торговля

Спот
活动图片