Автор: Shenchao TechFlow
Акции США: Четвертый день войны, доверие рынка полностью рухнуло
Во вторник Уолл-стрит пережила еще один мрачный торговый день.
Индекс Dow Jones обвалился на 403 пункта (-0,83%) до 48 501 пункта, S&P 500 упал на 0,94% до 6816 пунктов, а Nasdaq снизился на 1,02% до 22 516 пунктов.
Но цифры не отражают всей драматичности дня.
Внутри дня Dow Jones в какой-то момент рухнул на 1200 пунктов (-2,6%), S&P 500 упал на 2,5%, а Nasdaq обвалился на 2,7% — это были самые резкие внутридневные распродажи с начала февраля.
Рынок был как перепуганная птица: любое дуновение ветра вызывало массовые распродажи. На четвертый день американо-иранской войны Иран закрыл Ормузский пролив, цены на нефть снова взлетели на 8%, панические настроения инвесторов достигли нового пика.
Энергетический рынок полностью вышел из-под контроля.
Нефть марки WTI подскочила на 5,82 доллара (+8,2%) до 77,05 доллара за баррель, а Brent взлетела на 6,09 доллара (+7,8%) до 83,83 доллара за баррель.
Это самое большое однодневное повышение с февраля. Что еще страшнее, с прошлой пятницы цена на нефть выросла в общей сложности более чем на 17 долларов, приблизившись к 26%.
Ормузский пролив — горловина, через которую проходит 20% мировых поставок нефти — остается фактически закрытым. Иран не только заблокировал пролив, но и начал атаковать энергетическую инфраструктуру по всему Ближнему Востоку, включая нефтяные месторождения и танкеры в Саудовской Аравии и ОАЭ.
Во вторник днем Трамп опубликовал заявление в Truth Social: "Так или иначе, США обеспечат свободный поток энергии во всем мире". Он пообещал, что ВМС США будут сопровождать танкеры через Ормузский пролив.
Эти слова ненадолго ослабили панику на рынке — цены на нефть отступили от внутридневных максимумов, а акции сократили падение с 2,5% примерно до 1%.
Но проблема остается серьезной: если нефть останется выше 80 долларов, инфляция выйдет из-под контроля, а ожидания снижения ставок ФРС полностью рухнут.
Вторник был настоящим "днем резни": все 11 секторов S&P 500 закрылись в минусе, не было никакого убежища.
Наиболее пострадавшие:
- Сектор материалов обвалился на 4,5%, это самое большое однодневное падение с апреля 2025 года. Акции гиганта по добыче лития Albemarle рухнули на 7%; медная компания Freeport-McMoRan упала на 4%; золотодобытчик Newmont потерял 7%.
- Промышленный сектор упал более чем на 2%. Caterpillar потеряла 3,98%, Boeing — 2,52%.
- Здравоохранение упало более чем на 2%, потребительские товары — более чем на 2%.
Единственный луч света: Target выросла на 3%, отчетность за 4 квартал превзошла ожидания, гендиректор заявил о "мощном восстановлении продаж в феврале"; Best Buy взлетела на 9%, несмотря на неожиданное падение продаж в праздничный сезон, но прогноз на 1 квартал оптимистичный.
Технологические акции продолжают разгром: Nvidia упала на 1,3%; Tesla — на 2,7%; программное обеспечение продолжает распродаваться, MongoDB была понижена Baird до нейтрального рейтинга из-за угрозы ИИ, с начала года упала более чем на 40%.
Индекс волатильности VX во вторник взлетел до 25,16, это самый высокий уровень с ноября прошлого года.
Что означает эта цифра? Рынок ожидает очень высокой волатильности на акциях в следующие 30 дней. VIX выше 25 обычно считается зоной "паники", выше 30 — "крайней паники".
Что еще страшнее, ожидания рынка относительно продолжительности войны ухудшаются. Во вторник утром Трамп предупредил: "Этот конфликт может продлиться 4 недели".
4 недели? Это гораздо дольше, чем изначально ожидавшиеся рынком "несколько дней блицкрига". Если война действительно продлится месяц, нефть превысит 100 долларов за баррель, инфляция полностью выйдет из-под контроля, и ФРС может не только не снизить ставки, но и быть вынужденной их повысить — это будет концом для фондового рынка.
Золото обвалилось на 4%: укрепление доллара, разворот сделок "убежища"
Неожиданно во вторник золото резко упало.
Спот-золото за день обвалилось на 3,7%, с максимума в 5400 долларов упало примерно до 5148 долларов, это самое большое падение с 30 января, когда оно за день рухнуло на 600 долларов.
Серебру пришлось еще хуже, оно обвалилось на 6%. Платина упала на 10%, палладий — на 7%.
Почему же активы-убежища, наоборот, обвалились? Из-за укрепления доллара.
Индекс доллара США во вторник резко вырос, пробив отметку 100 — впервые с мая прошлого года. Когда доллар укрепляется, номинированные в нем золото и серебро падают.
Инвесторы устремляются в доллар — конечный глобальный актив-убежище. По сравнению с ним, традиционные активы-убежища, такие как золото и серебро, стали "жертвами ликвидности": когда на рынке паника, инвесторы продают все, что можно конвертировать в наличные.
Криптовалюты: Проявляют устойчивость в кровавой бане
Это самая удивительная история дня.
На фоне обвала акций, краха золота и взлета VIX биткоин проявил удивительную устойчивость.
Согласно данным CoinGecko, во вторник биткоин немного вырос примерно до 69 413 долларов, прирост за 24 часа составил +5,8%, полностью развернув движение в противоположную сторону от обвала на американском рынке акций.
Эфириум показал同样ую силу, стабилизировавшись около 2000 долларов. Solana, Cardano и другие основные монеты показали стабильность.
Общая рыночная капитализация глобальных криптовалют стабилизировалась на уровне 2,41 трлн долларов, за 24 часа微涨 0,9%. 24-часовой объем торгов достиг 123 млрд долларов, что свидетельствует о достаточной ликвидности рынка.
Рыночная капитализация биткоина достигла 1,36 трлн долларов, доля рынка составляет 56,7% Это указывает на то, что в периоды рыночной турбулентности средства концентрируются в этом "крипто-убежище" — биткоине.
Почему криптовалюты так устойчивы?
Такие показатели ломают традиционные представления. Раньше каждый раз, когда разражался геополитический кризис, криптовалюты всегда падали вместе с технологическими акциями, поскольку их считали "активами высокого риска".
Но на этот раз все иначе. Несколько ключевых факторов поддерживают крипторынок:
Нарратив "цифрового золота" вновь набирает силу.
Обвал золота, наоборот, сделал нарратив биткоина о "цифровом золоте" более убедительным.
Проблема традиционного золота в том, что: оно все еще зависит от силы доллара. Когда доллар укрепляется, золото неизбежно падает, поскольку оно номинировано в долларах.
Но биткоин другой. Биткоин — это truly "безграничная валюта" — он не зависит от оценки какой-либо单一法币 и не обесценивается автоматически из-за укрепления доллара.
На фоне ближневосточной нестабильности и ускорения нарратива о дедолларизации эта особенность биткоина вновь осознается.
Долгосрочные держатели прекратили продажи.
Данные on-chain показывают, что продажи со стороны долгосрочных держателей (кошельков, хранящих монеты более 365 дней) в основном прекратились.
В начале февраля чистый объем продаж долгосрочных держателей за 30 дней (скользящий) достигал 243 737 BTC. Но к 1 марта эта цифра резко упала до 31 967 BTC, сокращение на целых 87%.
Что это значит? Панические распродажи закончились, рынок формирует дно.
Давление продаж со стороны майнеров ослабевает.
Давление продаж со стороны майнеров биткоина также значительно ослабло. 8 февраля чистый объем продаж майнеров достиг пика в 4 718 BTC, но к 1 марта снизился до 837 BTC.
Хотя отрицательный рост хешрейта (часть майнеров关闭) вызывает беспокойство, аналитики указывают: майнеры не капитулируют, а проводят стратегическую диверсификацию.
Киты тихо накапливают.
Супер-киты, владеющие 100–1000 тыс. BTC, 19-20 февраля нарастили holdings примерно на 14 тыс. BTC и до сих пор не продали.
Мелкие киты, владеющие 1000–10 000 BTC, начали накопление с 25 февраля, их holdings выросли с 4,22 млн BTC до 4,23 млн BTC.
Умные деньги покупают на понижении.
Среди всеобщего пессимизма звездный аналитик Fundstrat Том Ли дал оптимистичный прогноз.
В среду Ли в интервью CNBC заявил: "Худшие распродажи произойдут на этой неделе. Я ожидаю, что март будет 'месяцем роста' для акций".
Ли также добавил в соцсетях: "Мы понимаем, что заголовки о войне нервируют инвесторов, но мы ожидаем роста акций в марте: под руководством MAG7, акций софта и криптовалют (BTC, ETH)".
Логика Ли такова: криптовалюты и технологические акции уже пережили значительную коррекцию и, возможно, находятся на "заключительной стадии формирования дна", что приведет к "росту в апреле".
Исторические данные поддерживают точку зрения Ли. Данные Wells Fargo показывают: S&P 500 обычно восстанавливается в течение двух недель после крупных геополитических конфликтов, в среднем вырастая на 1% через три месяца.
Технический анализ биткоина: 65 000 долларов — это ключевой уровень
В настоящее время биткоин колеблется в диапазоне 65 000–68 000 долларов.
Ключевые уровни поддержки:
- 65 000 долларов: если跌破, может вызвать волну распродаж,测试 64 600 долларов или даже 64 000 долларов
- 63 000 долларов: абсолютный нижний предел,跌破则看向 60 000 долларов
Ключевые уровни сопротивления:
- 68 000 долларов: уже多次测试,一旦突破可能引发 FOMO (страх упустить выгоду)
- 70 000 долларов: психологический рубеж,突破后看向 74 000–75 000 долларов
Технический аналитик Майкл Ван Де Поппе заявил: "Биткоин должен удержать 65 000 долларов. Как только удержит, атака выше 70 000 долларов — лишь вопрос времени".
Ключевой вопрос: Как долго продлится война?
Рынок сейчас волнует только один вопрос: Как долго продлится война?
Трамп во вторник предупредил: "Этот конфликт может продлиться 4 недели".
Если это действительно 4 недели: нефть突破 100 долларов, инфляция выйдет из-под контроля, ФРС может быть вынуждена повысить ставки, акции столкнутся с еще большим обвалом.
Если всего несколько дней: нефть отступит, инфляция ослабнет, акции восстановятся, криптовалюты могут последовать за ростом.
Том Ли из Fundstrat ставит на последнее: "Худшие распродажи закончатся на этой неделе, март будет месяцем роста".
Легендарный инвестор Стив Айсман на прошлой неделе сказал: "Я не изменю ни одну сделку из-за этого конфликта".
Но рынок явно так не думает.
Взлетевший VIX, обвал сектора материалов, крах золота — все это крик рынка: "Мы боимся!"
Единственное исключение — криптовалюты.
Биткоин на фоне обвала акций и краха золота проявил удивительную устойчивость. Это сигнал: крипторынок созревает, превращается из "чисто рискового актива" в "альтернативный актив-убежище".
Индекс страха 10 баллов, долгосрочные держатели прекратили продажи, киты тихо накапливают, все исторические данные указывают на один вывод: формирование дна продолжается.
Сможет ли он в марте反弹 до уровня выше 70 000 долларов?
Ответ откроется в ближайшие几天.
