Чикагская товарная биржа выпускает токен? Новая «охота» Уолл-стрит

比推Опубликовано 2026-02-04Обновлено 2026-02-04

Введение

CME Group, крупнейшая в мире биржа деривативов, изучает возможность выпуска собственного стейблкоина «CME Coin». По словам генерального директора Терри Даффи, токен будет работать в децентрализованной сети и позиционируется как более безопасная альтернатива существующим стейблкоинам, учитывая статус CME как системно важного финансового учреждения (SIFI). Основные цели CME Coin — обеспечение мгновенных расчетов 24/7 между институциональными клиентами и использование в качестве ликвидного залога (токенизированного коллатерала). Это решение призвано решить проблему ликвидности в выходные дни, когда традиционные банковские системы не работают, особенно на фоне планов CME запустить круглосуточную торговлю криптофьючерсами в 2026 году. Кроме того, выпуск собственного токена позволит CME сохранить прибыль от процентов, которая сейчас достается эмитентам стейблкоинов, таким как Tether и Circle, и укрепить свою роль в формировании новых стандартов для цифровых залогов. Это часть более широкой тенденции, когда традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan, используют блокчейн для повышения эффективности, но сохраняют централизованный контроль. Таким образом, CME Coin может стать инструментом усиления влияния TradFi в криптопространстве, создавая высокопороговую «зону только для институтов» и бросая вызов существующим стейблкоинам.

В силовых играх Уолл-стрит гиганты никогда не отсутствуют, они просто ждут подходящего момента, чтобы собрать весь урожай.

Сегодня утром заявление генерального директора Чикагской товарной биржи (CME Group), крупнейшей в мире биржи деривативов, Терри Даффи во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала взволновало весь рынок.

Даффи сообщил, что CME активно изучает возможность выпуска собственного цифрового токена: «CME Coin».

На этот раз это не просто технический эксперимент. В контексте нарратива «токенизации всего» этот шаг CME больше похож на глубокую «охоту» традиционных финансов (TradFi) на крипто-нативную инфраструктуру.

1. Загадка позиционирования: фишка или боеприпас?

Несмотря на название «Coin», CME Coin — это не совсем то же самое, что известные криптовалюты в криптосообществе. Изкраткого ответа Даффиможно выделить следующую информацию:

  • Токен предназначен для работы в децентрализованных сетях.

  • CME отличает его от разрабатываемого проекта «Токенизированные деньги» (Tokenized Cash) (в сотрудничестве с Google Cloud), называя это двумя разными инициативами.

  • Генеральный директор подчеркивает, что CME, как «системно значимое финансовое учреждение (SIFI)», выпускает токены, которые по безопасности значительно превосходят аналогичные продукты на рынке. (Прим. ред.: SIFI обычно относится к крупным банкам, SIFMU — к таким структурам, как CME, предоставляющим клиринговые и расчетные услуги, «финансовым артериям». Статус SIFMU CME предоставляет ему доступ к счетам ФРС.)

Можно понять, что базовая логика CME Coin больше склоняется к цифровой модернизации финансовой инфраструктуры, и его ключевые функции, скорее всего, следующие:

  • Инструмент расчетов: Подобно внутренней продвинутой «фишке», для осуществления мгновенных расчетов между институтами 24/7.

  • Токенизированное обеспечение: Преобразование маржи в ликвидные токены, позволяющее «оживить» ранее заблокированные средства в блокчейне.

2. Почему сейчас? Тройной расчет CME

Выход CME на арену сейчас — не сиюминутная прихоть, а тройной расчет, основанный на цифровой стратегии на 2026 год:

Решение проблемы «истощения ликвидности на выходных»

CME уже планирует полностью запустить круглосуточную торговлю крипто-фьючерсами в 2026 году. Традиционная система банковских переводов (FedWire) не обрабатывает транзакции по выходным. Если в субботу вечером bitcoin резко упадет, институты не смогут перевести средства для пополнения маржи, и риск маржин-колла возрастет в геометрической прогрессии. CME Coin, этот токен, работающий на блокчейне круглосуточно, является «скорой помощью» для системы маржинального обеспечения.

Возврат «прибыли от процентов», которую забрали”

В настоящее время для участия на крипторынке институтам обычно необходимо держать USDT или USDC. Это означает, что сотни миллиардов долларов наличными оседают в таких компаниях, как Tether, Circle, и миллиарды долларов процентов, которые они генерируют, также присваиваются этими компаниями. Появление CME Coin означает, что CME пытается оставить этот значительный денежный поток в своем собственном балансе.

Построение «регуляторного рва»

По мере того как BlackRock выпускает фонд BUIDL, а JPMorgan углубляется в JPM Coin, гиганты пришли к консенсусу: будущая финансовая конкуренция — это уже не борьба за места, а борьба за «эффективность обеспечения». Генеральный директор CME выразился прямо: по сравнению с токенами, выпущенными банками третьего-четвертого эшелона или частными компаниями, они больше доверяют тем, что выпущены финансовыми гигантами, являющимися «системно значимыми» (SIFI), такими как JPMorgan. Эти слова звучат как требование риск-менеджмента, но на самом деле они проводят черту и устанавливают стандарты. Повышая требования к «происхождению» обеспечения, CME фактически вытесняет существующие «частные» стейблкоины, строя для ядра традиционного финансового круга «закрытый клуб» с более высоким порогом входа и большей безопасностью. В будущем играть придется по их правилам.

Таким образом, CME Coin больше похож на «пропуск», с помощью которого традиционные финансовые гиганты пытаются вновь захватить право голоса в криптомире. Это представление только начинается.

3. Угроза существующим стейблкоинам?

Долгое время Tether (USDT) и Circle (USDC) доминировали на рынке стейблкоинов благодаря преимуществу первопроходца и инерции ликвидности. Но выход CME на арену подрывает их рвы с двух следующих измерений:

Это актив, но также и «ликвидное право клиринга»

USDT или USDC в основном являются «перевозчиками средств», в то время как CME обрабатывает деривативные позиции на триллионы долларов, включая процентные ставки, товары, акции и т.д.

  • Положение сердца: Как только CME Coin станет официально признанным активом обеспечения, он напрямую войдет в «сердце» глобальной финансовой системы — самый нижний уровень обеспечения обнаружения цен и стабильности.


  • Принудительное хранение: CME Coin захватывает «поток клиринга». Пока банки ведут бизнес на CME, чтобы удовлетворить требования по мгновенному маржинальному обеспечению, они должны стать «принудительными держателями» этого токена. По мере роста спроса эта институциональная необходимость недостижима для любой нативной криптовалюты. Согласно отчету о доходах, опубликованному в январе, дневной объем торгов криптовалютами на CME в 2025 году достиг 12 миллиардов долларов США, причем микро-фьючерсы на биткоин (MBT) и эфириум (MET) показали особенно сильные результаты.


Обеспечение как суверенитет: переоснащение «цифрового горла» рынка

В современном финансах обеспечение — это настоящее горло. Оно определяет, кто может войти на рынок и с каким leverage.

  • Усиленный посредник: Вопреки «децентрализации», пропагандируемой блокчейном, CME фактически использует цифровую оболочку для усиления своей монопольной власти как топ-посредника.

  • Закрытый город: В отличие от DeFi без порога входа, CME Coin, скорее всего, будет закрытой игрой исключительно для институтов. В нем нет открытого управления, есть только защищенное законом право клиринга.

  • «Отток» доходности: Токены, выпущенные гигантами Уолл-стрит, обычно обладают свойством «процентного дохода» или функцией компенсации комиссий. Столкнувшись с безрисковой доходностью казначейских облигаций США выше 5%, у институтов нет никаких причин долгосрочно держать традиционные стейблкоины, не приносящие дивидендов.

    Резюме

    Если смотреть на общую картину, эта стратегия CME не одинока. Недавно JPMorgan через свой токен под названием JPM Coin (JPMD) запустил услуги токенизированных депозитов на втором уровне блокчейна Base от Coinbase. В отличие от традиционных переводов, которые обрабатываются несколько дней, JPMD обеспечивает расчеты за секунды и уже незаметно изменил способы перевода позиций между крупными финансовыми институтами. Пути этих финансовых гигантов одинаковы: embrace эффективность блокчейна, но крепко держаться за традиционную структуру власти.

    Это не та победа децентрализованных финансов, на которую надеялись многие крипто-аборигены, а больше похоже на «цифровую модернизацию» традиционного финансового порядка, где гиганты искусно преобразуют прошлую «монополию на клиринг» в будущий «цифровой пропуск».

    Как только这套 созданные ими правила будут установлены, поле битвы будет перераспределено. Тогда не только нынешние частные стейблкоины, но даже токены, выпущенные многими中小型 банками, могут потерять право на участие перед лицом этих новых «регуляторных» стандартов.

    Автор: seed.eth

    Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

    Группа общения比推 TG:https://t.me/BitPushCommunity

    Подписка比推 TG: https://t.me/bitpush

    Оригинальная ссылка:https://www.bitpush.news/articles/7608789

    Связанные с этим вопросы

    QЧто такое CME Coin и чем он отличается от обычных криптовалют?

    ACME Coin — это цифровой токен, выпускаемый Чикагской товарной биржей (CME Group). В отличие от обычных криптовалют, таких как Bitcoin, CME Coin ориентирован на модернизацию финансовой инфраструктуры. Его основные функции включают использование в качестве инструмента расчетов между институциональными инвесторами и в качестве токенизированного залога для повышения ликвидности.

    QПочему CME решила выпустить собственную монету именно сейчас?

    ACME запускает CME Coin в рамках своей цифровой стратегии на 2026 год по трем основным причинам: решение проблемы нехватки ликвидности в выходные дни, удержание прибыли от процентов, которая currently уходит компаниям like Tether и Circle, и создание «регуляторного рва» для укрепления позиций традиционных финансовых институтов.

    QКак CME Coin повлияет на существующие стейблкоины, такие как USDT и USDC?

    ACME Coin может подорвать доминирование USDT и USDC, предложив институциональным инвесторам альтернативу с более высоким уровнем доверия и регулирования. Будучи официально признанным залоговым активом на CME, он станет обязательным к использованию для расчетов, создавая институциональный спрос, который превзойдет спрос на обычные стейблкоины.

    QКаковы потенциальные риски или критика подхода CME?

    AПодход CME критикуют за то, что он усиливает централизацию и монопольную власть традиционных финансовых институтов, а не продвигает децентрализацию, как это изначально задумывалось в криптоиндустрии. CME Coin, вероятно, будет закрытой системой для институциональных игроков, что может исключить меньшие банки и крипто-компании из новой экосистемы.

    QКакие еще традиционные финансовые гиганты разрабатывают аналогичные проекты?

    AДругие традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan, уже разрабатывают аналогичные проекты. Например, JPMorgan запустил токен JPM Coin (JPMD) на блокчейне Base от Coinbase, который обеспечивает мгновенные расчеты между крупными финансовыми институтами, further укрепляя позиции TradFi в цифровом пространстве.

    Похожее

    Через 7 месяцев после краха Huiwang: крупная перетасовка среди платформ-гарантов в Юго-Восточной Азии

    За семь месяцев после краха платформы гарантийных платежей Huiwang в Юго-Восточной Азии началась крупная перетасовка на рынке. Такие платформы, как XinBi (Newpay), Linghang (Tiger), Jinbei (Jinbo), Dali (Tiancheng) и Fuli Lai, активно заполняют образовавшийся вакуум, обслуживая теневой бизнес, включая отмывание денег, онлайн-азартные игры, мошенничество в «промышленных парках» и даже торговлю людьми. По данным аналитиков, общий объем средств, проходящих через эти платформы, исчисляется миллиардами долларов США. Крах Huiwang, связанного с камбоджийской группой Prince и конфискацией США 150 000 BTC, не остановил индустрию, а привел к ее реструктуризации и росту новых игроков, которые действуют еще более скрытно. Эксперты подчеркивают, что эти платформы, иногда называемые «азиатским Alipay», являются не законными финансовыми сервисами, а ключевым элементом инфраструктуры для преступной деятельности в регионе.

    Odaily星球日报9 мин. назад

    Через 7 месяцев после краха Huiwang: крупная перетасовка среди платформ-гарантов в Юго-Восточной Азии

    Odaily星球日报9 мин. назад

    Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

    **Крипто-венчурные фонды на перепутье: от нишевых игроков к интеграции** Когда-то узкоспециализированные крипто-фонды, такие как Paradigm, были первопроходцами, обладавшими уникальными знаниями и готовыми брать на себя высокие риски нового рынка. Однако сегодня, как показывает пример Paradigm, собравшего 1,2 млрд долларов для инвестиций в ИИ и робототехнику, эти границы размываются. История повторяется по модели Карлоты Перес: по мере взросления технологии (крипто переходит от «фазы установления» к «фазе внедрения») исчезает информационное преимущество специалистов. Традиционные финансовые гиганты, такие как BlackRock или Visa, теперь понимают блокчейн и приходят в отрасль, но им нужны не технические детали, а регуляторные и банковские связи. Это привело к «эффекту гантели» на рынке венчурного капитала. Гигантские универсальные фонды (a16z, Sequoia) и небольшие нишевые игроки выживают, в то время как фонды среднего размера, составляющие большинство крипто-специалистов, оказываются в «зоне смерти». Их размера недостаточно для конкуренции за крупные раунды с гигантами, а доходности только от крипто-стартапов может не хватить для выполнения обязательств перед инвесторами (LP). Поэтому они вынуждены диверсифицироваться, как Framework Ventures, или полностью менять фокус. Даже оставшиеся «чистыми» крипто-фонды, такие как Dragonfly или a16z, сужают свою стратегию до блокчейн-инфраструктуры для финансов (стейблкоины, рынки предсказаний), области, которая также интересует крупные универсальные фонды. Это создает проблемы для крипто-стартапов: им приходится конкурировать за внимание инвесторов с модными ИИ-проектами, а также они теряют поддержку в финансировании важной, но неприбыльной на ранних этапах инфраструктуры, которую раньше строили специализированные фонды. В будущем термин «крипто-инвестор» может устареть, как когда-то «интернет-инвестор». Крипто станет базовой инфраструктурой, а не отдельным классом активов. Рынок будет разделен: крупные универсальные фонды будут финансировать зрелые проекты, а небольшие специализированные фонды — поддерживать нишевые инновации. При этом появляется новая тенденция: такие проекты, как Hyperliquid, успешно запускаются вообще без венчурного капитала, через сообщество. Эра, когда крипто зависело от специализированных VC, подходит к концу, открывая путь новой, более интегрированной и самостоятельной модели роста.

    Foresight News30 мин. назад

    Свет слабеет: что происходит с криптовалютными венчурными фондами?

    Foresight News30 мин. назад

    Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

    Статья «Когда консенсус ускоряется, на что делают ставки молодые инвесторы?» (издание Huxiu) анализирует новые тенденции в технологических инвестициях на фоне быстрого развития ИИ, робототехники, коммерческой космонавтики и квантовых вычислений. Молодые инвесторы смещают фокус от простого преследования технологических трендов к пониманию реальных путей интеграции технологий в промышленность. Выделяются четыре ключевых направления: 1. **ИИ переходит в физический мир:** Инвестиции смещаются от облачных моделей к периферийным устройствам, роботам (включая воплощённый интеллект) и интеллектуальному оборудованию. Акцент делается не на демонстрационных возможностях, а на надёжности, стоимости развёртывания и реальной окупаемости. 2. **Конкурентное преимущество смещается к «интеллектуальной маховичной модели»:** Вместо вопроса «чей ИИ-модель мощнее» важен вопрос, какая компания может встроить возможности модели в рабочие процессы, создав цикл обратной связи «данные — обучение — улучшение продукта». Это создаёт долгосрочный барьер, как показывают примеры компаний Zhipu AI и Kling AI. 3. **Новые базовые технологии для преодоления дефицита данных:** По мере исчерпания общедоступных данных качественного обучения растёт интерес к таким подходам, как обучение с подкреплением и самоиграющие модели. Научные базовые модели (например, для биологии, химии) рассматриваются как перспективное, но сложное направление для генерации новых высококачественных данных. 4. **Терпеливый капитал для глубоких технологий:** В таких сферах, как коммерческая космонавтика и квантовые вычисления, где циклы разработки и валидации длительны, инвесторы должны рано оценивать фундаментальный потенциал, инженерные компетенции команд и готовность сопровождать проекты в долгосрочной перспективе, даже при неопределённости технических путей. Общий вывод: современный технологический инвестор должен глубже понимать язык технологий, оценивать не только финансовые модели, но и инженерные, и коммерческие траектории, и делать выбор в условиях, когда консенсус ещё не сформирован.

    marsbit57 мин. назад

    Когда консенсус формируется всё быстрее, во что ставят молодые инвесторы?

    marsbit57 мин. назад

    Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

    **Pump.fun запускает режим BOOST: использует "мертвую ликвидность" для 5-минутного "фейерверка"** 21 июля платформа для запуска мем-токенов Pump.fun представила режим BOOST, ставший новым стандартом для эмиссии. Его цель — решить проблему "мертвой ликвидности". Раньше при переходе токена с bonding curve в пул ликвидности около 20% средств навсегда блокировались в LP, даже если токен обесценивался. По оценкам платформы, это приводило к ежегодным потерям ликвидности свыше $100 млн. Суть BOOST: вместо блокировки эти 20% средств (примерно 17.6 SOL или $2516 USDC) используются для скупки самого токена в течение первых 5 минут после его миграции на PumpSwap. Покупка осуществляется по методу TWAP (средневзвешенная по времени цена), а все выкупленные токены немедленно сжигаются. Это создает кратковременный покупательский спрос и сокращает предложение. Новый режим не меняет процесс торговли на bonding curve или порог миграции. Он активируется автоматически для всех токенов, мигрирующих после указанной даты. Ранее выпущенные токены и токены, запущенные через Mayhem, не подпадают под его действие. Логика Pump.fun, вероятно, в следующем: если новые мем-токены после запуска покажут кратковременный всплеск ("фейерверк"), это повысит вовлеченность трейдеров и объемы торгов на платформе. Устойчивый доход от комиссий — основа для будущего выкупа и поддержки собственного токена PUMP. Однако некоторые трейдеры выражают опасения: искусственный спрос в первые 5 минут может облегчить запуск низкокачественных проектов, а после окончания скупки токен может столкнуться с резкими продажами и высоким проскальзыванием, что усилит волатильность.

    Foresight News1 ч. назад

    Высвобождение ликвидности на $100 млн? Новая политика Pump.fun тестирует «технику пампов» за 5 минут

    Foresight News1 ч. назад

    Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

    Японское правительство представило новый курс экономической и фискальной политики («Основные принципы 2026»), сместив акцент с достижения профицита первичного баланса на стабилизацию и снижение соотношения госдолга к ВВП. Ключевым элементом стратегии стали масштабные инвестиции в стратегические области, такие как ИИ, полупроводники, оборона и энергетика, с целью стимулирования долгосрочного роста и повышения производительности. Однако рынок облигаций отреагировал на эти планы с осторожностью. Инвесторы опасаются, что ослабление прежнего фискального правила (первичный баланс) без четких новых механизмов контроля может привести к фискальной экспансии. Это вызвало рост доходности 10-летних японских гособлигаций и волатильность йены. Успех новой стратегии зависит от способности Японии обеспечить, чтобы номинальный экономический рост устойчиво превышал долгосрочные процентные ставки. Рынки будут оценивать не сам факт инвестиций в ИИ, а их реальную отдачу в виде роста производительности, налоговых поступлений и соблюдения дисциплины при выпуске новых облигаций.

    marsbit1 ч. назад

    Япония хочет купить рост с помощью ИИ. Поверит ли ей рынок облигаций?

    marsbit1 ч. назад

    Торговля

    Спот
    活动图片

    Популярные категорииright-arrow

    Популярные тегиright-arrow