Kite [KITE] стал одним из лучших исполнителей на рынке, привлекая значительную ликвидность, даже несмотря на то, что общие условия на крипторынке остаются хрупкими.
За последние 24 часа токен вырос на 12%, увеличив свой месячный прирост до 67% на момент написания. Это движение продолжает устойчивый бычий импульс, который определял большую часть прошлого квартала.
Однако под поверхностью ралли данные о позиционировании выявляют формирующееся расхождение, которое может бросить вызов текущей траектории.
Расширение ликвидности подпитывает восходящий импульс
Последний этап роста KITE был обусловлен агрессивными спекулятивными позициями на рынке деривативов.
Быки захватили контроль, поскольку ликвидность на рынке перпетуальных фьючерсов резко расширилась, а потоки капитала благоприятствовали лонг-контрактам. На момент публикации Открытый Интерес (OI), который отслеживает общую стоимость непогашенных позиций по деривативам, вырос на 27% за последний день и составил примерно 105 миллионов долларов.
Что более важно, взвешенная по OI ставка финансирования (OI-Weighted Funding Rate), показатель, отражающий, доминируют ли лонги или шорты в leveraged-экспозиции, оставалась положительной на уровне 0,0031%. Это подтверждает, что покупатели в настоящее время имеют преимущество.
Тем не менее, маржа доминирования остается незначительной.
Ставка финансирования начала снижаться и приближается к нейтральной территории. Решительное движение ниже нуля сигнализировало бы о переходе контроля к шортистам. Если это произойдет, это будет первое отрицательное значение взвешенного по OI финансирования с 9 декабря.
За последние три месяца KITE показал совокупный рост на 161%, причем декабрь стал единственным месяцем, закрывшимся медвежьей свечой. Переворот ставки финансирования на этом этапе будет означать значительный структурный сдвиг в настроениях.
Объем на Binance склоняется к медвежьему
Несмотря на бычью структуру финансирования, emerging давление со стороны Binance заслуживает пристального внимания.
Коэффициент покупки/продажи тейкеров (Taker Buy/Sell Ratio), который измеряет, доминируют ли на рынке деривативов агрессивные покупатели или продавцы, упал ниже нейтрального порога в 1. Значение ниже 1 указывает на то, что рыночные ордера на продажу превосходят активность на покупку.
На момент написания статьи коэффициент составлял 0,61, что сигнализирует о сильном доминировании продавцов среди трейдеров Binance.
Это развитие событий имеет вес, поскольку Binance контролирует более 50% общей ликвидности KITE как по объему, так и по OI. На момент написания статьи на Binance приходилось 57,67 миллиона долларов OI и 89,16 миллиона долларов торгового объема.
Продолжающаяся агрессия со стороны продавцов в таких масштабах может оказать существенное давление на краткосрочное направление цены, даже если более широкие метрики финансирования остаются положительными.
Хитмэп сигнализирует о двусторонней волатильности
Данные heatmap ликвидаций дополнительно подтверждают хрупкий баланс на рынке.
Кластеры ликвидности — области, где могут быть ликвидированы большие концентрации leveraged-позиций, — в настоящее время находятся как выше, так и ниже цены. Такое позиционирование предполагает, что рынок еще не определился с четким направленным пробоем.
В таких условиях цена обычно движется к ближайшему плотному карману ликвидности, чтобы спровоцировать ликвидации, прежде чем установить свое следующее движение.
Поскольку кластеры расположены с обеих сторон, импульс, вероятно, определит непосредственный путь KITE. Продолжающееся бычье давление может поднять цену вверх, чтобы очистить ликвидность над головой, прежде чем произойдет коррекционное движение. И наоборот, если доминирование продавцов усилится, пулы ликвидности на понижение могут стать следующим магнитом.
На данный момент KITE находится на техническом перепутье, поддерживаемый сильными месячными gains и притоками ликвидности, но все чаще подвергается испытанию из-за концентрированной активности продавцов на Binance.
Итоговое резюме
- Ралли KITE последовало за резким расширением ликвидности на рынке перпетуальных фьючерсов.
- Трейдеры Binance склоняются к медвежьему по объему, подвергая токен downside-риску, несмотря на месячный восходящий тренд.
