Японское Агентство финансовых услуг (FSA) продвигает историческую реформу регулирования, планируя перевести рамки регулирования криптоактивов (crypto assets) из Закона о платёжных услугах (PSA), где они изначально классифицировались как «платёжные инструменты», в более строгий Закон о финансовых инструментах и биржах (FIEA).
Это изменение означает, что Япония официально признаёт криптоактивы не просто способом оплаты, а «инвестиционным товаром», равным по статусу акциям и облигациям. В будущем к ним будут применяться стандарты защиты инвесторов и раскрытия информации уровня ценных бумаг. Аналитики отмечают, что этот шаг не только значительно повышает защиту инвесторов, но и направлен на борьбу с мошенничеством и на приведение в соответствие с основными международными регуляторными框架ами, такими как MiCA ЕС.
Регуляторная框架а следует за реальной ситуацией
10 декабря Японское Агентство финансовых услуг официально опубликовало итоговый отчёт исследовательской группы по вопросам финансовой системы, связанным с торговлей криптоактивами. В отчёте прямо указано: «Как в Японии, так и за рубежом, люди всё чаще рассматривают криптоактивы как объект инвестиций». Следовательно, действующая框架а Закона о платёжных услугах больше не соответствует реальным условиям использования. Для обеспечения более адекватной защиты необходимо регулировать их по аналогии с Законом о финансовых инструментах и биржах, являющимся ключевым законом для рынка ценных бумаг.
В настоящее время отчёт единогласно одобрен группой экспертов. Ожидается, что соответствующие поправки в законодательство будут внесены в парламент и вступят в силу уже в 2026 году.
Ключевые моменты реформы
Содержание данной реформы включает три ключевых аспекта:
Во-первых, значительное усиление требований к раскрытию информации при «первичных биржевых предложениях» (IEO, когда биржа отвечает за проверку и продажу новых токенов). В будущем биржи перед началом продаж IEO должны будут предоставлять подробную информацию о личности эмитента, white paper проекта, экономическую модель токена, отчёт стороннего аудита кода, а также обязаны раскрывать предупреждения о рисках. Даже если проект заявляет о своей «децентрализованности», команда разработчиков не сможет укрыться behind анонимностью. Это рассматривается как самое сильное средство полощения конца хаосу с «мусорными токенами».
Во-вторых, более жёсткое enforcement в отношении незарегистрированных платформ. Агентство финансовых услуг получит расширенные полномочия по расследованию и наложению штрафов, сможет напрямую штрафовать зарубежные платформы, децентрализованные биржи (DEX) или подпольные торговые группы, и даже выносить распоряжения о прекращении деятельности. В отчёте также прямо запрещается инсайдерская торговля и манипулирование рынком, что полностью согласуется с регламентом MiCA ЕС и новейшим законодательством Южной Кореи.
В-третьих, одновременное смягчение налогового режима. Параллельно с изменением регулирования японское правительство рассматривает вопрос о переходе от нынешней максимальной налоговой ставки на прибыль от криптоактивов в 55% (как «прочий доход») к налогу на прирост капитала в 20%, аналогичному налогу на акции. Ожидается, что это значительно стимулирует интерес к выходу на рынок как институциональных, так и частных инвесторов. Данная реформа рассматривается как важный поворотный момент для Японии от «предотвращения злоупотреблений» к «стимулированию выгод».
