Интервью с главным продуктовым директором Circle: Переосмысление глобальных денежных потоков

Автор: The Defiant

Компиляция: Байхуа Блокчейн

В традиционной финансовой системе международные переводы средств похожи на марафон с высоким трением: около 3 триллионов долларов постоянно находятся «в пути», становясь невозвратными издержками, которые не приносят пользу. По мере того как технология блокчейн и нормативные рамки становятся все более зрелыми, стейблкоины перемещаются с периферии криптомира в центр глобальной экономики. В этом интервью мы подробно беседуем с главным продуктовым директором Circle Никилом Тандогом (Nikil Tandog), который с двойной перспективы технического эксперта и глобального наблюдателя раскрывает, как Circle эволюционировала от单一发行ника стейблкоинов до полноценной платформенной компании, охватывающей активы, платежи и инфраструктуру.

В статье не только исследуется, как USDC восстанавливает доверие рынка через путь соответствия в эпоху после банковского кризиса, но и前瞻性地预测 финансовая картина 2030 года: к тому времени деньги станут программируемым примитивом, подобным электричеству, AI-агенты заменят людей в качестве основных субъектов платежей, а новая правовая框架, кодифицированная законом Genius, откроет путь для финтех-компаний интернет-масштаба. Это глубокое размышление об освобождении производительности, экономической инклюзивности и видении «деньги как код», которое provides ключевую сноску для понимания способов движения богатства в следующем десятилетии.

一、 От эмитента к платформенной компании: Стратегическая эволюция и основная логика Circle

Ведущий: Мы все знаем, что USDC — это знаковый продукт Circle и мейнстримный представитель стейблкоинов. В текущем отраслевом консенсусе стейблкоины стали наиболее успешной точкой входа в криптовалюты. Расскажите, каковы currently основные движущие тезисы Circle? Какая у вас основная стратегия и как она эволюционировала с ранних этапов?

Nikhil: Circle — это компания с 12-13-летней историей, и мы давно работаем в области стейблкоинов. USDC был запущен около 7 лет назад. Долгое время стейблкоины не рассматривались как основой вариант использования криптовалют. В то время люди предпочитали создавать полностью децентрализованные самоуправляемые валюты, считая, что «загрузка доллара в интернет» кажется缺乏воображения.

Но когда я присоединился к компании, это было то, что меня больше всего воодушевило. Потому что в глобальном масштабе доступ к доллару — это «сверхспособность». Я вырос в Индии и хорошо понимаю, насколько люди за пределами Запада ценят американскую финансовую систему и доллар. Стейблкоины — это не просто финансовые инструменты, но и решение для экономической инклюзивности.

Наше развитие прошло несколько этапов: Во-первых, мы создали одну из крупнейших в мире сетей стейблкоинов. Ценность сети заключается в готовности обеих сторон совершать транзакции, успех USDC обусловлен тем, что получатели готовы принимать его в качестве оплаты. Создав большое количество точек входа/выхода фиата (On/Off-ramps), мы внедрили USDC как в традиционную криптоэкосистему, так и в современную платежную экосистему.

Во-вторых, Circle превращается из单一发行ника стейблкоинов в платформенную компанию с «трехуровневой структурой». Это включает:

1. Базовый уровень активов: Помимо USDC, мы также выпускаем EURC (стейблкоин евро) и USYC.

2. Уровень приложений и платежей (CPN): Платежная сеть Circle (Circle Payment Network), которую можно рассматривать как продвинутое приложение для стейблкоинов, используемое для обработки фактических платежных потребностей.

3. Инфраструктурный уровень (ARC): Это нижний уровень технологического стека, который мы строим,旨在提供更底层的技术支撑 для стейблкоинов.

Эта эволюция фактически воплощает видение нашего основателя Джереми (Jeremy Allaire), которое он сформулировал много лет назад. Мы должны были пройти этот путь шаг за шагом, накопить достаточную долю рынка и доверие, чтобы действительно начать строить эту完整的 платформенную архитектуру.

二、 Устойчивый рост после кризиса: Путь соответствия и влияние закона Genius

Ведущий: В прошлом году, когда разразился кризис американских коммерческих банков, объем обращения USDC пострадал, потому что часть залога хранилась в банках, у которых возникли проблемы. Тогда на рынке возник некоторый кризис доверия, но вам удалось отскочить и восстановить рост. Скажите, откуда взялся импульс для этого роста?

Nikhil: Рост произошел из-за переосознания рынком ценности активов и их функциональности. На рынке торговли базовыми активами USDC стал рассматриваться как более ценный, чем раньше. В платежных системах он продемонстрировал более сильную программируемость и поддержку инфраструктуры, чего не хватает другим стейблкоинам.

В настоящее время USDC работает на 28 публичных блокчейнах, мы также управляем протоколом межсетевой передачи (CCTP), обеспечивая беспрепятственное и безопасное перемещение USDC между разными цепочками. Что еще более важно, мы вложили огромные средства в регуляторную инфраструктуру. Мы соответствуем регламенту MiCA ЕС, а в США закон Genius (предполагается, что это важное законодательство в контексте 2026 года)基本上将 Circle的合规运营模式编纂成了法律.

Все начинают осознавать, что стейблкоин — это не просто финансовый актив, это сеть. Когда вы и я совершаем транзакцию, мы ищем актив с самой высокой ликвидностью, наиболее надежный и доступный 24/7/365.

Ведущий: Говоря о конкуренции, Tether (USDT) в настоящее время остается стейблкоином с наибольшим объемом обращения. На рынке普遍认为, что Circle идет по пути соответствия и прозрачности, в то время как Tether находится в серой зоне. Что для вас означает такое позиционирование?

Nikhil: Я не строю догадок о структуре резервов конкурентов. Я могу только сказать, что Circle придерживается пути прозрачности. У нас есть Фонд резервов Circle, мы ежедневно публикуем контрольные точки, и任何人都 может посмотреть, куда уходят деньги. Как компания, готовящаяся к выходу на биржу (или уже находящаяся в процессе выхода), мы проходим строгий аудит и раскрываем финансовую отчетность.

Одна из целей, которых мы добиваемся, выходя на биржу, — чтобы пользователи по всему миру相信, что мы не какая-то скрытная мастерская, а современное финансовое учреждение с противовесами и регулированием. Мы хотим, чтобы свет проникал в каждый уголок.

Что касается регионов роста, хотя наши основные рынки ликвидности первого уровня в настоящее время сосредоточены в странах, где мы получили лицензии, USDC на вторичном рынке проявил极强的 глобальность. В настоящее время держатели USDC есть примерно в 190 странах мира. Это похоже на интернет-протокол: если вы создаете открытый, мощный API (то есть инфраструктуру USDC), разработчики со всего мира будут строить на его основе приложения. Мы стремимся выйти на развивающиеся рынки, такие как Латинская Америка и Африка, через «переднюю дверь» соответствия, сотрудничая с местными регуляторами для раскрытия местных экономических амбиций.

三、 На пути к 2030 году: AI-агенты, программируемые деньги и рынок объемом 59 триллионов долларов

Ведущий: С повышением ясности регулирования, особенно после принятия упомянутого вами закона Genius, изменились ли настроения институциональных участников (таких как банки и финтех-компании)?

Nikhil: Изменения поразительны. Раньше финтех-компании, выходя на каждый новый рынок, должны были устанавливать банковские отношения на месте, что было极其 медленным процессом. Но стейблкоины позволяют финансовым услугам, подобно Netflix, использовать эффект масштаба интернета для глобализации.

У меня есть личная инсайдерская информация: в первый понедельник после принятия закона Genius я провел встречу в офисе с одной из крупнейших финтех-компаний США. Они уже разрабатывают极其 сложные планы по интеграции стейблкоинов.

Ведущий: Заглядывая в 2030 год, как вы думаете, как будет выглядеть мир?

Nikhil: К 2030 году глобальный финансовый ландшафт претерпит фундаментальные изменения.

1. Революция эффективности на рынке B2B: Это огромный рынок объемом 59 триллионов долларов. Благодаря стейблкоинам трансграничные B2B-платежи станут极其 эффективными.

2. Платежи между машинами (M2M): С распространением AI-агентов будущие пользователи сети будут чаще агентами, а не людьми. Нам необходимо заново проектировать платежные сети для этих агентов. Представьте, что когда моя дочь пойдет в университет, у нее может быть пять AI-агентов, работающих на нее. Эти агенты будут привлекать капитал в链上 на основе рабочей истории и потока доходов, что полностью обходит традиционную модель банковского кредитования.

3. Слияние программного обеспечения и платежей: Раньше программное обеспечение и платежи были разделены, в будущем эти границы исчезнут. Платеж будет всего лишь несколькими строками кода в программном обеспечении, обладая极高的 программируемостью.

四、 Инфраструктура ARC: Построение финансового фундамента, поддерживающего масштабы интернета

Ведущий: Поскольку цепочек уже много, почему Circle решила построить свой собственный инфраструктурный уровень ARC? Чем он отличается от таких решений, как Ethereum Layer 2?

Nikhil: Это проистекает из нашего отраслевого опыта. Во времена Google, когда появился Android, на рынке уже было шесть операционных систем, но ключом к успеху Android стало создание完整的 экосистемы.

Текущая блокчейн-инфраструктура по-прежнему сталкивается с巨大ными препятствиями при «выходе мейнстримных пользователей в сеть». Например, стоимость создания кошельков для десятков миллионов пользователей极其 высока. Мы хотим решить эти практические болевые точки. ARC предназначен не для排斥其他链. USDC продолжит мультичейн-стратегию, но ARC будет служить底层 нашего технологического стека, предоставляя следующие特性:

• Финальность платежа (Payment Finality): Обеспечение необратимости платежа в极其 короткие сроки.

• Настраиваемая конфиденциальность: Позволяет конечным точкам транзакций контролировать уровень конфиденциальности, соответствуя корпоративным требованиям соответствия.

• Оплата комиссий Gas нативным стейблкоином: Пользователям не нужно держать какой-либо конкретный нативный Токен для оплаты комиссий, что решает сложности корпоративного учета баланса.

Ведущий: Последний вопрос: какие области, по вашему мнению, являются «слабыми местами» стейблкоинов? Или, иначе говоря, в чем традиционные финансовые рельсы имеют преимущество?

Nikhil: Это интересный вопрос. Но мне трудно придумать, в чем стейблкоины не擅长. Это все равно что спросить: «В чем не擅长 электричество?» или «В чем не擅长 интернет?».

Некоторые говорят, что внутренние платежи уже быстрые и стейблкоины не нужны. Но проблема в программируемости. Непрограммируемая система мгновенных платежей — это просто простая передача стоимости. Как только вы помещаете ее в链,赋予其 программируемостью, она就能 поддерживать более сложную бизнес-логику и автоматизированные процессы. Стейблкоин — это базовая核心 технология, она подобна электричеству: когда вы внедряете ее в какой-либо процесс, обычно это делает его лучше.

Ведущий: Что интересного мы увидим от Circle в 2026 году?

Nikhil: Мы продолжим работать по трем основным направлениям:

1. Расширение сети USDC: Больше цепочек, больше функций.

2. Углубление CPN (Платежной сети): Увеличение числа партнеров, открытие большего количества трансграничных платежных маршрутов.

3. Официальный запуск ARC: Совершенствование нашего инфраструктурного стека.

Мы верим, что к концу этого десятилетия такие агентские, программируемые платежи полностью释放 глобальную производительность.

Ведущий: Большое спасибо Никилу за分享, мы будем продолжать следить за прогрессом Circle и ARC.