Источник: The DeFi Report
Автор: Michael Nadeau
Компиляция и редактирование: BitpushNews
Нравится вам это или нет, мы считаем, что мемкоины (Memecoins) останутся надолго. В этой статье мы поделимся макровзглядом на отрасль и углубимся в изучение мемкоинов, за которыми мы пристально следим.
Давайте начнем.
Почему стоит обратить внимание на мемкоины
Наша методология
Некоторые любят мемкоины, другие их ненавидят. Мы стараемся выйти за рамки этих споров и просто наблюдаем за рынком. Судя по нашим наблюдениям, мемкоины укоренились. С точки зрения «соответствия продукта рынку (PMF)» они, кажется, являются конечной крипто-«игрой». Людям нравится торговать, нравится азарт, нравятся социальные аспекты, а также игра риска и вознаграждения. И мы считаем, что участники хорошо понимают, в какую игру они играют.
Увидев успех PEPE в экосистеме Ethereum, в конце 2023 года мы обратили внимание на BONK и Solana. Это привело нас к более глубокому изучению этой сферы, включая данные on-chain и дополнительные инвестиции, такие как GIGA, PEPE и SPX6900. Наша цель — выявить уникальные свойства в данных о держателях, которые могут указывать на жизнеспособность (Staying Power) токена и твердую убежденность держателей.
Почему выбраны BONK, PEPE, SPX6900, PENGU и USELESS?
-
Ликвидность: Каждый токен обладает достаточной ликвидностью и доступен для торговли на основных биржах и розничных каналах.
-
Охват аудитории: Каждый токен вызывает глобальный интерес аудитории (а не ограничивается нишевыми мемами, например,特定政治).
-
Лидеры/Встроенная культура: Каждый токен поддерживается по крайней мере одним из следующих факторов: 1) Крайне харизматичный лидер/сообщество держателей; 2) Устоявшийся интернет-мем/культура; или 3) Существующий популярный бренд.
-
Историческая производительность: Каждый токен пережил множественные резкие взлеты с последующими сильными коррекциями. Такое движение цен демонстрирует широкий рыночный интерес и помогает распределить структуру держателей, закладывая основу для следующего расширения.
-
Отсутствие разблокировок, нет венчурного капитала: Только прозрачные данные on-chain.
-
Высокая бета (High Beta): Каждый токен демонстрирует высокий бета-коэффициент по отношению к BTC и активам L1 своей экосистемы. При правильном распределении (наша цель — 3-5%), выборе токенов и точке входа это может значительно повысить доходность с поправкой на риск.
Теперь давайте углубимся в данные on-chain и посмотрим, сможем ли мы отделить зерна от плевел.
Общее количество держателей токенов
Источник данных: The DeFi Report
-
BONK: 985.9 тыс. текущих держателей (находится на пике количества держателей). BONK был запущен в декабре 22 года, это крупнейший мемкоин в экосистеме Solana, глубоко интегрированный в различные приложения и кошельки. Обратите внимание, BONK проводил управляемое сообществом аирдроп-мероприятие, «засеяв» большое количество кошельков, что отражено в данных следующей таблицы.
-
PENGU: 534.1 тыс. держателей (на 14% ниже пика). PENGU был запущен в декабре 24 года, представляет социальный интерес к популярному бренду Pudgy Penguin (Толстый Пингвин). На сегодняшний день общая рыночная капитализация коллекции NFT Pudgy Penguin составляет около 78.5 млн долларов, в то время как рыночная капитализация его мемкоина составляет 454 млн долларов (в 5.7 раз больше коллекции NFT, откатившись с пика в 2.7 млрд долларов). Мы считаем, что стоимость бренда Pudgy Penguin (сильного крипто-бренда, прорвавшегося в мейнстрим), скорее всего, продолжит перетекать в этот мемкоин.
-
PEPE: 505.7 тыс. текущих держателей (на 1.51% ниже пика). PEPE был запущен в апреле 23 года. Мы считаем, что PEPE является самым чистым выражением интернет-мем-культуры в криптовалютах (особенно в Ethereum). Он основан на globally recognized «Печальная лягушка (Pepe the Frog)», который сохраняет сильное присутствие в интернете с конца 2010-х годов.
-
SPX6900: 113 тыс. текущих держателей (на 0.33% ниже пика). SPX6900 был запущен в сентябре 2023 года и породил狂热 интернет-сообщество во главе с Murad, с核心 идеей «Перевернуть фондовый рынок (Flipping the stock market)». Бренд, кажется, сочетает финансовую сатиру с базой держателей «в стиле BTC», которые относятся к этому очень серьезно (как показано в данных таблицы ниже). Мы успешно торговали SPX6900 во время последнего бычьего рынка и с августа 24 года продолжаем анализировать его сообщество и данные on-chain.
-
USELESS: 38.6 тыс. текущих держателей (на 5.2% ниже пика). USELESS был запущен в мае 2025 года как склонный к сатире «анти-полезный (Anti-utility)» мемкоин. Он привлек вертикальное и, кажется, лояльное сообщество после своего запуска на LetsBONK (который тогда отобрал市场份额 у Pump Fun). В настоящее время его рыночная капитализация составляет 44 млн долларов, с дневной ликвидностью более 10 млн долларов (на медвежьих минимумах), мы считаем, что при подходящих рыночных условиях USELESS может представить интересные возможности.
Держатели с балансом менее 100 долларов
Вывод:
BONK, PENGU и PEPE уже имеют очень зрелую базу держателей. SPX6900 демонстрирует более坚定, более лояльную базу держателей (хотя и меньшего размера).
Держатели с балансом более 1,000 долларов
Примечание: классификация кошельков на 1,000 долларов: разделение производится по количеству единиц токена, удерживаемых на момент исторического максимума (ATH), эквивалентному 1,000 долларов.
Вывод:
SPX6900 здесь выделяется, как он это и делал с тех пор, как мы начали отслеживать эти данные.
Чтобы лучше понять уровень удержания держателей на 1,000 долларов, мы нормализовали данные исторического максимума для каждого токена, вычислив количество единиц токена, необходимое для того, чтобы стать «держателем на 1,000 долларов» в то время.
Затем мы отслеживаем, как изменились holdings (количество единиц) этих кошельков с течением времени. Это旨在 устранить шум, вызванный колебаниями цен, чтобы более точно понять готовность держателей сохранять актив.
Вот что мы обнаружили:
Вывод:
С точки зрения уровня удержания «держателей на 1,000 долларов» (измеряемого в количестве единиц, чтобы исключить влияние цены), SPX6900, кажется, выделился среди своих аналогов.
Держатели с балансом более 100,000 долларов
Классификация кошельков на 100,000 долларов: разделение производится по количеству единиц токена, удерживаемых на момент исторического максимума (ATH), эквивалентному 100,000 долларов.
Уровень удержания
Аналогично данным о держателях на 1,000 долларов, мы классифицировали кошельки на 100,000 долларов по количеству удерживаемых единиц на момент ATH.
Затем мы отследили эти кошельки, определив, как изменилось общее количество кошельков на «100,000 долларов» (в единицах токена) с течением времени.
Вот что мы обнаружили:
Вывод:
Еще раз доказано, что SPX6900 лидирует по уровню удержания держателей токенов на уровне 100,000 долларов.
Удержание китов
Другой способ мониторинга удержания китов: подсчитать все кошельки, которые когда-либо держали токенов на сумму более 100,000 долларов, а затем сравнить это с количеством кошельков, которые до сих пор держат более 50% от своего пикового количества единиц (в единицах).
Вот что мы обнаружили:
Импульс и 50-недельная скользящая средняя (WMA)
Относительная сила
Когда мы покупаем мемкоины, мы ищем точки входа, где 14-дневный RSI находится в зоне перепроданности (30) или близок к ней.
50-недельная скользящая средняя
-
SPX6900: торгуется на 64% ниже 50 WMA.
-
BONK: торгуется на 62% ниже 50 WMA.
-
PENGU: торгуется на 58% ниже 50 WMA.
-
PEPE: торгуется на 57% ниже 50 WMA.
Откат от исторического максимума
Учитывая, что SPX6900 имеет превосходные данные on-chain, не удивительно, что он показал себя относительно более устойчивым, чем другие монеты.
Заключение
Учитывая внимание к отрасли, мы считаем, что криптоинвесторам明智 обращать внимание на мемкоины. Мы обнаружили, что мемкоины имеют высокую参考价值 при мониторинге широких предпочтений к риску (Risk-on/off) и условий ликвидности на крипторынке.
Не говоря уже о том, что при правильном размере позиции и точке входа правильный актив может обеспечить «сильный катализатор» для инвестиционного портфеля.
На предыдущем бычьем рынке мы успешно поймали BONK и SPX6900 (вышли с极小ую долей в портфеле, получив более 10-кратную прибыль). В будущем мы будем искать аналогичные возможности для входа.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
比推 TG 交流群:https://t.me/BitPushCommunity
比推 TG 订阅: https://t.me/bitpush
